浙江滬杭甬 現(xiàn)金流穩(wěn)定

浙江滬杭甬（00576.HK）主要經(jīng)營高速公路，帶來穩(wěn)定的現(xiàn)金流。去年12月宣布向母公司收購申嘉湖杭高速公路公司100%股權(quán)，其中包括申嘉湖杭高速公路和舟山跨海大橋兩項(xiàng)資產(chǎn)，令集團(tuán)所經(jīng)營的高速公路總里程增加至約802公里。集團(tuán)預(yù)期該兩項(xiàng)資產(chǎn)可望在2019年實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)虧為盈。另外，集團(tuán)計(jì)劃未來將繼續(xù)從母公司物色公路資產(chǎn)注入，并注視「一帶一路」規(guī)劃內(nèi)的國家高速公路投資機(jī)會(huì)。

今年首季集團(tuán)收益約22.92億元（人民幣.下同）按年增長1.6%，純利升25.4%至10.31億元。為應(yīng)對(duì)中央近年加強(qiáng)公路收費(fèi)的限制，集團(tuán)亦增加非收費(fèi)公路的業(yè)務(wù)。集團(tuán)在本月初向母公司收購杭州一間四星級(jí)酒店，作價(jià)10.1億元。該酒店位于杭州市中心商業(yè)區(qū)中心地段，總樓面面積5.5萬平方米，設(shè)有客房、餐廳、零售商店及供俱樂部會(huì)員使用的多功能室等。另外，集團(tuán)亦透過浙商證券（601878.SH）從事證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。

不過由于去年股市表現(xiàn)低迷，集團(tuán)旗下浙商證券的收益有所下降，期內(nèi)集團(tuán)證券業(yè)務(wù)收益下跌16.3%至29.21億元，占比為30.5%。另外，集團(tuán)去年5月斥資27.12億元收購上海農(nóng)商行4.9%股權(quán)，其后向上海農(nóng)商行額外注資5.12億元，股權(quán)百分比上升至5.36%，將業(yè)務(wù)進(jìn)一步擴(kuò)至銀行業(yè)務(wù)，有助享有優(yōu)勢(shì)貸款。

現(xiàn)價(jià)計(jì)，該股預(yù)測(cè)息率約6.6厘，具有一定吸引力。走勢(shì)上，目前站穩(wěn)各主要平均線之上，STC%K升穿%D線，MACD維持牛差距，可考慮8港元吸納，反彈阻力9.2港元，不跌穿7.4港元續(xù)持有。