科創(chuàng)板開市吸引各界目光

本報(bào)記者 李司坤 趙覺珵

在市場(chǎng)熱切期盼了一個(gè)多月后，已經(jīng)于6月13日開板的科創(chuàng)板本月22日將正式開市。

美國(guó)《華爾街日?qǐng)?bào)》

稱，被譽(yù)為“中國(guó)納斯達(dá)克”的科創(chuàng)板是股市改革的試驗(yàn)田，也是中國(guó)繼續(xù)改革的重要證明。開市已萬(wàn)事俱備

7月22日上午9時(shí)30分，或許將成為中國(guó)資本市場(chǎng)歷史上的一個(gè)重要時(shí)刻：籌備多年的科創(chuàng)板將正式開市交易。此前一日，科創(chuàng)板首批公司上市簽約儀式在上交所舉行（如圖），首批上市的25家企業(yè)已整裝待發(fā)。

中國(guó)證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人常德鵬19日在例行新聞發(fā)布會(huì)上表示，科創(chuàng)板各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，包括審核、注冊(cè)、市場(chǎng)主體發(fā)行承銷、技術(shù)系統(tǒng)等方面目前都已經(jīng)就緒。截至7月18日，上交所共披露148家科創(chuàng)板受理公司，28家在證監(jiān)會(huì)注冊(cè)生效，其中25只股票將于22日上市。首批上市的企業(yè)主要分布在生物醫(yī)藥、半導(dǎo)體、新能源等新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。

作為滬深主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板、新三板之后的又一板塊，科創(chuàng)板實(shí)現(xiàn)了多項(xiàng)制度創(chuàng)新。國(guó)際知名指數(shù)編制公司明晟（MSCI）近日稱，中國(guó)科創(chuàng)板有諸多新特點(diǎn)，如基于注冊(cè)制的IPO系統(tǒng)、更透明的信息披露、允許“同股不同權(quán)”以及更寬松的每日交易限制等。

不需過(guò)度擔(dān)心“三高”

科創(chuàng)板的推出也點(diǎn)燃了投資者熱情，使科創(chuàng)板股票出現(xiàn)“高股價(jià)”“高市盈率”和“高超募”的“三高”現(xiàn)象。

公開數(shù)據(jù)顯示，科創(chuàng)板首批上市的25只新股平均發(fā)行價(jià)為29.20元，發(fā)行價(jià)格最高的為樂鑫科技的62.6元，最低的為中國(guó)通號(hào)的5.85元。

從市盈率看，25家上市公司的平均首發(fā)市盈率為53.4倍，最高的中微公司首發(fā)市盈率高達(dá)170.75倍。此外，25家企業(yè)中有21家出現(xiàn)超募現(xiàn)象。

“三高”現(xiàn)象是否意味著科創(chuàng)板的風(fēng)險(xiǎn)偏高？武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新21日對(duì)《環(huán)球時(shí)報(bào)》記者表示，與主板上市企業(yè)不同，是否盈利不是判斷科創(chuàng)板成功與否的標(biāo)志。判斷創(chuàng)新企業(yè)是否具有投資價(jià)值，應(yīng)該主要看其營(yíng)收規(guī)模和營(yíng)收增長(zhǎng)速度，還看其研發(fā)投入所占的比重有沒有達(dá)到科創(chuàng)企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)?！巴顿Y者需要改變觀念，淡化市盈率的傳統(tǒng)理念，用全

新的目光來(lái)看待科創(chuàng)板的新股定價(jià)?！鼻昂ｉ_源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍也認(rèn)為，很多科創(chuàng)板公司還處于初創(chuàng)期，沒有形成穩(wěn)定的盈利，是否具備投資價(jià)值更多的要看企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力以及未來(lái)增長(zhǎng)潛力。

前5個(gè)交易日股價(jià)可能充分浮動(dòng)

作為中國(guó)資本市場(chǎng)的一項(xiàng)系統(tǒng)改革，科創(chuàng)板采用全新的、與主板市場(chǎng)截然不同的交易制度。根據(jù)規(guī)則，科創(chuàng)板新股上市后前5個(gè)交易日，不設(shè)漲跌幅限制，從第6個(gè)交易日開始，設(shè)定20%的常規(guī)漲跌幅限制。

對(duì)于科創(chuàng)板開市后的表現(xiàn)，董登新預(yù)測(cè)稱，25只股票都應(yīng)該不會(huì)破發(fā)，在前5個(gè)交易日沒有漲跌幅限制的情況下，股價(jià)會(huì)充分浮動(dòng)。中信證券預(yù)計(jì)科創(chuàng)板開市首日平均漲幅將在20%以內(nèi)。

據(jù)上交所統(tǒng)計(jì)，截至6月底，科創(chuàng)板適格投資者開通權(quán)限約290萬(wàn)戶。證監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人此前曾表示，相較于其他板塊，科創(chuàng)板的市場(chǎng)機(jī)制更為復(fù)雜、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)更高，對(duì)投資者的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力有著更高的要求。

對(duì)于“散戶”投資科創(chuàng)板，楊德龍也提醒稱，科創(chuàng)板作為培育科技創(chuàng)新企業(yè)的沃土，在投資上具備高風(fēng)險(xiǎn)高收益的特征，建議投資者要謹(jǐn)慎參與，不要盲目跟風(fēng)炒作，防止在價(jià)格波動(dòng)過(guò)程中遭受損失?！?/p>