破產(chǎn)重整中金融債權債轉股法律問題研究

付紅麗

摘 要：現(xiàn)階段，我國社會的經(jīng)濟水平好科學技術水平正處于一個不斷蓬勃發(fā)展的過程中，但這樣的發(fā)展背景也使得社會主義市場經(jīng)濟的競爭性變得越來越強。有一些小規(guī)模的企業(yè)在這樣的浪潮中，沒有形成自身的品牌效應和競爭力度，面臨著較大的財務壓力，最終不能順應社會的發(fā)展趨勢、經(jīng)濟性較差而導致其走上了破產(chǎn)的道路。

關鍵詞：破產(chǎn)重整;法律;金融

1前言

當企業(yè)破產(chǎn)以后，為了盡可能地減少相應的經(jīng)濟損失，必須要確定拯救計劃，最常見的一種措施就是選擇債轉股方式，來為我國的實體經(jīng)濟的發(fā)展引入新動能。本文則主要針對企業(yè)在破產(chǎn)重整中金融債權債轉股的相關法律問題進行研究，旨在科學化、規(guī)范化相應的債轉股行為模式。

2破產(chǎn)重整相關理論

2.1破產(chǎn)重整的概念

所謂的破產(chǎn)重整，根據(jù)我國《破產(chǎn)法》的明確規(guī)定，指的就是企業(yè)的經(jīng)營者在長時間的市場經(jīng)濟建設過程中所進行的經(jīng)濟活動產(chǎn)生的資產(chǎn)并不能夠滿足所有的債務，而且后期也不再具有相應的債務償還能力，這時候為了有效保障相應參與方的效益，就要進行破產(chǎn)重整，以償還債務，不僅僅是保障社會秩序的重要措施，而且還能夠整重整中的各方利益關系，規(guī)制各方利益集團行為，從而平衡各方利益[1]。對于企業(yè)的主要負責人和法人而言，破產(chǎn)重整依賴于實際的發(fā)展情況，并積極借助科學的重整計劃，清理和整頓債務人的財務困難，有可能就會幫助企業(yè)渡過難關，從而保留并提高企業(yè)價值。但是需要注意到的一點就是，破產(chǎn)重整計劃的確立一定要征求各方參與者的統(tǒng)一，當大家達成一定的利益共識以后才可以進行落實。

2.2破產(chǎn)重整的作用和目標

破產(chǎn)重整的最大的特點在于對企業(yè)運營和管理能力的恢復以及平衡所有債權人利益的立法目的。在進行企業(yè)破產(chǎn)重整的時候，必須要認識到它本身的價值取向是基于社會整體利益獲取的，尤其是當它平衡各方利益時，它還可以適用限制性條款，對擔保債權人的行為進行相應的規(guī)制[2]。破產(chǎn)重整作為保障企業(yè)進行可持續(xù)性發(fā)展或者實現(xiàn)內(nèi)部重構的一種重要措施，在剛開始進行的時候，就要顧及到各方面的利益，并且注重從源頭上避免由于利益沖突而引發(fā)的一系列消極問題，也能夠幫助相應的經(jīng)濟學家和企業(yè)會計更好地進行企業(yè)的破產(chǎn)重整。

3破產(chǎn)重整選擇債轉股的意義

3.1債轉股的概念

所謂的債轉股指的是由實施機構將負債企業(yè)債權轉為持有其股權的一攬子交易行為[3]。在現(xiàn)階段的市場化背景下，債轉股的主要操作主體是商業(yè)銀行和企業(yè)本身，商業(yè)銀行旗下專司市場化債權轉股權的內(nèi)部機構或銀行以外的金融企業(yè)作為牽頭的實施機構，將已經(jīng)發(fā)生了貶值的貸款吸收過來，從而對負債企業(yè)享有的債權轉變。

3.2破產(chǎn)重整選擇債轉股的理論意義

在破產(chǎn)重整計劃中，債權人可能不會被迫在任何人的威脅下進行股權互換，必須要在各方都達成共識的前提下來采取債轉股的措施應用。在對大量文獻進行研究，結合著實際案來看，多數(shù)企業(yè)使用債務重整和資源重整的組合，并利用債權轉為股權的模式，一方面可以減少企業(yè)的資金使用的成本，使其有了足夠的資金支付生產(chǎn)經(jīng)營活動中的其他成本，從而使其產(chǎn)品提質(zhì)增效，另一方面還能夠提高企業(yè)營運能力，最終有可能就會實現(xiàn)扭虧為盈，挽救一個瀕臨失敗的企業(yè)于水火之中。總的來說，企業(yè)在破產(chǎn)重整過程中選擇債轉股的模式，對于企業(yè)的自身價值做出了相應的提升，對于銀行來說，也能夠實現(xiàn)債權權益，有效緩解了壞賬率的提高，對銀行的信貸危機化解而言具有積極性意義，是一項雙向互惠互利的重要措施。

3.3破產(chǎn)重整選擇債轉股的現(xiàn)實意義

對于處于正在經(jīng)營困難的企業(yè)，進入破產(chǎn)重整程序后，現(xiàn)實中有多個路徑去整理企業(yè)內(nèi)部秩序，應用較為廣泛的為引入新的投資，該種措施能夠減少固定的資金投入，減少企業(yè)的經(jīng)濟負擔?；蛘咂髽I(yè)可以選擇縮小相應的經(jīng)濟業(yè)務范圍，雖然會失去很多的經(jīng)驗機會，但是面臨的風險性也會有所降低。

4破產(chǎn)重整中金融債權債轉股法律問題研究

4.1債權出資與資本充實責任之矛盾

根據(jù)《債轉股條例》和《公司法》能夠發(fā)現(xiàn)，債權出資是新股東的出資行為，新股東違反出資義務的情形分為兩種基本形態(tài)，第一種就是形式上沒有出資，第二種是實質(zhì)上沒有出資[4]?，F(xiàn)階段的企業(yè)在確認了股東資本真實性的基礎上，必須經(jīng)歷資本核查的法律程序，尤其是要在認繳資本制下，來規(guī)范化股東的出資行為，防止由于出資期限的不確定性，為股東逃避履行出資義務提供了一定空間的消極行為出現(xiàn)，從而企業(yè)的正常管理具有影響。

4.2轉股后股權面臨退出風險

從投資風險的角度講，股權投資本來就比債權投資風險更大，主要的風險有上市與掛牌退出、股權轉讓退出、回購退出等。造成這樣的原因有兩點，第一點則是公眾以及專業(yè)投資者等債轉股的承接主體投資債轉股的積極性不高，因為他們對于企業(yè)經(jīng)濟行為的認知不是很清楚，對投資的方向和預期的回報也沒有明確，最終使得投資債轉股的積極性不高。第二點則是現(xiàn)階段我國債轉股的流通股占比不高，股票市場發(fā)揮作用不明顯，相應參與者的認識沒有達到一定的水平，導致風險要素的出現(xiàn)。

5結束語

總而言之，社會經(jīng)濟的不斷發(fā)展雖然具有很強的積極性，但是對于一些小規(guī)模、經(jīng)營方面還存在著問題的企業(yè)而言會帶來一定程度上的沖擊。當這些企業(yè)不能夠滿足自身與社會發(fā)展的時候，勢必要走上破產(chǎn)的道路，而且在破產(chǎn)重整程序中，金融債權的債轉股還存在諸多問題?；诒疚牡难芯?，我們得出在企業(yè)進行破產(chǎn)重整中金融債權債轉股處理的過程中，一定要嚴格按照市場化和法治化原則從而進行債轉股具體方案的協(xié)商以及相應債權和股權價值的評定，以減少由于錯誤做法、不當做法所帶來的經(jīng)濟效益損失和法律穩(wěn)定，從而嚴重危害到社會秩序的穩(wěn)定性。

參考文獻：

[1]魏箏.商業(yè)性債轉股的法律問題研究[D].青島大學，2018.

[2]孫顯.我國商業(yè)銀行不良資產(chǎn)處置“債轉股”實踐中的法律困境與完善思路[D].外交學院，2017.

[3]王瑋瑋.重整程序中債轉股法律問題研究[D].西南政法大學，2017.

[4]劉陽.債轉股的法律問題研究[D].蘇州大學，2013.