■周凱軒，袁潮清

一、引言與文獻(xiàn)綜述

為緩解化石能源的短缺問題、環(huán)境污染和氣候變化等問題，各國加強(qiáng)了對(duì)包括太陽能在內(nèi)的清潔能源的開發(fā)和使用，以改善能源結(jié)構(gòu)、促進(jìn)環(huán)境保護(hù)、推動(dòng)生態(tài)文明的建設(shè)。我國光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展成就有目共睹，累計(jì)光伏裝機(jī)量常年位列全球第一，但是光伏產(chǎn)業(yè)仍面臨結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩、核心技術(shù)突破困難等現(xiàn)狀。因此，如何促進(jìn)光伏產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)，保證光伏產(chǎn)業(yè)的健康快速發(fā)展，成為亟需解決的問題。

對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)來講，金融支持、技術(shù)創(chuàng)新與企業(yè)績效三者之間的關(guān)系密不可分。以往學(xué)者們多專注于研究金融支持、技術(shù)創(chuàng)新和企業(yè)績效三者間兩兩之間的關(guān)系。

第一，金融支持與企業(yè)績效。在多數(shù)國家中，銀行都是最重要的外部融資來源。李錦玲等（2011）通過研究發(fā)現(xiàn)銀行信貸的不同特性都對(duì)企業(yè)績效有顯著的正向影響。隨著光伏產(chǎn)業(yè)市場化的推進(jìn)，銀行放松了對(duì)光伏企業(yè)的信貸限制，同時(shí)也利用自身的優(yōu)勢篩選具有發(fā)展?jié)摿Φ墓夥髽I(yè)進(jìn)行信貸投放，提高光伏企業(yè)銀行信貸資金的運(yùn)作效率，有益于企業(yè)績效。信息不對(duì)稱、逆向選擇、抵押品缺乏等問題讓企業(yè)面臨融資限制，股權(quán)融資相比較債權(quán)融資而言，融資成本較低且能夠提供長期資金，股權(quán)融資對(duì)年輕的高科技公司的快速發(fā)展較為重要（Carpenter，2002）。政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)績效的影響在學(xué)術(shù)界中看法不一，有些學(xué)者認(rèn)為在政府補(bǔ)貼過程中會(huì)出現(xiàn)“尋租”“騙補(bǔ)”等現(xiàn)象（余明桂等，2010），政府補(bǔ)貼利用率下降，不利于企業(yè)的績效。而另一方面也有學(xué)者認(rèn)為，政府補(bǔ)助可以向金融機(jī)構(gòu)傳遞一種認(rèn)可信號(hào)，直接或間接的緩解企業(yè)的融資問題（Yan Ziqiao，2018）。光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展初期多以政府扶持為導(dǎo)向，相比其他產(chǎn)業(yè)對(duì)政府補(bǔ)助的依賴性較強(qiáng)，其政府補(bǔ)助的作用也存在上述分歧。一方面，部分政府補(bǔ)助計(jì)入“營業(yè)外收入”項(xiàng)目下，直接增加了光伏企業(yè)的利潤。另一方面，多數(shù)學(xué)者認(rèn)為地方政府主導(dǎo)光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式下，不當(dāng)?shù)恼深A(yù)導(dǎo)致光伏產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩（余東華和呂逸楠，2015）。

第二，金融支持與技術(shù)創(chuàng)新。我國光伏行業(yè)的各個(gè)層次均有一定的創(chuàng)新能力，但呈現(xiàn)多而不精的特點(diǎn)。在關(guān)乎產(chǎn)業(yè)穩(wěn)定發(fā)展的核心技術(shù)研發(fā)上仍存在一定的難度，并且核心技術(shù)的創(chuàng)新強(qiáng)度和創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)較高，所以要想突破核心技術(shù)，強(qiáng)有力的金融支持必不可少。Benfratello（2008）研究意大利企業(yè)發(fā)現(xiàn)對(duì)于高科技企業(yè)來說，銀行業(yè)的發(fā)展能夠正向影響企業(yè)的流程創(chuàng)新。王旭和褚旭（2019）研究制造業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，股權(quán)融資正向影響了企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新績效。政府補(bǔ)貼是光伏企業(yè)進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新的重要資金來源，光伏企業(yè)的政府補(bǔ)貼項(xiàng)目中包含了如科研經(jīng)費(fèi)補(bǔ)助、技術(shù)改造貼息、產(chǎn)業(yè)振興與技術(shù)改造項(xiàng)目補(bǔ)助資金等一系列的創(chuàng)新補(bǔ)貼。王健和袁瀚坤（2019）發(fā)現(xiàn)政府補(bǔ)貼能促進(jìn)民營企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新。但從另一方面，政府補(bǔ)貼還可能對(duì)光伏企業(yè)自身的創(chuàng)新投入存在擠出效應(yīng)，所以不利于企業(yè)的創(chuàng)新績效。

第三，技術(shù)創(chuàng)新與企業(yè)績效。多數(shù)學(xué)者認(rèn)為技術(shù)進(jìn)步能夠促進(jìn)企業(yè)的績效。光伏產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新水平關(guān)系著產(chǎn)業(yè)發(fā)展的命脈，技術(shù)創(chuàng)新需要大量的資金投入并存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，但同時(shí)技術(shù)創(chuàng)新也能為企業(yè)帶來更高的預(yù)期收益。蔣振威和蓋文啟（2017）運(yùn)用Vensim分析方法建立光伏產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新系統(tǒng)模型，通過靜態(tài)結(jié)構(gòu)分析和仿真模擬分析認(rèn)為技術(shù)創(chuàng)新能力是光伏產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展績效的關(guān)鍵。

本文認(rèn)為金融支持并非完全直接作用于企業(yè)的績效，部分金融支持是通過促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新水平進(jìn)而對(duì)績效產(chǎn)生影響。而以往的研究中并未考察技術(shù)創(chuàng)新的中介作用，所以模型的一些參數(shù)估計(jì)可能存在偏差。鑒于光伏產(chǎn)業(yè)是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中的代表行業(yè)，它的發(fā)展關(guān)乎到未來各國在能源格局上的地位，并影響著我國新一輪的經(jīng)濟(jì)增長。同時(shí)，光伏產(chǎn)業(yè)是兼具資本密集和技術(shù)密集特征的行業(yè)，每一個(gè)環(huán)節(jié)都涉及不同的設(shè)備配給和技術(shù)水平，使得金融支持和技術(shù)創(chuàng)新兩者缺一不可。因此，本文集中研究了光伏產(chǎn)業(yè)中金融支持、技術(shù)創(chuàng)新和企業(yè)績效三者的關(guān)系，找出限制光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的融資問題所在，為政府制定扶持光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的相關(guān)政策提供意見，也為銀行等金融機(jī)構(gòu)在為光伏企業(yè)提供融資的過程中提供借鑒。

二、研究設(shè)計(jì)

（一）數(shù)據(jù)與樣本選擇

2011年至今，我國光伏產(chǎn)業(yè)處于調(diào)整階段，緩解產(chǎn)能過剩、調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、促進(jìn)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新等成為該階段的主要特點(diǎn)（王茵，2016）。據(jù)此，本文研究的時(shí)間跨度為2011～2017年，最終篩選了主營業(yè)務(wù)為光伏產(chǎn)品的29家光伏上市公司作為研究樣本。

（二）變量設(shè)計(jì)

1.被解釋變量

企業(yè)績效是本文的被解釋變量，本文選擇了ROA作為評(píng)價(jià)企業(yè)績效的指標(biāo)。

2.解釋變量

本文的解釋變量為金融支持，選取了銀行信貸、股權(quán)融資以及政府補(bǔ)助作為金融支持的指標(biāo)，其中企業(yè)的銀行信貸以短期借款和長期借款之和來表示；股權(quán)融資以實(shí)收資本表示；政府補(bǔ)助主要包括政府的財(cái)政撥款、利息補(bǔ)貼等。

3.中介變量

技術(shù)創(chuàng)新是本文的中介變量。因?qū)＠暾?qǐng)量相對(duì)于專利授權(quán)量來說更能及時(shí)地反映企業(yè)的創(chuàng)新水平，所以本文選取專利申請(qǐng)量作為創(chuàng)新的產(chǎn)出指標(biāo)。

4.控制變量

由于企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新和績效與企業(yè)成長性、股權(quán)集中度、企業(yè)生產(chǎn)效率、企業(yè)年齡等因素有關(guān)，所以將這些因素列為控制變量。

具體的變量定義如表1所示。

（三）模型設(shè)計(jì)

中介效應(yīng)模型的形式為：

本文使用中介效應(yīng)模型（溫忠麟，2012）來分析金融支持、技術(shù)創(chuàng)新、光伏企業(yè)績效三者的關(guān)系，建立了以下三個(gè)模型，為了消除異方差，本文對(duì)變量進(jìn)行取對(duì)數(shù)處理，以比率形式出現(xiàn)的變量除外。

公式（4）描述了企業(yè)績效與金融支持之間的關(guān)系；公式（5）描述了技術(shù)創(chuàng)新與金融支持之間的關(guān)系；公式（6）描述了加入中介變量（技術(shù)創(chuàng)新）后金融支持、技術(shù)創(chuàng)新與企業(yè)績效三者的關(guān)系。

三、實(shí)證分析

（一）單位根檢驗(yàn)及協(xié)整檢驗(yàn)

本文使用eviews對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行LLC、ADF、PP三種單位根檢驗(yàn)，結(jié)果顯示數(shù)據(jù)時(shí)間序列是平穩(wěn)的。經(jīng)KAO協(xié)整檢驗(yàn)顯示變量之間存在長期均衡關(guān)系。

（二）金融支持對(duì)光伏企業(yè)績效影響的回歸分析

光伏企業(yè)的績效和創(chuàng)新會(huì)受到企業(yè)所在區(qū)域的客觀環(huán)境因素影響，比如當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)發(fā)展水平、要素供給等。因此，本文先進(jìn)行Hausman檢驗(yàn)，若檢驗(yàn)結(jié)果為固定效應(yīng)模型，本文將選擇個(gè)體固定效應(yīng)模型，否則為隨機(jī)效應(yīng)模型。首先對(duì)模型（4）進(jìn)行回歸，結(jié)果如表2所示。

第1列考察了控制變量設(shè)置的合理性，企業(yè)成長性、股權(quán)集中度和企業(yè)年齡都對(duì)光伏企業(yè)績效有正向影響，且企業(yè)成長性的影響較為顯著，企業(yè)生產(chǎn)效率對(duì)光伏企業(yè)的績效有顯著的負(fù)向影響，在產(chǎn)能嚴(yán)重過剩的情況下，越高的生產(chǎn)效率反而可能造成更多的庫存積壓，不利于企業(yè)績效。第2列到第4列分別引入銀行信貸、股權(quán)融資和政府補(bǔ)助這三個(gè)解釋變量的回歸結(jié)果。第5列是模型（4）的回歸結(jié)果。結(jié)果顯示，銀行信貸對(duì)光伏企業(yè)的績效具有顯著的正向影響。適度的銀行信貸可以帶來稅盾效應(yīng)和財(cái)務(wù)杠桿利益，另外銀行嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制也讓它對(duì)光伏企業(yè)的信貸進(jìn)行嚴(yán)格的把控和審核。同時(shí)，銀行信貸固定清償?shù)奶卣餍枰夥髽I(yè)按時(shí)償還債務(wù)，這在一定程度上限制了光伏企業(yè)的低效率投資。此外，債務(wù)契約能激發(fā)管理者的工作熱情，而銀行貸款對(duì)光伏行業(yè)創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)績效的正向作用，也說明了資本市場的有效性。

表2 金融支持對(duì)光伏企業(yè)績效影響的回歸分析

股權(quán)融資對(duì)績效的正向影響不顯著。股權(quán)融資對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)上市公司而言，募集的資金占比都不大，通過對(duì)樣本企業(yè)數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在2011～2017年間約有38%的企業(yè)未增發(fā)過股票。即使股權(quán)融資具有長期性的優(yōu)勢，對(duì)于整體效益不佳的光伏產(chǎn)業(yè)而言，獲得持續(xù)的股權(quán)融資并不容易，難以有效的發(fā)揮股權(quán)融資的風(fēng)險(xiǎn)分散效應(yīng)，而且我國股票市場的投資者投機(jī)性較強(qiáng)，在光伏產(chǎn)業(yè)行情較好或較差時(shí)可能出現(xiàn)錯(cuò)誤定價(jià)現(xiàn)象，所以股權(quán)融資對(duì)績效的正向影響不顯著。

政府補(bǔ)助對(duì)光伏企業(yè)的績效具有顯著的負(fù)向影響。第一，政府對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)的扶持背離了政府補(bǔ)助的初衷，導(dǎo)致了產(chǎn)業(yè)的盲目擴(kuò)張。同時(shí)，光伏企業(yè)傾向于將獲得的政府補(bǔ)貼助投資到低技術(shù)門檻項(xiàng)目，光伏企業(yè)投資生產(chǎn)的低端產(chǎn)能容易造成結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩，最終不利于企業(yè)的良好發(fā)展。第二，政府和企業(yè)之間存在信息不對(duì)稱的現(xiàn)象，光伏企業(yè)通過公關(guān)獲得更多補(bǔ)貼，獲得的補(bǔ)貼又被用在新一輪的公關(guān)當(dāng)中，造成補(bǔ)貼資源的錯(cuò)配和浪費(fèi)，對(duì)企業(yè)績效產(chǎn)生“擠出效應(yīng)”。第三，政府補(bǔ)貼沒有激活光伏企業(yè)內(nèi)在的發(fā)展動(dòng)力，且地方政府對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)存在預(yù)算軟約束的行為，在光伏龍頭企業(yè)陷入經(jīng)營困境的時(shí)候，地方政府往往采用“越虧越補(bǔ)”的做法，卻導(dǎo)致“越補(bǔ)越虧”的后果，加劇了地方財(cái)政的負(fù)擔(dān)。解救無錫尚德即為典型案例。

（三）金融支持對(duì)光伏企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新影響的回歸分析

接下來對(duì)模型（5）進(jìn)行回歸分析，結(jié)果如表3所示。

表3 金融支持對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響的回歸分析

第1列仍探討控制變量選取的合理性，企業(yè)年齡對(duì)光伏企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新有顯著的正向影響；企業(yè)生產(chǎn)效率對(duì)光伏企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新具有不顯著的正向影響，光伏產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)效率更多地取決于設(shè)備的先進(jìn)性；企業(yè)成長性和股權(quán)集中度對(duì)光伏企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新的影響不顯著，股權(quán)集中度會(huì)造成代理問題，股權(quán)越集中，大股東有追求短期利潤，提高股價(jià)變現(xiàn)的動(dòng)機(jī)。第2～4列分別引入了解釋變量，探討解釋變量對(duì)光伏企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的單獨(dú)影響。第5列考察了模型（5）的回歸結(jié)果，銀行信貸、股權(quán)融資、政府補(bǔ)助對(duì)光伏企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新均有顯著的正向促進(jìn)作用。銀行信貸是光伏企業(yè)融資的重要來源通道，金融支持的銀行信貸額占比平均高達(dá)50%以上。銀行在給光伏產(chǎn)業(yè)進(jìn)行信貸時(shí)，在考慮自身經(jīng)營安全以及風(fēng)險(xiǎn)控制下，會(huì)嚴(yán)格審查企業(yè)的信貸資質(zhì)，把控授信額度以及后續(xù)的資金使用監(jiān)管，確保企業(yè)能夠按時(shí)歸還信貸本息。企業(yè)為了能夠持續(xù)獲得銀行信貸，會(huì)建立良好的信用形象，減少企業(yè)的無效率投資，擴(kuò)大企業(yè)的創(chuàng)新投入，借助技術(shù)創(chuàng)新改善企業(yè)的管理及生產(chǎn)工藝，為企業(yè)的績效發(fā)展帶來新的增長點(diǎn)，形成如圖1的閉合循環(huán)。政府補(bǔ)助則能夠?yàn)槠髽I(yè)創(chuàng)新提供低成本的創(chuàng)新資金，同時(shí)能夠彌補(bǔ)創(chuàng)新的知識(shí)溢出效應(yīng)。此外，政府補(bǔ)助的光環(huán)效應(yīng)能夠?yàn)楣夥髽I(yè)塑造良好的形象，并且向銀行等金融機(jī)構(gòu)傳遞信號(hào)，緩解了光伏企業(yè)的融資約束。

圖1 銀行信貸、技術(shù)創(chuàng)新與企業(yè)績效間的循環(huán)路徑

（四）技術(shù)創(chuàng)新在金融支持對(duì)光伏企業(yè)績效的影響中的中介作用

最后，本文對(duì)模型（6）進(jìn)行回歸分析，結(jié)果如表4所示。

表4 技術(shù)創(chuàng)新在金融支持對(duì)光伏企業(yè)績效的影響中的中介作用

第1列引入中介變量和控制變量，技術(shù)創(chuàng)新對(duì)光伏企業(yè)的績效有顯著的正向影響。第2～4列分別引入了銀行信貸、股權(quán)融資和政府補(bǔ)助這三個(gè)解釋變量，考察它們對(duì)光伏企業(yè)績效的單獨(dú)影響。第5列是模型（6）的回歸結(jié)果。中介變量——技術(shù)創(chuàng)新對(duì)光伏企業(yè)的績效具有顯著的正向影響，技術(shù)進(jìn)步使整條光伏生產(chǎn)鏈的成本降低，例如以金鋼線切割為代表的技術(shù)應(yīng)用進(jìn)一步降低了非硅成本，直接促進(jìn)了光伏產(chǎn)業(yè)整條生產(chǎn)鏈上的企業(yè)效益的提高。從長遠(yuǎn)看，光伏產(chǎn)業(yè)必須依靠持續(xù)的創(chuàng)新，提高光電轉(zhuǎn)換效率并降低成本，使光伏發(fā)電具有更高的經(jīng)濟(jì)性，才能實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定的盈利。銀行信貸對(duì)光伏企業(yè)的績效具有顯著的正向影響，政府補(bǔ)助對(duì)光伏企業(yè)的績效具有顯著的負(fù)向影響，而股權(quán)融資對(duì)光伏企業(yè)績效的正向影響不顯著。由以上三個(gè)模型的回歸分析，得到a，b，c，c′系數(shù)，綜合整理之后的結(jié)果如表5所示，進(jìn)行中介效應(yīng)檢驗(yàn)，結(jié)果顯示：對(duì)于銀行信貸而言，a1，b和c1′的系數(shù)均顯著，而且a1·b和c1′的符號(hào)相同且都為正，說明存在部分中介效應(yīng)，債權(quán)融資對(duì)光伏企業(yè)的績效的正向影響中有一部分是通過促進(jìn)企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新來實(shí)現(xiàn)的；對(duì)于政府補(bǔ)助而言，a3系數(shù)和b的系數(shù)顯著，同時(shí)c3′的系數(shù)顯著，說明是部分中介，但是a3·b和c3′符號(hào)相反，所以政府補(bǔ)助起到遮掩效應(yīng)。政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)績效的消極影響中，有一部分被企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新所遮掩，導(dǎo)致政府補(bǔ)助的負(fù)向影響有所減弱，此時(shí)技術(shù)創(chuàng)新的中介作用表現(xiàn)為遮掩效應(yīng)；對(duì)于股權(quán)融資而言，c2的系數(shù)不顯著，在股權(quán)融資影響光伏企業(yè)績效的過程中，技術(shù)創(chuàng)新沒有發(fā)揮中介效應(yīng)。

表5 中介效應(yīng)檢驗(yàn)表

綜上所述，金融支持的三種路徑中，銀行信貸和政府補(bǔ)助對(duì)光伏企業(yè)的績效的影響中有一部分是通過企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)的，企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新起部分中介作用，其中，在政府補(bǔ)助路徑下的中介作用表現(xiàn)為遮掩效應(yīng)；而股權(quán)融資并未通過影響技術(shù)創(chuàng)新再作用于光伏企業(yè)的績效。

四、結(jié)論與建議

本文利用光伏產(chǎn)業(yè)的29家上市公司2011～2017年間的數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，考察金融支持、技術(shù)創(chuàng)新與光伏企業(yè)績效三者間的關(guān)系，得出以下結(jié)論：

一是銀行信貸能夠顯著促進(jìn)光伏產(chǎn)業(yè)上市公司的技術(shù)創(chuàng)新能力，進(jìn)而提高企業(yè)績效，技術(shù)創(chuàng)新發(fā)揮了部分中介作用。二是政府補(bǔ)助促進(jìn)了光伏企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力的提升，但是技術(shù)創(chuàng)新帶來的益處只能部分遮掩政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)績效的負(fù)面影響，技術(shù)創(chuàng)新的中介作用表現(xiàn)為遮掩效應(yīng)。三是股權(quán)融資有利于光伏企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新，而對(duì)光伏企業(yè)績效直接影響不太顯著，上市的光伏企業(yè)中通過后續(xù)的股票增發(fā)的數(shù)量較少，所以股權(quán)融資能夠正面影響光伏企業(yè)的績效，但是這種影響相對(duì)于銀行信貸來講較小。

基于上述研究結(jié)論，提出以下政策建議：

第一，技術(shù)創(chuàng)新是金融支持作用于企業(yè)績效的有效傳導(dǎo)路徑。政府要加強(qiáng)對(duì)高研發(fā)水平光伏企業(yè)的創(chuàng)新鼓勵(lì)，提高研發(fā)補(bǔ)貼在政府補(bǔ)助中的比例。此外，政府部門應(yīng)對(duì)創(chuàng)新補(bǔ)貼的發(fā)放和使用進(jìn)行追蹤與監(jiān)督，提高補(bǔ)貼效率、技術(shù)產(chǎn)出水平以及成果轉(zhuǎn)化率。光伏企業(yè)要重視研發(fā)資源的投入，持續(xù)改進(jìn)產(chǎn)品的工藝和品質(zhì)，減少對(duì)光伏組件、光伏應(yīng)用等技術(shù)含量較低的外觀設(shè)計(jì)研發(fā)，加快突破電池芯片等核心技術(shù)的瓶頸，避免低端產(chǎn)出造成結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩。同時(shí)，政府要完善知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)法律法規(guī)，降低技術(shù)外溢和知識(shí)產(chǎn)權(quán)侵權(quán)給企業(yè)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

第二，政府部門應(yīng)完善光伏產(chǎn)業(yè)的補(bǔ)貼機(jī)制，發(fā)揮市場的主導(dǎo)作用。過度的補(bǔ)貼和干預(yù)助長了光伏企業(yè)對(duì)政府補(bǔ)助的依賴，鼓勵(lì)分布式發(fā)電市場化的交易，實(shí)現(xiàn)限規(guī)模、降補(bǔ)貼、強(qiáng)市場。同時(shí)，要把補(bǔ)貼從生產(chǎn)端轉(zhuǎn)為生產(chǎn)端加消費(fèi)端，目前我國光伏發(fā)電還不能平價(jià)上網(wǎng)，加大消費(fèi)端的補(bǔ)貼有利于刺激國內(nèi)有效需求市場，緩解產(chǎn)能過剩問題。加大對(duì)投機(jī)倒把行為的監(jiān)督和懲罰力度，確保補(bǔ)貼資金落到實(shí)處。地方政府應(yīng)鼓勵(lì)光伏企業(yè)在經(jīng)營出現(xiàn)問題時(shí)，利用市場并購重組，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)優(yōu)勝劣汰和產(chǎn)業(yè)資源重新組合。政府要減少對(duì)銀行等金融部門的信貸管控，增強(qiáng)金融部門的獨(dú)立性，要讓銀行自主選擇創(chuàng)新能力強(qiáng)、發(fā)展?jié)摿玫墓夥髽I(yè)進(jìn)行信貸，發(fā)揮市場淘汰落后企業(yè)的競爭機(jī)制。