羅賢德

【摘 要】 隨著技術(shù)的不斷進(jìn)步，投資與融資方式不斷出現(xiàn)了革新，商業(yè)銀行的傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)方式也面臨新的挑戰(zhàn)。但是新型融資方式的門檻低，造成了參與者眾多的同時(shí)投資規(guī)模往往較小。金融投資市場(chǎng)的規(guī)模與組織結(jié)構(gòu)也隨之發(fā)生了改變，如何應(yīng)對(duì)新型金融產(chǎn)品的不穩(wěn)定性，有效規(guī)制新型金融市場(chǎng)的秩序，促進(jìn)金融市場(chǎng)的健康發(fā)展。是新時(shí)代銀行需要面對(duì)的問題，本文即針對(duì)這一問題提出方案。

【關(guān)鍵詞】 新型投資;金融衍生品;市場(chǎng)規(guī)制

一、金融衍生品的相關(guān)概念

金融衍生品，也就是指在金融活動(dòng)中衍生出來(lái)的附屬性的金融產(chǎn)品，是金融市場(chǎng)不斷發(fā)展進(jìn)步中新出現(xiàn)的一種產(chǎn)品形式，是對(duì)傳統(tǒng)金融產(chǎn)品的一種有益的補(bǔ)充。同時(shí)在金融學(xué)術(shù)研究中金融衍生品也是能夠有效幫助研究機(jī)構(gòu)更加完善了解金融市場(chǎng)現(xiàn)狀的一個(gè)重要組成部分。在當(dāng)下金融市場(chǎng)平民化、規(guī)范化的今天，衍生品已經(jīng)逐漸褪去了衍生的外衣，越來(lái)越成為金融市場(chǎng)前進(jìn)的一只生力軍，對(duì)于金融市場(chǎng)起著舉足輕重的作用。所以為了實(shí)現(xiàn)金融市場(chǎng)的整體平穩(wěn)運(yùn)行，對(duì)于金融衍生品的研究就是十分有必要的。

二、商業(yè)銀行金融衍生品信用風(fēng)險(xiǎn)的種類分析

（一）不穩(wěn)定性。金融衍生品的工作人員的流動(dòng)性較強(qiáng)，所以對(duì)于單項(xiàng)具體業(yè)務(wù)往往無(wú)法實(shí)現(xiàn)始終由一個(gè)固定的人來(lái)負(fù)責(zé)。所以具體的操作的時(shí)間與空間也是處于不確定的狀態(tài)，出售的價(jià)格、交易方式也并沒有一個(gè)統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，所以使得衍生品的交易面臨著較大的風(fēng)險(xiǎn)。這種風(fēng)險(xiǎn)的存在對(duì)銀行的金融資金安全起到了很大的威脅作用，所以使得銀行不能夠?qū)⑦^多的資金投入進(jìn)該行業(yè)之中，這嚴(yán)重制約了行業(yè)的進(jìn)一步的擴(kuò)大以及產(chǎn)業(yè)升級(jí)。一旦出現(xiàn)了信用體系的瓦解，從法律層面上將是無(wú)法逆轉(zhuǎn)的。但是衍生品迎合了金融市場(chǎng)的需要，其風(fēng)險(xiǎn)的存在也是資本本身的逐利性決定的，需要完善的規(guī)定加以規(guī)制。

（二）法律風(fēng)險(xiǎn)。在每次資金的流動(dòng)以及非法操作的過程中，商業(yè)銀行都面臨著一定的法律風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)使銀行可能支付大量的法律成本。這會(huì)給銀行帶來(lái)不必要的損失。衍生品的法律風(fēng)險(xiǎn)大部分的時(shí)候是由于法律所規(guī)范的與交易的實(shí)際并不一致所造成的。對(duì)銀行的實(shí)際操作過程有著巨大的限制性。法律法規(guī)的不完善導(dǎo)致了這種情況的出現(xiàn)，這需要完善法律規(guī)定，更加符合在市場(chǎng)運(yùn)行的過程中的實(shí)際情況，起到保護(hù)、規(guī)制市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)的作用。

（三）程序風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行中的金融衍生品的交易是需要實(shí)際工作人員進(jìn)行操作的，在這一過程中無(wú)論是操作系統(tǒng)的錯(cuò)誤還是操作人員的實(shí)際錯(cuò)誤，都可能導(dǎo)致這一失誤，這可能導(dǎo)致交易過程中的損失。這方面的失誤往往可以通過科學(xué)的計(jì)算以及統(tǒng)計(jì)錯(cuò)誤的分布規(guī)律來(lái)進(jìn)行規(guī)避。這需要大量的試錯(cuò)成本，同時(shí)要進(jìn)行精準(zhǔn)的計(jì)算。這種風(fēng)險(xiǎn)造成的損失難以進(jìn)行準(zhǔn)確地預(yù)計(jì)，需要對(duì)具體問題進(jìn)行具體分析。

三、商業(yè)銀行金融衍生品風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問題

（一）法律規(guī)范存在漏洞。金融衍生品的體量小、主題繁雜，在金融市場(chǎng)中的地位偏低，所以法律的規(guī)定并不夠完善，隨著近年來(lái)移動(dòng)設(shè)備的普及降低了公民的參與成本，才使得這一市場(chǎng)出現(xiàn)了增長(zhǎng)。盡管法律規(guī)定進(jìn)行了一定的完善，不過大多是沒有實(shí)際執(zhí)法設(shè)備保證的空白法律。制定法律的過程中的規(guī)定相對(duì)寬松，無(wú)法針對(duì)性地適應(yīng)復(fù)雜的金融衍生品市場(chǎng)。在出現(xiàn)法律問題時(shí)，需要根據(jù)以往的規(guī)定來(lái)解決糾紛，一旦法律有大的缺漏，就無(wú)法起到維護(hù)金融市場(chǎng)的平穩(wěn)運(yùn)行的作用。

（二）信息滯后引發(fā)管理風(fēng)險(xiǎn)。金融市場(chǎng)是一個(gè)借用信息來(lái)推動(dòng)運(yùn)轉(zhuǎn)的市場(chǎng)，金融公司通過信息的溝通來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)整個(gè)金融市場(chǎng)的運(yùn)轉(zhuǎn)的維護(hù)，這個(gè)聯(lián)系時(shí)市場(chǎng)穩(wěn)定的重要保障。金融衍生品的建設(shè)時(shí)新技術(shù)利用到金融市場(chǎng)中出現(xiàn)的一種新型產(chǎn)物，充分利用可以最大化市場(chǎng)的運(yùn)行效率。但是我國(guó)的商業(yè)銀行在造作衍生品的過程中沒有嚴(yán)格遵守信息的法律規(guī)定，使得信息的披露十分滯后。或者進(jìn)行錯(cuò)誤的信息發(fā)布，這就容易導(dǎo)致信息發(fā)布的可信度降低，消磨投資者的投資熱情，不僅如此，還會(huì)使風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大化，增加投資者的恐慌情緒，造成最終的行業(yè)發(fā)展不穩(wěn)定，不利于金融市場(chǎng)的健康發(fā)展。

（三）信用機(jī)制不完善。信用建設(shè)機(jī)制在我國(guó)的建設(shè)主要是套用國(guó)外的現(xiàn)有資源。這樣能夠充分利用國(guó)外的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，不過無(wú)法充分考慮到我國(guó)金融市場(chǎng)的獨(dú)特性與特殊性。容易導(dǎo)致在信用建設(shè)過程中的考慮無(wú)法周全。對(duì)于交易過程中的風(fēng)險(xiǎn)大小無(wú)法正確預(yù)估。降低了參與者的信用水平。影響了行業(yè)的平穩(wěn)發(fā)展。在實(shí)際操作監(jiān)測(cè)信用水平的過程中我國(guó)的衍生品行業(yè)也存在有許多具體的問題。無(wú)法由國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)完全解決，就出現(xiàn)了信用體系機(jī)制建設(shè)不完善的問題。

四、完善金融衍生品的風(fēng)險(xiǎn)管理的措施

（一）健全金融法律機(jī)制。法律法規(guī)是任何一個(gè)市場(chǎng)的運(yùn)轉(zhuǎn)平穩(wěn)的基石，金融市場(chǎng)也不例外。面對(duì)這金融市場(chǎng)的規(guī)模不斷擴(kuò)大，種類的不斷增加。法律也需要對(duì)更加具體的、實(shí)際的問題做出針對(duì)性的補(bǔ)充內(nèi)容。在具體過程中，可以充分借鑒國(guó)外相關(guān)金融市場(chǎng)的立法經(jīng)驗(yàn)，在金融衍生品的交易、發(fā)布、推廣、糾紛解決的等方面完善自身的規(guī)定。建立健全的法律不僅可以規(guī)避損失，更是對(duì)金融市場(chǎng)環(huán)境以及金融市場(chǎng)信心的一個(gè)強(qiáng)有力的扶持。從法律的角度進(jìn)行金融市場(chǎng)的監(jiān)督與管理，不斷認(rèn)識(shí)和解決金融市場(chǎng)出現(xiàn)的新問題。不僅有利于促進(jìn)金融市場(chǎng)的不斷發(fā)展，也能夠推動(dòng)傳統(tǒng)的商業(yè)銀行的良性運(yùn)營(yíng)。

（二）加大監(jiān)管力度。在金融衍生品的市場(chǎng)中的經(jīng)營(yíng)者主力無(wú)疑是我國(guó)的商業(yè)銀行，但是由于固有的管理體制無(wú)法適應(yīng)越來(lái)越高的市場(chǎng)需求，所以就必須要針對(duì)現(xiàn)在我國(guó)的金融衍生品市場(chǎng)出現(xiàn)的種種問題，完善對(duì)銀行的監(jiān)督機(jī)制，對(duì)金融產(chǎn)品的開發(fā)、運(yùn)營(yíng)以及種種其它服務(wù)的程序與實(shí)質(zhì)內(nèi)容進(jìn)行有效的規(guī)定，保證控制銀行的金融衍生品市場(chǎng)的平穩(wěn)運(yùn)行，不僅如此，實(shí)施對(duì)消費(fèi)衍生品的檢測(cè)和統(tǒng)計(jì)，一方面完善市場(chǎng)的變化信息，另一方面推動(dòng)商業(yè)銀行跟進(jìn)改善自身的服務(wù)。除此之外，銀行方面也要給監(jiān)管的部門給予充分的配合，通過對(duì)自身的市場(chǎng)信息的交流與分享、推行新規(guī)定等手段幫助監(jiān)管部門進(jìn)行統(tǒng)一化的規(guī)制。為國(guó)家層面的監(jiān)督管理提供便利。商業(yè)銀行的監(jiān)督管理實(shí)際上就是對(duì)商業(yè)銀行的不同業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)督和管理，對(duì)銀行的每一個(gè)行動(dòng)痕跡進(jìn)行留存與監(jiān)督，一方面規(guī)制銀行與相對(duì)人的行為和保證交易的平穩(wěn)運(yùn)行，另一方面維持銀行的金融秩序能夠保持平衡。

（三）培訓(xùn)風(fēng)險(xiǎn)管理人員。作為商業(yè)銀行的金融衍生品業(yè)務(wù)的直接交易人與提供者，銀行的工作人員必須時(shí)刻保持對(duì)產(chǎn)品面臨風(fēng)險(xiǎn)的警惕性，同時(shí)保證對(duì)以往的風(fēng)險(xiǎn)損失進(jìn)行統(tǒng)計(jì)與分析，把過去的經(jīng)驗(yàn)利用到未來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)管控的過程中，并對(duì)未來(lái)可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行一定的預(yù)測(cè)，幫助銀行規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，避免不必要的損失。這不僅是銀行工作人員的職責(zé)，銀行的管理人也需要有意識(shí)地培養(yǎng)和引入風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)人員，讓他們加入到金融衍生品的市場(chǎng)中來(lái)，在實(shí)踐中不斷擴(kuò)大風(fēng)險(xiǎn)管理的人才隊(duì)伍，同時(shí)保證提供必要的工資待遇，吸引人才的加盟。

（四）分立專門的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)構(gòu)。僅引入風(fēng)險(xiǎn)管理的人才對(duì)于完全規(guī)避銀行面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足的，不僅是需要人才的數(shù)量保證，更需要將風(fēng)險(xiǎn)控制的機(jī)構(gòu)分離出來(lái)，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)控制檢測(cè)能力的集中，實(shí)現(xiàn)對(duì)更大風(fēng)險(xiǎn)的提前預(yù)知，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)構(gòu)的話語(yǔ)權(quán)，保證衍生品金融市場(chǎng)的運(yùn)行保證一定的穩(wěn)定性，對(duì)于大型金融風(fēng)險(xiǎn)及時(shí)通報(bào)，使銀行能夠避免損失。

（五）完善內(nèi)部的審計(jì)能力。由于內(nèi)部審計(jì)能夠接觸到銀行交易過程中的第一手?jǐn)?shù)據(jù)，所以監(jiān)督管理的能力應(yīng)該最強(qiáng)，并理應(yīng)能夠得到最為重要的地位，在產(chǎn)品上市前對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行合規(guī)定性審查與程序性審查，在市場(chǎng)交易的過程中對(duì)交易過程進(jìn)行監(jiān)督，并對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的到來(lái)進(jìn)行預(yù)計(jì)，此外，對(duì)監(jiān)督管理機(jī)制存在的問題及時(shí)提出，并保證銀行的盈利最大化的同時(shí)保證損失講到最小。

（六）信息發(fā)布規(guī)?；Ｓ捎谑袌?chǎng)處于初步階段，信息的披露過程相對(duì)比較混亂，很多信息無(wú)法有效地發(fā)布到每一個(gè)投資人手中，所以對(duì)某些風(fēng)險(xiǎn)的存在很多人并不知情。建立一個(gè)統(tǒng)一的信息發(fā)布機(jī)制就能夠從根本上解決這一問題，一方面實(shí)現(xiàn)信息的統(tǒng)一發(fā)布，避免小道消息的灰色收益，另一方面實(shí)現(xiàn)對(duì)每一個(gè)市場(chǎng)參與者的信息的公平披露，保證每個(gè)人平等規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。衍生品在市場(chǎng)中的地位已經(jīng)逐漸提升，對(duì)于市場(chǎng)的影響也逐漸增加，能夠維持市場(chǎng)的平穩(wěn)運(yùn)轉(zhuǎn)也是十分重要的，可以選擇通過對(duì)信息的收集與統(tǒng)一發(fā)布來(lái)使得投資多元化增加，實(shí)現(xiàn)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的有效管理。

五、結(jié)語(yǔ)

金融衍生品是商業(yè)銀行在運(yùn)行過程中為了實(shí)現(xiàn)主要金融產(chǎn)品起到正常作用的一個(gè)有效的補(bǔ)充，為了能夠?qū)崿F(xiàn)金融市場(chǎng)的平穩(wěn)運(yùn)行需要對(duì)金融的衍生品進(jìn)行統(tǒng)一化的監(jiān)督管理，在完善相關(guān)法律規(guī)定和監(jiān)督機(jī)構(gòu)同時(shí)，加強(qiáng)自身的信息發(fā)布，讓參與人充分實(shí)現(xiàn)知情權(quán)，避免由信用不足而造成的不必要的市場(chǎng)波動(dòng)與市場(chǎng)損失。金融衍生品的主要參與人是銀行機(jī)構(gòu)，能夠充分保證銀行起到對(duì)市場(chǎng)的監(jiān)督與引導(dǎo)作用，就能夠保證市場(chǎng)在運(yùn)行過程中的風(fēng)險(xiǎn)損失能夠降低到最低，不僅如此，將每一個(gè)必要的信息進(jìn)行發(fā)布，加強(qiáng)參與人的市場(chǎng)信心，從兩方面加強(qiáng)市場(chǎng)的積極預(yù)期。唯有如此，才能夠起到金融衍生品市場(chǎng)對(duì)總體金融市場(chǎng)的促進(jìn)作用，最終實(shí)現(xiàn)金融發(fā)展帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)建設(shè)的進(jìn)程.

結(jié) 語(yǔ)

商業(yè)銀行在實(shí)現(xiàn)自身發(fā)展的同時(shí)會(huì)應(yīng)用到一些衍生品，假如不能對(duì)這些衍生品進(jìn)行信用管理，就會(huì)導(dǎo)致信用風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，給商業(yè)銀行帶來(lái)不利的發(fā)展，因此，需要對(duì)商業(yè)銀行金融衍生品發(fā)展中存在的問題和不足進(jìn)行分析，并予以統(tǒng)一解決。

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