別把匯率“太當(dāng)回事兒”

鈕文新

美國(guó)再度挑起貿(mào)易戰(zhàn)火，人民幣兌美元匯率最近波動(dòng)很大，尤其是突然“破7”之后，引起了市場(chǎng)些許恐慌。隨后美方不顧事實(shí)，無理給中國(guó)貼上“匯率操縱國(guó)”的標(biāo)簽，也讓中國(guó)投資者有點(diǎn)“懵圈”。那我們應(yīng)當(dāng)如何看待？

對(duì)小國(guó)而言，匯率問題很大，因?yàn)槠渫鈪R儲(chǔ)備能力較低，政府維系匯率穩(wěn)定、防止無度貶值的努力很容易把外匯儲(chǔ)備打穿。但對(duì)中國(guó)等大國(guó)而言，這樣的問題基本不存在——不僅外匯儲(chǔ)備充足，而且匯率浮動(dòng)，只要央行允許人民幣匯率更多地由市場(chǎng)供求決定，而拒絕刻意推高價(jià)格，就很難發(fā)生所謂的“匯率危機(jī)”。

有人說，“7”是一個(gè)重要心理關(guān)口。筆者認(rèn)為，有必要早點(diǎn)破除所謂“7”這個(gè)心理關(guān)口，越早越好。因?yàn)?，沒完沒了地守護(hù)“7”，會(huì)使這個(gè)“關(guān)口”越來越硬，投機(jī)盤會(huì)大量堆積在這個(gè)價(jià)格點(diǎn)上，其結(jié)果是：萬一失守，一瀉千里。而且，這樣的守護(hù)會(huì)固化人民幣匯率，與改革方向背離。

匯率對(duì)經(jīng)濟(jì)有“兩面性”。一般而言，本幣升值有利于進(jìn)口，本幣貶值有利于出口。但是，我們經(jīng)常看到一些嘩眾取寵或別有用心的聲音。正確的做法是：對(duì)匯率升貶需要“兩面看”。

特朗普恨不得美元貶值，但他又不敢過激，因?yàn)槊绹?guó)還要向世界大量發(fā)行國(guó)債，而且美元霸權(quán)正在受到前所未有的質(zhì)疑，美元貶值過快，會(huì)加速世界拋售美元和美元資產(chǎn)的規(guī)模。所以，對(duì)于匯率問題，美國(guó)左右為難的境況遠(yuǎn)超世界任何國(guó)家。正所謂“光腳的不怕穿鞋的”，面對(duì)美元霸權(quán)的維護(hù)，其他國(guó)家要瀟灑得多。尤其是中國(guó)，只要人民幣不發(fā)生“無序、惡性”情況，匯率出現(xiàn)些許貶值，對(duì)中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)利大于弊。

從這個(gè)角度上看，中國(guó)A股市場(chǎng)對(duì)匯率問題反應(yīng)有些過度，原本利大于弊的問題，被單方向地理解了。

至于美國(guó)給中國(guó)扣上“匯率操縱國(guó)”帽子，這完全是談判桌下“耍無賴”的需要。貿(mào)易爭(zhēng)端的背景下，人民幣出現(xiàn)貶值，是市場(chǎng)選擇的結(jié)果。特朗普要是“真?！?，能不能讓美元大幅貶值，讓人民幣相對(duì)升值？

美國(guó)給中國(guó)扣上“匯率操縱國(guó)”的帽子，不過是出于自身的政治需要。毫無疑問，對(duì)華3000億美元進(jìn)口商品加征10%關(guān)稅，必定導(dǎo)致美國(guó)國(guó)內(nèi)物價(jià)上升。如果不能找一個(gè)“合理借口”安撫美國(guó)公眾，會(huì)給特朗普連任造成負(fù)面影響。

那么，“匯率操縱國(guó)”的錯(cuò)誤說法會(huì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生什么影響嗎？其實(shí)，從理論上說，“匯率操縱國(guó)”的最大弊端就在于貿(mào)易條件。但是，中美之間在貿(mào)易問題上該發(fā)生的事情都發(fā)生了，還能壞到哪兒去？繼續(xù)加高關(guān)稅嗎？那得看美國(guó)老百姓是否承受得起。

中國(guó)承受得起，只要5G技術(shù)成功獲得商用，中國(guó)走向工業(yè)現(xiàn)代化、智能化的腳步就無人可擋。我們一定能看到中國(guó)“人口紅利”帶給科技產(chǎn)業(yè)的巨大支撐，看到一個(gè)全新的中國(guó)經(jīng)濟(jì)和一個(gè)全新的世界格局。