資本周轉(zhuǎn)理論與我國(guó)國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理改革

張麗

摘 要：近幾年，我國(guó)的國(guó)有企業(yè)在經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的舞臺(tái)上占據(jù)的地位越來越重要，不僅創(chuàng)造了很大比例的財(cái)政稅收收入，也解決了一大批人的就業(yè)問題，對(duì)我國(guó)整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展做出了巨大貢獻(xiàn)。資金是一個(gè)國(guó)有企業(yè)的“鮮血”，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和發(fā)展至關(guān)重要，資金鏈?zhǔn)蔷S系國(guó)有企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)運(yùn)轉(zhuǎn)所需要的基本循環(huán)資金鏈條。在國(guó)有企業(yè)管理中，由于資金鏈斷裂而導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)失敗的案例時(shí)有發(fā)生。我國(guó)許多的國(guó)有企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過程中存在不重視對(duì)資金鏈風(fēng)險(xiǎn)的管理、資金管理模式不合理、資金鏈風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制不完善、盲目多元化擴(kuò)張、融資過度、資金回收風(fēng)險(xiǎn)控制不足等問題，這些都給國(guó)有企業(yè)集帶來很大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)鍵詞：資本周轉(zhuǎn)理論；國(guó)有企業(yè)；經(jīng)營(yíng)管理

改革開放以來，我國(guó)的國(guó)有經(jīng)濟(jì)取得了很好的發(fā)展，市場(chǎng)慢慢放開，給民營(yíng)企業(yè)創(chuàng)造了很多機(jī)會(huì)。如今，民營(yíng)企業(yè)為我國(guó)的國(guó)民經(jīng)濟(jì)做出了巨大貢獻(xiàn)，創(chuàng)造了很大一部分國(guó)家稅收收入、出口外匯，也增加了很多的就業(yè)機(jī)會(huì)。國(guó)家也在不斷完善民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一系列政策，持續(xù)關(guān)注民營(yíng)企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r，希望助力民營(yíng)企業(yè)取得更好的發(fā)展。

一、資本運(yùn)動(dòng)與自發(fā)性貨幣的影響

（1）資本周轉(zhuǎn)對(duì)貨幣存量的影響

資本周轉(zhuǎn)是指周而復(fù)始的資本循環(huán)過程，用公式表示如下：G—W…P…W—G（G=G+△g）。其中，G—W和W—G分別是購買和銷售階段，發(fā)生在流通領(lǐng)域；…P…是生產(chǎn)階段，處于生產(chǎn)過程。G—W是購買階段，企業(yè)支付貨幣購買生產(chǎn)資料和勞動(dòng)力，因此購買過程也是企業(yè)向流通領(lǐng)域投入貨幣的過程，這一過程同時(shí)也是另外一個(gè)企業(yè)商品資本的實(shí)現(xiàn)過程。W—G是銷售階段，企業(yè)向市場(chǎng)銷售商品，收回貨幣，是企業(yè)從流通領(lǐng)域取回貨幣的過程。這一過程也是企業(yè)商品資本的實(shí)現(xiàn)過程。從資本循環(huán)看，資本運(yùn)行要經(jīng)過購買階段、生產(chǎn)階段、銷售階段，那么資本由貨幣形態(tài)開始到以貨幣形態(tài)回流到企業(yè)要經(jīng)過一段時(shí)間，在這段時(shí)間中，流通中的貨幣存量發(fā)生變化。購買和生產(chǎn)期間，流通中的貨幣存量增量為△G；銷售完成后，流通中的貨幣存量增量為-△G，資本循環(huán)一次使得貨幣存量變動(dòng)為△G-△G，即△g。在資本循環(huán)過程中，流通中的貨幣存量會(huì)隨著資本循環(huán)而波動(dòng)。

（2）資本周轉(zhuǎn)速度對(duì)貨幣存量的影響

資本周轉(zhuǎn)速度可以用資本周轉(zhuǎn)時(shí)間來衡量，也可以用周轉(zhuǎn)次數(shù)來衡量。資本周轉(zhuǎn)時(shí)間就是資本價(jià)值周轉(zhuǎn)一次所持續(xù)時(shí)間，在數(shù)量上等于生產(chǎn)時(shí)間與流通時(shí)間之和。與資本循環(huán)各階段相對(duì)應(yīng)，生產(chǎn)時(shí)間對(duì)應(yīng)于生產(chǎn)階段，即…P…所持續(xù)的時(shí)間；流通時(shí)間對(duì)應(yīng)于購買階段與銷售階段，即G—W和W—G所持續(xù)的時(shí)間之和。資本周轉(zhuǎn)由兩部分時(shí)間構(gòu)成，因此，它的長(zhǎng)短不僅受生產(chǎn)時(shí)間而且受流通時(shí)間的影響，兩個(gè)時(shí)間的增加或者減少必將影響資本的周轉(zhuǎn)速度。資本周轉(zhuǎn)時(shí)間的長(zhǎng)短一方面取決于各個(gè)生產(chǎn)部門生產(chǎn)條件，生產(chǎn)條件

決定了周轉(zhuǎn)時(shí)間的長(zhǎng)短。各個(gè)生產(chǎn)部門的具體條件不同，資本周轉(zhuǎn)時(shí)間的長(zhǎng)短也就不同。另一方面，資本周轉(zhuǎn)時(shí)間還受流通條件的影響，主要體現(xiàn)為價(jià)值補(bǔ)償和物質(zhì)補(bǔ)償過程時(shí)間的長(zhǎng)短，兩個(gè)補(bǔ)償過程影響流通時(shí)間的大小。價(jià)值補(bǔ)償就是指各產(chǎn)業(yè)部門的產(chǎn)品如何從商品形態(tài)轉(zhuǎn)化為貨幣形態(tài)（W-G），物質(zhì)補(bǔ)償就是指商品形態(tài)轉(zhuǎn)化為貨幣形態(tài)后，又怎樣轉(zhuǎn)化為再生產(chǎn)所需要的各種生產(chǎn)資料（G-W）。很明顯，服務(wù)行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r、市場(chǎng)體系的發(fā)育程度、交通通訊等基礎(chǔ)設(shè)施的完善對(duì)于兩種補(bǔ)償?shù)膶?shí)現(xiàn)有著重要作用，越發(fā)達(dá)越有利于縮短流通時(shí)間。

二、國(guó)有企業(yè)資金鏈風(fēng)險(xiǎn)的原因

（1）缺乏以風(fēng)險(xiǎn)為導(dǎo)向的資金鏈管控體系

在對(duì)國(guó)有企業(yè)進(jìn)行調(diào)研的過程中發(fā)現(xiàn)，該企業(yè)上下的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)整體不強(qiáng)，對(duì)于資金鏈的管理也僅限于表面，無法做到深入、細(xì)致。國(guó)有企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)人員和審計(jì)人員對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的整體把握不強(qiáng)，認(rèn)為只要做好自身工作，就能夠從源頭上化解風(fēng)險(xiǎn)，并未意識(shí)到風(fēng)險(xiǎn)杜絕的困難性。國(guó)有企業(yè)的資金鏈管理在對(duì)應(yīng)收賬款的催收上，催收體系十分簡(jiǎn)單，僅通過口頭通知相關(guān)業(yè)務(wù)人員，并未對(duì)后續(xù)的催收工作加以監(jiān)管，很多的財(cái)務(wù)制度流于形式，使得整個(gè)企業(yè)上下缺乏一個(gè)以風(fēng)險(xiǎn)為導(dǎo)向的資金鏈管控體系，資金流動(dòng)的全過程存在大量漏洞，資金閑置應(yīng)用不到位、資金缺乏盲目融資的現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生，甚至?xí)瑫r(shí)出現(xiàn)于同一家子公司內(nèi)部，可見國(guó)有企業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向視角下的資金管理存在巨大的問題亟待解決。

（2）國(guó)有企業(yè)資金鏈風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制不夠完善

在國(guó)有企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制研究上，發(fā)現(xiàn)由于缺乏風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，國(guó)有企業(yè)上下幾乎不存在有效的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的抵抗和應(yīng)對(duì)能力十分疲軟。從內(nèi)部控制大的方向上來看，國(guó)有企業(yè)首先是缺乏資金回收的能力，目前國(guó)有企業(yè)的收入已經(jīng)連續(xù)出現(xiàn)下降多年，從資金管理的源頭上，即增加資金流入是最主要需要解決的問題。另外，國(guó)有企業(yè)的預(yù)算體系存在較大問題，每年企業(yè)內(nèi)部的年初預(yù)算都與最終決算數(shù)差距巨大，各子公司內(nèi)部隨意調(diào)整預(yù)算，缺乏統(tǒng)一有效的審批管理，導(dǎo)致預(yù)算機(jī)制流于形式。整體來看，上述現(xiàn)象的產(chǎn)生說明國(guó)有企業(yè)缺乏有效的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，在風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生前期能夠予以發(fā)現(xiàn)，實(shí)現(xiàn)后續(xù)管理上的及時(shí)控制，長(zhǎng)此以往，一旦出現(xiàn)資金鏈風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)有企業(yè)將可能陷入財(cái)務(wù)危機(jī)。也正是由于國(guó)有企業(yè)上下缺乏資金鏈風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制的構(gòu)建，使得資金流動(dòng)過程中缺乏科學(xué)統(tǒng)一的管理，增加了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

三、國(guó)有企業(yè)資金鏈風(fēng)險(xiǎn)管理優(yōu)化方案

（1）建立基于財(cái)務(wù)共享的企業(yè)資金管理模式

目前國(guó)有企業(yè)整體缺乏資金管理意識(shí)，對(duì)于未來企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中資金的重要意義領(lǐng)悟不足，仍然將生產(chǎn)—經(jīng)營(yíng)—銷售作為主要的努力方向。基于此，國(guó)有企業(yè)要建立資金管理共享模式，將企業(yè)整體的資金流動(dòng)情況及時(shí)匯總供管理層決策使用，有效的企業(yè)資金管理模式要借助財(cái)務(wù)共享理念，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理的信息化。財(cái)務(wù)共享的意義在于能夠?qū)⑵髽I(yè)控制下的各分子公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)整合，快速提取所需信息，在信息時(shí)代下的今天，企業(yè)管理層能夠更快速、準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)與監(jiān)控風(fēng)險(xiǎn)。首先，通過財(cái)務(wù)共享的實(shí)施能夠規(guī)范各子公司的財(cái)務(wù)制度，目前國(guó)有企業(yè)的財(cái)務(wù)制度存在一定差異，在報(bào)表歸集時(shí)臨時(shí)根據(jù)所需來調(diào)整相關(guān)數(shù)據(jù)，對(duì)于資金的統(tǒng)一管理十分不便，而財(cái)務(wù)共享建設(shè)的基本條件之一就是各子公司的財(cái)務(wù)規(guī)范要保持一致，便于財(cái)務(wù)核算工作的統(tǒng)一，防止財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生。其次，國(guó)有企業(yè)通過財(cái)務(wù)共享中心的建設(shè)，能夠在各子公司之間搭建信息共享的平臺(tái)，對(duì)整個(gè)企業(yè)的資金流動(dòng)和風(fēng)險(xiǎn)更加了如指掌，當(dāng)某子公司出現(xiàn)資金風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，可以應(yīng)用內(nèi)部資本管理理論，將各子公司的閑置資金進(jìn)行整合，免去了該子公司申請(qǐng)銀行貸款或者向民間借貸的繁瑣過程，同時(shí)也降低了融資成本，另一方面資金閑置的子公司也無需再找投資渠道將資金加以應(yīng)用。最后，國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)共享中心的構(gòu)建，能夠從根本上緩解各子公司盲目投資所帶來的風(fēng)險(xiǎn)，通過財(cái)務(wù)共享能夠隨時(shí)對(duì)各子公司的資金流向進(jìn)行管理，及時(shí)了解各子公司的投資需求，能夠站在集團(tuán)整體的立場(chǎng)上進(jìn)行閑置資金的投資和利用。

（2）完善資金鏈風(fēng)險(xiǎn)管理預(yù)警系統(tǒng)

資金鏈風(fēng)險(xiǎn)的管理既要保證在整個(gè)資金流動(dòng)過程中對(duì)已產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行化解，同時(shí)還要從風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警的角度在風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的源頭上加以控制，通過對(duì)XX集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，盡早地確認(rèn)可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，從風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生之初便加以控制，將風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的不良影響降至最低。

企業(yè)資金的流動(dòng)是一個(gè)動(dòng)態(tài)、開放的環(huán)境，因此對(duì)XX集團(tuán)進(jìn)行資金鏈風(fēng)險(xiǎn)分析不能夠在固定、靜止的環(huán)境之下，在對(duì)國(guó)有企業(yè)的資金流動(dòng)全過程進(jìn)行分析時(shí)，不能單純地依賴于財(cái)務(wù)指標(biāo)，財(cái)務(wù)指標(biāo)所反映的風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)具有一定的局限性，不能結(jié)合當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)環(huán)境加以調(diào)整。因此建立動(dòng)態(tài)的資金鏈分析機(jī)制，借助定性和定量分析共同完成，定量分析就是通過相關(guān)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)加以闡述，這一方法的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別更加直觀、具體，不依賴財(cái)務(wù)人員的工作經(jīng)驗(yàn)即可完成，例如資產(chǎn)負(fù)債率的持續(xù)高速增加，就表明該公司的資產(chǎn)構(gòu)成正在以不健康、不正常的方式發(fā)展。而定量分析則需要財(cái)務(wù)工作者較為豐富的工作經(jīng)驗(yàn)，在日常工作中形成資金鏈風(fēng)險(xiǎn)分析方案。定量方法能夠從表面上分析風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生和影響程度，而定性分析能夠綜合考慮國(guó)有企業(yè)所處的內(nèi)外部環(huán)境，對(duì)于資金鏈的風(fēng)險(xiǎn)管理各有優(yōu)勢(shì)，國(guó)有企業(yè)在進(jìn)行資金鏈分析時(shí)可以綜合使用。整體而言，在國(guó)有企業(yè)資金鏈分析體系的構(gòu)建中，要將分析環(huán)境置于動(dòng)態(tài)、可變化的狀態(tài)之下，不可對(duì)單一的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和靜態(tài)的資金量進(jìn)行分析。進(jìn)行資金運(yùn)轉(zhuǎn)監(jiān)控的人員要注意資金流動(dòng)的動(dòng)態(tài)變化，對(duì)于數(shù)據(jù)信息的變化要具有一定的敏銳性，從根本上注重資金流動(dòng)的動(dòng)態(tài)變化。

（3）做好國(guó)資金周轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)風(fēng)險(xiǎn)管控

目前國(guó)有企業(yè)的融資策略比較簡(jiǎn)單，一種是向銀行等金融企業(yè)直接貸款，該種方法的缺點(diǎn)在于審查時(shí)間較長(zhǎng)，貸款利率也相對(duì)較高；而另一種方式是民間借貸，對(duì)于一般的中小企業(yè)而言，民間借貸基本也能滿足企業(yè)所需，但是國(guó)有企業(yè)規(guī)模較大，普通的民間借貸雖然審查時(shí)間較短，但是能夠籌措的資金十分有限，而且其費(fèi)用也相對(duì)較高。綜上所述，較為單一的融資模式限制了國(guó)有企業(yè)的資金來源，同時(shí)還增加了企業(yè)融資負(fù)擔(dān)，國(guó)有企業(yè)的資金鏈風(fēng)險(xiǎn)管控必須解決融資難的問題。根據(jù)內(nèi)部資本市場(chǎng)理論，國(guó)有企業(yè)可以通過對(duì)各子公司的資金管控從而降低這一壓力。對(duì)國(guó)有企業(yè)的資金流動(dòng)情況進(jìn)行匯總分析，發(fā)現(xiàn)在同一時(shí)期經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)部分子公司向銀行或者民間機(jī)構(gòu)進(jìn)行貸款，背負(fù)較大的還款壓力，而部分子公司存在資金閑置，缺乏投資渠道的情況。上述情況的發(fā)生對(duì)于國(guó)有企業(yè)整體而言十分浪費(fèi)，既增加了整體的財(cái)務(wù)費(fèi)用，又造成了資金的閑置。

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