金融與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系實(shí)證研究的發(fā)展與創(chuàng)新

董樂云

摘 要：改革開放以來，我國(guó)經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展并取得了舉世矚目的成就，2010年一躍成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，其中金融發(fā)展對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著重要的促進(jìn)作用。經(jīng)濟(jì)發(fā)展會(huì)受到多種作用的影響，我國(guó)對(duì)于金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系研究相對(duì)較少，為了進(jìn)一步推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，本文開展了金融與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的實(shí)證研究，旨在為業(yè)內(nèi)人士提供參考。

關(guān)鍵詞：金融發(fā)展 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) 關(guān)系

在信息化時(shí)代，世界各國(guó)之間的聯(lián)系越來越緊密，世界經(jīng)濟(jì)全球化已經(jīng)成為大勢(shì)所趨。在這樣的背景下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可以有效的提升人們的生活水平，推動(dòng)整個(gè)社會(huì)的進(jìn)步。全球金融危機(jī)爆發(fā)以后，金融與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)或者之間的關(guān)系研究成為業(yè)內(nèi)學(xué)者關(guān)注的熱點(diǎn)。為了更好的促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展，開展金融與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系實(shí)證研究具有重要的現(xiàn)實(shí)意義和研究?jī)r(jià)值。

一、金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的實(shí)證研究

1. 金融與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間關(guān)系實(shí)證研究概述

自上世紀(jì)60年代開始，業(yè)內(nèi)人士就開展了金融同經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的實(shí)證研究，比較有代表性的是Goldsmith，在《金融結(jié)構(gòu)與發(fā)展》一書中，Goldsmith論證了金融結(jié)構(gòu)如何隨著經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)而變化，并通過金融工具來考察分析金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)所造成的影響，在此基礎(chǔ)上評(píng)價(jià)金融結(jié)構(gòu)是否會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)影響的速度產(chǎn)生影響。Goldsmith通過對(duì)35個(gè)國(guó)家的數(shù)據(jù)進(jìn)行歸納分析，得到了關(guān)于金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間關(guān)系的10個(gè)結(jié)論，這些結(jié)論對(duì)于后人開展研究有著重要的影響[1]。Rondo Cameron等人則基于國(guó)家例證開展了金融與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的數(shù)量分析，并以英格蘭、法國(guó)、德國(guó)等國(guó)家為例，分析這些國(guó)家工業(yè)化初期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與金融發(fā)展之間的關(guān)系，在此基礎(chǔ)上詳細(xì)的描述了經(jīng)濟(jì)發(fā)展不同階段金融體系的演化過程。上述研究主要針對(duì)金融發(fā)展水平結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間的聯(lián)系，也有部分學(xué)者開展了金融要素與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)內(nèi)在的聯(lián)系研究，其中比較有代表性的是King和Levine，他們通過對(duì)80個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行研究，初步建立了衡量金融發(fā)展水平的評(píng)價(jià)指標(biāo)，并通過統(tǒng)計(jì)分析來衡量金融體系的功能。上世紀(jì)90年代后期，經(jīng)濟(jì)學(xué)家開始研究社會(huì)制度、自然環(huán)境等對(duì)金融發(fā)展的影響，他們認(rèn)為經(jīng)濟(jì)與金融要素本身無法解答二者之間的因果關(guān)系，因此必須尋找可以影響金融發(fā)展的非經(jīng)濟(jì)因素。近年來，經(jīng)濟(jì)學(xué)家在法律金融、環(huán)境稟賦等理論的基礎(chǔ)上，從更廣泛的角度分析影響金融發(fā)展的影響因素，比如文化傳統(tǒng)、社會(huì)意識(shí)、價(jià)值取向等等[2]。

2. 金融發(fā)展同經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系

相關(guān)研究數(shù)據(jù)表明，金融的發(fā)展對(duì)于經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)有著重要的推動(dòng)作用。隨著金融的發(fā)展，社會(huì)生產(chǎn)力也會(huì)提升，社會(huì)生產(chǎn)力的提升就意味著經(jīng)濟(jì)效益的提升以及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。金融發(fā)展對(duì)于維持市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序，保障民眾財(cái)產(chǎn)安全也有重要的作用。當(dāng)企業(yè)發(fā)展遇到資金周轉(zhuǎn)困難時(shí)，可以向金融機(jī)構(gòu)尋求幫助，從這個(gè)角度來說，金融是維持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要手段。事實(shí)上二者之間呈現(xiàn)出雙向的因果關(guān)系，金融發(fā)展可以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，反過來，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也會(huì)帶動(dòng)金融的發(fā)展。眾所周知，經(jīng)濟(jì)發(fā)展主要有兩種形式，其一是粗放型經(jīng)濟(jì)，其二是精細(xì)型經(jīng)濟(jì)，其共同之處在于這兩種經(jīng)濟(jì)形式的發(fā)展都需要大量的資金，需要金融機(jī)構(gòu)給予金融風(fēng)險(xiǎn)分析。只有當(dāng)金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相適應(yīng)時(shí)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)建設(shè)才會(huì)穩(wěn)步向前，片面的追求金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)發(fā)展都會(huì)產(chǎn)生負(fù)面影響。比如近年來我國(guó)金融發(fā)展與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的不匹配現(xiàn)象日益明顯，主要體現(xiàn)為金融部門膨脹、實(shí)體經(jīng)濟(jì)衰退的不協(xié)調(diào)特征。我國(guó)作為世界上第二大經(jīng)濟(jì)體，受實(shí)體經(jīng)濟(jì)經(jīng)營(yíng)困難、房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)過熱等多種因素的影響，資本脫實(shí)向虛趨勢(shì)明顯。我國(guó)現(xiàn)行金融體系結(jié)構(gòu)不會(huì)完善，難以為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展提供保障，這些因素不利于金融市場(chǎng)資源的合理配置。金融與經(jīng)濟(jì)之間的不協(xié)調(diào)的現(xiàn)象，會(huì)制約我國(guó)經(jīng)濟(jì)建設(shè)的正常開展，嚴(yán)重者會(huì)導(dǎo)致實(shí)體經(jīng)濟(jì)空心化、金融風(fēng)險(xiǎn)急劇等負(fù)面影響。2008年全球金融經(jīng)濟(jì)危機(jī)以后，世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展成下行趨勢(shì)，加之我國(guó)經(jīng)濟(jì)由高速增長(zhǎng)進(jìn)入中高速增長(zhǎng)的新常態(tài)時(shí)期，直接導(dǎo)致我國(guó)在生產(chǎn)成本方面的紅利逐漸減弱，隨著資源、環(huán)境等政策管控力度的增大以及材料等生產(chǎn)成本的提升，一些企業(yè)的利潤(rùn)空間被逐漸壓縮。受金融危機(jī)的影響，外需持續(xù)減弱，這些因素針對(duì)我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展產(chǎn)生重要的影響。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，我國(guó)金融市場(chǎng)也出現(xiàn)了諸多問題，比如金融機(jī)構(gòu)膨脹趨勢(shì)明顯，但金融資產(chǎn)的質(zhì)量卻呈現(xiàn)出下滑的趨勢(shì)，部分商業(yè)銀行面臨不良資產(chǎn)反彈等潛在風(fēng)險(xiǎn)等。由于我國(guó)缺乏健全的金融監(jiān)管機(jī)制，金融市場(chǎng)惡性競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)象時(shí)有出現(xiàn)，如果不加以轉(zhuǎn)變會(huì)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)建設(shè)的健康可持續(xù)發(fā)展帶來負(fù)面影響。

二、金融發(fā)展同經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的幾點(diǎn)思考

首先，加強(qiáng)金融改革。從短期來看，金融發(fā)展可以促進(jìn)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，但是從長(zhǎng)期角度來看這種促進(jìn)作用不大。近年來我國(guó)金融規(guī)模迅速擴(kuò)張，金融資源配置效率低、金融結(jié)構(gòu)不合理等現(xiàn)象日益顯現(xiàn)，這些問題的出現(xiàn)均會(huì)制約國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。在我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)進(jìn)入新常態(tài)的大形勢(shì)下，在進(jìn)一步加大資本市場(chǎng)數(shù)量的基礎(chǔ)上，應(yīng)該加大對(duì)金融服務(wù)質(zhì)量和效率的重視。通過提升金融系統(tǒng)的運(yùn)行效率，確保金融發(fā)展促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，相關(guān)部門應(yīng)該借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，逐步完善金融監(jiān)管體制，為我國(guó)金融發(fā)展提供保障。再者，中小企業(yè)、小微企業(yè)作為我國(guó)經(jīng)濟(jì)建設(shè)的重要組成部分，對(duì)于促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、緩解城鎮(zhèn)就業(yè)壓力、解決社會(huì)矛盾等方面有著重要的作用，是我國(guó)經(jīng)濟(jì)的活力之源。在經(jīng)濟(jì)全球化的背景下，中小企業(yè)發(fā)展面臨的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力越來越大，融資難、融資貴是制約其發(fā)展的關(guān)鍵所在。由于這些企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力較弱、制度體系不健全、技術(shù)力量薄弱、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)不穩(wěn)定，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，一旦出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)行為不規(guī)范等問題，將會(huì)導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)信用風(fēng)險(xiǎn)，因此難以獲得充足的發(fā)展資金。針對(duì)這個(gè)難題，應(yīng)該采取多項(xiàng)手段拓展中小企業(yè)的融資渠道，緩解了中小企業(yè)融資難的問題，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供更多的動(dòng)力[3]。

其次，完善金融機(jī)構(gòu)體系。在我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)進(jìn)入新常態(tài)的背景下，加快經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型已經(jīng)成為大勢(shì)所趨，為了實(shí)現(xiàn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的健康可持續(xù)發(fā)展，以創(chuàng)新促發(fā)展，成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然選擇。為確保我國(guó)金融穩(wěn)定發(fā)展，建立和完善金融結(jié)構(gòu)體系已經(jīng)成為必然。我國(guó)作為一個(gè)農(nóng)業(yè)大國(guó)，完善和建立農(nóng)村金融體系，能夠?yàn)槲覈?guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供強(qiáng)勁的動(dòng)力。組建以農(nóng)村土壤為生存條件的金融機(jī)構(gòu)體系關(guān)鍵在于建立健全農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)管理體系，加大銀行對(duì)農(nóng)民的扶持力度，為農(nóng)村等低收入群體提供均等的普惠金融服務(wù)。充分發(fā)揮政府的引導(dǎo)作用，不斷提升金融服務(wù)質(zhì)量，積極引導(dǎo)鼓勵(lì)債券、保險(xiǎn)等企業(yè)在農(nóng)村地區(qū)開展業(yè)務(wù)，為農(nóng)村的多樣化金融需求提供保障。在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)快速發(fā)展的浪潮中，充分發(fā)揮現(xiàn)代信息技術(shù)的優(yōu)勢(shì)，充分發(fā)揮手機(jī)銀行、P2P理財(cái)?shù)绕脚_(tái)的優(yōu)勢(shì)，緩解農(nóng)村地區(qū)融資難的問題。加大農(nóng)村信用社、、郵政儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)對(duì)農(nóng)村建設(shè)的力度。對(duì)于不科學(xué)的金融機(jī)制及時(shí)的予以調(diào)整，比如減輕農(nóng)村信用社的負(fù)擔(dān)等。前面已經(jīng)提及，中小企業(yè)能夠有效的解決城鎮(zhèn)就業(yè)、助推經(jīng)濟(jì)發(fā)展，是我國(guó)經(jīng)濟(jì)建設(shè)的重要力量，但是當(dāng)前為中小企業(yè)服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)相對(duì)較少。為了解決中小企業(yè)融資難的問題，為中小企業(yè)的發(fā)展提供充足的資金保障，可以逐步構(gòu)建適合中小型企業(yè)的金融結(jié)構(gòu)體系。比如積極構(gòu)建專門為中小型企業(yè)服務(wù)的政策性銀行，也可以鼓勵(lì)銀行等金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)中小企業(yè)的扶持力度，比如健全中小企業(yè)融資制度、建立貸款補(bǔ)償機(jī)制等等。

第三，構(gòu)建資本市場(chǎng)。近年來資產(chǎn)證券化趨勢(shì)日益明顯，為了促進(jìn)金融的發(fā)展，針對(duì)證券市場(chǎng)應(yīng)該加大技術(shù)創(chuàng)新和資源配置優(yōu)化的力度。我國(guó)證券市場(chǎng)起步較晚，證券市場(chǎng)化程度不足，證券市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)沒有得到充分的發(fā)揮。因此在對(duì)證券市場(chǎng)充分了解的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際情況加大證券市場(chǎng)化建設(shè)的力度，確保證券可以為更多的企業(yè)提供資金支持。此外，證券市場(chǎng)的發(fā)展可以助推我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)，比如促進(jìn)高科技產(chǎn)業(yè)的進(jìn)步等。

三、總結(jié)

金融發(fā)展對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要作用是不言而喻的。自二十世紀(jì)六十年代以來，眾多的經(jīng)濟(jì)學(xué)家開展了金融與經(jīng)濟(jì)發(fā)展關(guān)系的實(shí)證研究，從早期尋找金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系，到分析金融對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)影響的數(shù)量關(guān)系，再到分析影響金融發(fā)展的非經(jīng)濟(jì)因素，這些認(rèn)識(shí)對(duì)于指導(dǎo)我國(guó)經(jīng)濟(jì)建設(shè)有著舉足輕重的作用。開展金融與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系實(shí)證研究，一方面可以減少經(jīng)濟(jì)危機(jī)對(duì)我國(guó)造成的負(fù)面影響，另一方面通過借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家開展的深層次研究成果作為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的參考。金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間呈現(xiàn)互相促進(jìn)的作用，但是經(jīng)濟(jì)的發(fā)展受到多方面因素的影響，因此深入分析金融與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的實(shí)證研究成果，結(jié)合我國(guó)的基本國(guó)情，通過加強(qiáng)金融改革、完善金融機(jī)構(gòu)體系、構(gòu)建資本市場(chǎng)等方式可以實(shí)現(xiàn)促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的目的。

參考文獻(xiàn)

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