量化投資在期貨市場(chǎng)中的應(yīng)用

摘要：在我國國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)提高和社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制不斷改革的背景下，量化投資在期貨市場(chǎng)中的應(yīng)用作用逐漸凸顯出來。本文從量化投資自身具有的公正理性優(yōu)勢(shì)、量化投資自身具有的精準(zhǔn)性優(yōu)勢(shì)以及量化投資自身具有的高效性優(yōu)勢(shì)三個(gè)方面入手，對(duì)量化投資在期貨市場(chǎng)中的特征優(yōu)勢(shì)展開分析。同時(shí)，對(duì)量化投資在期貨市場(chǎng)中的應(yīng)用策略提出具體建議。

關(guān)鍵詞：量化投資;期貨市場(chǎng);大數(shù)據(jù)

投資人員的具體量化投資環(huán)節(jié)中的投資思維與觀念，直接影響著量化投資在期貨市場(chǎng)中的應(yīng)用效果。在具體的投資行為中，通過對(duì)現(xiàn)代多種先進(jìn)電子計(jì)算機(jī)技術(shù)以及其他科學(xué)領(lǐng)域技術(shù)的應(yīng)用，可以將具體投資轉(zhuǎn)換為更加精準(zhǔn)的數(shù)學(xué)模型。在此基礎(chǔ)上，借助電子計(jì)算機(jī)開展綜合投資分析，不僅可以為投資決策提供重要的信息支持，同時(shí)在發(fā)揮量化投資價(jià)值優(yōu)勢(shì)方面也發(fā)揮著積極的作用。

一、量化投資在期貨市場(chǎng)中的特征優(yōu)勢(shì)

（一）量化投資自身具有的公正理性優(yōu)勢(shì)

在實(shí)際的量化投資管理交易中，靈活借助自身的公正理性優(yōu)勢(shì)，通過對(duì)各個(gè)交易環(huán)節(jié)涉及具體要求與信號(hào)等基礎(chǔ)信息的綜合考慮，可以在全面優(yōu)化投資交易過程的基礎(chǔ)上，有效規(guī)避自身情緒以及負(fù)面心理對(duì)于投資人員行為產(chǎn)生的影響.有利于控制投資人員在交易過程中違規(guī)問題的出現(xiàn)。此外，量化投資在期貨市場(chǎng)中的應(yīng)用，在很大程度上優(yōu)化了投資交易人員在各個(gè)環(huán)節(jié)在思維，協(xié)助其戰(zhàn)勝負(fù)面情緒對(duì)行為與思想的影響。

（二）量化投資自身具有的精準(zhǔn)性優(yōu)勢(shì)

出于對(duì)投資管理工作實(shí)際情況的綜合分析，可以確定投資人員自身的專業(yè)技能與工作經(jīng)驗(yàn)，直接影響著投資決策的科學(xué)性與合理性。在具體的投資管理工作中，由于量化投資自身具備突出的精準(zhǔn)性優(yōu)勢(shì)，可以通過對(duì)投資方式進(jìn)行的邏輯化分析，進(jìn)而全方位協(xié)助投資人員規(guī)避一系列的投資風(fēng)險(xiǎn)問題，在確定實(shí)際交易信號(hào)與交易流程的基礎(chǔ)上，確保投資決策制定的科學(xué)性。

（三）量化投資自身具有的高效性優(yōu)勢(shì)

量化投資作為現(xiàn)階段投資管理工作中直觀重要的輔助措施，可以通過對(duì)各個(gè)投資環(huán)節(jié)技術(shù)應(yīng)用面與基本面實(shí)施的數(shù)量化處理以及模型化處理，從現(xiàn)代金融學(xué)、數(shù)學(xué)或者從其他電子計(jì)算機(jī)等科學(xué)中獲取相應(yīng)的信息。在此基礎(chǔ)上，借助這些信息，可以為投資人員或者是投資單位相關(guān)決策的制定提供技術(shù)與數(shù)據(jù)支持。此外，在期貨市場(chǎng)中靈活應(yīng)用量化投資這一模式，可以有效應(yīng)對(duì)投資管理工作人員面臨的信息任務(wù)量大等問題。

（四）量化投資具備明顯的可操作特性

在量化投資管理之中，可以應(yīng)用大量的模型分化對(duì)不同的投資問題進(jìn)行解決，該類解決方式可以將之前投資項(xiàng)目中的投資管理方式改善，并將整個(gè)投資管理風(fēng)險(xiǎn)控制在最佳狀態(tài)，從而從根本意義上將投資管理工作之中存在的安全隱患排除，并確保風(fēng)險(xiǎn)問題操控流程的全面優(yōu)化。從根本角度來說，如果能夠確保該種投資管理方式的全面應(yīng)用，安全風(fēng)險(xiǎn)問題將會(huì)得到有效控制，讓企業(yè)投資效益最大化。另外，相關(guān)工作人員也能在第一時(shí)間內(nèi)對(duì)交易信息進(jìn)行獲取，提升其交易方式的靈敏性。

二、量化投資模式實(shí)際應(yīng)用的主要類型

在量化投資模式應(yīng)用過程中，主要目的便是滿足既有的投資觀念，或者是根據(jù)市場(chǎng)活動(dòng)情況，對(duì)投資趨勢(shì)進(jìn)行判斷，進(jìn)而從收益之中獲得模型信息。在具體量化投資模式應(yīng)用過程中，需要確保投資效益和投資風(fēng)險(xiǎn)的均衡性，具體來說，每個(gè)方面均能形成一個(gè)獨(dú)立模塊。站在量化投資模式角度來說，國內(nèi)外存在很大差異性。

（一）國外量化投資模式應(yīng)用的主要類型

從國外量化投資模式應(yīng)用角度來說，最為常見的類型有兩種：一種是阿爾法導(dǎo)向：另一種為貝塔導(dǎo)向。其中，阿爾法導(dǎo)向主要以投資模式的設(shè)定為主，并借助于量化選取和調(diào)節(jié)，讓投資構(gòu)成中的不同資產(chǎn)數(shù)目比例更加合理。貝塔導(dǎo)向則是借助于良好方式，對(duì)相關(guān)指數(shù)進(jìn)行復(fù)制，讓投資效益得到全面完善。相比之下，量化指標(biāo)貝塔導(dǎo)向投資模式的實(shí)施較為方便，而且從國外實(shí)際應(yīng)用角度來說，量化投資形式主要以阿爾法投資模式為主。另外，阿爾法投資模式同樣可以得到詳細(xì)劃分，這其中包括理論驅(qū)動(dòng)模式和數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)模式，理論驅(qū)動(dòng)模式比較常見，現(xiàn)如今已經(jīng)在經(jīng)濟(jì)和金融領(lǐng)域之中得到了應(yīng)用。理論驅(qū)動(dòng)模式可以根據(jù)具體的數(shù)據(jù)錄入信息，將價(jià)格和數(shù)據(jù)聯(lián)系到一起，讓基本面數(shù)據(jù)應(yīng)用形式得到保障。而數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)可以廣泛應(yīng)用于股票市場(chǎng)和外匯等投資項(xiàng)目之中。如果是站在主觀角度來說，投資決策并不需要相應(yīng)的理論支撐，并對(duì)整體市場(chǎng)投資方向進(jìn)行確認(rèn)，這樣一來，未來的投資模式均可以得到合理解釋。

（二）國內(nèi)量化投資模式應(yīng)用的主要類型

現(xiàn)階段，我國普遍認(rèn)為，常見的量化投資模式主要包括兩種類型，其中一種是根據(jù)投資項(xiàng)目所在的市場(chǎng)類型，實(shí)現(xiàn)對(duì)整個(gè)量化投資應(yīng)用的全面劃分，而且在具體現(xiàn)貨市場(chǎng)之中，其投資類型和衍生品市場(chǎng)量化投資模式均得到了全面體現(xiàn)。其中，現(xiàn)貨市場(chǎng)的量化投資模式主要涉及的內(nèi)容有ETF市場(chǎng)和債券市場(chǎng)等等：而衍生品市場(chǎng)主要涉及產(chǎn)品期貨市場(chǎng)、債券期貨市場(chǎng)和期權(quán)市場(chǎng)等等。站在實(shí)際發(fā)展角度來說，我國應(yīng)用較多的便是產(chǎn)品期貨和股指期貨投資。另一種則是通過市場(chǎng)方向的有效判斷，制定單邊投機(jī)量化投資模式，以及對(duì)波動(dòng)率進(jìn)行全面判斷，最終將套利保持的良好投資效果展示出來。我國當(dāng)前應(yīng)用的單邊投機(jī)量化主要包括量化選股和量化選擇，涉及的具體范圍包括股指期貨套利、產(chǎn)品期貨套利等等。

三、量化投資在期貨市場(chǎng)中的應(yīng)用策略

（一）量化投資在期貨市場(chǎng)選擇環(huán)節(jié)的應(yīng)用

綜合分析來看，在現(xiàn)階段的期貨市場(chǎng)大環(huán)境下，我國量化投資自身具有的發(fā)展趨勢(shì)以及較大的發(fā)展?jié)撃苤饾u凸顯出來。特別是近幾年來，尤其是隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度的持續(xù)提升，使得我國在金融人才培養(yǎng)方面逐漸引起廣泛關(guān)注，其中合理安置的部分處于世界領(lǐng)先水平的硬件設(shè)施.憑借自身具備的大數(shù)據(jù)云計(jì)算等諸多優(yōu)秀功能，從而使得越來越多的投資者對(duì)量化投資這一方式表示高度認(rèn)可，在很大程度上使得期貨市場(chǎng)各類資金的注入量不斷增加。這一背景下，面對(duì)日益復(fù)雜的期貨市場(chǎng)，怎樣選擇恰當(dāng)?shù)氖袌?chǎng)應(yīng)用量化投資具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。具體量化投資過程中，由于并不是所有的交易市場(chǎng)均可以使用量化投資這一方式，往往只有在交易市場(chǎng)中存在大部分的標(biāo)的資產(chǎn)流動(dòng)性不受限制這一狀態(tài)下才能最大程度上發(fā)揮出量化投資的應(yīng)用價(jià)值。正是出于對(duì)以上因素的考慮，使得期貨市場(chǎng)上的新老投資者非常適用于這種量化投資模式的廣泛應(yīng)用。

量化投資在期貨市場(chǎng)選擇環(huán)節(jié)的應(yīng)用，需要綜合考慮期貨市場(chǎng)的具體特征，充分利用量化投資模式本身具有的可復(fù)制性優(yōu)勢(shì)，以此來有效縮短新老投資者之間的水平差距，有利于為相關(guān)量化投資決策的制定以及相關(guān)工作的開展打下基礎(chǔ)的基礎(chǔ)。此外，為了可以使期貨市場(chǎng)更好地滿足量化投資的具體要求，應(yīng)該綜合考慮主導(dǎo)地位產(chǎn)品本身的流動(dòng)性與投機(jī)性特征，而借助期貨市場(chǎng)本身具備的前瞻性，可以使量化投資模式應(yīng)用過程中，有效推動(dòng)量化投資方式的創(chuàng)新與完善。

（二）量化投資在投資模型建立中的應(yīng)用

量化投資在投資模型建立中的應(yīng)用，應(yīng)該結(jié)合量化投資軟件模型構(gòu)建的具體要求，切實(shí)保證編程語言的正確性，在此基礎(chǔ)上依據(jù)相應(yīng)的交易軟件指示內(nèi)容，完成對(duì)量化投資交易模型的編寫任務(wù)。與此同時(shí)，為了最大程度上保證量化投資在投資模型建立中的應(yīng)用效果，需要借助交易軟件，通過對(duì)對(duì)應(yīng)數(shù)據(jù)編寫量化投資交易模型開展的測(cè)試工作，提升其數(shù)據(jù)編寫的科學(xué)性與準(zhǔn)確性。完成基礎(chǔ)的測(cè)試任務(wù)后，將其應(yīng)用到特定期貨合約中，還需要借助編寫好的模型，針對(duì)交易參數(shù)組合所產(chǎn)生的盈虧情況實(shí)施全面模擬測(cè)試。然后結(jié)合最終的測(cè)試結(jié)果，確定量化投資交易模型參數(shù)，以這種方式選擇的量化投資交易模型參數(shù)，可以確保投資者的滿意度，在提升量化投資模型與用戶之間的親和度等方面，也發(fā)揮著不可忽視的積極作用。

四、我國量化投資的發(fā)展前景以及監(jiān)督和管理

（一）我國量化投資的發(fā)展前景

截止到目前，量化投資在我國的發(fā)展前景極為廣闊，主要在以下幾方面之中表現(xiàn)得較為明顯：第一，相對(duì)于歐美發(fā)達(dá)國家，他們?cè)诹炕灰琢可?，可以達(dá)到期貨市場(chǎng)總交易量的70%。我國在該方面的發(fā)展仍然處于起步階段，發(fā)展?jié)摿O為巨大。但不可否認(rèn)的是，我國在量化投資隊(duì)伍建設(shè)上，存在明顯的隊(duì)伍質(zhì)量不足、市場(chǎng)把握不明確等問題。為此，在后續(xù)發(fā)展過程中，我國應(yīng)重點(diǎn)對(duì)量化投資中存在的問題進(jìn)行合理解決，進(jìn)而將發(fā)展?jié)摿涂臻g全面激發(fā)出來。第二，我國國內(nèi)現(xiàn)有的量化投資形式和技術(shù)并不具備太多的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。而且當(dāng)前期市場(chǎng)中傳統(tǒng)類型的投資者較多，機(jī)會(huì)十分有限，這也為整個(gè)量化投資的發(fā)展制造了很多新的可能性。

（二）量化投資的管理和監(jiān)督

站在實(shí)際發(fā)展角度來說，量化投資正面臨著前所未有的挑戰(zhàn)和機(jī)遇。我國經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)正處于改革階段，很多金融工具被引入到新的資本市場(chǎng)之中，這也證明了其量化投資效果具備較高的可行性。從該角度來說，量化投資屬于是未來我國資本發(fā)展的重要形式之一，但量化投資同樣屬于一把雙刃劍，在為人們帶來更多收益的同時(shí)，也會(huì)帶來很大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。有很多投資者認(rèn)為，投資可以選擇法律空白處，這也是走捷徑的最佳方式。從這里也可以看出，我國國內(nèi)的資本市場(chǎng)同樣需要制定具體的法律監(jiān)督機(jī)制，避免整個(gè)投資行業(yè)發(fā)展受到影響。

五、總結(jié)

綜上所述，在期貨市場(chǎng)持續(xù)發(fā)展完善的影響下，部分傳統(tǒng)投資者對(duì)于量化投資模式認(rèn)識(shí)的不足，進(jìn)一步加劇了彼此之間的競(jìng)爭(zhēng)，有利的機(jī)會(huì)越來越少，但是在一定程度上為量化投資模式投資者注資環(huán)境的優(yōu)化提供了機(jī)會(huì)。同時(shí)，為了保證量化投資在期貨市場(chǎng)中應(yīng)用價(jià)值的發(fā)揮，應(yīng)該正視復(fù)雜的國內(nèi)外情況，使得更多的人力、物力被投入和吸引到期貨市場(chǎng)中，進(jìn)而激發(fā)量化投資的發(fā)展?jié)撃堋?/p>

參考文獻(xiàn)：

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作者簡(jiǎn)介：

任駿菲，北京紅岸天成咨詢有限公司，江蘇南通。