金融發(fā)展與貿(mào)易失衡問題的關(guān)系研究

李珍

隨著世界經(jīng)濟(jì)的全球化發(fā)展，金融國際化和貿(mào)易自由化不斷演進(jìn)，金融發(fā)展對于國際貿(mào)易的影響日益突出。事實(shí)上，大至國家、小至企業(yè)的生產(chǎn)貿(mào)易活動都與金融市場環(huán)境密切相關(guān)。從全球來看，這一輪經(jīng)濟(jì)失衡主要體現(xiàn)為金融與貿(mào)易的雙重失衡。因此，本文從國家與區(qū)域?qū)用娣治鼋鹑诎l(fā)展與國際貿(mào)易失衡的關(guān)系，并針對我國提出促進(jìn)區(qū)域金融與貿(mào)易協(xié)調(diào)發(fā)展的政策建議。

一、金融發(fā)展與國際貿(mào)易失衡的關(guān)系

全球貿(mào)易失衡從本質(zhì)上來講是全球化下的國際分工和要素流動共同作用的結(jié)果。發(fā)達(dá)國家利用處于金融分工鏈中高端的優(yōu)勢，通過國際資本流動，對世界各國在“生產(chǎn)、消費(fèi)、投資”運(yùn)行環(huán)節(jié)中的比較優(yōu)勢進(jìn)行了重組;反過來，物質(zhì)生產(chǎn)的發(fā)展中國家貿(mào)易盈余所形成的儲備資產(chǎn)又通過資本流動回流，這種國際金融分工格局必然導(dǎo)致全球貿(mào)易失衡。對于以美國為代表的逆差國而言，金融發(fā)展已大大超越實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展水平和合理需求，金融監(jiān)管遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于金融創(chuàng)新，而新興市場國家金融市場的不發(fā)達(dá)和制度監(jiān)管的不完善，使得巨額國民儲蓄被迫投向了收益率極低的發(fā)達(dá)國家的國債，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)失衡進(jìn)一步加劇。因此，要解決全球貿(mào)易失衡問題，必須從根本上縮小各國金融發(fā)展的差異，發(fā)展新興市場國家的本土金融市場，改變美國在全球金融體系中的主導(dǎo)和支配地位，發(fā)揮國際組織的協(xié)調(diào)和監(jiān)督作用，從而推動建立一個多極化制衡的全球金融體系。

二、區(qū)域金融發(fā)展與國際貿(mào)易失衡的關(guān)系

區(qū)域金融發(fā)展程度的差距在一定程度上解釋了貿(mào)易發(fā)展水平的區(qū)域性差異。根據(jù)內(nèi)生金融發(fā)展理論，金融體系可以有效促進(jìn)儲蓄、改善風(fēng)險管理、甄別投資機(jī)會、監(jiān)督和懲戒公司管理層、便利商品和勞務(wù)的交換，以及加速資本積累和優(yōu)化資金配置。金融發(fā)展推動實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心機(jī)制在于金融部門能夠減少道德風(fēng)險、逆向選擇以及交易成本，將資金配置到具有最高效率的行業(yè)，從而實(shí)現(xiàn)資本價值的最大化。從微觀企業(yè)層面來看，出口企業(yè)所受融資約束會影響其出口行為的維持與拓展，而企業(yè)出口成本的融資環(huán)境與當(dāng)?shù)亟鹑诎l(fā)展水平密切相關(guān)。因而，積極推進(jìn)區(qū)域金融協(xié)同發(fā)展是促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展和解決區(qū)域貿(mào)易發(fā)展不平衡問題的重要途徑。

2013年，國家主席習(xí)近平提出“一帶一路”的國家戰(zhàn)略。2015年，《推動共建絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶和21世紀(jì)海上絲綢之路的愿景與行動》正式發(fā)布?！耙粠б宦贰苯ㄔO(shè)通過擴(kuò)大對外合作不僅有助于促進(jìn)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長，為中國國際貿(mào)易發(fā)展帶來新增長極，而且使沿海地區(qū)過剩產(chǎn)能向中西部地區(qū)乃至國外轉(zhuǎn)移，有助于提升產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、縮小區(qū)域差距。以2014年第一季度為例，湖北與79個“一帶一路”沿線國家實(shí)現(xiàn)了超過190億元的雙邊貿(mào)易，增幅超過20%;同時，江西對外貿(mào)易總額的三分之一來自絲綢之路沿線的國家。因此，積極開拓多元的貿(mào)易伙伴關(guān)系是加快地區(qū)貿(mào)易發(fā)展速度、縮小區(qū)域間貿(mào)易發(fā)展差距的重要渠道。多元貿(mào)易關(guān)系的建立不僅有利于為出口地創(chuàng)造多元的市場結(jié)構(gòu)，也減少了逆向貿(mào)易條件效應(yīng)的發(fā)生，而且對于區(qū)域貿(mào)易發(fā)展具有深刻的福利內(nèi)涵。

金融發(fā)展推動區(qū)域貿(mào)易平衡發(fā)展的途徑是：省市金融發(fā)展緩解了企業(yè)所面臨的外部融資約束，使企業(yè)以較低成本獲取出口所需資金，讓內(nèi)部資金不足的企業(yè)也有能力支付擴(kuò)展出口貿(mào)易伙伴所需的成本，從而使更多企業(yè)與市場潛力更小的國家能夠建立貿(mào)易伙伴關(guān)系，進(jìn)一步推動了區(qū)域貿(mào)易的多元化發(fā)展。具體而言，省域的金融發(fā)展緩解了企業(yè)出口所面臨的可變成本和固定成本融資約束，使企業(yè)有能力與市場潛力更小的國家建立貿(mào)易伙伴關(guān)系，在一定程度上促進(jìn)落后地區(qū)貿(mào)易發(fā)展，縮小了區(qū)域貿(mào)易發(fā)展差距。特別是在金融危機(jī)的背景下，金融欠發(fā)達(dá)地區(qū)的貿(mào)易發(fā)展會受到更大的負(fù)面沖擊，這在一定程度上可能會擴(kuò)大區(qū)域間的貿(mào)易發(fā)展不平衡，而區(qū)域金融發(fā)展水平對其貿(mào)易多元化發(fā)展的正向促進(jìn)作用能夠在很大程度上緩解金融危機(jī)所帶來的負(fù)面影響。因此，金融發(fā)展水平是解決區(qū)域貿(mào)易失衡問題的關(guān)鍵因素，而行業(yè)外部融資約束是連接金融市場與國際貿(mào)易的重要環(huán)節(jié)。

三、促進(jìn)區(qū)域金融與貿(mào)易協(xié)調(diào)發(fā)展的政策建議

第一，高效率的金融體系是國際貿(mào)易發(fā)展的重要制度基礎(chǔ)，中西部地區(qū)金融發(fā)展水平的欠缺是制約其貿(mào)易持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵性因素。因此為促進(jìn)區(qū)域貿(mào)易持續(xù)協(xié)調(diào)發(fā)展，必須深化中西部地區(qū)金融體制改革、推動金融領(lǐng)域創(chuàng)新、提高金融資源的配置效率，構(gòu)建和完善金融與貿(mào)易之間的協(xié)調(diào)機(jī)制，確保金融對國際貿(mào)易發(fā)展的作用渠道暢通，致力于形成良性循環(huán)。

第二，在推動金融與外貿(mào)整體發(fā)展的同時，應(yīng)努力構(gòu)建公平、合理的區(qū)域金融發(fā)展環(huán)境，使東中西部各地區(qū)具有平等的金融發(fā)展條件，降低金融市場壁壘，鼓勵中小金融機(jī)構(gòu)發(fā)展，縮小區(qū)域間的金融發(fā)展水平差距，提高金融欠發(fā)達(dá)地區(qū)在面臨金融危機(jī)時的應(yīng)對力和承受力，給中西部地區(qū)開辟多種渠道的金融支持。

第三，應(yīng)制定有關(guān)行業(yè)或產(chǎn)業(yè)政策，樹立和扶持具有金融比較優(yōu)勢的主導(dǎo)行業(yè)或產(chǎn)業(yè)，通過促進(jìn)金融發(fā)展提高相關(guān)行業(yè)的出口競爭力，提高對外貿(mào)易發(fā)展水平。

第四，開拓新興市場實(shí)現(xiàn)出口市場多元化，制定全球貿(mào)易市場均衡發(fā)展戰(zhàn)略。在鞏固美國歐盟等傳統(tǒng)大型市場的基礎(chǔ)上，充分利用與其他發(fā)展中國家南南合作的優(yōu)勢，并努力開拓與“金磚國家”、“一帶一路國家”等國家的合作，尤其注重發(fā)展和培育新興經(jīng)濟(jì)體的海外市場，分散出口貿(mào)易風(fēng)險，推動實(shí)體經(jīng)濟(jì)長期持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。