中小企業(yè)融資難問題研究

摘要：20世紀80年代后期，我國因為實施了改革開放的經(jīng)濟政策，實現(xiàn)了由計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)變，由以國有企業(yè)為主要經(jīng)濟形式的計劃經(jīng)濟轉(zhuǎn)變?yōu)橐脏l(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)、民營企業(yè)、個體經(jīng)濟為主要經(jīng)濟形式的市場經(jīng)濟，因此，中小企業(yè)得到了迅速的發(fā)展。到21世紀初期，中小企業(yè)已經(jīng)成為我國最具活力的企業(yè)群體，截至2018年底，中小企業(yè)生產(chǎn)總值在國民生產(chǎn)總值中的比重已經(jīng)達到2/3.同時為社會提供了約70%的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位。中小企業(yè)遇到最大的問題是融資難問題最為突出。據(jù)統(tǒng)計，國有企業(yè)拿到的銀行貸款占銀行貸出總額的70%以上，非國有中小企業(yè)從銀行等金融機構(gòu)貸款總額低于30%。嚴重地影響了中小企業(yè)的發(fā)展和創(chuàng)業(yè)積極性。本文擬通過對當前中小企業(yè)融資難的現(xiàn)狀分析，運用辯證的思維方式，從中小企業(yè)內(nèi)部環(huán)境和外部環(huán)境著手進行研究，探索解決中小企業(yè)融資難的途徑。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè);融資難;問題;研究

一、分析中小企業(yè)融資難的原因

我國中小企業(yè)融資問題，廣義上包括了融資優(yōu)序假定理論中各種融資渠道和融資方式，既有股權(quán)融資，也有債權(quán)融資，狹義上的融資目前僅指債權(quán)融資之中的金融機構(gòu)借款，即我們常說的銀行貸款。

（一）造成中小企業(yè)融資難的內(nèi)部原因

中小企業(yè)所面對融資難的原因，可歸納為內(nèi)源性融資不足和外源性渠道不暢，一方面，由中小企業(yè)內(nèi)部原因造成的，另一方面，市場大環(huán)境等外部原因造成的。外部原因包括銀行金融體系的原因、國家金融政策的原因，總的來說，既有外部宏觀經(jīng)濟環(huán)境的原因，也有微觀行業(yè)環(huán)境的原因。

1.中小企業(yè)規(guī)模小現(xiàn)金流不足

中小企業(yè)一般體量小，資本規(guī)模小，固定資產(chǎn)抵押物不足。中小企業(yè)不能按銀行貸款融資的要求提供抵押物，而金融機構(gòu)貸款最先考察的是中小企業(yè)的可抵押資產(chǎn)情況，沒有強擔保，銀行放貸非常謹慎，中小企業(yè)從銀行等金融機構(gòu)拿到貸款很難。中小企業(yè)產(chǎn)品單一，營業(yè)收入往往不大，所以營業(yè)現(xiàn)金流不足，不能引起銀行的重視。信用貸款，銀行等金融機構(gòu)看中的主要因素是企業(yè)的營運能力，主要指標是經(jīng)營流水，而中小企業(yè)因為營業(yè)流水往往不大，這兩項導致中小企業(yè)從銀行渠道融資更難。

2018年年會上發(fā)布的《中小微企業(yè)融資發(fā)展報告》表明，只有20.76%的中小企業(yè)獲得了銀行貸款，其他中小企業(yè)只能依靠企業(yè)自有資金和留存收益經(jīng)營發(fā)展：從進一步分析可知，中小企業(yè)的貸款狀況與其營業(yè)收入和資產(chǎn)總額密切相關(guān)，營業(yè)收入越高、資產(chǎn)總額越大的企業(yè)獲得貸款的概率越大。另外，企業(yè)獲得的貸款金額與營業(yè)收入和資產(chǎn)總額存在顯著的正相關(guān)關(guān)系。

2.中小企業(yè)征信不足

早期的中小企業(yè)多為白手起家的民營企業(yè)，這些企業(yè)家大多重視經(jīng)濟效益，不重視企業(yè)征信，法治觀念淡薄，導致中小企業(yè)普遍在征信系統(tǒng)內(nèi)信用不高。越是沒有貸款還款記錄，越是不能在銀行征信系統(tǒng)形成良好的信用等級，甚至銀行根本就不為沒有貸款記錄的中小企業(yè)進行信用評級，導致中小企業(yè)在銀行系統(tǒng)無信用記錄，從而不能進行信用貸款。

3.中小企業(yè)財務(wù)體系不健全

中小企業(yè)往往不重視財務(wù)制度體系建設(shè)，制度缺失，內(nèi)控體系不完善，會計檔案不完整。為了規(guī)避風險和責任，銀行機構(gòu)不愿給中小企業(yè)融資，使中小企業(yè)融資非常困難。據(jù)了解，我國中小企業(yè)不重視財務(wù)分析，對銀行貸款非常關(guān)注的財務(wù)指標沒有分析，使外部機構(gòu)對企業(yè)了解甚少。許多中小企業(yè)的經(jīng)營管理者側(cè)重企業(yè)經(jīng)營，對財務(wù)工作不夠重視，對財務(wù)知識知之甚少，決策沒有長遠戰(zhàn)略規(guī)劃，沒有長久經(jīng)營的意識，讓金融機構(gòu)對放出的款項回收難以放心，故銀行不愿意貸款給中小企業(yè)，導致中小企業(yè)融資難。

（二）造成中小企業(yè)融資難的外部原因

1.外部宏觀經(jīng)濟環(huán)境的原因

外部原因用PESTEL分析法可分為政治因素、經(jīng)濟因素、社會因素、技術(shù)因素、生態(tài)因素和法律因素六個方面。

（1）政治環(huán)境因素包括社會制度、政府政策、政治形勢等。當前我國金融業(yè)“歸本質(zhì)、促實體;嚴監(jiān)管、防風險”的政策基調(diào)未變。在全民意識形態(tài)里，重視國有企業(yè)，輕視民營企業(yè)的思想還依然存在，在政策上沒有針對中小企業(yè)的專門的融資政策，政策開放度不夠，一直沿用過去的舊政策，政策沒有與時俱進，跟上形勢變化。

（2）經(jīng)濟環(huán)境因素包括經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟增長率、財政與貨幣政策、通貨膨脹與緊縮等方面，當前全球經(jīng)濟整體呈現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢，2017年全球增長率3.8%。中國經(jīng)濟正處在轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、優(yōu)化經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵時期。在我國，廣大中小企業(yè)集中在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，處于產(chǎn)業(yè)鏈的中低端，轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)任務(wù)十分艱巨。我國中小企業(yè)普遍面臨勞動力成本上升、原材料價格上漲、盈利水平下降等問題，生存與發(fā)展的壓力不斷加大。勞動力成本不斷上升，不僅是支付給勞動者的薪酬成本在不斷增加，支付的各項社會保險基數(shù)、費率也在逐年增加。就以2018年政策為例，目前企業(yè)為每個員工支付的社保、醫(yī)保、工傷保險、生育保險、失業(yè)保險、住房公積金六項（五險一金）已達工資總額的42.9%，員工個人繳費比率達22. 2%，兩項合計達員工個人薪資的65.1%。這大大增加了企業(yè)的用工成本，也削弱了員工的消費能力。

2.行業(yè)微觀經(jīng)濟環(huán)境的原因

（1）銀行方面的原因。銀行貸款相對于其他融資方式直接而且便捷，但由于銀行作為以盈利為目的的市場組織，出于控制風險的考慮，在中小企業(yè)無抵押、信用低的情況下，放貸十分謹慎，這些金融體制及政策上的傾向性直接影響銀行對中小企業(yè)貸款的比重。國有企業(yè)和中小民營企業(yè)在創(chuàng)造經(jīng)濟價值和獲得國家政策支持方面嚴重不對等。一方面，所有制造成的地位不平等，五大國有銀行受國家政策導向引導，只愿意給抗風險能力強的國有大企業(yè)提供貸款，因為貸款風險由國家承擔，風險小，銀行風險也小。另一方面，貸款終身追責，對壞賬、逾期貸款終身追責，使銀行工作人員不愿給中小企業(yè)貸款，不愿承擔因此帶來的風險，加劇了中小企業(yè)融資難度。

（2）股票、債券、基金等金融工具融資渠道未向中小企業(yè)開放。根據(jù)2018年《中小微企業(yè)融資發(fā)展報告》顯示，從股市獲得融資的中小微企業(yè)只占股市融資總額的6.75%，債市融資方式中小微企業(yè)獲得的融資只占債市融資總額的0.12%，由此可見，發(fā)行股票和債券融資渠道對中小企業(yè)也不暢通。

發(fā)行股票和企業(yè)債券的門檻較高，中小企業(yè)難以達到要求。我國《公司法》規(guī)定申請股票上市的條件：股份有限公司注冊資本不得少于人民幣5000萬元：這些硬性條件將中小企業(yè)從股市融資渠道變窄，阻礙著中小企業(yè)通過資本市場進行融資。

二、解決中小企業(yè)融資難的途徑

（一）從自身突破——中小企業(yè)自身要規(guī)范管理提高素質(zhì)

通過前述分析可知，中小企業(yè)融資難問題涉及企業(yè)自身、金融機構(gòu)和政府三方，所以要從這三個方面著手，制定對應(yīng)的政策和措施，才能解決融資難的問題。

1.中小企業(yè)要健全財務(wù)管理

中小企業(yè)需按照各項法律規(guī)定，如《會計法》《會計準則》，建立健全自己企業(yè)的財務(wù)管理、會計制度，完善的財務(wù)核算、分析體系，建立完整的財務(wù)檔案，嚴格按照《票據(jù)法》《合同法》等經(jīng)濟相關(guān)法律進行業(yè)務(wù)處理，做到賬務(wù)的合規(guī)性。中小企業(yè)需提高企業(yè)財務(wù)分析的水平，對金融機構(gòu)及報表使用單位公開透明度展示企業(yè)的經(jīng)營情況，主動提供真實、準確的會計賬冊、表單給金融機構(gòu)、擔保機構(gòu)、監(jiān)管機構(gòu)，以獲得外部職能部門的認可。開放性的接收審計、稅務(wù)、工商等機構(gòu)的檢查指導?；ネㄅc銀行及其他金融機構(gòu)的信息，掌握金融政策，主動尋找融資機會。

2.中小企業(yè)要重視征信體系建設(shè)

銀行系統(tǒng)對客戶信用評級通常分為AAA級、AA級、A級、BBB級、BB級、B級、CCC級、CC級、C級和D級，共十個等級，AAA級最高，信用等級依次逐漸降低，每個銀行略有不同。一般情況下，只有A級以上信用級別的企業(yè)，才有機會從金融機構(gòu)取得貸款融資，因此中小企業(yè)要樹立良好的企業(yè)法人形象，爭取獲取較好的信用等級，杜絕不良信用記錄，從各方面提高企業(yè)的信譽程度。財務(wù)部門要在企業(yè)內(nèi)部根據(jù)信用評級的標準，設(shè)立考核指標并堅持不懈組織實施，盡快構(gòu)筑企業(yè)自身良好的信用體系。信用等級較低的中小企業(yè)要通過改善自身不良記錄來進行信用增進。

3.中小企業(yè)要提高運營能力

中小企業(yè)要想在市場中立于不敗之地，歸根結(jié)底，還要靠自身經(jīng)濟效益的提高。內(nèi)因是解決問題的主要矛盾，打鐵還要自身硬，練好內(nèi)功，中小企業(yè)努力提高自身盈利能力、營運能力是解決中小企業(yè)融資難的根本出路。要重視各項營運能力評價，提高企業(yè)資產(chǎn)營運的效率，提高營運能力、盈利能力和償債能力分析，從而使企業(yè)經(jīng)營良性運轉(zhuǎn)。自身運營能力強，現(xiàn)金流增性好，不僅直接提高企業(yè)內(nèi)源性融資能力，又可以提高從金融機構(gòu)獲得融資的機會。

（二）從金融機構(gòu)層面優(yōu)化——改善金融環(huán)境優(yōu)化金融體系

1.建立專門面向中小企業(yè)的金融體系

大力發(fā)展為中小企業(yè)服務(wù)的中小銀行金融機構(gòu)。目前的中小企業(yè)金融服務(wù)體系和大型企業(yè)服務(wù)體系一樣，主要分為銀行金融機構(gòu)、非銀行金融機構(gòu)、金融衍生工具市場、民間金融四大類。并沒有專門服務(wù)于中小企業(yè)的金融體系，采用的是相同的金融標準，而中小銀行金融機構(gòu)熟悉中小企業(yè)的情況，及時掌握當?shù)氐男畔?，了解本地中小企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營特點，中小企業(yè)與中小銀行金融機構(gòu)對接過程中，地位對等，溝通便利。中小銀行提供金融服務(wù)時，機會成本和交易成本均較低。中小銀行金融機構(gòu)與中小企業(yè)的共同發(fā)展兩者能夠相互促進、相輔相成。所以需要在原有金融體系基礎(chǔ)上，針對中小企業(yè)的特點、規(guī)模，建立專門服務(wù)于中小企業(yè)的全方位立體金融體系。

2.金融機構(gòu)要增加向中小企業(yè)貸款比重

消除以所有制性質(zhì)去導向市場的觀念，爭取在5年內(nèi)實現(xiàn)中小企業(yè)貸款的比重由不足30%提高到50%，中小企業(yè)融資特點：資金使用時間短，融資速度快，融資頻率高，融資金額不大。根據(jù)這些特點，可以適當提高利率，選擇短期貸款，增加中小企業(yè)主個人信用擔保，來降低中小企業(yè)融資難度，減少民間高利貸的比重，同時，金融機構(gòu)在規(guī)劃上要側(cè)重于服務(wù)于中小企業(yè)金融貸款，加大向中小企業(yè)貸款的比重。

商業(yè)銀行還應(yīng)適當開發(fā)一些創(chuàng)新的金融服務(wù)項目，比如中國建設(shè)銀行電子銀行系統(tǒng)內(nèi)有一種中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)貸，就是根據(jù)企業(yè)賬戶內(nèi)的一年每日平均流水額度，可以由企業(yè)自行在網(wǎng)上銀行申請一定額度的小額貸款，機動靈活的為中小企業(yè)提供信貸服務(wù)，大大方便了中小企業(yè)融資，只是目前額度還非常低，還是受限于對中小企業(yè)信用風險防控嚴格。

3.大力發(fā)展多層次金融衍生工具市場

（1）深化多層次股權(quán)交易市場的建設(shè)。推進IPO常態(tài)化，鼓勵通過科創(chuàng)板、“新三板”上市，保持資本市場的活力;簡化中小企業(yè)上市流程，降低上市準入門檻，完善適合具有高成長性的創(chuàng)新型中小企業(yè)上市發(fā)展的制度安排：完善股權(quán)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，充分利用信息技術(shù)對日益增加的掛牌公司實施高效監(jiān)管，提高市場流動性，尤其是“新三板”的流動性。

（2）大力推動債券市場的建設(shè)，加快建設(shè)一個和經(jīng)濟體量相匹配的債券市場，特別是提高中小企業(yè)債券融資的規(guī)模，提高債券市場投資者風險偏好的多元性，發(fā)展不同信用等級的信用類債券，為中小企業(yè)通過債市融資創(chuàng)造空間，充分發(fā)揮債券市場在促進中小企業(yè)金融服務(wù)方面的應(yīng)有作用。

（3）鼓勵中小企業(yè)資產(chǎn)證券化，鼓勵中小企業(yè)使用知識產(chǎn)權(quán)進行質(zhì)押融資。2018年知識產(chǎn)權(quán)局數(shù)據(jù)顯示，我國知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資的項目數(shù)量、貸款額度處于大幅增長趨勢。2018年，我國專利、商標質(zhì)押融資總額達到1219億元，同比增長11.8%。繼續(xù)鼓勵中小企業(yè)進行知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資。

（三）從中央政府層面——加大對中小企業(yè)融資的政策支持

1.中央政府出臺專門面向中小企業(yè)融資支持的優(yōu)惠政策

（1）中小企業(yè)的發(fā)展離不開中央政府的大力支持，政府應(yīng)出臺一些緩解中小企業(yè)融資難的優(yōu)惠政策來刺激融資市場，如2019年2月，各地針對中小企業(yè)融資擔保政策，建立小微企業(yè)融資大數(shù)據(jù)平臺：2019年6月16日，關(guān)于2019年爭取新增不低于50億元的再貸款、再貼現(xiàn)額度，專項用于支持民營企業(yè)等這都是有利于促進中小企業(yè)融資的利民政策。

（2）政府還應(yīng)直接出臺專門面向中小企業(yè)融資的優(yōu)惠政策，降低中小企業(yè)融資成本。尤其在貸款擔保、貸款貼息、直接優(yōu)惠貸款等方面。另外，商業(yè)銀行向中小企業(yè)放貸時，往往轉(zhuǎn)嫁一些隱性的成本，如擔保費、保險費、評估費等，這是導致中小企業(yè)貸款利率居高不下的主要原因。政府需制定政策免除中小企業(yè)在融資過程中的各項雜費。

2.擴大政策宣傳引導并使之有效落地

政府部門應(yīng)加大對中小企業(yè)優(yōu)惠政策的宣傳引導，發(fā)揮中央媒體宣傳作用.將政策行之有效落地實施。從稅收優(yōu)惠、財政補貼、貸款援助各方面給中小企業(yè)資金上的支持。國家通過降低稅率、稅收減免等優(yōu)惠條件，減輕中小企業(yè)的稅收負擔，從而提升內(nèi)源性競爭力：2019年國家推出了一系列減稅降賦措施。如2019年4月1日起，將制造業(yè)等行業(yè)現(xiàn)行16%的稅率降至13%，將交通運輸業(yè)、建筑業(yè)等行業(yè)現(xiàn)行10%的稅率降至g%：這些政策需要進行深入宣傳、引導中小企業(yè)積極參與并享受這些政策紅利，而不是成為擺設(shè)，使之落到實處，起到扶持中小企業(yè)緩解融資難的有力推手。2018年，各級政府推出的文創(chuàng)獎勵基金政策，需要在使用上減少限制，進一步加大放開力度，讓中小企業(yè)得到實質(zhì)優(yōu)惠。

3.設(shè)立檢查小組監(jiān)督檢查落實政策情況

政府需設(shè)立專門的檢查組定期對金融機構(gòu)落實對中小企業(yè)優(yōu)惠政策情況進行檢查監(jiān)督，要求轄區(qū)內(nèi)中小企業(yè)和金融機構(gòu)從上下兩個方向上報執(zhí)行效果，從而由主管部門起到監(jiān)督政策落實的作用，對金融機構(gòu)主動扶持中小企業(yè)發(fā)展的給予獎勵和風險預(yù)警等級下調(diào)，對不落實扶持政策的金融機構(gòu)予以警告、處罰。按照2017年9月1日重新修訂的《中小企業(yè)促進法》，立足當前我國中小企業(yè)實際情況，在財稅支持、融資促進、創(chuàng)業(yè)扶持、市場開拓、權(quán)益保護等方面行之有效的將政策進行落地，改善中小企業(yè)經(jīng)營環(huán)境，促進中小企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展，從根本上解決中小企業(yè)融資難的問題。

三、結(jié)論

實體經(jīng)濟是金融活力的源泉，我國的中小企業(yè)是國家經(jīng)濟體系的重要組成部分，建議通過企業(yè)自身、金融機構(gòu)、國家政策三個層面，積極努力，通過實施行之有效的經(jīng)濟措施和手段，一定能解決中小企業(yè)融資難問題。從金融法制環(huán)境、金融體系支持、國家財稅政策等方面多管齊下，進行綜合調(diào)整，對中小企業(yè)給予更加公正的待遇，為中小企業(yè)充分打開外源性融資渠道，使中小企業(yè)全面提升內(nèi)源性競爭力。相信，通過上述銀行、企業(yè)及政府三方共同努力，一定能有效解決中小企業(yè)融資難問題。

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作者簡介：

高瑞芝，北京青普旅游文化公司，北京。