管理會計視角下A公司國家儲備林基地建設(shè)投融資管理問題研究

朱建軍 朱和民 李培培

關(guān)鍵詞：投融資管理 ?國家儲備林項目 ?管理會計

企業(yè)進(jìn)行投融資管理，是根據(jù)自身戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，通過一定的融資方式和渠道籌集資金，將資金投入到項目中，并對項目的運(yùn)營活動進(jìn)行管理，以期實現(xiàn)既定的戰(zhàn)略目標(biāo)和企業(yè)價值最大化。管理會計本身也是企業(yè)的戰(zhàn)略、業(yè)務(wù)、財務(wù)一體化的有效工具。通過管理會計視角，分析出國家儲備林項目實施主體A公司在投融資規(guī)劃管理中存在不足，可充分運(yùn)用管理會計工具指導(dǎo)解決企業(yè)投融資過程中存在的困難和問題，進(jìn)而讓企業(yè)產(chǎn)生更大社會效益和經(jīng)濟(jì)效益。

一、國家儲備林基地建設(shè)項目背景

2013年中央1號文件《中共中央國務(wù)院關(guān)于加快發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)進(jìn)一步增強(qiáng)農(nóng)村發(fā)展活力的若干意見》，提出“加強(qiáng)國家木材戰(zhàn)略儲備基地和林區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)”。2015年中央1號文件《中共中央國務(wù)院關(guān)于加大改革創(chuàng)新力度加快農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化建設(shè)的若干意見》中，再次提出“建立國家用材林儲備制度”?？梢?，國家對國家儲備林項目建設(shè)是極為重視的。

《國家儲備林建設(shè)規(guī)劃（2018-2035年）》提出，至2020年，規(guī)劃建設(shè)國家儲備林700萬公頃。到2035年，規(guī)劃建設(shè)國家儲備林2000萬公頃。

A公司所在的地區(qū)作為首個國家儲備林基地建設(shè)項目試點(diǎn)省份，計劃在“十三五”期間建設(shè)儲備林2100萬畝以上，一期合作實施750萬畝，二期計劃實施1350萬畝以上，總投資約370億元，為全國規(guī)劃建設(shè)面積最大的國儲林地區(qū)。

二、A公司國家儲備林基地建設(shè)項目現(xiàn)狀

A公司是省屬的國有獨(dú)資大型企業(yè)，按照地方黨委、政府的決策部署，A公司作為建設(shè)國家儲備林基地項目的統(tǒng)一融資平臺和實施主體，主要承擔(dān)國儲林項目建設(shè)以及發(fā)展林業(yè)產(chǎn)業(yè)、建設(shè)林業(yè)生態(tài)的任務(wù)，肩負(fù)著打造省級林業(yè)企業(yè)龍頭，做強(qiáng)做優(yōu)做大林業(yè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展的重任。其中：利用國家開發(fā)銀行貸款建設(shè)國家儲備林基地項目營造林工程建設(shè)總規(guī)模為245萬畝，總投資30億元。

A公司所在地區(qū)國家儲備林建設(shè)在借鑒和推廣世行貸款、歐投行貸款造林項目建設(shè)成功管理經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，對儲備林基地建設(shè)項目投融資管理的主要做法，一是在投資體制上，積極創(chuàng)新投融資機(jī)制;二是在建設(shè)方式上，建立聯(lián)合融資、契約式管理、共享發(fā)展機(jī)制。因此，初步建立了“集團(tuán)擔(dān)保、聯(lián)合融資、林場（公司）貸款、契約管理監(jiān)督”新型林業(yè)發(fā)展模式，促進(jìn)了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營，提升了國儲林建設(shè)投融資管理水平。

三、A公司國家儲備林基地建設(shè)項目投融資管理存在問題

隨著國儲林項目建設(shè)的不斷推進(jìn)和深化，A公司在項目建設(shè)投融資管理工作中的一些不足逐漸體現(xiàn)。

（一）投融資管理戰(zhàn)略規(guī)劃不足

林業(yè)產(chǎn)業(yè)不確定因素較多，客觀上存在投資規(guī)模大、周期長，面臨自然環(huán)境、氣候變化等自然風(fēng)險，以及國家對林木采伐實行計劃管制，一定程度上限制了林業(yè)企業(yè)對其經(jīng)營成果自主處分的權(quán)利。主觀上公司本身存在資源要素長期與短期不適配，投資周期與效益不盡對等等因素，導(dǎo)致投融資管理戰(zhàn)略規(guī)劃設(shè)計帶來難度。因此出現(xiàn)A公司在投資管理時，前期戰(zhàn)略規(guī)劃設(shè)計缺乏系統(tǒng)性和前瞻性，從而導(dǎo)致建設(shè)過程中產(chǎn)生的問題處理機(jī)制不當(dāng)，操作效率低下，投資決策與真實情況不符等現(xiàn)象，影響項目建設(shè)進(jìn)度。此外，A公司還存在投融資流程不明確的情況。

（二）森林資源合理估值困難

目前評估人員對森林抵押資產(chǎn)的評估以市場價進(jìn)行評估，對國儲林項目大多采用經(jīng)驗來測算判斷其效益，主觀性較強(qiáng)，其測算結(jié)果存在人為調(diào)節(jié)的可能。根據(jù)A公司國儲林項目的現(xiàn)狀報告，項目樹種較多，包括巨尾桉、杉木、馬尾松及珍貴樹種等，齡組為中齡林、近熟林及成過熟林等，林木在生長過程會出現(xiàn)增值，但又存在2-3年后采伐消亡的情況，需進(jìn)行動態(tài)調(diào)整和品種補(bǔ)植及置換，因而使得現(xiàn)階段對項目所涉及抵押物的森林資源難以得出客觀、公允的合理估值。并且，A公司所在地區(qū)因林權(quán)改革時期多種原因造成部分林地尚未取得林權(quán)證，林地流轉(zhuǎn)確權(quán)政策沒有完全明確，林木林地權(quán)屬關(guān)系復(fù)雜，項目建設(shè)的各個環(huán)節(jié)具有潛在風(fēng)險。

（三）自有資本金不足

國家儲備林項目的建設(shè)周期長，資金投入大，存在投資風(fēng)險，在一定程度上，抑制了社會資本的有效投資，導(dǎo)致投資主體單一，資金來源主要來自財政投入和國家財政補(bǔ)貼。國家儲備林項目利潤來源也較為單一，因此在自有資金不足的情況下項目建設(shè)初期的還款壓力較大。而在不同的發(fā)展時期，國家財政政策的方向會發(fā)變化，相關(guān)林業(yè)補(bǔ)貼、貸款貼息等投入也會隨之進(jìn)行相應(yīng)的增加或減少，企業(yè)財政補(bǔ)貼收入變化幅度大，這也增加了項目建設(shè)投資及償還的風(fēng)險。而且財政補(bǔ)貼要同時分配給多個林場或者參與國儲林項目的單位，導(dǎo)致財政支持也不足。

（四）融資品種少、渠道窄

傳統(tǒng)的資本市場投融資工具如銀行貸款、股票、債券融資等一般都需要融資企業(yè)具有較好的現(xiàn)金資產(chǎn)和現(xiàn)金儲備，融資項目具有穩(wěn)定的回報和可控風(fēng)險。而林業(yè)項目具有風(fēng)險高、回收期長、投資規(guī)模大的特點(diǎn)，在缺乏相應(yīng)的風(fēng)險分散和收益保障機(jī)制下，林業(yè)產(chǎn)業(yè)利用資本市場取得融資的能力非常有限，也影響了銀行的貸款積極性。政策性銀行業(yè)務(wù)發(fā)展與創(chuàng)新不足夠，林業(yè)信貸品種單一。各種因素限制導(dǎo)致融資手段單一、品種少、渠道窄，不能實現(xiàn)真正意義上的林業(yè)投資主體多元化、融資品種多樣化。

四、管理會計視角下A公司儲備林基地建設(shè)項目投融資管理對策

根據(jù)A公司國家儲備林基地建設(shè)項目投融資管理存在的問題，提出相關(guān)的管理對策，具體如下。

（一）制定和完善系統(tǒng)性和前瞻性的戰(zhàn)略規(guī)劃

由于國儲林項目的建設(shè)周期長，管理會計視角下，必須制定出因地制宜的戰(zhàn)略規(guī)劃決策。A公司根據(jù)整體目標(biāo)和公司各業(yè)務(wù)板塊戰(zhàn)略目標(biāo)的平衡等，選擇上下結(jié)合的方法，做好情景分析，制定符合資源要素長期與短期適配，投資周期與效益對等的戰(zhàn)略規(guī)劃。A公司設(shè)定戰(zhàn)略目標(biāo)后，結(jié)合平衡計分卡化戰(zhàn)略為行動，從財務(wù)、客戶、流程、學(xué)習(xí)與成長四個維度來形成一個新的衡量系統(tǒng)，反映多種平衡關(guān)系：長短期戰(zhàn)略目標(biāo)、財務(wù)和非財務(wù)指標(biāo)、內(nèi)部和外部發(fā)展等，要有完整的內(nèi)部流程價值鏈，從而提高整個戰(zhàn)略規(guī)劃的系統(tǒng)性和前瞻性。A公司要完善投融資決策程序，建立健全投資管理的制度體系，根據(jù)組織架構(gòu)特點(diǎn)，設(shè)置由企業(yè)投資部、財務(wù)部、法律部和審計部等相關(guān)部門的重要人員組成的投資決策機(jī)構(gòu)，以期滿足投資管理活動，對國儲林相關(guān)項目投資事項和制度建設(shè)等進(jìn)行審核，將完善的投資決策程序融入到企業(yè)的內(nèi)部控制中，形成企業(yè)內(nèi)自覺、自律的監(jiān)督機(jī)制。

（二）充分運(yùn)用管理會計工具強(qiáng)化對森林資源的科學(xué)估值

從存在的問題看，A公司在從事林業(yè)投融資活動的過程中尚未完全引入管理會計的相關(guān)工具和方法，從而造成投資決策與真實的情況相違背。針對A公司國儲林項目樹種多、齡組參差不齊的情況，可應(yīng)用管理會計工具方法中的貼現(xiàn)現(xiàn)金流進(jìn)行分析，設(shè)計合理期間段，使貼現(xiàn)期、現(xiàn)金流與林木生長周期相匹配，動態(tài)設(shè)計相關(guān)參數(shù)，結(jié)合經(jīng)驗判斷對森林資源的科學(xué)估值。對于金額較大的投資項目，可運(yùn)用項目管理工具，從必要性、技術(shù)、環(huán)境、經(jīng)濟(jì)、社會、財務(wù)等的可行性及風(fēng)險的控制性等進(jìn)行分析研究。而在對國儲林項目運(yùn)營中的資源估值時，如果發(fā)現(xiàn)影響企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的瓶頸問題，如資金、成本、技術(shù)、設(shè)施、人員等因素，則需要采用約束資源優(yōu)化方法對其進(jìn)行分析和管理。對于復(fù)雜的林木林地權(quán)屬關(guān)系問題，應(yīng)積極與當(dāng)?shù)亓謽I(yè)主管部門等溝通，取得相關(guān)認(rèn)可的證明材料，從而減少處理復(fù)雜關(guān)系的成本。

（三）多訪尋求資本金支持

A公司國儲林項目的建設(shè)資金仍主要來源于財政投入與開發(fā)性金融貸款，其林業(yè)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展需要通過外部力量的支持，實現(xiàn)其資本增值。2016年12月30日，國家發(fā)改委公布了《國家發(fā)展改革委關(guān)于印發(fā)<政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金管理暫行辦法>的通知》，A公司可以通過設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金的方式，進(jìn)一步支持穩(wěn)定增加有效投資。2019年6月10日，中辦、國辦印發(fā)《關(guān)于做好地方政府專項債券發(fā)行及項目配套融資工作的通知》中提出“允許將專項債券作為符合條件的重大項目資本金”。針對A公司自有資本金不足的問題，A公司也可以通過發(fā)行專項債方式增加資本金。

（四）拓寬融資渠道及加強(qiáng)融資管理

通過拓寬融資渠道，提高融資額度，優(yōu)化企業(yè)資源配置。A公司除了向國家開發(fā)銀行取得專項貸款外，還可向農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行申請低利率、長周期、規(guī)模大的項目專項貸款，使貸款資金周期與項目成長周期相匹配，對國家開發(fā)銀行專項貸款進(jìn)行有效地補(bǔ)充，解決原來該專項貸款在使用方面設(shè)計的限制。項目后期實施中，應(yīng)積極探索利用政府和廣泛社會資金建立林業(yè)基金、林業(yè)擔(dān)保機(jī)，以及PPP等新型融資模式，結(jié)合發(fā)行專項債方式增加資本金等形式，使項目運(yùn)行更加高效、安全。為了保證融資款項被高效利用，A公司應(yīng)設(shè)置滿足融資管理所需的融資委員會或類似決策機(jī)構(gòu)，對本次國儲林建設(shè)項目所涉及的重大融資事項和融資管理制度等進(jìn)行審批，并牽頭負(fù)責(zé)融資管理工作，對融資安排應(yīng)實行年度統(tǒng)籌、季度平衡、月度執(zhí)行的方式，做到事前、事中、事后管理。

五、結(jié)束語

十九大報告強(qiáng)調(diào)，必須樹立和踐行綠水青山就是金山銀山的理念。當(dāng)前，堅持扶貧開發(fā)與生態(tài)保護(hù)并重、供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革等任務(wù)為我國林業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展提出了新的要求也帶來了新的機(jī)遇。在國儲林項目建設(shè)中，建議參與基地建設(shè)的實施單位引入管理會計理念，在管理會計視角下進(jìn)行項目投融資管理，并采用科學(xué)的管理會計工具對項目投資進(jìn)行科學(xué)的效益測算。積極探索引入多種融資模式，構(gòu)建完善的項目融資體系。通過一系列管理手段，發(fā)展生態(tài)經(jīng)濟(jì)、實現(xiàn)精準(zhǔn)生態(tài)扶貧、促進(jìn)農(nóng)民增收，解決林業(yè)生態(tài)建設(shè)投融資問題，從而切實推動我國林業(yè)產(chǎn)業(yè)取得更大成就。

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