黨博文

半年成績單出爐：凈利翻番！

日前，中國鐵塔公布了2019年中期業(yè)績。財報顯示，截至2019年6月30日，中國鐵塔實現(xiàn)營業(yè)收入達到379.80億元，同比增長7.5%，實現(xiàn)營業(yè)利潤56.26億元，同比增長18.2%;EBITDA為278.15億元，同比增長33.0%;歸屬于公司股東的凈利潤25.48億元，同比增長110.6%;每股基本及攤薄收益0.0145元，不中期股息。

新增租戶共享比例超80%

自2014年中國鐵塔正式掛牌成立后就提出了“三步走”戰(zhàn)略，經(jīng)過近四年發(fā)展時間，中國鐵塔圓滿地完成了戰(zhàn)略目標，不僅如此，還在擴大“通信塔”與“社會塔”之間的共享融合，成為鐵塔市場的“巨無霸”，從此次半年報可以看出，作為核心業(yè)務，中國鐵塔塔類業(yè)務收入表現(xiàn)依然穩(wěn)健。

財報顯示，截至2019年6月30日，中國鐵塔塔類業(yè)務收入為358.08億元，同比增長5.1%。室內(nèi)分布式天線系統(tǒng)業(yè)務收入為12.54億元，同比增長52.2%?？缧袠I(yè)站址應用與信息業(yè)務收入由上年同期3.74億元增加到8.43億元，同比增長125.4%。

在中國鐵塔成立之前，我國通信行業(yè)重復建設現(xiàn)象嚴重，雙塔并立、三塔林立的現(xiàn)象屢見不鮮。減少鐵塔及相關(guān)基礎設施的重復建設，提升共享水平，是有利于提升行業(yè)投資效率，緩解運營商選址難的問題，增強企業(yè)集約型發(fā)展的內(nèi)生動力。毋庸置疑，在5G的建設上，共享仍是核心“武器”，而如何擴大共享能力，是中國鐵塔的“必修課”。

財報指出，面對4G網(wǎng)絡深度覆蓋需求及5G建設逐步上量帶來的市場機遇，中國鐵塔創(chuàng)新建設模式，深化已有資源共享，強化社會資源獲取和利用，推動移動網(wǎng)絡覆蓋綜合解決方案加快落地，全力滿足運營商客戶的移動網(wǎng)絡覆蓋需求，有效降低建設成本，促進公司核心競爭能力的不斷提升。

財報顯示，截至2019年6月30日，中國鐵塔塔類站址數(shù)195.4萬個，同比增長4.0%;塔類租戶數(shù)308.2萬個，同比增長11.8%;塔類站均租戶數(shù)從2018年底的1.55提升到1.58，整體共享水平進一步提升。值得關(guān)注的是，上半年，來自三家運營商的新增租戶共享滿足比例超過80%。運營商塔類租戶凈增9.4萬戶，達到293.1萬戶。塔類業(yè)務實現(xiàn)收入358.08億元，同比增長5.1%。

值得關(guān)注的是，中國鐵塔以多樣化建設方案全力滿足運營商客戶室分建設需求，推動室分業(yè)務快速發(fā)展。截至2019年6月底，樓宇類室分覆蓋面積累計約19.1億平方米，新增覆蓋面積約4.5億平方米;地鐵總覆蓋里程累計約3，110公里，新增覆蓋里程約223公里;高鐵總覆蓋里程累計約18，218公里，新增覆蓋里程約527公里。上半年，中國鐵塔室分業(yè)務實現(xiàn)收入12.54億元，同比增長52.2%。

“一體兩翼”效果初顯

眾所周知，中國鐵塔因其收入結(jié)構(gòu)單一，利潤過低等問題飽受市場非議，在保障統(tǒng)籌共享穩(wěn)步發(fā)展的前提下，中國鐵塔積極創(chuàng)新服務模式，提出“一體兩翼”式的布局，即以塔類業(yè)務為主體，以室分業(yè)務和能源創(chuàng)新為左翼，跨行業(yè)站址應用與信息業(yè)務和國際市場拓展為右翼，積極促進企業(yè)發(fā)展，綜觀此次半年報，中國鐵塔的現(xiàn)金流穩(wěn)定提升與非塔類業(yè)務收入上漲無疑是“一體兩翼”戰(zhàn)略效果的初顯。

財報顯示，中國鐵塔現(xiàn)金流水平穩(wěn)定提升，上半年實現(xiàn)經(jīng)營活動現(xiàn)金流207.98億元，投入資本開支89.06億元，自由現(xiàn)金流達到118.92億元。截至2019年6月30日，公司總資產(chǎn)達到3363.28億元，帶息負債為1205.36億元，凈債務杠桿率339.4%，債務杠桿水平穩(wěn)健可控，期內(nèi)非塔類業(yè)務收入占營業(yè)收入比重達到5.7%，較上年同期提升2.1個百分點。

廈門智者恒通管理顧問機構(gòu)總監(jiān)吳勇毅曾指出，未來中國鐵塔很大的變數(shù)來自于新業(yè)務是否崛起，這就急需在通信服務以外，找到新的利潤增長點。近年，中國鐵塔在不斷的尋找新的業(yè)務方向，拓展基于站址的信息服務，實現(xiàn)非塔類的新業(yè)務營收增長。

中國鐵塔董事長佟吉祿發(fā)布致股東報告書稱，2019年上半年，公司圍繞“一體兩翼”戰(zhàn)略布局，以運營商業(yè)務為發(fā)展基礎，推進與行業(yè)共享共贏;同時發(fā)揮資源優(yōu)勢，積極培育跨行業(yè)業(yè)務和能源經(jīng)營業(yè)務，發(fā)展結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。

毋庸置疑，鐵塔智聯(lián)技術(shù)有限公司與鐵塔能源有限公司的成立將進一步強化多點支撐的業(yè)務增長格局，讓更多行業(yè)認可共建共享理念，并可將其擁有的站址資源共享出來，滿足運營商網(wǎng)絡建設需求，并且在收入結(jié)構(gòu)上爭取更加多元化，加快推進兩翼業(yè)務發(fā)展。

財報指出，中國鐵塔將進一步發(fā)揮資源和能力優(yōu)勢，在深化行業(yè)共享的同時積極拓展社會共享，實現(xiàn)兩翼業(yè)務快速規(guī)模發(fā)展?？缧袠I(yè)業(yè)務上，聚焦重點業(yè)務、重點板塊，加快標準化產(chǎn)品研發(fā)推廣，培育重點領(lǐng)域的全國性、規(guī)模性產(chǎn)品，提升核心競爭能力。能源經(jīng)營業(yè)務上，以專業(yè)化運營為基礎，探索商務模式，完善產(chǎn)品體系，加快目標市場拓展，推動業(yè)務快速規(guī)模發(fā)展，推出“智享、智聯(lián)、智控”三大業(yè)務品牌，實現(xiàn)跨行業(yè)業(yè)務高質(zhì)量增長。

5G建設帶來增長新機遇

總體來看，此次半年報中國鐵塔交出了一份不錯的成績，各方面都實現(xiàn)了正向增長，單一的業(yè)務結(jié)構(gòu)、過度依賴三大運營商的情況也有所改善。

佟吉祿在8月7日的財報會議上稱，“目前已經(jīng)接到運營商關(guān)于5G（基站）的建設需求6.5萬個，今年建設主要是通過現(xiàn)有的鐵塔改造實現(xiàn)，預計全年我們會接到10萬的建設需求。隨著5G更大規(guī)模的布局，一定會有更多新建的出現(xiàn)，5G的收入貢獻是一個逐漸增加的過程?！?/p>

在下半年展望中，佟吉祿稱，隨著5G商用牌照的正式發(fā)放，移動通信網(wǎng)絡正在向5G發(fā)展，市場有著廣闊的需求，這都將為公司帶來寶貴的發(fā)展機遇。展望未來，中國鐵塔將牢牢把握4G網(wǎng)絡深度覆蓋、5G建設不斷推進及萬物互聯(lián)等所帶來的市場機遇，加快發(fā)展步伐，推動公司實現(xiàn)更高質(zhì)量、更有效益和更可持續(xù)地發(fā)展。