周姝巖 耿悅萱

摘要：隨著區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的高速發(fā)展，國家與國家，地區(qū)與地區(qū)尤其各企業(yè)之間的競爭越來越激烈，企業(yè)中自有資金的不足使企業(yè)陷入經(jīng)營困境。企業(yè)想要獲取利潤、收入與資產(chǎn)的最大化，需要有足夠的資金作為后盾。為了彌補(bǔ)資金的不足，舉債經(jīng)營是各個(gè)企業(yè)必然的選擇。負(fù)債作為企業(yè)的獲得資金的渠道之一，當(dāng)然是有利也有弊的，負(fù)債可為企業(yè)帶來豐厚的利益，又會(huì)使企業(yè)面臨巨大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，甚至可能導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。因此，隨著企業(yè)負(fù)債趨勢的擴(kuò)大，財(cái)務(wù)人員就必須對(duì)企業(yè)償還債務(wù)的能力進(jìn)行有效及時(shí)的分析以規(guī)避重大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。本文以中糧地產(chǎn)公司為例，對(duì)其財(cái)務(wù)狀況尤其是償債能力進(jìn)行研究分析，并提出控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)建議，以期為完善公司財(cái)務(wù)控制提供依據(jù)。

關(guān)鍵詞：償債能力;中糧地產(chǎn)公司;財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

1 ?引言

企業(yè)的安全性是企業(yè)正常發(fā)展必不可少的條件，也是財(cái)務(wù)運(yùn)用的正常保障，而且對(duì)企業(yè)的發(fā)展也起著關(guān)鍵的作用。企業(yè)的安全性也是指償還債務(wù)的能力，企業(yè)能夠及時(shí)償還債務(wù)，那么企業(yè)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀態(tài)就是越安全的。企業(yè)能否及時(shí)償還或多或少的債務(wù)決定著企業(yè)經(jīng)濟(jì)規(guī)模能否發(fā)展，同樣也放映著企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，經(jīng)營的好壞，這是對(duì)現(xiàn)階段企業(yè)能力強(qiáng)弱的基本評(píng)價(jià)。所以，分析一個(gè)企業(yè)是否具有的償債能力可以充分利用各個(gè)公司的財(cái)務(wù)分析報(bào)表等，以此了解企業(yè)的相對(duì)安全性。所以了解企業(yè)的資金狀況對(duì)于提高一個(gè)企業(yè)的債務(wù)償還水平，企業(yè)的茁壯成長有著至關(guān)重要的作用。

現(xiàn)階段，我國企業(yè)的債務(wù)償還能力有著明顯的不足。原因一是對(duì)于財(cái)務(wù)的分析在我國運(yùn)用的比較晚;二是很長時(shí)間以來我國企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告方式也沒能和國際上接軌，因此其內(nèi)容和方式與國際上有很大的不同。并且現(xiàn)階段我國企業(yè)管理人員對(duì)于歐美等國的財(cái)務(wù)方面技能還沒能夠熟悉掌握，比如財(cái)務(wù)比率和研究方法來對(duì)企業(yè)的部分財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行零散、片面的分析，而不能熟練地利用發(fā)達(dá)國家的先進(jìn)技術(shù)和方法去分析，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營成果進(jìn)行完整而全面的評(píng)估。

2 中糧地產(chǎn)公司償債能力案例分析

2.1 ?中糧地產(chǎn)公司基本情況簡介

中糧集團(tuán)是一家處理業(yè)務(wù)及其廣泛的大型集團(tuán)，旗下?lián)碛匈Q(mào)易、金融、零食、農(nóng)產(chǎn)品、地產(chǎn)等等方面。中糧地產(chǎn)是中糧集團(tuán)的主營業(yè)務(wù)之一。中糧集團(tuán)在2005年成為了一家上市公司，他們的使命是“建造優(yōu)雅品味空間，享受舒適完美生活”，他們的目標(biāo)非常明確，就是“要成為中國房地產(chǎn)行業(yè)排名前列的地產(chǎn)公司”;他們靠著這個(gè)使命和目標(biāo)努力前進(jìn)，被美國《財(cái)富》雜志列為全球500強(qiáng)企業(yè)。中糧地產(chǎn)竭力為客戶提供高水準(zhǔn)的產(chǎn)品和細(xì)致完善的服務(wù)，能推動(dòng)中國社會(huì)的進(jìn)步和革新。而現(xiàn)在，已經(jīng)成熟的產(chǎn)品主要有：“鼎極景觀住宅、都市精品住宅、祥云國際生活區(qū)”等系列。在全中國已經(jīng)成功開發(fā)了很多知名度非常高的住宅的項(xiàng)目，都是以高品質(zhì)、高定位、高附加值來贏得老百姓們的好評(píng)和喜愛。

2.2中糧地產(chǎn)公司償債能力問題分析

2.2.1 ?流動(dòng)資金短缺，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)集中

償債能力是衡量中糧地產(chǎn)的財(cái)務(wù)長期是否處于靈活階段影響償還債務(wù)的具體指標(biāo)。償債能力的水平是最重要的問題之一。對(duì)于債權(quán)人來說，現(xiàn)代企業(yè)的償付能力與債券能否及時(shí)收回、能否按期實(shí)現(xiàn)利息有關(guān)。對(duì)投資者來說，如果沒有現(xiàn)代企業(yè)的償債能力，就會(huì)導(dǎo)致現(xiàn)代企業(yè)的資金以用于還本付息為主，影響了企業(yè)的正常經(jīng)營活動(dòng)，和企業(yè)的利潤，最終導(dǎo)致投資者的利益受損。對(duì)于中糧地產(chǎn)這種大型房地產(chǎn)企業(yè)來說，一旦償債能力大幅度下降，更甚者達(dá)到破產(chǎn)的境地，就非常有可能面臨破產(chǎn)。負(fù)債按還款期的長短分為流動(dòng)負(fù)債和長期負(fù)債。流動(dòng)負(fù)債為一年或一年以上所支付的債務(wù);與流動(dòng)負(fù)債相比，長期負(fù)債的特點(diǎn)是具有大量資金和較長的還款期。

2.2.2 ?償債計(jì)劃跟不上舉債變化

現(xiàn)代企業(yè)的短期負(fù)債是指在短期（通常指一年內(nèi)）需要支付的債務(wù)，通常包括短期借款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款、應(yīng)付工資、應(yīng)付福利費(fèi)、應(yīng)交稅金、應(yīng)付利息、其它應(yīng)付款以及一年內(nèi)到期的長期負(fù)債等。這種短期負(fù)債對(duì)公司的影響特別大，因?yàn)楣镜挠?jì)劃總是跟不上他們的變化。正常來講，短期流動(dòng)借款需要短期流動(dòng)資產(chǎn)來支付，更獨(dú)具一格的是一般用現(xiàn)金來支付。流動(dòng)負(fù)債構(gòu)成各部分的流動(dòng)性、流動(dòng)負(fù)債各部分的可控制程度、流動(dòng)負(fù)債與流動(dòng)資產(chǎn)的配比程度以及預(yù)計(jì)負(fù)債的“水分”對(duì)公司的現(xiàn)代化發(fā)展有著至關(guān)重要的作用。

3 ?增強(qiáng)中糧地產(chǎn)公司償債能力的對(duì)策

3.1 ?優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)

在一個(gè)正常企業(yè)中，其運(yùn)營時(shí)的總資金一定比債務(wù)要多，但由于資產(chǎn)變現(xiàn)能力強(qiáng)，影響了償債能力。合理的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)會(huì)給企業(yè)帶來好處，會(huì)有源源不斷的資金進(jìn)入到企業(yè)，使企業(yè)發(fā)展得更穩(wěn)定更好，還可以在這過程中盈利;相反，一個(gè)失衡的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)會(huì)給企業(yè)造成很大的負(fù)擔(dān)，除了給企業(yè)的成本增加更會(huì)導(dǎo)致其產(chǎn)能的下降，造成十分嚴(yán)重的后果。綜上所述，應(yīng)該增強(qiáng)公司內(nèi)部的運(yùn)營能力，提高投資資金的利用率，把債務(wù)降低到可控制的范圍內(nèi)。

企業(yè)的管理和經(jīng)營會(huì)影響企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，由于有的企業(yè)因?yàn)閮?nèi)部結(jié)構(gòu)不完整管理不善，導(dǎo)致企業(yè)資金得不到充分利用，很多都被積壓，導(dǎo)致償債能力明顯降低。

企業(yè)要根據(jù)自身情況設(shè)立資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，我國企業(yè)的發(fā)展起步普遍比較低，但是速度快，許多企業(yè)為了能跟上發(fā)展，盲目的投資、擴(kuò)大規(guī)模、導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定，得不到有效的利用，給企業(yè)經(jīng)營帶來了損耗，使企業(yè)的償債能力逐步降低。

3.2 ?制定合理的償債計(jì)劃

現(xiàn)在有很多企業(yè)面臨或者已經(jīng)開始破產(chǎn)，導(dǎo)致這些企業(yè)破產(chǎn)是因?yàn)橘Y產(chǎn)沒有按照規(guī)定時(shí)間變現(xiàn)，沒能及時(shí)償還債務(wù)，簡單來說就是公司安排的不合理;而不是因?yàn)閭鶆?wù)太多導(dǎo)致的公司資金周轉(zhuǎn)不靈活。因此，為了盡可能的不讓這種事情發(fā)生，企業(yè)需要一開始就計(jì)劃出適合它的償債計(jì)劃，從長遠(yuǎn)來看待償付債務(wù)的問題，加以重視，才能保持好的信譽(yù)，避免引起的一些沒有必要的麻煩和問題。在制定償債計(jì)劃時(shí)要結(jié)合各個(gè)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表中的數(shù)據(jù)，因?yàn)橛辛速Y產(chǎn)才能選擇怎樣償債最合理。所以企業(yè)必須提供出準(zhǔn)確可靠的數(shù)據(jù);仔仔細(xì)細(xì)一筆一筆的記錄償債的合同、到期的時(shí)間、償還的對(duì)象、和最重要的金額，結(jié)合企業(yè)自身的經(jīng)營狀況，作出安排，制定合理的償債計(jì)劃，盡量可以做到一筆收入一筆支出，保證每一分錢都知道它的去向。最大限度使企業(yè)做到利益最大化，把有限的時(shí)間和金錢轉(zhuǎn)化成無限的企業(yè)價(jià)值，合理安排，滿足企業(yè)每天償還債務(wù)的需要。

3.3 ?選擇合適的舉債方式

隨著現(xiàn)在每個(gè)行業(yè)的激烈競爭，企業(yè)的資金鏈也會(huì)跟著一起變得緊張起來，在當(dāng)今的資本市場上，舉債的方式由過去單一的向銀行貸款，發(fā)展到可利用多種渠道籌集資金，而選擇合適的舉債才是最主要的。一是向銀行借款，但是有貸款額度的限制，而且手續(xù)繁瑣，導(dǎo)致等待時(shí)間長，遠(yuǎn)水解不了近渴;二是向資金市場拆借，這個(gè)只適合短期急需要資金的企業(yè)，現(xiàn)代企業(yè)幾乎都是需要長期周轉(zhuǎn)資金的，而且使用時(shí)間不長，資金成本又較高;三是發(fā)行企業(yè)債券，對(duì)企業(yè)內(nèi)部員工發(fā)行債券，能籌集到的資金有限，相當(dāng)于九牛一毛。而對(duì)外發(fā)行債券，雖然優(yōu)點(diǎn)是是能籌集更多的資金，但是，這么做的成本很高，一個(gè)不注意企業(yè)就會(huì)面臨很大的風(fēng)險(xiǎn)，如果舉債的資金經(jīng)營得當(dāng)，能夠合理謀劃使用的支出，這樣就會(huì)使企業(yè)償債水平提高很多，同時(shí)企業(yè)收益也會(huì)跟著提高，對(duì)企業(yè)的未來發(fā)展有很大的幫助;最后是商業(yè)信用，這是一個(gè)眾多企業(yè)都選擇的方法，它的優(yōu)點(diǎn)很多，不僅成本低，而且使用靈活，而它的要求是企業(yè)要有良好的信譽(yù)做擔(dān)保。

4 ?結(jié)論

通過本文的論述對(duì)中糧地產(chǎn)公司償債能力的分析有了一定的認(rèn)知，通過數(shù)據(jù)可以看出它的債務(wù)償還能力較高，短期債務(wù)的償還風(fēng)險(xiǎn)較小。但是由于公司的流動(dòng)資產(chǎn)的利用效率相對(duì)較低，中糧地產(chǎn)公司的長期債務(wù)償還能力也是蠻高的，但是由于沒有充分的運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)這一點(diǎn)，造成了資本結(jié)構(gòu)的不合理性。最后提出企業(yè)可以通過優(yōu)化修改資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，把不必要的支出縮減到最小、通過企業(yè)本身來制定合理的償債計(jì)劃、選擇合適的舉債方式、培養(yǎng)出良好有必要的公共關(guān)系、意識(shí)到償債對(duì)于一個(gè)公司是重要的一點(diǎn)這五種途徑來提高企業(yè)償債能力。企業(yè)償債能力與一個(gè)企業(yè)的存亡息息相關(guān)，可以說它是決定一個(gè)企業(yè)能否好好運(yùn)營的關(guān)鍵。因此，作為現(xiàn)代企業(yè)，雖然是現(xiàn)在非常熱門的房地產(chǎn)企業(yè)，但是也要長遠(yuǎn)了看，居安思危。在日常經(jīng)營中要加強(qiáng)對(duì)于償債能力的分析并可以及時(shí)作出調(diào)整，時(shí)刻關(guān)注著自身的能力，然后進(jìn)行理性的分析和作出改變，提高償債能力，讓企業(yè)能一直像朝陽一樣的發(fā)展，爭取成為全球矚目的新星。

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