石運(yùn)金

周五上午本來(lái)A股走的中規(guī)中矩、風(fēng)平浪靜，但上午10點(diǎn)20分以后市場(chǎng)急轉(zhuǎn)直下，下午開(kāi)盤(pán)后甚至加速下跌，影響周五市場(chǎng)走勢(shì)的最直接的因素是統(tǒng)計(jì)局三季度公布的三季度GDP增長(zhǎng)僅6%。10月18日上午十點(diǎn)，國(guó)務(wù)院新聞辦公室舉行新聞發(fā)布會(huì)，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局國(guó)民經(jīng)濟(jì)綜合統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)、新聞發(fā)言人毛盛勇介紹了2019年前三季度國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，初步核算，前三季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值697798億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)6.2%。分季度看，一季度增長(zhǎng)6.4%，二季度增長(zhǎng)6.2%，三季度增長(zhǎng)6.0%。從公布的數(shù)據(jù)看，在中美貿(mào)易戰(zhàn)的大背景下，中國(guó)GDP增速逐季下滑，四季度都不知道是否能保住6%的GDP增速。

外資主導(dǎo)的北上資金在中國(guó)公布了三季度GDP后，一反此前資金持續(xù)流入的趨勢(shì)，周五下午資金出現(xiàn)明顯的流出，尾盤(pán)附近資金再次流入，但全天市場(chǎng)仍然大跌。截至10月17日，10月份以來(lái)北上資金流入超過(guò)140億元，今年以來(lái)北上資金流入超過(guò)2000億元，北上資金是影響市場(chǎng)行情非常重要的增量資金。在整個(gè)市場(chǎng)資金存量博弈的時(shí)候，此前維持平衡的增量資金一旦撤退，市場(chǎng)就會(huì)大幅調(diào)整，本周五就是預(yù)演，這也反映出目前的市場(chǎng)非常脆弱，可以想象如果未來(lái)美股出現(xiàn)大幅調(diào)整，外資一旦出現(xiàn)撤離，A股將承受很大下跌壓力。

統(tǒng)計(jì)局剛公布的9月份居民消費(fèi)價(jià)格（CPI）同比上漲3%，研究機(jī)構(gòu)普遍預(yù)期10月份CPI會(huì)超過(guò)3.5%，豬肉價(jià)格高漲導(dǎo)致的CPI高企，讓央行在想采取降息刺激經(jīng)濟(jì)之時(shí)投鼠忌器，導(dǎo)致整個(gè)市場(chǎng)資金偏緊。同時(shí)下周A股將有17家新股申購(gòu)，特別是融資超過(guò)百億的浙商銀行，讓A股市場(chǎng)本不充裕的資金更加捉襟見(jiàn)肘。

雖然短期市場(chǎng)有以上的負(fù)面因素，但我認(rèn)為市場(chǎng)已經(jīng)充分消化了上述不確定性因素，盡管市場(chǎng)調(diào)整后市場(chǎng)中看空的聲音占主導(dǎo)，但從市場(chǎng)運(yùn)行節(jié)奏來(lái)看，我認(rèn)為市場(chǎng)下周就會(huì)啟動(dòng)反彈，這個(gè)點(diǎn)位上筆者短期看多，中期仍然認(rèn)為A股市場(chǎng)是區(qū)間震蕩行情。

圖：10月18日北上資金流向