陜西省地方性金融控股公司發(fā)展現(xiàn)狀研究

謝志東

隨著市場經(jīng)濟(jì)不斷完善，金融在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作日益凸顯，金融服務(wù)逐漸從傳統(tǒng)的銀行、保險(xiǎn)、證券、公募基金、金融租賃、期貨六大傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)，逐步擴(kuò)散到以股權(quán)投資的私募基金和以債權(quán)業(yè)務(wù)的融資擔(dān)保、融資租賃、商業(yè)保理、小貸、典當(dāng)?shù)阮惤鹑跇I(yè)務(wù)。同時，為支持地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展，提供資金支持，各地市、開發(fā)區(qū)相繼成立了金融控股公司，本文圍繞陜西省地方性金融控股公司發(fā)展現(xiàn)狀進(jìn)行分析。

一、金融控股行業(yè)發(fā)展分析

20世紀(jì)以來，國際和國內(nèi)的金融業(yè)發(fā)展經(jīng)歷了從自然混業(yè)經(jīng)營到嚴(yán)格分業(yè)經(jīng)營再到新型混業(yè)經(jīng)營（綜合化經(jīng)營）的發(fā)展歷程。在金融創(chuàng)新的背景下，我國金融類公司發(fā)展迅猛。截至2018年底，我國金控平臺已發(fā)展約為2000多家。從股東性質(zhì)看，我國金融類控股公司可主要分為中央金控、地方金控與民營金控三類。中央金控平臺占比41.5%，為目前金控集團(tuán)的主要力量。地方金控平臺占比18.9%，這類金控平臺的最大特點(diǎn)是擁有深厚的地方政府背景，能夠控制地方核心金融企業(yè)，從而提高國有金融資產(chǎn)的運(yùn)作水平，提升地區(qū)金融業(yè)競爭力。民營金控占比39.6%，民營企業(yè)通過積極打造金控平臺，形成內(nèi)部資本市場，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)融結(jié)合。從業(yè)務(wù)牌照來看，銀、證、保最受金控集團(tuán)青睞，持有上述三類牌照的金控集團(tuán)分別有40家、44家、42家，占比分別為75.5%、83.0%、79.3%。信托、期貨、基金、融資租賃業(yè)務(wù)牌照為第二梯隊(duì)，持有上述四類牌照的金控集團(tuán)分別有29家（占比54.7%）、27家（占比50.9%）、29家（占比54.7%）、27家（占比50.9%）。

二、陜西區(qū)域宏觀環(huán)境

2015年2月，習(xí)近平總書記來陜視察并發(fā)表重要講話，對陜西發(fā)展作出追趕超越新定位，提出了“五個扎實(shí)”新要求，這一新定位、新要求，為陜西做好各項(xiàng)工作注入了強(qiáng)大的精神動力、提供了科學(xué)的行動指南。在此大背景下，陜西金融業(yè)應(yīng)依托良好的區(qū)域環(huán)境和政策利好，順勢而為、跨越發(fā)展，樹立競爭意識、發(fā)展意識、開放意識以及創(chuàng)新意識，為陜西區(qū)域經(jīng)濟(jì)追趕超越提供更加強(qiáng)有力的支撐和保障。

（一）陜西戰(zhàn)略規(guī)劃，提供發(fā)展契機(jī)。2016年2月，陜西省發(fā)布《陜西省國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十三個五年規(guī)劃綱要》，作為指導(dǎo)未來五年陜西經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的綱領(lǐng)性文件，提出了一系列新部署、新任務(wù)、新舉措。

（二）陜西自貿(mào)試點(diǎn)，帶來歷史機(jī)遇。作為西北地區(qū)唯一的自由貿(mào)易實(shí)驗(yàn)區(qū)，陜西自貿(mào)區(qū)建設(shè)對帶動西部大開發(fā)，加大西部地區(qū)門戶城市開放，打造內(nèi)陸型改革開放新高地，推進(jìn)內(nèi)陸與“一帶一路”沿線國家經(jīng)濟(jì)合作和人文交流作用重大。

（三）“一帶一路”倡議，奠定廣闊前景?！笆濉逼陂g，伴隨國家“一帶一路”戰(zhàn)略的實(shí)施，金融業(yè)作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，推動國家戰(zhàn)略在陜西的落地實(shí)施。伴隨著國家全面創(chuàng)新改革試驗(yàn)區(qū)建設(shè)，陜西將成為西部地區(qū)資產(chǎn)、資金、資本等金融要素的集聚輻射中心。同時，陜西積極推進(jìn)文化產(chǎn)業(yè)和金融產(chǎn)業(yè)的深度融合對于陜西金融產(chǎn)業(yè)的發(fā)展影響深遠(yuǎn)。

（四）西安金融地位，造就發(fā)展沃土。西安金融產(chǎn)業(yè)已然從優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)發(fā)展到支柱產(chǎn)業(yè)。2018年西安實(shí)現(xiàn)金融業(yè)增加值874.91億元，是2010年的三倍之多，占GDP比重也從2010年的7%躍升到10.48%，金融業(yè)已成為西安經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的主引擎，金融業(yè)支柱產(chǎn)業(yè)地位十分明確。

三、陜西省金融控股公司發(fā)展現(xiàn)狀

近年來，全國各地金控公司如“雨后春筍”般不斷涌現(xiàn)，較之以往，數(shù)量達(dá)到了前所未有的峰值。據(jù)監(jiān)測結(jié)果顯示，陜西省內(nèi)公司名稱中包含“金控”字樣者累計(jì)達(dá)70余家，這個數(shù)字放在西部地區(qū)，僅次于貴州省排名第2。主要呈現(xiàn)以下四種模式：

一是省級金控：陜西金控集團(tuán)，既是陜西唯一一家省級金控公司，應(yīng)該也是第一家冠名“金控”的公司。目前業(yè)務(wù)范圍涵蓋產(chǎn)業(yè)投資、融資擔(dān)保、融資租賃、產(chǎn)權(quán)交易、股權(quán)托管以及國有資本運(yùn)營等業(yè)務(wù)領(lǐng)域，注冊資本33億元?？毓晒蓶|是省國資委，第二股東為省財(cái)政廳，分別持股90.74%和9.26%。

二是開啟“高頻收購”模式：2016年重組的最大意義，就是依賴供銷社注入的資源，西安民生準(zhǔn)備從區(qū)域型百貨公司轉(zhuǎn)型為“中國城鄉(xiāng)商品流通綜合服務(wù)運(yùn)營商”。例如，咸陽金控，咸陽市國資委只是二股東（32.47%），大股東是國開行下的國開發(fā)展基金（67.53%）。神木金控、韓城金控、延安金控則由各地國資100%全資持有。而寶雞金控則由市屬的寶雞投資集團(tuán)與寶雞高新區(qū)分別持股54.45%和45.55%。

三是開發(fā)區(qū)金控：這個層級在西安發(fā)展迅速，一定意義上回到了當(dāng)年城市擴(kuò)容由開發(fā)區(qū)驅(qū)動的模式。以西安金控為例： 其股東是浐灞河發(fā)展有限公司和西安世園投資（集團(tuán)），雙方認(rèn)繳金額分別為18億和12億元。目前旗有浐灞基金等7家全資和控股子公司，參股了西安銀行（600928）等5家區(qū)域內(nèi)知名的法人金融機(jī)構(gòu)和類金融機(jī)構(gòu)。

四是民營金控：在大的環(huán)境下，民營金控整體非常低調(diào)，。如榮民金控，作為陜西人，對2018年西安民營企業(yè)百強(qiáng)榜單第2的公司的“榮民集團(tuán)”，榮民金控成立于2017年7月17日，注冊資本60億元。

四、監(jiān)管環(huán)境分析

（一）風(fēng)險(xiǎn)管控持續(xù)強(qiáng)化。十九大報(bào)告指出，要健全金融監(jiān)管體系，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。全國第五次金融工作會議上，習(xí)近平總書記指出要緊緊圍繞服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、防控金融風(fēng)險(xiǎn)、深化金融改革三項(xiàng)任務(wù)，創(chuàng)新和完善金融調(diào)控，健全現(xiàn)代金融企業(yè)制度，完善金融市場體系，推進(jìn)構(gòu)建現(xiàn)代金融監(jiān)管框架。未來防控金融風(fēng)險(xiǎn)的力度也將持續(xù)加大，注重自身風(fēng)險(xiǎn)管控，是地方金控公司業(yè)務(wù)發(fā)展的底線。

（二）金融監(jiān)管逐步完善。十三五規(guī)劃提出加強(qiáng)金融宏觀審慎管理制度建設(shè)，加強(qiáng)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，改革并完善適應(yīng)現(xiàn)代金融市場發(fā)展的金融監(jiān)管框架，健全符合我國國情和國際標(biāo)準(zhǔn)的監(jiān)管規(guī)則，實(shí)現(xiàn)金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管全覆蓋。金融穩(wěn)定發(fā)展委員會的成立，強(qiáng)化了人民銀行宏觀審慎管理和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)防范職責(zé)，落實(shí)金融監(jiān)管部門的監(jiān)管職責(zé)。

（三）混業(yè)經(jīng)營逐漸形成?；鞓I(yè)趨勢推動業(yè)務(wù)創(chuàng)新和綜合監(jiān)管，目前我國監(jiān)管模式正從多邊監(jiān)管（分業(yè)監(jiān)管）向綜合監(jiān)管模式漸進(jìn)過渡，金控模式中的多牌照金融資源由平臺集中掌控，符合全能監(jiān)管思路，即全部監(jiān)管機(jī)構(gòu)集中于一家監(jiān)管機(jī)構(gòu)內(nèi)，將有效避免監(jiān)管重復(fù)、缺位、監(jiān)管機(jī)構(gòu)間協(xié)調(diào)不當(dāng)?shù)葐栴}?？紤]到金融業(yè)規(guī)模效應(yīng)較強(qiáng)，在政府鼓勵民營資本準(zhǔn)入的情況下，金融業(yè)已成為并購重組領(lǐng)域的領(lǐng)先者。

（四）資本市場深化改革。當(dāng)前，貨幣政策保持穩(wěn)健中性，適應(yīng)貨幣供應(yīng)方式新變化，深化資本市場改革發(fā)展已然成為我國金融政策的改革主線，特別是對于資本市場方面：一是支持發(fā)展科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、新三板;二是支持發(fā)展區(qū)域性股權(quán)交易市場，包括繼續(xù)分層提供差異化的制度供給、降低投資者門檻、引入競價交易機(jī)制、引入多元化投資者，推動公募基金等投資新三板;三是多渠道推動股權(quán)融資，提高直接融資比重，包括對于IPO的支持，鼓勵股權(quán)基金發(fā)展、出臺系列私募基金法律法規(guī)及政策?？梢灶A(yù)見未來資本市場將會被進(jìn)一步激活，勢必會成為地方金控公司拓寬市場、開展業(yè)務(wù)的良好契機(jī)。

（五）監(jiān)管新規(guī)力度初顯。2018年3月28日，財(cái)政部下發(fā)《財(cái)金〔2018〕23號：關(guān)于規(guī)范金融企業(yè)對地方政府和國有企業(yè)投融資行為有關(guān)問題的通知》（簡稱“財(cái)政部23號文”）。23號文明確了未來金融企業(yè)與地方政府合作的四條底線和企業(yè)市場化融資的兩大原則。此外23號文還從出資管理、財(cái)務(wù)管理和產(chǎn)權(quán)管理三大角度，提出了規(guī)范要求。2018年11月，人民銀行正式對5家金融控股公司進(jìn)行模擬試點(diǎn)，為建立相應(yīng)的監(jiān)管制度、監(jiān)管辦法做準(zhǔn)備。未來在完善地方建設(shè)項(xiàng)目和資金管理、強(qiáng)化中央企業(yè)債務(wù)融資管控，建立市場化、法治化的債務(wù)違約處置機(jī)制，規(guī)范融資平臺公司融資管理，推進(jìn)融資平臺公司市場化轉(zhuǎn)型等多個維度，均有可能繼續(xù)出臺相關(guān)的監(jiān)管政策或者監(jiān)管指導(dǎo)意見。（作者單位：西安交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)與金融學(xué)院）