跨國公司的財(cái)務(wù)構(gòu)造和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的探討

魏瑋

[摘 要]隨著經(jīng)濟(jì)全球化和國際貿(mào)易的發(fā)展，近幾年我國貿(mào)易取得快速發(fā)展，在享有更大廣闊市場與空間的同時(shí)，也面臨著更多財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在紛繁復(fù)雜的國際貿(mào)易市場變化中，跨國公司的投資結(jié)構(gòu)和投資方式在不斷改變，國際化經(jīng)營水平獲得顯著提高，其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)日益凸顯，加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理、提高公司財(cái)務(wù)水平的任務(wù)迫在眉睫。本文根據(jù)跨國公司的一般性財(cái)務(wù)構(gòu)造分析新形勢下其面臨的一些財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和存在的主要問題，對如何加強(qiáng)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理提出具體策略。

[關(guān)鍵詞]跨國公司;財(cái)務(wù)構(gòu)造;財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

[中圖分類號]F275 [文獻(xiàn)標(biāo)識碼]A

20世紀(jì)60年代以來，世界貨幣市場的變化發(fā)展極大擴(kuò)展了國際金融市場，在貨幣市場和資本市場全球一體化加快的步伐中，世界經(jīng)濟(jì)環(huán)境對各國企業(yè)都產(chǎn)生了或多或少的影響。這也意味著，我國企業(yè)在“引進(jìn)來”與“走出去”戰(zhàn)略下成長起來的各跨國公司面臨著越來越多的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，既有來自外在市場環(huán)境的政策風(fēng)險(xiǎn)，又有因自身制度不完善等因素形成的管理風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范和管理是提高我國跨國企業(yè)競爭力、實(shí)現(xiàn)自身可持續(xù)發(fā)展的必經(jīng)之路，面對一系列財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和管理難題，我國跨國企業(yè)在學(xué)習(xí)西方發(fā)達(dá)國家財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)的同時(shí)，一定要結(jié)合自身財(cái)務(wù)構(gòu)造具體分析，根據(jù)實(shí)際情況采取有效的方法和措施來防范風(fēng)險(xiǎn)。

1 跨國公司財(cái)務(wù)構(gòu)造

為實(shí)現(xiàn)跨國經(jīng)營目標(biāo)，一種內(nèi)部權(quán)力、責(zé)任、控制和協(xié)調(diào)關(guān)系的財(cái)務(wù)構(gòu)造形式十分重要，在信息技術(shù)的迅速發(fā)展和廣泛應(yīng)用下，現(xiàn)代跨國公司的組織結(jié)構(gòu)正逐步向橫向管理體制的網(wǎng)絡(luò)型結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變，具有信息充分的特點(diǎn)，有一定的集中性，但在順應(yīng)全球化和信息化的過程中，其戰(zhàn)略管理、人力資源管理和財(cái)務(wù)管理與其他功能共同形成一個(gè)由總公司統(tǒng)一管理和控制的核心，且對財(cái)務(wù)管理提出更高要求。

現(xiàn)代公司的網(wǎng)絡(luò)化組織結(jié)構(gòu)中的各個(gè)聯(lián)絡(luò)點(diǎn)具有充分的自由權(quán)，不同國家的跨國公司的財(cái)務(wù)構(gòu)造存在很大差異，子公司在配合總部戰(zhàn)略發(fā)展的同時(shí)，一定要符合當(dāng)?shù)胤煞ㄒ?guī)，其財(cái)務(wù)構(gòu)造必須考慮公司所在地的實(shí)際情況，依照該國家的資本化基準(zhǔn)，不能為了公司利益違背該地區(qū)資本化基準(zhǔn)，同時(shí)也必須符合總公司的財(cái)務(wù)構(gòu)造，避免因財(cái)務(wù)構(gòu)造不協(xié)調(diào)影響子公司甚至全公司的工作運(yùn)轉(zhuǎn)。此外，位于國外的子公司由于受到當(dāng)?shù)胤芍萍s，公司要學(xué)會(huì)采用資本費(fèi)用最小化的方式實(shí)行資金調(diào)配，防止因向政府申請補(bǔ)助或向當(dāng)?shù)馗哔M(fèi)用的資本市場借款而增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，用最佳方案應(yīng)對分散國家內(nèi)經(jīng)濟(jì)、政治狀況變化的風(fēng)險(xiǎn)。

2 新形勢下跨國公司面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和主要問題

2.1 政策風(fēng)險(xiǎn)

外部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)是跨國公司財(cái)務(wù)管理面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)，與其他國內(nèi)公司相比，跨國公司需要“走出去”，去尋求更廣闊的市場和發(fā)展空間，與之相隨的巨大環(huán)境變化帶來的政策風(fēng)險(xiǎn)若沒有得到及時(shí)預(yù)測和評估，極可能給公司帶來巨大損失。當(dāng)前多變的國際形勢隨時(shí)可能因政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)等各種因素給公司帶來不利影響，包括當(dāng)?shù)卣鲇诘胤奖Ｗo(hù)主義強(qiáng)制參與而財(cái)務(wù)的一系列限制措施對國外子公司的生產(chǎn)經(jīng)營行為造成的影響，或受“中國威脅論”的影響對中國外貿(mào)公司較為敏感等，都對跨國公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理提出了更高要求。

2.2 交易風(fēng)險(xiǎn)

國際金融貨幣市場的不穩(wěn)定性對跨國公司在不同國家之間的業(yè)務(wù)往來形成了極大的交易風(fēng)險(xiǎn)，在全球化的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，國際業(yè)務(wù)的開展自然會(huì)涉及匯率風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和壞賬風(fēng)險(xiǎn)等交易風(fēng)險(xiǎn)。不同貨幣之間的跨國交易極易受匯率變動(dòng)的影響產(chǎn)生兌換損失，在公司的預(yù)期成本與實(shí)際成本及實(shí)際收益之間產(chǎn)生差距，給公司帶來財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。其次，外貿(mào)公司面對的市場是十分紛繁復(fù)雜的，對客戶的篩選甄別是其業(yè)務(wù)處理的難點(diǎn)，位于跨國地區(qū)，外貿(mào)公司難以及時(shí)有效判斷客戶信用情況，若公司出口風(fēng)險(xiǎn)意識不足，極有可能因?qū)蛻粜庞玫暮雎詫?dǎo)致后期出現(xiàn)回收賬款困難的狀況，給公司造成直接的財(cái)務(wù)損失。在各國不同政策、法律因素的干擾下，交易收賬存在著追究難、成本大的問題，這種多樣化的交易方式和支付方式給跨國公司賬款回收造成一定壞賬風(fēng)險(xiǎn)。

2.3 經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

復(fù)雜的外部環(huán)境給跨國公司的經(jīng)營帶來的政策風(fēng)險(xiǎn)、交易風(fēng)險(xiǎn)都遠(yuǎn)大于國內(nèi)企業(yè)，這也就意味著跨國公司必須根據(jù)自身獨(dú)特的財(cái)務(wù)構(gòu)造建立更加完善的內(nèi)部控制管理體系，而目前很多跨國公司過分看重經(jīng)濟(jì)利益，一味追求公司規(guī)模的擴(kuò)大化和外貿(mào)業(yè)務(wù)的拓展，忽略了內(nèi)部制度的建設(shè)完善，極有可能在公司經(jīng)營過程中出現(xiàn)新的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。面對海外經(jīng)營中各種商業(yè)事務(wù)和難以預(yù)測的非商業(yè)性風(fēng)險(xiǎn)，跨國公司應(yīng)當(dāng)樹立更強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)意識，爭取用完善的避險(xiǎn)措施將跨國公司的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)降到最低。如在不同國家文化背景中，人們的思維方式、消費(fèi)習(xí)慣等各方面都存在差異，跨國公司的經(jīng)營勢必要用更全面的經(jīng)營理念和更親民的經(jīng)營模式來消除文化差異，提高自身軟實(shí)力和受歡迎度，避免因經(jīng)營者的局限認(rèn)識給公司帶來財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2.4 融資管理問題

激烈的國際競爭和各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)給跨國公司的海外經(jīng)營帶來很大問題，其中融資投資作為大型企業(yè)資金管理的主要環(huán)節(jié)，是其財(cái)務(wù)活動(dòng)和管理過程中存在的主要問題。全球范圍的市場是跨國公司經(jīng)營競爭的優(yōu)勢，也極容易從更多方面給公司財(cái)務(wù)活動(dòng)造成影響，跨國公司財(cái)務(wù)管理要了解國際間交易財(cái)務(wù)活動(dòng)的特殊性，用特殊手段應(yīng)對特殊風(fēng)險(xiǎn)。在融資方面，全球一體化的貨幣和資本市場給跨國公司提供了更為多樣化的籌資方式，用國際資金和子公司所在國的各種資金獲得比國內(nèi)企業(yè)綜合資本成本更低的資金，根據(jù)不同資金來源和籌資方式科學(xué)計(jì)算最優(yōu)資本組合，常見的可利用籌資方式如在不同國家的證券市場發(fā)行股票、債券;國際租賃等，但浮動(dòng)匯率體系給跨國公司的籌資經(jīng)營帶來極大的不穩(wěn)定性，因此在選擇國外籌資方式時(shí)一定要注意提升自身規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的能力。

2.5 國際投資和運(yùn)營資金管理問題

在投資和運(yùn)營資金管理上，跨國公司擁有更多機(jī)會(huì)與選擇，但遇到的風(fēng)險(xiǎn)也比國內(nèi)企業(yè)遇到的多。國際投資活動(dòng)中，外匯匯率的變動(dòng)和所在國的經(jīng)濟(jì)狀況市場變化及各種災(zāi)難性的難以預(yù)測的風(fēng)險(xiǎn)，都會(huì)給跨國公司的財(cái)務(wù)活動(dòng)帶來影響，這種分散在不同國家面對不同變化的多樣化風(fēng)險(xiǎn)，要求跨國公司更加注重自身的風(fēng)險(xiǎn)評估控制能力。而在運(yùn)營資金管理方面，分散在全球各地的跨國公司的子公司要學(xué)會(huì)利用不同國家和地區(qū)的市場差異和資源優(yōu)勢，并利用這種優(yōu)勢實(shí)現(xiàn)跨國公司經(jīng)營的總體目標(biāo)，但是國際間存在不少影響資金轉(zhuǎn)移的不利因素，如資金流動(dòng)的數(shù)量限制、所在國的資本限制，如果利用高額的資金轉(zhuǎn)移成本來實(shí)現(xiàn)運(yùn)營資金的最佳配置，就不能稱其為最佳配置，跨國公司要學(xué)會(huì)回避各種資金轉(zhuǎn)移障礙和規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)來實(shí)現(xiàn)全球化經(jīng)營的優(yōu)勢。

3 加強(qiáng)跨國公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的策略

3.1 加強(qiáng)信息化制度管理

現(xiàn)代化跨國公司要想維持自身的長期發(fā)展，必須跟上時(shí)代的步伐，用科學(xué)技術(shù)和信息化手段武裝自己，建立完善的財(cái)務(wù)共享服務(wù)中心，收集公司日常業(yè)務(wù)的經(jīng)營數(shù)據(jù)形成可利用的財(cái)務(wù)信息，有利于管理會(huì)計(jì)人員和決策者更好地發(fā)現(xiàn)和規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。信息化制度管理必須以統(tǒng)一的數(shù)據(jù)庫做支撐和保障，跨國公司要建立統(tǒng)一數(shù)據(jù)庫完善信息管理，同時(shí)加強(qiáng)信息防范，防止因財(cái)務(wù)信息泄露給公司造成損失，將合規(guī)的信息化管理制度應(yīng)用到不同國家和地區(qū)的子公司中，提高在高風(fēng)險(xiǎn)國家的財(cái)務(wù)管理能力和風(fēng)險(xiǎn)防范能力。

3.2 選擇合適的業(yè)務(wù)對象

企業(yè)在選擇當(dāng)?shù)爻邪虝r(shí)，一定要提高自身的識別評估能力，加強(qiáng)對海外第三方合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)的調(diào)查和管理，將跨國公司合規(guī)的管理制度和流程應(yīng)用到當(dāng)?shù)毓?yīng)商、合資伙伴等第三方中去。選擇正確的投資主體提升自身抵御國外反傾銷風(fēng)險(xiǎn)的能力，從規(guī)模上看，我國企業(yè)多以中小型跨國公司為主，國外企業(yè)更多的是大型跨國公司;從所有制結(jié)構(gòu)看，我國以國有企業(yè)為主，國外多為私人企業(yè)，針對不同的企業(yè)主體，我國跨國公司在投資選擇時(shí)要慎重，根據(jù)自身特點(diǎn)和國際形勢調(diào)整對主投資處體結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)抵御財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)在能力。

3.3 經(jīng)營避險(xiǎn)策略

經(jīng)營與財(cái)務(wù)避險(xiǎn)的搭配使用能對企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)起到有效作用，提升公司價(jià)值，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度，面對不同國家多種因素導(dǎo)致的匯率波動(dòng)，公司要學(xué)會(huì)利用一系列金融工具和技術(shù)利用幣值變動(dòng)取收益，減少外匯風(fēng)險(xiǎn)帶來的損失，在經(jīng)營過程中注重對外匯風(fēng)險(xiǎn)性質(zhì)的研究。加強(qiáng)國際財(cái)務(wù)管理，掌握規(guī)避和減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的方法，學(xué)會(huì)利用投資和運(yùn)營資金流動(dòng)減少國際企業(yè)的雙重納稅，用減少公司稅收負(fù)擔(dān)的方式幫助公司獲取更多收益，規(guī)避更多潛在的風(fēng)險(xiǎn)。

3.4 升級經(jīng)營理念和經(jīng)營模式

要順應(yīng)全球化新的規(guī)章制度要求，我國跨國公司的企業(yè)建設(shè)應(yīng)當(dāng)在經(jīng)營理念和文化建設(shè)方面下更大功夫，通過理解和協(xié)調(diào)文化差異提高公司軟實(shí)力。在我國傳統(tǒng)的公司建設(shè)中，往往對政府力量十分重視，但在擁有全球市場的海外經(jīng)營中，各種非政府組織、宗教組織和社區(qū)組織等都可能成為威脅企業(yè)安全的危險(xiǎn)因素，跨國企業(yè)應(yīng)當(dāng)減少自身認(rèn)識盲區(qū)，用更全面的經(jīng)營理念減少公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。此外，面對不同的生存環(huán)境，海外經(jīng)營應(yīng)當(dāng)用更親民、更透明的經(jīng)營模式拉近與客戶之間的距離，強(qiáng)化社區(qū)管理，用針對民間的戰(zhàn)略性投資作為進(jìn)入當(dāng)?shù)販贤ㄆ脚_(tái)的入口，在國外更透明地披露運(yùn)營信息來創(chuàng)造平等的競爭條件，幫助公司獲得加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理的寶貴信息，提升企業(yè)信譽(yù)，減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，確?？沙掷m(xù)發(fā)展。

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