貿(mào)易企業(yè)衍生金融工具選擇與風(fēng)險管控探討

姜英林

摘 要 近年來，受匯率市場的波動以及市場競爭壓力的影響，外貿(mào)企業(yè)發(fā)展更加艱難，財務(wù)風(fēng)險控制局勢也更加嚴峻。貿(mào)易企業(yè)衍生的金融工作有利于降低企業(yè)的匯率風(fēng)險，但我國企業(yè)在具體應(yīng)用方面還存在很多不足。本文就貿(mào)易企業(yè)衍生金融工具的選擇與風(fēng)險管控進行探討，結(jié)合企業(yè)自身的風(fēng)險控制需求，提出相關(guān)的應(yīng)對措施。

關(guān)鍵詞 貿(mào)易企業(yè) 金融工具選擇 風(fēng)險管控

一、外貿(mào)企業(yè)匯率風(fēng)險控制工作困境

近年來，隨著國際局勢及市場匯率的變動，匯率風(fēng)險已經(jīng)成為外貿(mào)企業(yè)需要重點關(guān)注的一個問題。究其根本，主要存在多個方面的原因：第一，匯率的變化將對企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生直接影響，但因為長期以來人民幣匯率始終處于穩(wěn)定狀態(tài)，企業(yè)管理者多將關(guān)注點放在了拓展業(yè)務(wù)范圍方面，而忽略了對于風(fēng)險的控制以至于并未構(gòu)建起有效的匯率防控機制，且匯率防控力度不足;第二，我國企業(yè)在衍生金融工具的具體使用及研究方面處于幾乎空白的狀態(tài)，經(jīng)驗嚴重不足，企業(yè)在面臨風(fēng)險問題時，既缺乏正確的認識，又缺乏有效的選擇，使得匯率風(fēng)險的再次產(chǎn)生成為可能;第三，衍生金融工作的使用對企業(yè)存在一定的限制，信息不對稱、價格阻擋等原因使得中小型外貿(mào)企業(yè)無法有效辦理具體業(yè)務(wù)，企業(yè)的貿(mào)易活動得不到有效的保障。

二、貿(mào)易企業(yè)衍生金融工具選擇與措施風(fēng)險管控

（一）創(chuàng)新風(fēng)險防控思維

由于人民幣匯率長期處于穩(wěn)定狀態(tài)，企業(yè)管理者往往忽視了匯率風(fēng)險的防控。因此，想要選擇更好的衍生金融工具，并做好企業(yè)的風(fēng)險控制工作。首先，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層必須正確認識風(fēng)險控制的重要性，注重自身風(fēng)險防控思維的革新，正確認識風(fēng)險控制對于企業(yè)發(fā)展的積極意義。其次，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者應(yīng)重視企業(yè)風(fēng)險管控文化的宣傳，除了自身要積極主動學(xué)習(xí)先進的風(fēng)險管理理念之外，還需要定期組織企業(yè)員工以及相關(guān)部門積極學(xué)習(xí)風(fēng)險管控知識，并以專家講座、頭腦風(fēng)暴等形式幫助員工摒棄傳統(tǒng)思想，樹立積極的風(fēng)險控制意識。最后，組織相關(guān)專家以及領(lǐng)導(dǎo)小組，根據(jù)企業(yè)自身的發(fā)展需求、經(jīng)營特點，尋找科學(xué)合理的管理改革方向，確保企業(yè)的有效經(jīng)營，從而最大限度地降低匯率變動對企業(yè)的消極影響。

（二）優(yōu)化衍生金融工具選擇

衍生金融工具有利于幫助貿(mào)易企業(yè)進行套現(xiàn)保值，以降低匯率市場變動對企業(yè)產(chǎn)生的消極影響。套現(xiàn)保值可以幫助貿(mào)易企業(yè)在開展進出口貿(mào)易時盡可能回歸商業(yè)本質(zhì)，企業(yè)在對外貿(mào)易時，通過運用各種工具以及匯率工具來鎖定成本費用，將企業(yè)的商業(yè)利益控制在有效范圍之內(nèi)?？茖W(xué)合理選擇衍生金融工具是鎖定匯率風(fēng)險的第一步。就目前來說，市場主要存在外匯遠期合約、外匯期權(quán)合約和掉期交易這三種金融工具，每一項金融工具都有各自的特點和優(yōu)勢。例如，外匯遠期合約主要是幫助企業(yè)科學(xué)規(guī)劃未來結(jié)售匯業(yè)務(wù)并做好成本控制工作，以降低匯率波動影響。外匯期權(quán)合約交易與外匯遠期合約交易類似，通過簽訂外匯期權(quán)合約交易，企業(yè)可以與銀行確定在未來限定條件或者某個時間點下交易，從而幫助企業(yè)有效規(guī)避匯率波動產(chǎn)生的影響。但具體如何衍生金融工具，還是要以企業(yè)的實際需求和發(fā)展特點為基礎(chǔ)，避免盲目才能保證企業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展。

（三）構(gòu)建衍生金融工具管理與風(fēng)險控制系統(tǒng)

1.構(gòu)建衍生金融工具管理系統(tǒng)。構(gòu)建衍生金融工具管理系統(tǒng)，主要需要涵蓋以下多個方面的因素。第一，衍生金融工具的選擇和分析機制。不同的衍生金融工具具備不一樣的優(yōu)勢和特點，企業(yè)需要構(gòu)建科學(xué)選擇分析機制來正確選擇與自身發(fā)展需求相適應(yīng)的金融工具，確保金融工具的利用能夠有效匹配企業(yè)的發(fā)展需要，確保管理目的實現(xiàn)和管理成本的降低。第二，對標行業(yè)先進的管理機制。我國貿(mào)易企業(yè)在金融工具的使用方面的經(jīng)驗嚴重不足，因此，學(xué)習(xí)優(yōu)秀企業(yè)的經(jīng)驗對于貿(mào)易企業(yè)整體發(fā)展至關(guān)重要，同時，在學(xué)習(xí)的過程中，企業(yè)還需要關(guān)注自身管理需要、銀行業(yè)發(fā)展動態(tài)和對標行企業(yè)的現(xiàn)狀，尤其要針對對標企業(yè)的問題進行深入研究，盡可能多地學(xué)習(xí)優(yōu)秀經(jīng)驗。

2.構(gòu)建匯率風(fēng)險控制管理系統(tǒng)。匯率風(fēng)險控制管理系統(tǒng)的構(gòu)建可以從以下幾個方面著手。第一，形成正確的風(fēng)險分散意識，在選擇衍生金融工具時，可根據(jù)不同的貿(mào)易需求多項選擇金融工具，通過金融工具的綜合利用來合理分散企業(yè)的風(fēng)險問題，從而強化企業(yè)的風(fēng)險控制能力。第二，構(gòu)建風(fēng)險預(yù)測系統(tǒng)。通過對風(fēng)險的及時預(yù)測，及時更換或者使用金融工具，從而轉(zhuǎn)移匯率風(fēng)險。第三，形成正確的保險意識。根據(jù)企業(yè)需求，可就具體業(yè)務(wù)購買相關(guān)的保險產(chǎn)品，將匯率風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁，從而達到降低企業(yè)損失的目的。第四，構(gòu)建匯率風(fēng)險預(yù)警機制。優(yōu)化業(yè)務(wù)操作流程，注重對業(yè)務(wù)過程的監(jiān)督控制，通過風(fēng)險預(yù)警來及時發(fā)現(xiàn)問題并采取相應(yīng)的應(yīng)對措施。

（四）注重管理信息化水平的提升

財務(wù)和業(yè)務(wù)的信息化有利于提高匯率工作管理的效率和質(zhì)量，而為了提升信息傳遞的高效性以及保證信息傳遞的準確真實性，企業(yè)需要構(gòu)建完善的財務(wù)信息共享制度，打破企業(yè)各部門間的信息壁壘。有條件的企業(yè)可以組織專家根據(jù)自身的需求特點，并參考外貿(mào)匯率風(fēng)險所存在的諸多問題，開發(fā)符合企業(yè)發(fā)展的特定工具軟件，提高企業(yè)與工具的匹配度。同時，金融工具管理團隊的綜合素質(zhì)也是企業(yè)需要重點關(guān)注的一個方面，其在信息化軟件方面的應(yīng)用及操作水平將對企業(yè)金融工具的具體使用效果產(chǎn)生直接影響。企業(yè)需注重人才的培養(yǎng)工作，并成立專業(yè)小組，定期對設(shè)備進行日常維護，時刻監(jiān)督網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)的安全問題，在加強管理信息化的同時，保證信息化建設(shè)的質(zhì)量。

（作者單位為青島景祥橡膠有限公司）

參考文獻

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