10 月15 日，在市場(chǎng)普遍預(yù)期貴州茅臺(tái)三季報(bào)業(yè)績(jī)大增的情況下，貴州茅臺(tái)股價(jià)一路上揚(yáng)，股價(jià)站上1200 元，市值突破1.5 萬億，并帶領(lǐng)白酒股逆勢(shì)上揚(yáng)。

但是晚間貴州茅臺(tái)公布的三季報(bào)卻有點(diǎn)涼，三季報(bào)一出便有長(zhǎng)期投資關(guān)注貴州茅臺(tái)的投資者對(duì)證券時(shí)報(bào)·e公司記者表示“低于預(yù)期”，還有投資者在網(wǎng)上表示“有點(diǎn)涼”。另外，從貴州茅臺(tái)股東變化情況來看，已經(jīng)投資貴州茅臺(tái)近6 年的易方達(dá)資產(chǎn)中國(guó)香港資金在三季度或已清倉(cāng)減持，6年間獲利或近百億。

對(duì)于貴州茅臺(tái)三季報(bào)的業(yè)績(jī)，正如某位分析人士指出的，“不是這份報(bào)表有啥大問題，問題在于目前市場(chǎng)的預(yù)期給高了”。在三季度貴州茅臺(tái)放量又“加價(jià)”頻繁動(dòng)作形成的預(yù)期下，市場(chǎng)普遍看好貴州茅臺(tái)三季報(bào)業(yè)績(jī)，提前放量、增加直銷甚至成為部分券商推薦茅臺(tái)的理由。

10 月15 日，貴州茅臺(tái)逆勢(shì)收漲2.63%，收盤價(jià)成功站上1200 元，盤中最高漲超3%，公司總市值也達(dá)到15213 億元。在茅臺(tái)的帶領(lǐng)下，A股白酒股也逆勢(shì)上揚(yáng)，山西汾酒漲逾8%，舍得酒業(yè)漲5.41%、金種子酒漲3.23%。

茅臺(tái)股價(jià)的上漲和三季報(bào)的良好預(yù)期不無關(guān)系。在三季報(bào)正式發(fā)布之前，有茅臺(tái)股東對(duì)記者表示：“三季度的增長(zhǎng)穩(wěn)了?！睂?duì)于茅臺(tái)股價(jià)創(chuàng)新高，茅臺(tái)股東張先生直言：“大家都預(yù)計(jì)到了，三季報(bào)已經(jīng)是明牌了?！?/p>

但結(jié)果往往出人意料，根據(jù)最新的三季報(bào)，貴州茅臺(tái)2019 年前三季度營(yíng)業(yè)總收入635.09 億元，同比增長(zhǎng)15.53%；凈利潤(rùn)304.55 億元，同比增長(zhǎng)23.13%。

雖然仍是日進(jìn)斗金，但上述股東表示：“低于預(yù)期，明天大跌?！毖┣蛞灿型顿Y者表示“有點(diǎn)涼啊”。具體來看，貴州茅臺(tái)15.53%的營(yíng)業(yè)總收入增長(zhǎng)是2015 年以來三季報(bào)增速最低；而凈利潤(rùn)23.13%的增長(zhǎng)也低于2017 年和2018 年前三季度。