冠農(nóng)股份非農(nóng)經(jīng)營(yíng)對(duì)績(jī)效有益的原因分析

王丹丹

摘要：本文選取的研究對(duì)象是新疆冠農(nóng)股份，該公司是新疆的農(nóng)業(yè)上市企業(yè)，企業(yè)一直發(fā)展運(yùn)營(yíng)良好，帶動(dòng)了一方經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。通過(guò)對(duì)該企業(yè)的實(shí)地調(diào)研發(fā)現(xiàn)，其非農(nóng)化程度較高，非農(nóng)經(jīng)營(yíng)給企業(yè)帶來(lái)了較好的收益，本文就冠農(nóng)股份非農(nóng)經(jīng)營(yíng)對(duì)績(jī)效有益的原因進(jìn)行分析。

關(guān)鍵詞：冠農(nóng)股份 非農(nóng)經(jīng)營(yíng) 績(jī)效

一、相關(guān)背景介紹

新疆冠農(nóng)果茸集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)：冠農(nóng)股份），冠農(nóng)股份成立于1999年12月，公司位于新疆庫(kù)爾勒市，經(jīng)過(guò)幾年的發(fā)展和原始資本的積累，公司于2003年5月，在上海證券交易所上市，躋身滬市A股行列。根據(jù)筆者的了解，冠農(nóng)股份是新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)第二師的國(guó)有企業(yè)，公司目前有眾多子公司。經(jīng)過(guò)近二十年的不懈努力，冠農(nóng)股份的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)包括棉花加工、番茄加工、水果貯藏、甜菜制糖在內(nèi)的多個(gè)涉農(nóng)領(lǐng)域，同時(shí)，公司還對(duì)國(guó)投羅鉀和國(guó)電開(kāi)都河水電等進(jìn)行了投資，是一家多元化程度非常高的企業(yè)，非農(nóng)經(jīng)經(jīng)營(yíng)給企業(yè)帶來(lái)了較好的收益，是企業(yè)主要的利潤(rùn)來(lái)源，有力地支撐了企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

二、對(duì)比指標(biāo)的選擇

本文對(duì)冠農(nóng)股份兩個(gè)非農(nóng)產(chǎn)業(yè)給予重點(diǎn)分析，選擇的產(chǎn)業(yè)是鉀鹽產(chǎn)業(yè)和國(guó)電產(chǎn)業(yè)，選擇這兩個(gè)產(chǎn)業(yè)的原因是：鉀鹽產(chǎn)業(yè)和國(guó)電產(chǎn)業(yè)都是從2004年開(kāi)始投資經(jīng)營(yíng)的，一直在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)范圍內(nèi)，這兩個(gè)產(chǎn)業(yè)的經(jīng)營(yíng)時(shí)間長(zhǎng)，經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)充分，是主要的非農(nóng)產(chǎn)業(yè)，對(duì)企業(yè)的非農(nóng)經(jīng)營(yíng)影響較大，這兩個(gè)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生的利潤(rùn)對(duì)冠農(nóng)股份利潤(rùn)影響率多年在10%以上，具有一定的代表性和較好的分析價(jià)值。冠農(nóng)股份的其他非農(nóng)產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)時(shí)間有限，一般經(jīng)營(yíng)周期都較短，并且經(jīng)營(yíng)規(guī)模相對(duì)較小，不具有較好的代表性。

同時(shí)，選擇了一家對(duì)比企業(yè)，考慮到數(shù)據(jù)的時(shí)效性、數(shù)據(jù)來(lái)源的準(zhǔn)確性和可比較性，在選擇同行業(yè)企業(yè)進(jìn)行對(duì)比分析時(shí)，本文選取了新疆塔里木農(nóng)業(yè)綜合開(kāi)發(fā)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)新農(nóng)開(kāi)發(fā)），與冠農(nóng)股份進(jìn)行對(duì)比分析。

選取新農(nóng)開(kāi)發(fā)作為對(duì)比企業(yè)的原因是：新農(nóng)開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)主業(yè)與冠農(nóng)股份基本一致，都是棉花等農(nóng)產(chǎn)品相關(guān)加工和銷(xiāo)售;另外，冠農(nóng)股份和新農(nóng)開(kāi)發(fā)都是新疆的本土企業(yè)，而且都屬于南疆區(qū)域，相同點(diǎn)較多，有很好的對(duì)比意義。新農(nóng)開(kāi)發(fā)在經(jīng)營(yíng)的過(guò)程中，一直圍繞涉農(nóng)主業(yè)發(fā)展，并未進(jìn)行橫向非農(nóng)經(jīng)營(yíng)，非農(nóng)程度非常低，故選擇新農(nóng)開(kāi)發(fā)與冠農(nóng)股份進(jìn)行對(duì)比分析。在對(duì)冠農(nóng)股份和新農(nóng)開(kāi)發(fā)進(jìn)行對(duì)比分析的過(guò)程中，對(duì)比數(shù)據(jù)的范圍為2013年到2017年。

本文沒(méi)有將冠農(nóng)股份與同行業(yè)均值進(jìn)行對(duì)比，因?yàn)檗r(nóng)業(yè)生產(chǎn)行業(yè)產(chǎn)業(yè)分布的廣泛性，以及冠農(nóng)股份所處區(qū)域的特殊性，以及其產(chǎn)業(yè)的特殊性，與同屬農(nóng)業(yè)板塊的農(nóng)業(yè)公司產(chǎn)業(yè)分布差距較大，對(duì)比意義不大。因此，本文未將冠農(nóng)股份與行業(yè)均值進(jìn)行對(duì)比。新農(nóng)開(kāi)發(fā)因?yàn)闆](méi)有實(shí)施非農(nóng)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，所以沒(méi)有非農(nóng)這一塊的收入。

通過(guò)對(duì)冠農(nóng)股份實(shí)施非農(nóng)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的歷程進(jìn)行分析，企業(yè)主要的非農(nóng)歷程分為三個(gè)階段，在2013至2017年這一階段非農(nóng)經(jīng)營(yíng)水平處于穩(wěn)定時(shí)期。因此，本文選取冠農(nóng)股份近五年的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，用來(lái)闡釋非農(nóng)經(jīng)營(yíng)對(duì)績(jī)效有益具有較好代表性。

三、具體指標(biāo)分析

在凈利潤(rùn)方面，本文把對(duì)外投資歸為非農(nóng)經(jīng)營(yíng)，冠農(nóng)股份分別對(duì)鉀鹽和國(guó)電進(jìn)行了投資。本文選取這2個(gè)參股公司的凈利潤(rùn)、營(yíng)業(yè)收入這2個(gè)指標(biāo)，下面2個(gè)表所用的國(guó)投羅鉀和國(guó)電開(kāi)都河的凈利潤(rùn)和營(yíng)業(yè)收入數(shù)據(jù)指標(biāo)，都是乘以冠農(nóng)股份持有這兩個(gè)公司20.3%、25.28%的股份后所得到的，是歸屬于冠農(nóng)股份那部分的，分別用冠農(nóng)鉀鹽產(chǎn)業(yè)、冠農(nóng)電力產(chǎn)業(yè)來(lái)表示。用來(lái)反映企業(yè)的非農(nóng)經(jīng)營(yíng)對(duì)績(jī)效有益的原因，通過(guò)與新農(nóng)開(kāi)發(fā)的凈利潤(rùn)相對(duì)比，來(lái)分析冠農(nóng)股份非農(nóng)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略對(duì)企業(yè)凈利潤(rùn)和營(yíng)業(yè)收入的影響，從而分析企業(yè)的非農(nóng)經(jīng)營(yíng)所帶來(lái)的益處。

從圖1-1可以看出，新農(nóng)開(kāi)發(fā)的凈利潤(rùn)水平最低，每年的凈利潤(rùn)額都低于冠農(nóng)電力產(chǎn)業(yè)的，所以凈利潤(rùn)水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于冠農(nóng)股份的。冠農(nóng)鉀鹽產(chǎn)業(yè)、冠農(nóng)電力產(chǎn)業(yè)和冠農(nóng)股份所產(chǎn)生的凈利潤(rùn)，變化趨勢(shì)基本一致。冠農(nóng)鉀鹽產(chǎn)業(yè)所產(chǎn)生的凈利潤(rùn)，每年都大于冠農(nóng)股份的凈利潤(rùn)。冠農(nóng)鉀鹽產(chǎn)業(yè)的凈利潤(rùn)是四者中最大的，可以看出冠農(nóng)股份對(duì)冠農(nóng)鉀鹽產(chǎn)業(yè)投資的收益率最高。

冠農(nóng)鉀鹽產(chǎn)業(yè)的凈利潤(rùn)在2016年有較大的下降，因?yàn)橥顿Y的鉀鹽公司本年度凈利潤(rùn) 30，365.86萬(wàn)元，比上年減少57，692.66萬(wàn)元，減少65.52%，主要原因是主要產(chǎn)品硫酸鉀售價(jià)較上年相比出現(xiàn)大幅下跌導(dǎo)致利潤(rùn)大幅減少。2016年鉀鹽的利潤(rùn)大幅下降，冠農(nóng)股份的利潤(rùn)受其影響也大幅度下降。由此可以看出，企業(yè)在獲利方面主要依靠非農(nóng)經(jīng)營(yíng)，也可以說(shuō)投資收益是企業(yè)主要的利潤(rùn)來(lái)源。冠農(nóng)股份的凈利潤(rùn)一直比較低，有逐年下降趨勢(shì)，但是總體變化不大，在經(jīng)營(yíng)收益方面處于弱勢(shì)地位。冠農(nóng)電力產(chǎn)業(yè)的凈利潤(rùn)從2013年開(kāi)始到2017年之間變化不大，收益穩(wěn)定。目前，非農(nóng)經(jīng)營(yíng)是公司主要的利潤(rùn)來(lái)源，從這方面來(lái)看，非農(nóng)經(jīng)營(yíng)是企業(yè)績(jī)效提高的主要原因。

在營(yíng)業(yè)收入方面，營(yíng)業(yè)收入是衡量利潤(rùn)的重要指標(biāo)。用營(yíng)業(yè)收入來(lái)反映企業(yè)的非農(nóng)經(jīng)營(yíng)對(duì)營(yíng)業(yè)收入的影響，通過(guò)與新農(nóng)開(kāi)發(fā)營(yíng)業(yè)收入相對(duì)比，來(lái)對(duì)比分析冠農(nóng)股份對(duì)外投資戰(zhàn)略對(duì)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入的影響，從而分析企業(yè)的非農(nóng)經(jīng)營(yíng)對(duì)績(jī)效有益的原因。

從圖1-2我們可以看出，新農(nóng)開(kāi)發(fā)的營(yíng)業(yè)收入額在2013-2015年比冠農(nóng)鉀鹽產(chǎn)業(yè)的還低，在2016年增幅較大，接近冠農(nóng)股份的水平，在2017年又明顯下降，說(shuō)明新農(nóng)開(kāi)發(fā)的營(yíng)業(yè)收入水平不穩(wěn)定，營(yíng)業(yè)額遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于冠農(nóng)股份的。我們還可以看出，冠農(nóng)鉀鹽產(chǎn)業(yè)的營(yíng)業(yè)收入額較大，基本上是冠農(nóng)股份的50%，說(shuō)明企業(yè)的非農(nóng)收入所占比重比較大，企業(yè)的非農(nóng)程度較高。因此，冠農(nóng)股份的非農(nóng)經(jīng)營(yíng)對(duì)企業(yè)績(jī)效的提升有益。

四、研究結(jié)論

從財(cái)務(wù)績(jī)效來(lái)看，冠農(nóng)股份非農(nóng)產(chǎn)業(yè)盈利能力非常強(qiáng)。通過(guò)企業(yè)2個(gè)主要非農(nóng)產(chǎn)業(yè)鉀鹽和國(guó)電，與冠農(nóng)股份在營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)這2個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比，可以看出，冠農(nóng)股份在營(yíng)業(yè)利潤(rùn)這一塊主要依靠非農(nóng)經(jīng)營(yíng)，而主業(yè)的收益性較差，這說(shuō)明非農(nóng)經(jīng)營(yíng)正向影響企業(yè)業(yè)績(jī)。

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（作者單位：陜西省土地工程建設(shè)集團(tuán)有限責(zé)任公司渭北分公司）