互聯(lián)網(wǎng)金融對小微企業(yè)融資新渠道研究

文/華夏，浙江泰隆商業(yè)銀行

1 小微企業(yè)的傳統(tǒng)融資渠道及融資困境

1.1 小微企業(yè)的傳統(tǒng)融資渠道

在傳統(tǒng)金融環(huán)境下，企業(yè)融資的來源有兩類：內(nèi)源融資和外源融資。內(nèi)源融資主要來自于企業(yè)自身的儲蓄，因此規(guī)模通常相當(dāng)有限，對企業(yè)的資金需求無法滿足。外源融資可以通過在證券市場上發(fā)行股票、債券等方式直接融資，也可以從傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)如商業(yè)銀行、農(nóng)村信用社等獲得貸款間接融資。因此外源融資有廣泛的資金來源，融資方式也更加多樣，對企業(yè)的資金需求能更好地滿足，然而外源融資通常有較高的門檻或較高的利息。

1.2 小微企業(yè)的融資困境

小微企業(yè)的融資困境主要表現(xiàn)為融資難和融資貴兩個方面。

1.2.1 融資難

大部分小微企業(yè)的資金需求只能通過內(nèi)源資金來滿足。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，小微企業(yè)有約80%的資金需求是通過自身內(nèi)部的留存積累解決的。這些內(nèi)源資金自主性高，但企業(yè)的經(jīng)營利潤對資金規(guī)模影響巨大，進(jìn)一步制約了小微企業(yè)的投資擴(kuò)張的資金需求。

我國證券市場現(xiàn)已發(fā)展為主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板和三板等多層次市場，且中小企業(yè)、高科技企業(yè)融資可以低于主板市場的上市標(biāo)準(zhǔn)上市，然而這樣的市場準(zhǔn)入門檻對多數(shù)小微企業(yè)來說仍然太高，小微企業(yè)難以通過這樣的直接融資方式融資。小微企業(yè)中僅有極少數(shù)的信用良好、有稍大的資產(chǎn)規(guī)模的可以通過發(fā)行股票等渠道在證券市場籌集資金。

小微企業(yè)若想通過傳統(tǒng)的各類金融機(jī)構(gòu)得到貸款也要面對重重困難。傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)通常會因小微企業(yè)是私營企業(yè)性質(zhì)和個體工商戶的規(guī)模而在發(fā)放貸款時存在一定的歧視，降低了信貸人員向小微企業(yè)放貸的意愿。且傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)通常存在信貸問責(zé)機(jī)制不合理的情況，若不良貸款是由向國有企業(yè)放款造成的，被追責(zé)的可能性很小，而不良貸款若出現(xiàn)在向私有企業(yè)放款中，信貸人員則會被終身追責(zé)，這也使得信貸人員在多數(shù)情況下不愿向小微企業(yè)放貸。傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)和小微企業(yè)在借貸市場上也有信息不通暢、不對稱的情況。小微企業(yè)銀行一般很難通過小微企業(yè)不夠規(guī)范的管理、不夠健全的財務(wù)制度，不夠正規(guī)的財務(wù)報表來了解這些企業(yè)的真實(shí)經(jīng)營情況。小微企業(yè)在銀行為了避免這些情況產(chǎn)生風(fēng)險的環(huán)境下，借款要求很難被滿足。小微企業(yè)的貸款方式更多的是申請抵押貸款、質(zhì)押貸款等，小微企業(yè)的信用貸款一般是被傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)所禁止的。而小微企業(yè)的可抵押物本就不足，可進(jìn)行質(zhì)押的應(yīng)收賬款也沒有，這些都使小微企業(yè)難以通過傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)來獲得貸款。此外，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的貸款具有手續(xù)復(fù)雜、流程繁瑣、期限靈活性差的特點(diǎn)，也與小微企業(yè)借款額度小、周期又短、時間急、頻次又高的借款特點(diǎn)互不適用，降低了小微企業(yè)的成功借貸的可能性。

內(nèi)源資金有限，在證券市場籌集資金又門檻過高，從傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)得到貸款的又困難重重，所以民間借貸也是小微企業(yè)在急需資金周轉(zhuǎn)時的選擇。民間借貸通常手續(xù)比較簡便，籌資速度比較快，但利率過高，給小微企業(yè)增加了極大的還款壓力，企業(yè)若經(jīng)營有一點(diǎn)特殊情況，無法及時償付借款，很可能出現(xiàn)財務(wù)危機(jī)，甚至導(dǎo)致企業(yè)面臨破產(chǎn)的壓力。

1.2.2 融資貴

傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)考慮到小微企業(yè)的規(guī)模、經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)和抗風(fēng)險的能力，會將其違約風(fēng)險評估得比較高。小微企業(yè)大多財務(wù)信息還比較混亂，未建立現(xiàn)代企業(yè)制度，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)無法在較短的時間內(nèi)完成放貸審查，這也導(dǎo)致傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)必須在小微企業(yè)中花費(fèi)更高的放貸成本。因此，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)對小微企業(yè)的借款利率通常較大中型企業(yè)更高。

民間借貸與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)相比，一般都是違約風(fēng)險高，利率高，所以小微企業(yè)在通過民間借貸融資時，貸款利率通常比較高。民間借貸利率高也是小微企業(yè)在融資過程中面對融資貴的重要原因。

2 互聯(lián)網(wǎng)金融對小微企業(yè)融資的促進(jìn)

互聯(lián)網(wǎng)金融促進(jìn)小微企業(yè)融資的主要表現(xiàn)是在于它提高了借貸雙方的信息交換效率；互聯(lián)網(wǎng)金融的服務(wù)特點(diǎn)與小微企業(yè)融資的特點(diǎn)有一定相似性；小微企業(yè)利用互聯(lián)網(wǎng)金融可在一定程度上降低融資成本；小微企業(yè)的融資門檻也通過互聯(lián)網(wǎng)金融得到了降低。

2.1 提高借貸雙方的信息交換效率

互聯(lián)網(wǎng)金融通過網(wǎng)絡(luò)交易與信用評級體系，有效提高了借貸雙方的信息交換效率，緩解了信息不對稱的問題。小微企業(yè)還可以在互聯(lián)網(wǎng)金融環(huán)境降低融資風(fēng)險?；ヂ?lián)網(wǎng)金融平臺可通過會員制有效收集個人和企業(yè)的真實(shí)金融信息，通過合理的分析整合，對企業(yè)的經(jīng)營狀況有效掌握，對企業(yè)的信用情況等信息與進(jìn)行有效評估，為借方提供風(fēng)險評估。借款者也可以通過互聯(lián)網(wǎng)金融平臺對企業(yè)的信用進(jìn)行查詢，判斷貸款風(fēng)險。借貸雙方可以在互聯(lián)網(wǎng)融資平臺得到一個既安全又更有效率的融資環(huán)境。

2.2 互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)符合小微企業(yè)融資的特點(diǎn)

互聯(lián)網(wǎng)金融平臺通過將用戶的各類數(shù)據(jù)進(jìn)行量化處理，通過網(wǎng)絡(luò)審批，快速通過貸款申請，實(shí)現(xiàn)高速放款。互聯(lián)網(wǎng)平臺的出現(xiàn)使金融平臺有更靈活的服務(wù)時間，沒有依賴于人工的營業(yè)時間限制?；ヂ?lián)網(wǎng)金融還可提供小金額、短期限的借貸產(chǎn)品。這些都與小微企業(yè)借款額度小、周期又短、時間急、頻次又高的融資特點(diǎn)相互吻合。

2.3 互聯(lián)網(wǎng)金融降低了小微企業(yè)的融資成本

互聯(lián)網(wǎng)金融技術(shù)的應(yīng)用，使得互聯(lián)網(wǎng)金融可以更方便地獵取客戶與市場信息并進(jìn)行有效整合與處理，這給互聯(lián)網(wǎng)金融的帶來了成本優(yōu)勢。另外，放貸時間短也降低了企業(yè)的各類時間成本。不少網(wǎng)貸平臺也在利率方面通過計息方式給小微企業(yè)提供了還款便利。

2.4 互聯(lián)網(wǎng)金融降低了小微企業(yè)的融資門檻

互聯(lián)網(wǎng)金融可為一部分無法在傳統(tǒng)銀行申請貸款的小額資金需求者提供融資渠道，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺通過提高信息交換效率、降低貸款成本等方式，為貸款市場提供了更多有資金需求的參與者，小微企業(yè)也可以有更低的融資門檻。

3 互聯(lián)網(wǎng)金融給小微企業(yè)提供的融資渠道

互聯(lián)網(wǎng)金融給小微企業(yè)提供的融資渠道主要有P2P模式、第三方支付、大眾籌資模式、信息化金融機(jī)構(gòu)、互聯(lián)網(wǎng)金融門戶五個方面，下面予以詳述。

3.1 P2P模式

在P2P模式中，網(wǎng)絡(luò)信貸公司是平臺方，會向出借人和借出者收取一定的中介服務(wù)費(fèi)，而出借人則通過平臺出借資金，在這個過程上可以得到利息收益，借入者通過平臺借到款項，并在平臺上還清本息。這種P2P模式的運(yùn)行模式多樣，既包括線上的，也包括線上線下結(jié)合的。通過網(wǎng)絡(luò)信貸公司提供的平臺和信用評價，小微企業(yè)與資金出借方之間的信息不對稱得以有效降低，小微企業(yè)也有了更多的融資渠道。

3.2 第三方支付

互聯(lián)網(wǎng)金融還可提供第三方支付。它是由非銀行金融機(jī)構(gòu)作為中介，給借貸雙方提供網(wǎng)絡(luò)支付渠道和銀行卡收單等服務(wù)，提供這些渠道與服務(wù)的機(jī)構(gòu)通常具有較大的實(shí)力和信譽(yù)保障。這樣的模式就為小微企業(yè)減少了用資產(chǎn)抵押的壓力。除此之處，平臺通常也向小微企業(yè)提供信用評級、信用融資等服務(wù)，有效降低了小微企業(yè)的融資困難。

3.3 大眾籌資模式

在大眾籌資模式下，創(chuàng)意或項目信息都是可以融資的，融資者在眾籌融資平臺上展示融資信息以獲得資金，融資者通常會向投資者許以實(shí)物、期權(quán)、股權(quán)等各種回報方式來向投資者做出保證。這些模式通常門檻低、形式多樣、項目創(chuàng)意高，并且能實(shí)現(xiàn)大眾化。小微企業(yè)有了利用股權(quán)、債權(quán)、期權(quán)等進(jìn)行融資的機(jī)會。

3.4 信息化金融機(jī)構(gòu)

銀行、證券、保險等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)主體在互聯(lián)網(wǎng)高速發(fā)展的沖擊下，提高自己的信息化水平，逐步發(fā)展為信息化金融機(jī)構(gòu)。金融機(jī)構(gòu)通過信息技術(shù)與移動互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)改造自身的運(yùn)營流程以及服務(wù)產(chǎn)品，發(fā)展出更多的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)、線上業(yè)務(wù)以及互聯(lián)網(wǎng)交易方式。金融機(jī)構(gòu)的資源整合力較強(qiáng)，在商業(yè)銀行為主體的金融體制下，金融機(jī)構(gòu)在信息化水平提高后，可為小微企業(yè)提供更加高效的各類資金借貸服務(wù)。

3.5 互聯(lián)網(wǎng)金融門戶

互聯(lián)網(wǎng)金融門戶可通過互聯(lián)網(wǎng)平臺展示各式各樣的金融產(chǎn)品，也可作為第三方為金融機(jī)構(gòu)的金融產(chǎn)品銷售提供服務(wù)。在互聯(lián)網(wǎng)金融門戶上，各類用戶可通過對貸款的各種融資需求進(jìn)行更加直觀方便的對比與分析，從而更容易找出符自己滿意的金融產(chǎn)品或是金融銷售服務(wù)，小微企業(yè)可互聯(lián)網(wǎng)金融門戶得到新的融資渠道。

小微企業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)金融時代得到了更多的融資新渠道，融資困難的窘境也得到了改善。小微企業(yè)要利用好這些融資渠道，也應(yīng)該使自身的發(fā)展向與互聯(lián)網(wǎng)金融相同的方向發(fā)展?；ヂ?lián)網(wǎng)融資平臺作為新興平臺，要更好地發(fā)展，必須規(guī)范自身的經(jīng)營，如提高平臺安全技術(shù)，加強(qiáng)客戶數(shù)據(jù)信息的保護(hù)力度，嚴(yán)禁非法集資等。

[1]王兵磊.基于互聯(lián)網(wǎng)金融的小微企業(yè)融資模式研究[D].西北農(nóng)林科技大學(xué),2014.

[2]伍陽.互聯(lián)網(wǎng)金融下小微企業(yè)融資模式研究[D].湖北工業(yè)大學(xué),2018.