哈爾濱市市民證券投資行為分析與建議

張健男 張澤凡

（沈陽工學(xué)院，遼寧 撫順 113122）

一、哈爾濱市證券市場現(xiàn)狀

證券投資就是指有價(jià)證券投資，是個(gè)人或機(jī)構(gòu)用積累起來的貨幣購買股票和債券等有價(jià)證券，以盈利為目的投資行為。證券市場是價(jià)值，財(cái)產(chǎn)權(quán)利，風(fēng)險(xiǎn)的直接交換的場所。帶來收益的同時(shí)也伴隨著風(fēng)險(xiǎn)。證券投資非常容易受到對(duì)宏觀市場和行業(yè)政策影響。受2018年中美貿(mào)易戰(zhàn)的影響，證券市場也隨之受到了一定沖擊。市民證券投資在投資市場占重要地位。投資行為受宏觀經(jīng)濟(jì)，市場制度，法律法規(guī)，受教育背景等眾多因素的影響，呈現(xiàn)出不確定性和復(fù)雜性。2017年哈爾濱市金融機(jī)構(gòu)人民幣存款余額10512.6億元，比上年增長百分之7.2。金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款余額9968.3億元，增長百分之10.2。全市有證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)（公司）1 家，證券營業(yè)部84家，分公司20家，證券投資咨詢機(jī)構(gòu)1家。哈爾濱市證券商總體銷售水平較低，存在不足和問題。哈爾濱市證券商為客戶服務(wù)不夠全面，解釋不夠通透。證券商發(fā)展升級(jí)水平低，不能適應(yīng)市場的變化面對(duì)這樣的變化，不能進(jìn)行機(jī)制創(chuàng)新。

二、哈爾濱市市民收入分析

根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)2018年哈爾濱市人均存款4.9萬。2018年上半年哈爾濱市國民生產(chǎn)總值2558.40億元。2018年上半年黑龍江省城鎮(zhèn)居民、農(nóng)村居民人均可支配收入分別為14024元、5847元，固定資產(chǎn)投資價(jià)格同比上漲百分之4.2。居民可支配收入是投資的基礎(chǔ)。國民可支配收入是一個(gè)國家（或地區(qū)）的國民在一定時(shí)期內(nèi)可以用于消費(fèi)和儲(chǔ)蓄的全部收入。在國民總收入基礎(chǔ)上通過經(jīng)常轉(zhuǎn)移的形式進(jìn)行再分配后可用于消費(fèi)與投資的收入。居民取得的收入在滿足消費(fèi)、預(yù)防和投資后余額將被投入于儲(chǔ)蓄和投資。隨著哈爾濱市市民可支配收入的增加，市民開始選擇組合投資方式，證券投資行業(yè)是重要選擇之一。雖然證券投資具風(fēng)險(xiǎn)性，但其風(fēng)險(xiǎn)與收益程正相關(guān)。經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定水平，哈爾濱市市民開始進(jìn)行較高風(fēng)險(xiǎn)性的投資。

三、哈爾濱市市民證券投資問題

哈爾濱市市民從事投資的方式主要是銀行儲(chǔ)蓄和證券投資兩種。以個(gè)人名義來進(jìn)行投資理財(cái)?shù)?，便是個(gè)人投資者。一般來說，個(gè)人投資相比于機(jī)構(gòu)投資具有主觀性高，流動(dòng)性高的特點(diǎn)。

（一）主觀性高

投資者計(jì)劃性不強(qiáng)、思考不夠，投缺乏真實(shí)，客觀的判斷并不能從實(shí)際出發(fā)客觀投資。往往高估了自己對(duì)事件判斷的準(zhǔn)確性，影響決策。投資者受個(gè)體因素影響，獲取的投資信息大多來自公開報(bào)道缺乏自己的信息渠道。信息收集不完整，信息錯(cuò)誤性高，信息滯后性大。對(duì)投資知識(shí)和技巧的依賴性較高，投資者非專業(yè)，非系統(tǒng)獲取知識(shí)技巧，往往會(huì)過高估計(jì)自身的能力。

（二）流動(dòng)性高

個(gè)人投資者因?yàn)閷I(yè)能力和投資數(shù)額等限制，投資模式也多限制在買賣賺取差價(jià)的方式?jīng)]有長期的投資理念。對(duì)于自己所投資的股票更不會(huì)堅(jiān)給予極大期望。投資者經(jīng)常對(duì)其他人進(jìn)行模仿。由于投資者之間的相互模仿行為，導(dǎo)致證券市場的穩(wěn)定性受到影響，當(dāng)證券面值下降時(shí)個(gè)人投資者被迫廉價(jià)拋售證券。當(dāng)采取相同策略交易特定資產(chǎn)的行為主體達(dá)到或超過一定數(shù)量時(shí)，就會(huì)產(chǎn)生羊群效應(yīng)。證券投資者出于從眾心理相互模仿，相互影響。投資者容易盲目地模仿，忽視自身的理性分析。會(huì)在某些時(shí)刻出現(xiàn)證券的大量拋售，這樣不僅損害公司利益還損害了證券投資者利益，還可能會(huì)對(duì)國民經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)產(chǎn)生巨大的破壞作用。

四、哈爾濱市民證券投資建議

（一）組合投資策略

組合投資是證券組成的集合，目的是分散風(fēng)險(xiǎn)，包含兩個(gè)意義。第一個(gè)意義，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的組合，兼顧安全性與收益性。為了安全性需要組合無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，為了收益性需要組合風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。第二個(gè)意義任意兩個(gè)相關(guān)性較差或負(fù)相關(guān)的資產(chǎn)組合，減少受行業(yè)影響一損俱損的可能性，得到的風(fēng)險(xiǎn)和收益都會(huì)大于單獨(dú)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)和收益。因此不斷組合相關(guān)性較差的資產(chǎn)，可以使得組合的有效遠(yuǎn)離風(fēng)險(xiǎn)。買進(jìn)一些行業(yè)證券，興市場證券。以及大量投資于某類證券，以實(shí)現(xiàn)投資多元化。

（二）逆向投資策略

逆向投資是在投資中，按照主流投資行為反向投資的行為，在大多數(shù)投資者還沒有意識(shí)到錯(cuò)誤時(shí)就開始賣出某些證券，而在大多數(shù)投資者已經(jīng)意識(shí)到錯(cuò)誤并賣出于這些證券時(shí)，要果斷地買進(jìn)其他證券。逆向投資核心就是不從眾，保持獨(dú)立思考。要弄清槪念 不是所有逆向，都是投資。證券投資者應(yīng)多方面綜合考慮。證券投資者可以適時(shí)買進(jìn)現(xiàn)在表現(xiàn)差但未來預(yù)期樂觀的證券賣出現(xiàn)在表現(xiàn)好未來預(yù)期差的證券，來獲取收益。

（三）集中投資策略

集中投資策略是指選擇少數(shù)幾種可以在長期投資活動(dòng)中產(chǎn)生高于平均收益的證券，將大部分資本集中在這些證券上，投資行為不受股市短期跌升影響，長期持股。投資者努力超越市場，采取和其他投資者不同的策略從而獲取超額收益。投資集中于價(jià)值被低估的投資策略之所以能夠獲得穩(wěn)定的回報(bào)。這種策略可能獲得更高利潤。一般的投資者受傳統(tǒng)投資理念的影響，注重投資選擇的多樣化和時(shí)間的間隔化來分散風(fēng)險(xiǎn)，從而導(dǎo)致收益隨著風(fēng)險(xiǎn)的分散而降低。投資者可以在發(fā)現(xiàn)票面價(jià)值被錯(cuò)誤定價(jià)的證券后，率先集中資金進(jìn)行集中投資，贏取更大的收益。這也是巴菲特慣用的投資策略。

（四）保持本金策略

個(gè)人投資者在進(jìn)行證券投資時(shí)，應(yīng)按照原定的計(jì)劃根據(jù)不同的價(jià)格分批進(jìn)行，保持一定成本限額，保證本金充足，加強(qiáng)投資流動(dòng)性從而規(guī)避一次性投入可能帶來的較大風(fēng)險(xiǎn)。在所購買證券收益不理想的情況下，可以有機(jī)會(huì)購買其他收益預(yù)期樂觀的證券，實(shí)現(xiàn)收益最大化。