關(guān)于水務(wù)企業(yè)融資原因與策略的探討

■劉 超

（昆明清源自來(lái)水有限責(zé)任公司）

引 言

水務(wù)行業(yè)是資本密集型企業(yè)，為了進(jìn)一步適應(yīng)社會(huì)發(fā)展以及城鎮(zhèn)化進(jìn)程，就要不斷地增加資金的投入，從而購(gòu)置新的設(shè)備，引進(jìn)新的技術(shù)以及鋪設(shè)管道，以此來(lái)增加水務(wù)行業(yè)的回報(bào)比率。但是該行業(yè)本身存在投資的回報(bào)率較低，回收期也較長(zhǎng)的缺點(diǎn)，所以不能夠只靠自有資金就進(jìn)行大規(guī)模的項(xiàng)目建設(shè)，需要有很多外部資金融入才能夠解決項(xiàng)目建設(shè)問(wèn)題，并且足夠滿足投資管理、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)等內(nèi)容需要。

1 深入分析當(dāng)前水務(wù)企業(yè)融資原因

水源是人類生存之本，人們的日常生活不能夠離開(kāi)水源供應(yīng)，那么水務(wù)行業(yè)的本質(zhì)其實(shí)就是社會(huì)公共服務(wù)企業(yè)，能夠保證人們的生活正常用水以及工業(yè)用水，從而維持社會(huì)生活穩(wěn)定發(fā)展，提高國(guó)民的生活質(zhì)量和社會(huì)經(jīng)濟(jì)實(shí)力。但是目前很多水務(wù)企業(yè)都出現(xiàn)了資金短缺的問(wèn)題，其主要發(fā)生的原因有以下主要幾點(diǎn)：

（1）水務(wù)企業(yè)投資回報(bào)率周期較長(zhǎng)，并且在前期工程當(dāng)中所需要投入的資金金額也較大，這樣回收時(shí)間就會(huì)相應(yīng)變長(zhǎng)，那么資金就得不到有效流轉(zhuǎn)，所以需要進(jìn)行融資來(lái)得到足夠的資金支持水務(wù)項(xiàng)目。

（2）水務(wù)行業(yè)屬于資金密集型企業(yè)，需要足夠的資金才能夠滿足其項(xiàng)目建設(shè)，其中包括水源的供應(yīng)以及提供給社會(huì)所需服務(wù)，那么就要通過(guò)融資來(lái)做到項(xiàng)目支持和保護(hù)，從而滿足社會(huì)發(fā)展以及人們生活用水[1]。

（3）水務(wù)行業(yè)不僅屬于資金密集型行業(yè)，還屬于社會(huì)公共服務(wù)行業(yè)，所以政府通常會(huì)為了維持社會(huì)秩序穩(wěn)定，從而制定的市場(chǎng)價(jià)格會(huì)低于成本價(jià)格，那么就會(huì)產(chǎn)生資金流入的減少。還有就是國(guó)家為了保障居民能夠正常使用水源，滿足日常生活，而做了提前的城市發(fā)展規(guī)劃和投資建設(shè)項(xiàng)目，這樣也導(dǎo)致了水務(wù)行業(yè)資金投入不足，產(chǎn)生了資金短缺問(wèn)題。

2 水務(wù)企業(yè)進(jìn)行融資動(dòng)機(jī)前提需要

綜上來(lái)看，水務(wù)企業(yè)在進(jìn)步發(fā)展當(dāng)中往往會(huì)出現(xiàn)資金短缺的問(wèn)題，所以融資對(duì)于該類企業(yè)來(lái)說(shuō)具有非常重大的價(jià)值。企業(yè)傳統(tǒng)融資項(xiàng)目是通過(guò)債務(wù)融資，其中包含了發(fā)行債券以及向銀行貸款，但是這項(xiàng)融資方式的限制條件比較多，水務(wù)企業(yè)所需要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也比較大，并且在很多需要大量資金投入的建設(shè)項(xiàng)目上面也達(dá)不到融資需要?；诖?，我國(guó)水務(wù)企業(yè)對(duì)于經(jīng)營(yíng)管理以及資金融資模式都形成了新的探索方式，那么水務(wù)行業(yè)對(duì)于全新融資方式所產(chǎn)生的動(dòng)機(jī)有以下幾點(diǎn)：

2.1 擴(kuò)張性籌集資金

水務(wù)企業(yè)需要進(jìn)一步擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)的規(guī)模，然后再形成對(duì)外投資機(jī)制，就要產(chǎn)生擴(kuò)張性籌集資金的動(dòng)機(jī)?，F(xiàn)階段下的中國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)，在水務(wù)方面都存在短板。很多城市以及鄉(xiāng)村之間的供水單位點(diǎn)比較分散，每一個(gè)單位都有各自的管理模式和經(jīng)營(yíng)方式，并且內(nèi)部缺少溝通和統(tǒng)一，就容易導(dǎo)致供水設(shè)施的規(guī)模減小，布局也較為分散，供水的安全性也得不到相應(yīng)保障。如果作為當(dāng)?shù)氐墓┧堫^企業(yè)，那么就要實(shí)現(xiàn)城鄉(xiāng)供水管理體系化機(jī)制，做好水源的合理分配和整合，可以利用增加融資擴(kuò)充股份或者收購(gòu)股權(quán)的手段來(lái)整合水源資源，從而對(duì)各個(gè)供水子公司進(jìn)行控股，從而產(chǎn)生了擴(kuò)張性籌集資金的動(dòng)機(jī)[2]。

2.2 支付融資

水務(wù)企業(yè)在日常生產(chǎn)管理當(dāng)中，會(huì)形成一定的支付需要來(lái)滿足業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的需求?，F(xiàn)在我國(guó)很多地區(qū)的水價(jià)都不能夠達(dá)到成本價(jià)，從而導(dǎo)致水務(wù)企業(yè)財(cái)政出現(xiàn)危機(jī)，并且社會(huì)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)致物價(jià)不斷上漲，從而也推動(dòng)了稅務(wù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)陳本的上漲，導(dǎo)致水務(wù)行業(yè)支付日?；举M(fèi)用產(chǎn)生資金短缺的問(wèn)題，并且也影響到了抄表到每家每戶、升級(jí)工業(yè)技術(shù)、改造管道等經(jīng)營(yíng)管理項(xiàng)目?jī)?nèi)容。

2.3 創(chuàng)立性籌資

在水務(wù)企業(yè)剛開(kāi)始創(chuàng)辦的時(shí)候，需要籌集足夠的資金來(lái)展開(kāi)社會(huì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和項(xiàng)目，這個(gè)時(shí)候也往往產(chǎn)生籌資動(dòng)機(jī)。那么我國(guó)水務(wù)企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)城鄉(xiāng)用水一體化，統(tǒng)一水務(wù)管理模式，新建新的區(qū)域服務(wù)水務(wù)公司，或者在某一領(lǐng)域的專門經(jīng)營(yíng)水務(wù)行業(yè)的子公司，比如污水處理公司或者海水淡化企業(yè)等項(xiàng)目，就要建立籌集資金，從而為項(xiàng)目建設(shè)鋪設(shè)提供足夠的資金需要[3]。

2.4 調(diào)整性籌資

水務(wù)企業(yè)在生產(chǎn)發(fā)展當(dāng)中，會(huì)根據(jù)市場(chǎng)需要和發(fā)展從而進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，這樣就會(huì)產(chǎn)生一些調(diào)整性籌集動(dòng)機(jī)。例如政府為了保證居民的日常用水，從而壓低了水資源的費(fèi)用，使得生產(chǎn)成本低于市場(chǎng)價(jià)格，那么水務(wù)企業(yè)投資回收的利率就下降，回收速度也相應(yīng)減慢，公司就難以滿足自身發(fā)展的資金需要。當(dāng)前很多水務(wù)企業(yè)都會(huì)通過(guò)向銀行貸款來(lái)解決這類調(diào)整型籌集問(wèn)題，其實(shí)在另一方面來(lái)看這樣的貸款也是增加了水務(wù)企業(yè)負(fù)債率，企業(yè)需要承擔(dān)由于商業(yè)貸款帶來(lái)的利息壓力，很大進(jìn)行大額度的融資，不斷增加生產(chǎn)成本和風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)需要不斷擴(kuò)大融資渠道，以此來(lái)改善企業(yè)資金結(jié)構(gòu)，減少一部分生產(chǎn)成本，降低財(cái)務(wù)上的風(fēng)險(xiǎn)。

3 水務(wù)企業(yè)開(kāi)展融資的有效策略

當(dāng)前水務(wù)企業(yè)想要進(jìn)行融資所采用的辦法主要是BOT形式、PPP模式以及合作出資這三種類型，我們下面也是對(duì)這三種模式進(jìn)行詳細(xì)探討：

3.1 比較融資策略劣勢(shì)

3.1.1 PPP模式的缺點(diǎn)

這類模式需要政府在進(jìn)行基礎(chǔ)性建設(shè)的時(shí)候投入大量資金，從而會(huì)對(duì)政府的財(cái)政產(chǎn)生一定外部壓力。而對(duì)于水務(wù)企業(yè)來(lái)說(shuō)，也會(huì)增加相應(yīng)的協(xié)調(diào)成本和運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)也是由于各種承包單位所增加出來(lái)的問(wèn)題。如果水務(wù)企業(yè)以及政府在管理上面運(yùn)行不當(dāng)，就很容易損害自身的利益以及信譽(yù)。這項(xiàng)模式因?yàn)橥顿Y的多元化，雙方的利益都能夠影響到合作關(guān)系，雖然政府投資了一部分資金，但是從理論上來(lái)說(shuō)不具有經(jīng)營(yíng)權(quán)力，但是其由監(jiān)控權(quán)力，所以真是市場(chǎng)當(dāng)中，難以實(shí)現(xiàn)合作方與政府之間形成親密的信任關(guān)系，從而達(dá)不到理想化的市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)效果[4]。

3.1.2 BOT模式的缺點(diǎn)

該項(xiàng)模式前期進(jìn)行基礎(chǔ)建設(shè)，后期被政府允許后，才應(yīng)用到水務(wù)企業(yè)當(dāng)中，最終實(shí)現(xiàn)了項(xiàng)目移交。其中需要經(jīng)歷一個(gè)漫長(zhǎng)的過(guò)程，所以容易導(dǎo)致政府與私營(yíng)企業(yè)產(chǎn)生一定矛盾，最后使得運(yùn)行項(xiàng)目的目標(biāo)出現(xiàn)分離。一般的私營(yíng)企業(yè)都是以追求盈利為主要生產(chǎn)目標(biāo)，但是政府則將人民的利益放在首位，兩者的最終目標(biāo)不同，從而導(dǎo)致水源價(jià)格出現(xiàn)波動(dòng)。

3.1.3 合作出資模式的缺點(diǎn)

該模式主要是外資以及國(guó)內(nèi)水務(wù)企業(yè)共同進(jìn)行項(xiàng)目建設(shè)，那么由于其運(yùn)行的多樣管理性質(zhì)，就不僅是需要遵循國(guó)內(nèi)的法律規(guī)則，還要考慮到一些國(guó)際上的法律條例。但是很多水務(wù)企業(yè)對(duì)于國(guó)外的法律并不清楚，并且雙方合作企業(yè)在文化上也存在較大差異，容易產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)沖突。對(duì)于這種經(jīng)營(yíng)模式，雖然可以較快解決企業(yè)資金問(wèn)題，但是也帶來(lái)了新的挑戰(zhàn)。

3.2 比較融資策略優(yōu)勢(shì)

3.2.1 PPP模式

該項(xiàng)投資主體趨向多元化，政府在水務(wù)企業(yè)項(xiàng)目投資方面有了一定股份權(quán)力，能夠全程參與到項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)當(dāng)中，水務(wù)企業(yè)也因?yàn)橛辛苏母深A(yù)，而更加容易得到在融資以及有關(guān)盈利方面的協(xié)調(diào)。

3.2.2 BOT模式

該類模式可以推動(dòng)私營(yíng)企業(yè)在短時(shí)間內(nèi)就活得政府的支持以及援助，避免因?yàn)橘Y金回收時(shí)間長(zhǎng)而產(chǎn)生的短缺問(wèn)題。政府也可以積極參與到水務(wù)項(xiàng)目建設(shè)當(dāng)中，保障企業(yè)的正常供水以及人民的日常生活用水。這類模式還可以規(guī)避企業(yè)在回收資金產(chǎn)生的資金風(fēng)險(xiǎn)，保障財(cái)務(wù)上面的安全性。由于政府大力支持和幫助，部分夠了期限的設(shè)備可以被企業(yè)繼續(xù)回收利用，從而減少了一定經(jīng)營(yíng)成本，為企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展提供了一定保障。

3.2.3 合作出資模式

合作出資模式就是將國(guó)內(nèi)水務(wù)企業(yè)的部分股份轉(zhuǎn)讓給國(guó)外水務(wù)企業(yè)，從而實(shí)現(xiàn)雙方共同經(jīng)營(yíng)的模式。這項(xiàng)模式區(qū)別于前兩項(xiàng)的特點(diǎn)就在于不用進(jìn)行移交資金以及設(shè)置經(jīng)營(yíng)期限。國(guó)內(nèi)水務(wù)企業(yè)可以通過(guò)向外部進(jìn)行引資來(lái)成立全新的子公司，從而獲得轉(zhuǎn)運(yùn)資金。在這種模式下，國(guó)內(nèi)外合作企業(yè)就成了運(yùn)營(yíng)共同體，同勝同敗，都維護(hù)著自身的利益。國(guó)內(nèi)水務(wù)企業(yè)可以通過(guò)該模式，獲得國(guó)外先進(jìn)的技術(shù)和設(shè)備，并且得到足夠的資金支持，從而有效地提高當(dāng)?shù)氐乃畡?wù)企業(yè)管理水平，為人們生活提高更好的供水保障。

4 結(jié) 語(yǔ)

綜上所述，融資作為水務(wù)企業(yè)目前發(fā)展的重要戰(zhàn)略，需要企業(yè)根據(jù)自身的發(fā)展以及社會(huì)市場(chǎng)狀況，來(lái)選擇合適的融資模式，在最大程度上發(fā)揮企業(yè)的能力，為人們提供更好的生活用水質(zhì)量。