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一、風(fēng)險分析

凡事預(yù)則立，不預(yù)則廢。首先需充分認(rèn)識到境外產(chǎn)權(quán)與國內(nèi)政商環(huán)境的不同，全面分析風(fēng)險所在，才能做到投資有回報，投資零損失。

境外產(chǎn)權(quán)管理主要面臨的風(fēng)險如下：

1.國際環(huán)境變化的風(fēng)險。國際形勢變幻莫測，政治形勢、經(jīng)濟(jì)環(huán)境難以預(yù)料。此外，關(guān)于境外的合作伙伴，也可能因考察不到位，了解不透徹，半途跑路、破產(chǎn)皆有可能發(fā)生。

2.匯率風(fēng)險。匯率的走勢難以預(yù)料，境外企業(yè)與業(yè)主方簽訂合同，結(jié)算貨幣的選擇非常重要，如何規(guī)避或沖抵匯率風(fēng)險，也是需要企業(yè)尤其財務(wù)的資金管理人員進(jìn)行深層次的研究分析。

3.融資風(fēng)險。資金好比企業(yè)的血液，一旦出現(xiàn)斷裂，企業(yè)將面臨破產(chǎn)風(fēng)險，因資金鏈斷裂而破產(chǎn)的國際巨頭比比皆是。如果籌劃不妥，會錯過最佳時間，甚至?xí)斐蓢匈Y產(chǎn)流失和問責(zé)的風(fēng)險。

4.境外市場環(huán)境的風(fēng)險。境外市場受多方因素影響，如當(dāng)?shù)卣苇h(huán)境、經(jīng)濟(jì)周期、行業(yè)周期等，當(dāng)?shù)貥I(yè)主制定的發(fā)展規(guī)劃和業(yè)務(wù)方向也可能朝令夕改。投資設(shè)立公司時很難完全預(yù)料。

5.國際稅收風(fēng)險。國外的稅收政策和環(huán)境不同于國內(nèi)，要摸透當(dāng)?shù)厍闆r，還要當(dāng)?shù)囟愂辗ㄒ?guī)和征管環(huán)境，同時還要努力把企業(yè)的稅負(fù)降到最低，切實維護(hù)國資利益。這對財稅人員提出了較高的業(yè)務(wù)水平要求。

6.人才缺乏風(fēng)險。國際財務(wù)管理人才稀缺，在國外，財務(wù)會計人員的工作環(huán)境發(fā)生了較大的變化，尤其是財務(wù)共享中心誕生之后。企業(yè)的財務(wù)更多承擔(dān)的是管控、決策支持等角色,這樣的轉(zhuǎn)變使得企業(yè)迫切需要既懂得經(jīng)營又能管理同時還具備資本運作實操能力的財務(wù)人才。

7.非理性投資風(fēng)險。國有企業(yè)境外投資應(yīng)服從國家政策和集團(tuán)戰(zhàn)略、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃等，應(yīng)持審慎態(tài)度，決不能盲目投資。戰(zhàn)略定位模糊、行業(yè)前景判斷失誤，運營風(fēng)險、法律風(fēng)險認(rèn)知不足等，均構(gòu)成了非理性投資的因素。

二、境外產(chǎn)權(quán)管理之財務(wù)研究

(一)嚴(yán)格經(jīng)濟(jì)可行性分析，嚴(yán)把設(shè)立關(guān)。國企進(jìn)行境外產(chǎn)權(quán)投資之前，應(yīng)充分認(rèn)識海外投資的風(fēng)險所在，對投資標(biāo)的所在國家、行業(yè)、市場開展深入調(diào)研和分析，嚴(yán)格開展盡職調(diào)查，并對投資回報進(jìn)行嚴(yán)格審核，避免“畫餅”現(xiàn)象。

1.在境外新設(shè)、并購、參股公司，應(yīng)遵循法律合規(guī)、戰(zhàn)略合規(guī)、層級精簡、管理可控、協(xié)調(diào)發(fā)展、質(zhì)量效益、動態(tài)調(diào)整、區(qū)域化、集約化等原則，在源頭上，把控風(fēng)險。

(1)法律合規(guī)原則：須遵守注冊當(dāng)?shù)氐姆?、法?guī),詳細(xì)研究當(dāng)?shù)卣撸?guī)避法律風(fēng)險。

(2)戰(zhàn)略合規(guī)原則：應(yīng)符合公司產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，遵循發(fā)展戰(zhàn)略。

(3)層級精簡、管理可控原則：應(yīng)精簡層級，壓縮管理鏈條，確?？煽氐牧Χ群蛷?qiáng)度。

(4)協(xié)調(diào)發(fā)展原則：應(yīng)有利于實現(xiàn)公司系統(tǒng)內(nèi)的協(xié)調(diào)發(fā)展，避免形成不當(dāng)?shù)臉I(yè)務(wù)交叉或多產(chǎn)業(yè)競相擴(kuò)張，避免同業(yè)競爭。

(5)質(zhì)量效益原則：須符合高質(zhì)量發(fā)展要求，資源配置傾向于經(jīng)濟(jì)效益前景的項目。規(guī)定合理的投資回報收益率，進(jìn)行可行性分析，并嚴(yán)格審核制度。

(6)充分論證原則：反復(fù)論證，慎重決策，識別和控制潛在的風(fēng)險，保障資產(chǎn)安全，維護(hù)股東權(quán)益。

2.注重可行性分析及經(jīng)營業(yè)績預(yù)測。需充分發(fā)揮財務(wù)職能，通過量化分析各項投資、籌資、運營、分配等各重要假設(shè)參數(shù)，構(gòu)建完善靈活的財務(wù)估值模型、風(fēng)險量化模型等，為投資科學(xué)決策提供依據(jù)。

3.流程嚴(yán)格。在流程上，要嚴(yán)格執(zhí)行現(xiàn)有規(guī)章制度。層層把關(guān)，逐級上報，逐級研究。所屬單位要負(fù)起主體責(zé)任，重視前期的調(diào)研和實地考察，如實編報可行性研究報告，并做內(nèi)部交叉審核。

4.審批嚴(yán)格。投資新設(shè)、參股、并購境外公司，要較境內(nèi)公司有更嚴(yán)格的審批程序，因風(fēng)險升級而同時升級其審批程序，使兩者相匹配。

(二)期間財務(wù)管控分析

1.嚴(yán)格管控。境外公司需要設(shè)置境內(nèi)專門的管控機(jī)構(gòu)，實施嚴(yán)格管理。涵蓋內(nèi)部組織架構(gòu)的建立、戰(zhàn)略規(guī)劃、發(fā)展定位、資源配置、內(nèi)控制度、經(jīng)營業(yè)績、預(yù)算管理、考核評價等。

此外，應(yīng)充分發(fā)揮董事會和監(jiān)事會的職能，做實公司治理結(jié)構(gòu)。

2.及時后評價。境外產(chǎn)權(quán)設(shè)立完成后，并不等于萬事大吉，要嚴(yán)防只投不管現(xiàn)象。建議上級管理單位每年需組織開展一次后評價工作。

一是，對比當(dāng)時的可研報告，評價其預(yù)期財務(wù)指標(biāo)的實現(xiàn)情況，措施的落地情況，規(guī)劃的完成情況；

二是，要及時在外部環(huán)境發(fā)生重大變化、市場嚴(yán)重偏離預(yù)期、經(jīng)營業(yè)績大幅下滑等情況出現(xiàn)時，及時發(fā)現(xiàn)問題并采取有效措施，及時止損；

三是，要對境外企業(yè)進(jìn)行年度體檢，檢查內(nèi)容包括內(nèi)控制度是否健全、內(nèi)控制度是否執(zhí)行到位、人事薪酬政策是否符合當(dāng)?shù)匦枰⑹欠翊嬖诜娠L(fēng)險、公司治理情況是否向好、公司市場開發(fā)是否具有可持續(xù)性、公司所處的環(huán)境是否風(fēng)險加大等等。

后評價之后，還要研究措施，實施整改，及時修正偏離，及時提高企業(yè)運營質(zhì)量。

3.對于虧損企業(yè)重點治理。對于虧損的企業(yè)，首先要分析其原因。要區(qū)分是投資初設(shè)期的不成熟性虧損，還是行業(yè)周期導(dǎo)致的業(yè)績下滑，還是國外政商環(huán)境變動導(dǎo)致的客戶流失。

首先要建立專門的督導(dǎo)機(jī)構(gòu)，建立組織是打贏扭虧攻堅戰(zhàn)的首要條件。

其次，要層層落實責(zé)任，確定有力的責(zé)任人和獎懲機(jī)制。

再次，制定詳細(xì)具體的措施，并為每一項措施設(shè)立增利目標(biāo)。

最后，年底嚴(yán)格考核，嚴(yán)格獎懲。

對于長期虧損的境外企業(yè)，要有退出機(jī)制，及時止損，防止國有資產(chǎn)流失。

(三)關(guān)閉事宜。海外投資失敗的案例比比皆是，但跌了跟頭就要及時改正，吸取教訓(xùn)。企業(yè)可以根據(jù)自身情況，編制一個評價清單，對于符合關(guān)閉條件的公司要及時關(guān)閉止損。

1.項目型公司：因執(zhí)行項目需要而設(shè)立的公司，在項目執(zhí)行結(jié)束后，要及時關(guān)閉。

2.對于缺乏獨立造血能力，長期依靠母公司輸血的公司，如果沒有存在的必要性，要及時關(guān)閉。

3.對于長期虧損，扭虧無望的企業(yè)，要毫不猶豫的關(guān)閉。

4.對于上年虧損的企業(yè)，要做好三年經(jīng)營業(yè)績預(yù)測，如果預(yù)測仍虧損，那要盡早關(guān)閉，及時止損。

5.企業(yè)關(guān)閉后并不等于完事大吉，還要組織進(jìn)行事件的剖析、經(jīng)驗教訓(xùn)的總結(jié)和傳播，這樣才不枉費一番周折。

三、嚴(yán)肅追責(zé)，知敬畏

國家對境外投資制定了諸多規(guī)定，尤以國資委37號令為主。各國企也有各自的制度、細(xì)則。要嚴(yán)格執(zhí)行，嚴(yán)格落地。

四、結(jié)束語

國有企業(yè)在探索境外發(fā)展之路上，財務(wù)職能的發(fā)揮至關(guān)重要，既能起到防患于未然的作用，又能及時扭轉(zhuǎn)局面，還能通過財務(wù)指標(biāo)的測算實現(xiàn)內(nèi)部管控的優(yōu)化。在海外產(chǎn)權(quán)管理中，應(yīng)堅持財務(wù)管控，不斷增強(qiáng)集團(tuán)控制力、影響力、國際競爭力和抗風(fēng)險能力，爭取開創(chuàng)建立有中國特色的境內(nèi)外協(xié)同的財務(wù)管理機(jī)制，助力培育有全球競爭力的世界一流企業(yè)，提升國有經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量。