謝碧鷺

2020年對(duì)于華誼兄弟來(lái)說(shuō)是至為關(guān)鍵的一年，甚至面臨著退市的風(fēng)險(xiǎn)。不久前，華誼兄弟發(fā)布2019年業(yè)績(jī)快報(bào)，歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)為-39.63億元，這已是華誼兄弟第二年虧損，倘若2020年不能扭虧為盈，將按照相關(guān)規(guī)定退市。然而，由于新型冠狀病毒的肆虐，目前大多數(shù)影院仍處于關(guān)停狀態(tài)，整個(gè)電影行業(yè)都面臨著史無(wú)前例的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。華誼兄弟從曾經(jīng)的影視一哥淪落到如今不得不為保殼而戰(zhàn)的境地，還要從其2014年的“去電影單一化”戰(zhàn)略說(shuō)起。

“去電影單一化”道路受阻

成立于2004年的華誼兄弟，2009年登陸創(chuàng)業(yè)板，成為“中國(guó)影視第一股”。其曾經(jīng)創(chuàng)作了不少的經(jīng)典作品，例如《手機(jī)》《非誠(chéng)勿擾》《狄仁杰之通天帝國(guó)》《風(fēng)聲》《西游降魔篇》等作品均評(píng)價(jià)不俗。

作為一家靠電影發(fā)家的公司，口碑佳、票房高的優(yōu)質(zhì)電影便是其最好的護(hù)城河。但自2014年起，華誼兄弟提出了“去電影單一化”的戰(zhàn)略方向：完善公司產(chǎn)業(yè)鏈、加大市場(chǎng)拓展度。其戰(zhàn)略逐漸演變成“以原創(chuàng)電影IP為基礎(chǔ)，整合影視、互聯(lián)網(wǎng)、商業(yè)、文化旅游資源、創(chuàng)新性地打造出具有中國(guó)特色的電影文化旅游業(yè)態(tài)”的全產(chǎn)業(yè)鏈。簡(jiǎn)而言之，便是發(fā)展“影視娛樂(lè)、品牌授權(quán)與實(shí)景娛樂(lè)、互聯(lián)網(wǎng)娛樂(lè)和產(chǎn)業(yè)投資”等四大板塊。那么其發(fā)展效果究竟如何？

2019年半年報(bào)顯示，目前品牌授權(quán)與實(shí)景娛樂(lè)項(xiàng)目已經(jīng)紛紛落地，公司已經(jīng)開(kāi)發(fā)的項(xiàng)目包括蘇州的華誼兄弟電影世界、?？谟^瀾湖華誼馮小剛電影公社以及長(zhǎng)沙的華誼兄弟電影小鎮(zhèn)等。此外，據(jù)大眾點(diǎn)評(píng)網(wǎng)查到的信息來(lái)看，其鄭州和南京的華誼兄弟小鎮(zhèn)也已經(jīng)開(kāi)始營(yíng)業(yè)。

但據(jù)2019年半年報(bào)顯示，去年上半年，?？谟^瀾湖華誼馮小剛電影公社和蘇州的華誼兄弟電影世界分別虧損了0.7億元和0.73億元。在大眾點(diǎn)評(píng)上，《紅周刊》記者發(fā)現(xiàn)，對(duì)于華誼旗下的實(shí)景娛樂(lè)項(xiàng)目，部分網(wǎng)友給出評(píng)價(jià)是“交通不便”“價(jià)錢(qián)偏貴”。以位于長(zhǎng)沙市岳麓區(qū)星光路的華誼兄弟電影小鎮(zhèn)為例，該項(xiàng)目受眾主要是大學(xué)生或上班族等年輕人，但是卻與市中心相隔較遠(yuǎn)，附近也沒(méi)有地鐵線。以高德地圖測(cè)算的數(shù)據(jù)來(lái)看，哪怕是從同樣位于岳麓區(qū)的湖南大學(xué)出發(fā)，乘坐公車也需要1小時(shí)26分鐘，且中途需要換乘。截至2020年3月26日，大眾點(diǎn)評(píng)上關(guān)于該電影小鎮(zhèn)的帖子共6842條，其中低分評(píng)論有1220條。

在前幾年電競(jìng)股概念大火的時(shí)候，華誼兄弟將互聯(lián)網(wǎng)娛樂(lè)板塊的重點(diǎn)放在了英雄互娛上。2015年11月，華誼兄弟發(fā)布公告，以19億元的對(duì)價(jià)購(gòu)買(mǎi)英雄互娛20%的股份，當(dāng)時(shí)英雄互娛的賬面凈資產(chǎn)僅有1193萬(wàn)元，但華誼兄弟卻給出了95億元的估值，溢價(jià)近800倍。不僅如此，華業(yè)兄弟還想進(jìn)一步買(mǎi)下英雄互娛的所有股權(quán)，但因“雙方就交易價(jià)格無(wú)法達(dá)成一致”最終以失敗告終。

至于這兩個(gè)板塊為華誼貢獻(xiàn)的營(yíng)收，2019年上半年，其品牌授權(quán)及實(shí)景娛樂(lè)板塊營(yíng)業(yè)收入2918.35萬(wàn)元，僅占當(dāng)期總營(yíng)收的2.71%;互聯(lián)網(wǎng)娛樂(lè)板塊營(yíng)業(yè)收入1764.83萬(wàn)元，僅占當(dāng)期總營(yíng)收的1.64%;而當(dāng)期影視娛樂(lè)板塊營(yíng)收為10.26億元，占總營(yíng)收的比例為95.29%。華誼兄弟折騰了這么久，但說(shuō)到底對(duì)其經(jīng)營(yíng)貢獻(xiàn)最大的依舊是原來(lái)的影視娛樂(lè)業(yè)務(wù)。

主營(yíng)業(yè)務(wù)青黃不接

就在華誼兄弟高喊著“去電影單一化”口號(hào)，將目光轉(zhuǎn)移到其他板塊的這幾年里，其他影視類上市公司卻在努力修筑著自己的護(hù)城河。北京文化聯(lián)合推出了《我不是藥神》《戰(zhàn)狼2》等多部票房與口碑雙收的電影，而光線傳媒出品的《大魚(yú)海棠》《哪吒之魔童降世》內(nèi)容精良，被影迷們譽(yù)為“國(guó)漫之光”。

反觀華誼兄弟，影視作品多少有些青黃不接。2016年其“去電影單一化”戰(zhàn)略的負(fù)面影響初現(xiàn)，上市八年來(lái)營(yíng)收首度下滑。據(jù)財(cái)報(bào)顯示，該公司當(dāng)年出品上映的10部影片，票房總收入僅有31億元，其重點(diǎn)推出的《我不是潘金蓮》和《羅曼蒂克消亡史》市場(chǎng)口碑雖然不錯(cuò)，但票房卻分別僅有4.82億元和1.22億元。

2018年華誼兄弟的日子則更加艱難，當(dāng)年5月，由其主投的電影《手機(jī)2》引來(lái)了前央視名嘴崔永元的不滿，將娛樂(lè)圈明星陰陽(yáng)合同的問(wèn)題公之于眾，進(jìn)而引發(fā)了一場(chǎng)震蕩全國(guó)的稅務(wù)風(fēng)波，整個(gè)影視行業(yè)迎來(lái)嚴(yán)峻考驗(yàn)，并加速了行業(yè)洗牌，而其投資的《手機(jī)2》至今仍處于“難產(chǎn)”狀態(tài)。

與此同時(shí)，當(dāng)年殺出的《紅海行動(dòng)》《唐人街探案2》《我不是藥神》等多匹黑馬，票房均超過(guò)了30億元。在這些影片的背后，不乏博納影業(yè)、萬(wàn)達(dá)電影、北京文化等多家上市公司的身影。但同年華誼兄弟出品的《狄仁杰之四大天王》《云南蟲(chóng)谷》《芳華》《前任3》等作品均反響平平，且《狄仁杰之四大天王》和《云南蟲(chóng)谷》的票房也未達(dá)預(yù)期。

到2019年，中國(guó)電影市場(chǎng)呈現(xiàn)出“百花齊放”的局面，《流浪地球》全球累計(jì)票房高達(dá)46.86億元，《哪吒之魔童降世》票房高達(dá)50.13億元，位列中國(guó)電影史票房第二。據(jù)國(guó)家電影局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2019年中國(guó)電影總票房642.66億元，同比增長(zhǎng)5.4%;國(guó)產(chǎn)電影總票房411.75億元，同比增長(zhǎng)8.65%，市場(chǎng)占比64.07%;城市院線觀影人次17.27億。

電影市場(chǎng)的形勢(shì)在轉(zhuǎn)好，但當(dāng)年華誼兄弟出品及引進(jìn)的多部電影票房成績(jī)卻不盡人意。貓眼電影數(shù)據(jù)顯示，《云南蟲(chóng)谷》票房1.5億元、《灰猴》票房338萬(wàn)元、《小小的愿望》票房2.86億元、《只有蕓知道》票房1.59億元、《把哥哥退貨可以嗎？》票房175.9萬(wàn)元，昔日的“影視一哥”跌落神壇。

“去電影單一化”戰(zhàn)略并沒(méi)有掀起多大的浪花，反而使得公司業(yè)績(jī)不斷下滑，上市公司管理層似乎也意識(shí)到了其中隱含的危機(jī)。2019年12月31日，華誼兄弟在微信公眾號(hào)發(fā)表文章《不忘初心，牢記使命——王中磊致全體員工的一封信》。王中磊在信中坦言，2019年市場(chǎng)環(huán)境、資本風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)等方面的巨大變化讓華誼兄弟措手不及，戰(zhàn)線過(guò)長(zhǎng)、投入過(guò)大、公司負(fù)擔(dān)過(guò)重等快速擴(kuò)張帶來(lái)的副作用集中顯現(xiàn)。他亦在信中表示，希望電影團(tuán)隊(duì)能清楚地認(rèn)識(shí)到，電影是華誼兄弟最核心的業(yè)務(wù)，是安身立命的根本，要求電影團(tuán)隊(duì)盡快拿出行之有效的解決方案，不要再守著以前的功勞簿紙上談兵，用真正的信念和實(shí)際的行動(dòng)證明能力。

由于疫情的原因，2020年春節(jié)檔電影全部撤檔，疫情沖擊下，國(guó)內(nèi)院線已經(jīng)停業(yè)近兩個(gè)月，華誼兄弟顯然難有作為。3月26日，《紅周刊》記者在淘票票查詢發(fā)現(xiàn)，位于北京三家華誼影院目前均未開(kāi)業(yè)，淘票票上的聯(lián)系電話，也一直無(wú)法撥通。在如此環(huán)境之下，如何逆襲？需要華誼兄弟來(lái)回答。

“買(mǎi)！買(mǎi)！買(mǎi)！”后遺癥凸顯

市場(chǎng)留給華誼兄弟的時(shí)間已經(jīng)不多，2018年華誼兄弟歸母凈利潤(rùn)虧損10.93億元，2019年繼續(xù)虧損。倘若今年不能扭虧為盈，那么它很可能陷入退市的困境，所以今年的業(yè)績(jī)對(duì)其十分關(guān)鍵。

華誼兄弟在2月29日發(fā)布的2019年業(yè)績(jī)快報(bào)中表示，業(yè)績(jī)虧損原因在于影視板塊業(yè)績(jī)下滑以及計(jì)提商譽(yù)減值、長(zhǎng)期股權(quán)投資和其他資產(chǎn)減值等?；仡櫰溥B續(xù)兩年虧損的原因，除了主營(yíng)業(yè)務(wù)表現(xiàn)不佳之外，“商譽(yù)減值”成為另外一個(gè)重要原因。當(dāng)初華誼兄弟除了花大力氣在實(shí)景娛樂(lè)和互聯(lián)網(wǎng)娛樂(lè)上外，還將部分精力放在了投資業(yè)務(wù)上。據(jù)年報(bào)顯示，截至2018年末，華誼兄弟全資、控股或參股的公司高達(dá)171家，其中還不乏以超高溢價(jià)購(gòu)買(mǎi)的資產(chǎn)。

根據(jù)華誼兄弟投資公告及年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，其以人民幣7.56億元對(duì)價(jià)收購(gòu)的李晨、馮紹峰、Angelababy、鄭愷、杜淳、陳赫等藝人合計(jì)持有的浙江東陽(yáng)浩瀚影視娛樂(lè)有限公司70%的股權(quán)，然而當(dāng)時(shí)標(biāo)的公司未經(jīng)審計(jì)的資產(chǎn)總額僅為人民幣1000萬(wàn)元;除此之外，其以10.5億元收購(gòu)了馮小剛控股的東陽(yáng)美拉70%的股權(quán)，而東陽(yáng)美拉當(dāng)時(shí)未經(jīng)審計(jì)的資產(chǎn)總額僅為1.36 萬(wàn)元，負(fù)債總額卻為1.91萬(wàn)元，所有者權(quán)益為-0.55萬(wàn)元。

“一路狂奔”的并購(gòu)模式，使得華誼兄弟的商譽(yù)持續(xù)走高，據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，2014年末，華誼兄弟的商譽(yù)為14.86億元，而截至2018年6月末，其商譽(yù)便飆升到了30.58億元。

2018年資本市場(chǎng)寒冬降臨，剝?nèi)チ擞耙曅袠I(yè)華麗多金的外袍，華誼兄弟資金壓力也越來(lái)越大。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2019年9月末，華誼兄弟的短期借款有20.39億元，而同期其貨幣資金僅有14.09億元。2020年2月28日，華誼兄弟發(fā)布公告稱，公司實(shí)控人王中軍擬向公司提供1億額度無(wú)息貸款，借款期限為2年，將主要用于支持公司正常的經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)活動(dòng)。

對(duì)于華誼兄弟來(lái)說(shuō)，2020年顯然十分關(guān)鍵，因?yàn)椴还苁窍胍まD(zhuǎn)連續(xù)虧損的業(yè)績(jī)，還是盡快獲得資金上的“回血”，均需拿出能被市場(chǎng)所認(rèn)可的作品。目前華誼兄弟還有《八佰》《兩萬(wàn)里計(jì)劃》《待神令》《陽(yáng)光不是劫匪》《美人魚(yú)2》等多部電影等待上映中，然而，疫情給影視行業(yè)帶來(lái)的影響仍未消散，電影市場(chǎng)回暖還尚需時(shí)日，2020年華誼是否能打一個(gè)漂亮的翻身仗？這個(gè)由市場(chǎng)拋給它的問(wèn)題，最終亦需要市場(chǎng)來(lái)回答。