麻亞明

核心觀點：沒有人知道底在哪里，覺得低估了，就應(yīng)該量力而行地去買入，比較穩(wěn)妥的辦法是小步慢跑式、長期持續(xù)買入，以化解擇時買入的難題。與美國股市積累了10年的牛市泡沫不同，A股目前估值位于近10年低位，那些優(yōu)質(zhì)公司的股票現(xiàn)在正在打折出售，此時正確的姿勢就是逢低買入——加倉中國正當(dāng)時。

全球金融市場動蕩不安，美國股市動輒千點以上跌幅，原油瞬間暴跌至30美元以下……2020年不太平。這是一個艱難的時刻，新冠病毒全球蔓延，影響到了每個人生活、工作的方方面面，盡管如此，還是應(yīng)該樂觀向前看，不論遭遇什么樣的困境，生活還得繼續(xù)。

“壞消息是投資者的好朋友”，股市的下挫無異于給那些目光長遠(yuǎn)的價值投資者帶來了非常好的投資機(jī)會，更為關(guān)鍵的是，與美國股市積累了10年的牛市泡沫不同，A股目前估值位于近10年低位，那些優(yōu)質(zhì)公司的股票現(xiàn)在正在打折出售，此時正確的姿勢就是逢低買入——加倉中國正當(dāng)時。

人類歷史上總是隔三差五地會有各種災(zāi)難性的事件發(fā)生，卻從未阻止人類前進(jìn)的腳步。長期來說，股票指數(shù)都在螺旋式的攀升。1900年到1999年，美國道瓊斯指數(shù)從66點上漲到11497點，100年間的年化收益率近5.3%，而這期間經(jīng)歷了兩次世界大戰(zhàn)、大蕭條、流行疾病以及10余次的經(jīng)濟(jì)衰退和金融危機(jī)！

我們A股歷史較短，表現(xiàn)更佳，上證指數(shù)1990年12月19日從100點起步，至今29年過去了，目前大約在2800點上下，年化回報率近12%，這期間也是經(jīng)歷了各種動蕩和考驗，如1997年、2008年兩次大的金融危機(jī)，以及非典疫情等。翻看一下過去這些年的報紙，幾乎每年都有大量分析當(dāng)年經(jīng)濟(jì)面臨各種困難形勢的相關(guān)文章，如果樂觀派和悲觀派對賭的話，顯然贏家會是前者。

可能有的人還處于觀望之中，等待疫情過去，一季報公布，股市見底后再抄底。但是別忘了，股市的表現(xiàn)并不一定會跟它們同步，甚至可能會早于“靴子落地”的時候開始表現(xiàn)。“抄底”和“逃頂”一樣都是一種貪婪的投機(jī)心態(tài)，不要試圖去預(yù)測股市的走向，也不要試圖去抄底，更不要加杠桿去抄底，沒有人知道底在哪里，覺得低估了，就應(yīng)該量力而行地去買入，比較穩(wěn)妥的辦法是小步慢跑式、長期持續(xù)買入，以化解擇時買入的難題。

歷史的進(jìn)程是充滿波折的，但是以一定的時間維度去衡量的話，人類始終是在進(jìn)步，社會生產(chǎn)力和人的生活水平在不斷提高。長期來說，我對中國的未來、中國股市的未來始終充滿信心。時代是一趟高速前進(jìn)的列車，我們需要的是去搭乘它，否則，它將從我們身邊呼嘯而過。

（文章只代表作者個人觀點，不代表刊社立場。）