白珊珊　馬婷婷　姜智飛　廖芮巧

一、營運(yùn)資金管理相關(guān)概念及理論基礎(chǔ)

（一）營運(yùn)資金概念

企業(yè)的營運(yùn)資金包括流動資產(chǎn)以及流動負(fù)債。營運(yùn)資金管理自然就是指流動負(fù)債管理能力和流動資產(chǎn)管理能力。營運(yùn)資金可以從會計角度進(jìn)行定義，這就要求對營運(yùn)資金的各個組成部分都要進(jìn)行分別的研究;再者營運(yùn)資金還可以從財務(wù)管理的角度進(jìn)行定義，營運(yùn)資金可以充分的反應(yīng)短期內(nèi)負(fù)債和資本之間存在的關(guān)系，還能夠反應(yīng)短期負(fù)債和短期資本之間的變化程度，這也是企業(yè)財務(wù)工作的重中之重。本文選擇從財務(wù)角度研究企業(yè)營運(yùn)資金管理，從短期負(fù)債和短期資產(chǎn)的相互關(guān)系方面對營運(yùn)資金管理進(jìn)行研究。

（二）營運(yùn)資金特點(diǎn)

營運(yùn)資金的特點(diǎn)主要包括流動性、安全性和多樣性。

首先，流動性是指及時滿足且各種資金需求以及收回資金的能力。流動性集中反映了企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債狀況，企業(yè)的流動性越強(qiáng)說明企業(yè)資產(chǎn)的資產(chǎn)變現(xiàn)能力越強(qiáng)，企業(yè)的盈利狀況也就越好。

其次，安全性是指企業(yè)按時收回資產(chǎn)的可靠程度，可靠程度越高，資產(chǎn)的安全性越高，較高的安全性是企業(yè)追求的目標(biāo)。

最后，多樣性是指企業(yè)可以借助各種各樣的方式籌集資金，而企業(yè)籌集資金的方式越多企業(yè)越能充分利用營運(yùn)資金，企業(yè)越能創(chuàng)造出更多地利益。

（三）營運(yùn)資金管理概念

營運(yùn)資金主要是包括流動資產(chǎn)和流動負(fù)債，那么營運(yùn)資金管理自然就是指流動負(fù)債管理和流動資產(chǎn)管理。營運(yùn)資金管理是通過貨幣資金、各類應(yīng)收預(yù)付款項、庫存存貨、應(yīng)付賬款和其他流動性較強(qiáng)的金融資產(chǎn)來加強(qiáng)管理。

二、A電器有限公司營運(yùn)資金管理的現(xiàn)狀分析

（一）公司營運(yùn)資金狀況

企業(yè)的營運(yùn)資金主要包括流動資產(chǎn)、流動負(fù)債、流動資產(chǎn)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)以及流動負(fù)債的內(nèi)部結(jié)構(gòu)。

表1 A電器有限公司營運(yùn)資金狀況單位：萬元

數(shù)據(jù)來源：根據(jù)A電器有限公司2015年-2019年資產(chǎn)負(fù)債表計算得出

表2 A電器有限公司短期償債能力指標(biāo)情況表

數(shù)據(jù)來源：根據(jù)A電器有限公司2015-2019年資產(chǎn)負(fù)債表計算得出

根據(jù)計算數(shù)據(jù)可以得出：

（1）A電器集團(tuán)股份有限公司今年來償債能力有所提高，但整體短期償債能力較弱。速動比率的標(biāo)準(zhǔn)值為1，從表2報告顯示來看，A電器的速動比率整體呈逐年上升的趨勢，2015年還是0.63，但到了2019年已經(jīng)上升為1.06，也就是說A電器已經(jīng)意識到償債風(fēng)險，并采取了積極的應(yīng)對措施。

（2）A電器集團(tuán)股份有限公司這幾年的凈現(xiàn)金需求量均為正數(shù)，而且呈現(xiàn)上升趨勢，說明每年公司在經(jīng)營過程中，資金供給量大于資金需求量。說明A電器集團(tuán)股份有限公司現(xiàn)有的資金能滿足經(jīng)營需要。

（二）營運(yùn)資金結(jié)構(gòu)分析

（1）流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例分析

從A電器有限公司2015-2019年年報可以看出，A電器集團(tuán)股份有限公司的流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例近五年從2015-2019年逐漸上升，在2019年比例已達(dá)到48.64%。在營運(yùn)資金的組成部分中，流動資產(chǎn)是重要的一部分，其所占的比例應(yīng)該保持在一個合理的范圍之內(nèi)。從收益的角度來說，當(dāng)流動資產(chǎn)過多就會產(chǎn)生很小的收益或者無收益，但也并不是流動資產(chǎn)占比越小越好，如果過于小就會增加企業(yè)的償債風(fēng)險。

（2）流動資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析

從A電器有限公司2015-2019年資產(chǎn)負(fù)債表可以得到，貨幣資金貨幣資金占流動資產(chǎn)比例平均值最高達(dá)到了31.56%;其次是存貨平均值達(dá)到了26.50%;最后是應(yīng)收賬款平均值為21.58%，共計是79.64%。貨幣資金流動性比較強(qiáng)，盈利能力相對較低，企業(yè)應(yīng)該采取適中的方法控制其擁有量。

（三）流動負(fù)債內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析

從A電器公司2015-2019年資產(chǎn)負(fù)債表和主要財務(wù)指標(biāo)表中可以看出，存貨周期近五年來一直呈上升的趨勢，在2019年最高值為165天，應(yīng)收賬款周期也一直呈上升的趨勢，說明企業(yè)收購別的企業(yè)或個人所欠的賬款的過程長。

結(jié)語

本文通過對A電器有限公司營運(yùn)資金管理現(xiàn)狀的分析，得到了目前國美電器在營運(yùn)資金管理方向存在的一些問題，這些問題主要包括營運(yùn)資金使用效率低、過度占用供應(yīng)商的資金、存貨資金大量沉淀以及應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款管理不善。在這些問題基礎(chǔ)之上本文結(jié)合相關(guān)學(xué)者的研究成果得到了部分解決建議，主要包括提高營運(yùn)資金使用效率、積極與供應(yīng)商建立長期戰(zhàn)略合作關(guān)系、加強(qiáng)信息化與物流建設(shè)以及加強(qiáng)應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款的管理這四方面的對策，但是由于本人水平有限，在對該問題的分析中未能進(jìn)行深入分析，因此個別結(jié)論可能有所欠缺，在未來的學(xué)習(xí)生涯中一定努力學(xué)習(xí)，不斷地提升自己。