肖霖

摘 要：隨著我國(guó)改革開放以來市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，社會(huì)財(cái)富急劇增長(zhǎng)，以家族企業(yè)創(chuàng)始人家族為代表的高凈值人群不斷增多。為保障家族企業(yè)能持續(xù)發(fā)展以及培養(yǎng)后代作為接班人，避免“富不過三代”的情況發(fā)生，家族財(cái)富的管理、保護(hù)和傳承成為諸多高凈值人群的迫切需求。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來看，家族信托無疑是進(jìn)行家族財(cái)富傳承管理的很好的工具之一。由于我國(guó)相關(guān)法律制度的不完善，使得境內(nèi)家族信托的展開存在各種障礙。通過對(duì)我國(guó)家族信托的發(fā)展進(jìn)行總結(jié)分析，提出相應(yīng)的政策建議，從而幫助推進(jìn)我國(guó)家族財(cái)富傳承問題的解決。

關(guān)鍵詞：家族信托;家族財(cái)富傳承;高凈值人群

中圖分類號(hào)：F832.49? ? ? 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A? ? ? 文章編號(hào)：1673-291X（2020）05-0150-02

家族信托是指受托人接受個(gè)人或家族的委托，通過設(shè)立信托計(jì)劃及一系列架構(gòu)安排來實(shí)現(xiàn)高凈值個(gè)人或家族財(cái)富的有序傳承。受托人按照信托計(jì)劃的約定代為管理、投資、分配或處置納入信托計(jì)劃的財(cái)富及收益。一般情況下家族信托的受益人為家族成員及后代，有的家族信托還會(huì)將部分財(cái)富以慈善捐助的形式回饋社會(huì)。家族信托是一種法律層面的籌劃安排，通過架構(gòu)設(shè)計(jì)實(shí)現(xiàn)家族財(cái)富的投資管理、財(cái)產(chǎn)保護(hù)及收益權(quán)分配等家族財(cái)富傳承功能。

據(jù)《2018全球數(shù)字財(cái)富管理報(bào)告》統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前中國(guó)財(cái)富管理市場(chǎng)規(guī)模達(dá)6萬億美元。對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展而言，“有恒產(chǎn)者有恒心”，家族信托涉及的財(cái)富傳承安排能夠在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間里保持家族財(cái)富的穩(wěn)定，有助于我國(guó)中產(chǎn)階層的不斷壯大，從而優(yōu)化社會(huì)結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)社會(huì)持續(xù)發(fā)展的潛力。家族信托的持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)，同時(shí)由專業(yè)的金融機(jī)構(gòu)管理，能進(jìn)一步化解目前我國(guó)金融市場(chǎng)上期限錯(cuò)配和資源扭曲的現(xiàn)狀。家族信托和慈善信托能提高整體社會(huì)福利水平，弘揚(yáng)我國(guó)崇尚仁愛良善的傳統(tǒng)文化，有利于建立起負(fù)有社會(huì)責(zé)任感的家族精神傳承，也起到了縮小社會(huì)財(cái)富差距、維護(hù)社會(huì)和諧發(fā)展的重要功能。

一、我國(guó)家族信托發(fā)展現(xiàn)狀

（一）離岸家族信托

我國(guó)離岸家族信托通常是指在離岸屬地（包括英屬維爾京、巴哈馬、開曼、塞舌爾、薩摩亞、中國(guó)香港、美國(guó)特拉華等地區(qū)）成立的家族信托，再通過設(shè)立離岸公司搭建雙層BVI架構(gòu)，并設(shè)立香港控股公司協(xié)議控制境內(nèi)的公司或資產(chǎn)。之所以在離岸屬地設(shè)立家族信托，是因?yàn)殡x岸屬地涉及信托的法律較為健全，便于家族信托的設(shè)立和保護(hù)，同時(shí)有比較優(yōu)惠的稅收政策，使受益人的財(cái)富能夠得到最大限度的保護(hù)，故離岸家族信托一直受到高凈值人群的青睞。離岸信托有以下特點(diǎn)。

1.委托人對(duì)信托財(cái)產(chǎn)控制力強(qiáng)

離岸信托的受托人可以是公司也可以是個(gè)人，以私人信托公司較為常見。私人信托公司受托人通常是專業(yè)信托機(jī)構(gòu)，除此而外還會(huì)有專業(yè)法律顧問及審計(jì)機(jī)構(gòu)等委派董事會(huì)成員;家族成員會(huì)擔(dān)任監(jiān)督人的角色，監(jiān)督并制衡受托人。這樣的安排不但能降低受托人因道德問題給委托人帶來的潛在風(fēng)險(xiǎn)，還能強(qiáng)化委托人對(duì)企業(yè)財(cái)產(chǎn)的控制力。

2.離岸信托設(shè)立的靈活性

離岸地信托相關(guān)法律規(guī)定的信托財(cái)產(chǎn)范圍較大，現(xiàn)金、資產(chǎn)、股權(quán)都屬于可以設(shè)立的信托財(cái)產(chǎn)。另外，離岸地的法律為離岸家族信托規(guī)定了較長(zhǎng)時(shí)間的存續(xù)期，如英屬維京群島為360年。另外，還可以通過適時(shí)建立兩層信托結(jié)構(gòu)的方式間接實(shí)現(xiàn)信托的永久存續(xù)，可實(shí)現(xiàn)百年家族財(cái)產(chǎn)傳承夢(mèng)想。

3.稅收優(yōu)惠

離岸地大都是世界聞名的“避稅天堂”，為吸引來自全世界的投資人，在離岸地設(shè)立信托通常還有各種稅收優(yōu)惠政策。常見的優(yōu)惠包括對(duì)非本國(guó)居民收益分配不征稅、享受稅收豁免期、只針對(duì)源自本地區(qū)的所得征稅等。但是我國(guó)法律規(guī)定，中國(guó)公民成立離岸公司，必須向中國(guó)政府匯報(bào)，公司分紅也要交稅。因此，很多家族信托的委托人會(huì)加入并成為離岸屬地公民，并在另一離岸屬地注冊(cè)成立的信托機(jī)構(gòu)開展家族信托。

4.法律制度較完善

離岸地司法權(quán)獨(dú)立，設(shè)立離岸信托可以保護(hù)信托受益人的權(quán)利不受宗主國(guó)或他國(guó)法律的影響。離岸地還可以通過設(shè)立信托可撤銷期限來防止期限經(jīng)過后債權(quán)人對(duì)信托的撤銷申請(qǐng)。很多離岸地法律規(guī)定，在信托設(shè)立后的一定期限之內(nèi)，債權(quán)人可以通過提交信托設(shè)立有不正當(dāng)目的、信托財(cái)產(chǎn)來源不合法等證據(jù)來申請(qǐng)撤銷信托;超過時(shí)限則不再受理。信托撤銷期以及對(duì)債權(quán)人舉證責(zé)任的法律規(guī)定，大大有利于保護(hù)信托受益人的權(quán)益。

但離岸家族信托也并非毫無風(fēng)險(xiǎn)，最常見的潛在風(fēng)險(xiǎn)來自配偶以及債權(quán)人。針對(duì)配偶基于信托財(cái)產(chǎn)為夫妻共同財(cái)產(chǎn)而挑戰(zhàn)信托有效性的情況，開曼群島、香港及新加坡等地的法院認(rèn)為，在判定委托人是否有權(quán)設(shè)立信托或者有權(quán)處分信托財(cái)產(chǎn)時(shí)會(huì)依據(jù)國(guó)際私法沖突原則適用委托人住所地的法律（如委托人住所地為中國(guó)，則無效的可能性較大）;相反，耿西島法院在審理類似案件時(shí)，則不考慮委托人住所地的法律。對(duì)于債權(quán)人，若家族信托的設(shè)立被認(rèn)定是出于故意逃避債務(wù)、轉(zhuǎn)移財(cái)產(chǎn)、侵害債權(quán)人合法權(quán)益為目而設(shè)立的，構(gòu)成對(duì)債權(quán)人的欺詐，則離岸屬地法院通常也會(huì)認(rèn)定該信托的設(shè)立是無效的。

由于我國(guó)的香港和臺(tái)灣地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起步早，一部分居民積累了較多的財(cái)富，因此這兩個(gè)地區(qū)富裕人士開始專注于財(cái)富的規(guī)劃。家族信托行業(yè)抓住了發(fā)展的契機(jī)，信托制度也較早地發(fā)展起來。我國(guó)內(nèi)地由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展起步較晚，高凈值人群數(shù)量在改革開放以后才出現(xiàn)較大規(guī)模的增長(zhǎng)，因此內(nèi)地的信托產(chǎn)品出現(xiàn)得較晚，信托制度也不完善。因此中國(guó)內(nèi)地部分高凈值人群的家族信托一般通過離岸信托辦理[1]。比較知名的案例有龍湖地產(chǎn)的吳亞軍的家族信托以及SOHO中國(guó)的潘石屹、張欣家族信托等。

另外，我國(guó)《個(gè)人所得稅法》最新的修訂案于2018年8月31日正式通過，新個(gè)稅法重新定義了稅收居民身份，增加了一般反避稅條款、離境申報(bào)制度以及慈善減稅等規(guī)定，對(duì)依賴海外架構(gòu)的離岸家族信托無疑會(huì)產(chǎn)生非常大的影響。

稅法修正案草案第八條第（二）款引入了“受控外國(guó)企業(yè)”規(guī)則，即如果由居民個(gè)人控制的、設(shè)立在實(shí)際稅負(fù)明顯偏低（參考企業(yè)所得稅法的相關(guān)規(guī)定，明顯偏低意味著稅負(fù)低于12.5%）的國(guó)家或地區(qū)的企業(yè)，無合理經(jīng)營(yíng)需要，對(duì)應(yīng)當(dāng)歸屬于居民個(gè)人的利潤(rùn)不作分配或者減少分配的，稅務(wù)機(jī)關(guān)有權(quán)按照合理方法進(jìn)行納稅調(diào)整，視同該企業(yè)對(duì)居民個(gè)人進(jìn)行了分配并征收個(gè)人所得稅[2]。

出于外匯及投資便利或搭建紅籌架構(gòu)的種種考慮，很多稅收居民個(gè)人（包括大量的中國(guó)內(nèi)地企業(yè)家）在境外擁有離岸公司，常見的離岸公司注冊(cè)地包括中國(guó)香港、新加坡、維京群島、開曼群島等。受該規(guī)則的影響，中國(guó)內(nèi)地居民個(gè)人直接或間接擁有的用來投資的傳統(tǒng)離岸公司基本都將成為“受控外國(guó)企業(yè)”。這意味著，如果這些公司在當(dāng)年不做利潤(rùn)分配缺少合理的理由，那么這些離岸公司將被視同以其利潤(rùn)每年對(duì)中國(guó)居民個(gè)人股東進(jìn)行了分配，并由后者繳納20%的個(gè)人所得稅[3]。

（二）內(nèi)地家族信托發(fā)展模式

國(guó)內(nèi)家族信托業(yè)務(wù)起步較晚，但是市場(chǎng)需求增長(zhǎng)很快，潛力巨大，提供服務(wù)的主要群體是信托公司、私人銀行、律師事務(wù)所、審計(jì)機(jī)構(gòu)等。我國(guó)《信托法》規(guī)定受托人可以是自然人或法人，但是實(shí)踐中自然人和普通法人機(jī)構(gòu)并不能開展信托業(yè)務(wù)，目前信托公司是唯一可以持有信托牌照作為合法受托人的金融機(jī)構(gòu)。不過也有采用家族管理基金、家族辦公室等方式間接實(shí)現(xiàn)家族傳承目的的業(yè)務(wù)模式。

從資產(chǎn)類型來看，我國(guó)《信托法》沒有對(duì)信托財(cái)產(chǎn)類型加以限定，但我國(guó)沒有建立信托財(cái)產(chǎn)登記制度，資產(chǎn)的過戶都會(huì)被視做交易來征稅，較不經(jīng)濟(jì)。所以，目前國(guó)內(nèi)家族信托仍以純貨幣資金型為主，也有通過先設(shè)立以貨幣出資設(shè)立信托及SPV主體，再通過交易將股權(quán)、資產(chǎn)等納入家族信托計(jì)劃的操作模式。總的來說，國(guó)內(nèi)家族信托分為資產(chǎn)管理型和事務(wù)管理型兩大類。

1.資產(chǎn)管理型

雖然當(dāng)前國(guó)內(nèi)家族信托的市場(chǎng)需求在不斷增長(zhǎng)，但“家族財(cái)富傳承”的理念還沒有得到普及，信托相關(guān)法律制度的不完善也對(duì)家族信托充分發(fā)揮財(cái)富傳承功能造成了負(fù)面影響。因此，目前以追求投資增值為主要目標(biāo)的資產(chǎn)管理型家族信托占據(jù)了整個(gè)家族信托業(yè)務(wù)的主要份額。

資產(chǎn)管理型家族信托又可以分為全權(quán)委托管理和咨詢顧問兩種類型。全權(quán)委托管理是指客戶全權(quán)委托受托人，按照事先約定的條件代理客戶進(jìn)行投資和資產(chǎn)管理，根據(jù)客戶的風(fēng)險(xiǎn)偏好提供個(gè)性化的投資組合，并配置相應(yīng)的金融產(chǎn)品方案。咨詢顧問模式是指業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)作為投資咨詢顧問，向客戶推薦各類金融產(chǎn)品或組合，然后根據(jù)客戶最終的決定，指令業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)完成交易。

2.事務(wù)管理型

越來越多的機(jī)構(gòu)借鑒海外模式，以設(shè)立專業(yè)二級(jí)部門的形式開展事務(wù)管理型家族信托業(yè)務(wù)，或者搭建平臺(tái)型家族辦公室，為高凈值客戶提供個(gè)性化服務(wù)。事務(wù)管理型家族信托的核心功能在于信托架構(gòu)的設(shè)計(jì)。家族信托按照事先約定的合同條款和方式來運(yùn)作，整個(gè)財(cái)富管理計(jì)劃必須在法律上實(shí)現(xiàn)信托財(cái)產(chǎn)完全獨(dú)立于委托人財(cái)產(chǎn)、破產(chǎn)隔離、不被債權(quán)人撤銷、避開法定繼承實(shí)現(xiàn)約定繼承等功能。

國(guó)內(nèi)的事務(wù)管理型信托一般采用全權(quán)授權(quán)給受托人的方式，因?yàn)榉煽蚣芟拢舯Ａ粑腥藢?duì)信托財(cái)產(chǎn)的控制權(quán)，就可能會(huì)影響信托財(cái)產(chǎn)權(quán)真實(shí)轉(zhuǎn)移的法律效力，從而影響家族信托設(shè)立的有效性。

除公益信托外，我國(guó)《信托法》并沒有強(qiáng)制要求指定信托監(jiān)察人，但可以借鑒國(guó)外家族信托的有益經(jīng)驗(yàn)，引入信托監(jiān)察人制度，對(duì)受托人權(quán)力進(jìn)行監(jiān)督，防范道德風(fēng)險(xiǎn)。信托監(jiān)察人可以考慮由委托人信任的獨(dú)立第三方機(jī)構(gòu)擔(dān)任。但是信托監(jiān)察人的權(quán)力同樣需要合理安排，避免妨礙受托人正常履職，影響家族信托計(jì)劃的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。

與資產(chǎn)管理型家族信托相比，事務(wù)管理型家族信托更依賴架信托架構(gòu)的設(shè)立，本質(zhì)上是法律架構(gòu)和法律問題的安排，所以律師事務(wù)所越來越成為此類業(yè)務(wù)的重點(diǎn)服務(wù)機(jī)構(gòu)，由專業(yè)的律師主導(dǎo)也能增強(qiáng)客戶的信任度。

二、對(duì)家族信托發(fā)展的政策建議

國(guó)內(nèi)家族信托相比于國(guó)外離岸信托的最大劣勢(shì)在于缺少完善的法律制度作為保障，我國(guó)應(yīng)該進(jìn)一步完善信托相關(guān)的法律法規(guī)，制定配套的實(shí)施細(xì)則和管理辦法，明確政策邊界，使得不同監(jiān)管體系下對(duì)信托業(yè)務(wù)的規(guī)則協(xié)調(diào)統(tǒng)一，主要解決以下幾個(gè)方面問題。

（一）完善信托財(cái)產(chǎn)登記制度

我國(guó)《信托法》規(guī)定了設(shè)立信托時(shí)，信托財(cái)產(chǎn)須按法律、行政法規(guī)辦理登記手續(xù);應(yīng)當(dāng)?shù)怯泤s未登記或不補(bǔ)辦登記的，信托設(shè)立無效?！缎磐蟹ā芬?guī)定了信托登記制度以及適用的范圍，但實(shí)踐中并無針對(duì)信托設(shè)立登記的實(shí)施細(xì)則，導(dǎo)致實(shí)踐中以非貨幣出資的信托計(jì)劃難以設(shè)立。例如，我國(guó)沒有法律、行政法規(guī)對(duì)股權(quán)出資設(shè)立信托進(jìn)行規(guī)定，也沒有對(duì)應(yīng)的登記機(jī)關(guān)，使得未登記的股權(quán)家族信托是否能夠生效存在巨大的法律瑕疵。因此，建議立法機(jī)構(gòu)進(jìn)一步完善信托登記的配套制度，建立程序少、可操作性強(qiáng)的信托財(cái)產(chǎn)登記制度。

（二）完善信托相關(guān)稅收制度

我國(guó)稅收制度迄今未明確信托法律關(guān)系下的稅務(wù)處理原則，造成信托征稅對(duì)象不夠明確、適用稅率不盡合理等問題。建議根據(jù)信托財(cái)產(chǎn)所有權(quán)與收益權(quán)相分離的特點(diǎn)，確定適當(dāng)?shù)男磐卸愂罩贫?。另外，涉及信托設(shè)立時(shí)股權(quán)的出資及所有權(quán)變更，稅務(wù)部門一律視為股權(quán)轉(zhuǎn)讓，按股權(quán)轉(zhuǎn)讓課稅，造成了境內(nèi)股權(quán)家族信托設(shè)立成本高昂，阻礙家族信托普遍展開的一大障礙。建議稅務(wù)主管部門出臺(tái)針對(duì)家族股權(quán)信托的稅務(wù)優(yōu)惠政策。

（三）降低家族信托受托機(jī)構(gòu)設(shè)立的條件

根據(jù)國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布的《關(guān)于〈中華人民共和國(guó)信托法〉公布執(zhí)行后有關(guān)問題的通知》【國(guó)辦發(fā)（2001）101 號(hào)】，“未經(jīng)人民銀行、證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，任何法人機(jī)構(gòu)一律不得以各種形式從事營(yíng)業(yè)性信托活動(dòng)，任何自然人一律不得以任何名義從事各種形式的營(yíng)業(yè)性信托活動(dòng)。”因此，家族信托業(yè)務(wù)的受托人范圍僅為取得信托業(yè)務(wù)牌照的信托公司，而目前信托公司缺乏管理股權(quán)的信托專業(yè)人員和經(jīng)驗(yàn)，導(dǎo)致股權(quán)類家族信托難以開展。

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