下周先揚(yáng)后抑

陳亮

本周，市場運行在震蕩調(diào)整的過程當(dāng)中，除了1月13日報收于陽線外，1月14日沖高到3127點的階段高點，隨后持續(xù)震蕩回落，連續(xù)報收了三根陰線。A股四大指數(shù)當(dāng)中，表現(xiàn)相對較弱勢的仍然是上證指數(shù)、上證50指數(shù)等權(quán)重類指數(shù);而以中小板指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)為代表的科技類、中小盤指數(shù)及各分類指數(shù)，表現(xiàn)相對較好。

我們來拿上證指數(shù)本周的運行走勢和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)本周的運行走勢進(jìn)行簡單的比較，即可看出強(qiáng)勢和弱勢來。本周，上證指數(shù)在創(chuàng)出3127點的階段性的盤中高點后即出現(xiàn)了三連陰;而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，雖然同樣是在1月14日出現(xiàn)了階段性的盤中高點（1945.77點），但其后三個交易日，基本上呈現(xiàn)的是震蕩反抽運行的格局，并沒有如同上證指數(shù)的弱勢表現(xiàn)一樣，持續(xù)陰跌不斷、持續(xù)探底不斷。

市場在2019年12月3日的2857點的階段低點以來，持續(xù)走出了波段上升的行情，總體上升也超過了270點，接近10%的漲幅，表現(xiàn)還算不錯。而同期的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)和深證成指等，表現(xiàn)更為優(yōu)異，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)這一段時間的上漲幅度接近20%。

筆者曾經(jīng)在10月底11月中下旬的專欄文章中反復(fù)的論述和提醒過大家：年底會有一輪大波段上升行情，上證指數(shù)橫盤超過6個月了，最終的方向選擇會是向上運行，上證指數(shù)會突破3040點到3060點的中期阻力而打開中期的上升空間。市場經(jīng)過自2857點以來的波段運行，此觀點最終得到了市場的確認(rèn)。

從大的行情角度來看，筆者認(rèn)為上升結(jié)束的時間尚早，還遠(yuǎn)遠(yuǎn)的談不上行情會結(jié)束的問題。目前我們所爭論和討論的，僅僅只是始于2857點這一個大波段上升的子3浪高點還是子5 浪高點的問題。關(guān)于這個大波段上升結(jié)束的時間，筆者仍然維持近幾年來一直不變的觀點：看2020年6月前后的日線時間節(jié)點是高點性質(zhì)，而不是很多人認(rèn)為的是低點性質(zhì)。2020年6月再去考慮2857點的上升是運行結(jié)束了更大更高級別的3浪高點？還是運行結(jié)束了更大更高級別的5浪高點？

回到春節(jié)前后的市場表現(xiàn)來看，筆者堅持最近一直以來的觀點，春節(jié)期間的市場運行在震蕩調(diào)整的回落周期當(dāng)中，2月上旬整體調(diào)整才會結(jié)束。先來簡單的回顧下筆者近期一直以來的觀點：

筆者在2019年11月份前后提出了年底運行波段上升的觀點同時，也指出了市場的第一個重要高點出現(xiàn)在2020年的1月6日前后。2020年1月下旬將迎來1 月份的第二個時間上的高點，因此1月份是雙高點的性質(zhì)。當(dāng)然，從空間的角度來看，會有一個最高點一個次高點，空間上哪個是最高點哪個是次高點，筆者并不清楚。

從市場的實際運行情況來看，上證指數(shù)在1月6日出現(xiàn)了持續(xù)的震蕩調(diào)整，其它幾個指數(shù)也出現(xiàn)了一定幅度的震蕩?？v觀市場上正常交易運行的個股來看，有很大一部分個股的階段性盤中（或收盤）最高價出現(xiàn)在了1月6日前后，股價從1月6日開始出現(xiàn)了持續(xù)的震蕩調(diào)整運行。

現(xiàn)在市場已經(jīng)運行到了1月17日，下周是春節(jié)前最后交易的一周，同時開盤也就是1月下旬了。筆者堅持原來對于行情的基本判斷不發(fā)生變化，認(rèn)為市場自1月上旬即開始了震蕩調(diào)整運行，整體會走一個不規(guī)則的ABC 調(diào)整結(jié)構(gòu)，同時2020年2月上旬即會運行完這個調(diào)整，從而繼續(xù)向上運行始于2857點的第一個波段上升行情。此觀點不發(fā)生變化。

簡單的來細(xì)分一下這個小的運行結(jié)構(gòu)：1月6日開始運行調(diào)整，1月6日的3107點到1月8日的3059點為A浪運行;

上證指數(shù)運行節(jié)奏圖

1月8日開始運行B 浪反彈，1個B浪反彈，其中1月下旬的時間節(jié)點，從空間角度上不知道是否還有新的空間，是否會突破3127點。

1月下旬的日線時間節(jié)點，再向下運行ABC調(diào)整結(jié)構(gòu)當(dāng)中的C段結(jié)構(gòu)，時間不長，就那么幾個交易日。到了春節(jié)后的2月上旬，即可以完全結(jié)束始于1月6日的這一段震蕩調(diào)整運行。

需要指出的是，浪形劃分是有無法解決的缺點的，特別是太小級別的浪形劃分，只有事后才能知道當(dāng)前的劃分是否正確。但是波浪理論最大的優(yōu)點是論述起來方便和清晰。所以，暫不論是否走的是ABC運行結(jié)構(gòu)，僅僅從論述方便和清晰、易于理解的角度來看的話，暫這樣來論述著。

從超短的角度來看，春節(jié)前的市場，筆者預(yù)期最后四個交易日的市場整體波動并不會太過劇烈，整體會是先揚(yáng)后抑的運行過程?？紤]到假期因素，這個“先揚(yáng)”的力度和“后抑”的力度分別是多少，只能根據(jù)盤面實際運行情況來看了。筆者認(rèn)為整體波段不至于太過劇烈。

還有最后四個交易日就是春節(jié)了，很自然的一個問題就是：持股過節(jié)？還是持幣過節(jié)的問題。

筆者在上面論述過了，對于市場的整體判斷是：始于2857點的大波段上升行情還沒有結(jié)束，市場自1月6日開始進(jìn)入到了ABC運行結(jié)構(gòu)的震蕩調(diào)整過程當(dāng)中，1月下旬略作誘多式的回升后即會運行C段回落，整體的ABC 調(diào)整結(jié)束要到春節(jié)之后的2月上旬去了?？紤]到假期因素，下周先揚(yáng)后抑的走勢，但具體上升或下跌的幅度不至于太過劇烈。

根據(jù)上述對市場運行的判斷來看，筆者建議不要從大盤的角度來考慮是持股過節(jié)還是持幣過節(jié)，是持有幾成倉位來過節(jié)。筆者建議大家，就根據(jù)自己所持有的個股的出局條件來應(yīng)對即可：未達(dá)到出局條件就持股過春節(jié);達(dá)到了出局條件就堅決的執(zhí)行操作紀(jì)律。