胡冰倩 聶巧平

、[摘 要]近幾年來，消費信貸呈爆發(fā)式增長，明確消費信貸與經(jīng)濟增長之間的關(guān)系，對于如何提高經(jīng)濟的快速發(fā)展具有重大的意義。文中使用2007-2018年我國31個省級面板數(shù)據(jù)，構(gòu)建短面板數(shù)據(jù)模型，研究消費信貸與經(jīng)濟增長之間的關(guān)系。研究結(jié)果表明：消費信貸與經(jīng)濟增長之間的線性關(guān)系并不顯著，二者之間存在著非線性關(guān)系，且消費信貸對經(jīng)濟增長具有明顯的拉動作用。

[關(guān)鍵詞]消費信貸;經(jīng)濟增長;面板數(shù)據(jù)

[中圖分類號] F063.2? ? ? ? ? ?[文獻標(biāo)識碼] A? ? ? ? ? ?[文章編號] 2095-3283（2020）03-0078-05

Empirical Research on the Relationship Between Consumer Credit and Economic Growth

——Based on China's Provincial Panel Data Analysis

Hu Bingqian? ?Nie Qiaoping

（School of Economics， Tianjin University of Commerce Tianjin 300222 China）

Abstract： In recent years， consumer credit has experienced explosive growth， and clarifying the relationship between consumer credit and economic growth is of great significance for how to improve the rapid development of the economy. This paper uses 31 provincial panel data from 2007 to 2018 in China to construct a short panel data model to study the relationship between consumer credit and economic growth. The research results show that the linear relationship between consumer credit and economic growth is not significant， there is a non-linear relationship between the two， and consumer credit has a significant pulling effect on economic growth.

Key Words： Consumer Credit; Economic Growth; Panel Data

一、引言

消費信貸（consumer credit service）近些年來才得到越來越多的關(guān)注，它是一種金融創(chuàng)新產(chǎn)物，是金融機構(gòu)向消費者個人發(fā)放的用于購買消費品的貸款，增加了個人融資方式，改變了我國傳統(tǒng)的消費觀念。隨著我國社會醫(yī)療保險、養(yǎng)老等制度的日益完善，傳統(tǒng)的以原始積累方法進行消費的觀念逐步為信貸消費理念所替代，而且越來越多的居民已經(jīng)開始接受消費信貸理念，采用信貸消費。消費觀念的變遷實則是社會經(jīng)濟發(fā)展、居民財富增加的必然表現(xiàn)。從某種意義上說，消費信貸的快速發(fā)展，滿足了人民日益增長的美好生活需要。海通證券研報顯示，將中美兩國的居民短期消費貸款與當(dāng)年消費支出比較發(fā)現(xiàn)，美國這一比重自2008年以來一直穩(wěn)定在26%左右，2017年緩慢升至28.8%;我國的這一比重近年持續(xù)提升，從2008年尚不到5%升至2018年的27.73%，與美國相差無幾。由此可見，我國消費信貸余額呈現(xiàn)不斷上升的趨勢，消費信貸與經(jīng)濟增長之間的關(guān)系值得進一步的研究討論。

二、文獻綜述

國外文獻方面，從理論研究來看，Marijana（2014）[1]從理論上分析了有關(guān)消費者購買信貸的信息，以及該領(lǐng)域的相關(guān)法律法規(guī)。Wheatley（2014）[2]從理論和特定地區(qū)數(shù)據(jù)兩方面討論了社會、制度和心理因素在低收入家庭的消費和借貸行為中的作用，并提供了一些對政府政策和模型應(yīng)用方面的建議。Paul Langley（2014）[3]通過對大眾市場和當(dāng)代消費者信貸的文化介紹，發(fā)現(xiàn)有關(guān)消費信貸的相關(guān)文獻很少，并指出了進一步研究消費信貸的新方向。

從實證研究角度來看，Ryan（2003）[4]分析了美國20世紀(jì)90年代經(jīng)濟發(fā)展的原因，即信用消費刺激了消費需求，進一步帶動了經(jīng)濟發(fā)展。Stefan Avdjiev、Stefan（2014）[5]建立了TVAR模型，檢驗了信貸市場狀況和經(jīng)濟活動之間的相互作用，認(rèn)為在經(jīng)濟低迷時期，信貸對經(jīng)濟的沖擊影響最大，而在經(jīng)濟適度增長時的沖擊影響最小。Ning Ding（2015）[6]從宏觀方面探討了消費信貸與經(jīng)濟增長之間的關(guān)系，在市場均衡時，均衡收入增加，即促進了經(jīng)濟增長。Guan-Chun Lua等（2016）[7]基于廣義矩陣，研究了保險和信貸市場對中國不同地區(qū)經(jīng)濟增長的協(xié)同效應(yīng)，發(fā)現(xiàn)保險和信貸市場在刺激經(jīng)濟增長方面具有共同的作用。

國內(nèi)文獻方面，大部分學(xué)者對消費信貸的研究著重于考察其是否能夠促進經(jīng)濟增長。從消費觀點來看，楊艷鵬（2011）[8]指出，自從消費信貸政策實施以后，在很大程度上改變了我國居民的傳統(tǒng)消費觀念，從儲蓄式消費到信貸消費，極大刺激了消費的增加，從而促進了經(jīng)濟增長。張艾蓮、劉柏（2013）[9]對日本的經(jīng)濟現(xiàn)象進行了分析，在金融危機之后，日本的經(jīng)濟受到了嚴(yán)重影響，處于低迷狀態(tài)，針對這一現(xiàn)象，日本大力推行消費信貸政策，扭轉(zhuǎn)了經(jīng)濟低迷的局面，這對我國的經(jīng)濟發(fā)展有很大的啟示。

從消費行為看，李紅軍（2013）[10]認(rèn)為消費信貸在一定程度上可以減少某些潛在風(fēng)險對消費行為的影響，從而減少個人的預(yù)防性儲蓄，增加即期消費，促進經(jīng)濟增長。杜朝運、鞏燕華（2015）[11]分析了消費信貸影響居民消費行為的作用機理，發(fā)現(xiàn)消費信貸通過影響居民的消費行為來拉動經(jīng)濟增長，并利用相關(guān)數(shù)據(jù)通過線性回歸，證明發(fā)展消費信貸有助于加快經(jīng)濟增長。

從實證角度看，大部分學(xué)者認(rèn)為消費信貸與經(jīng)濟增長之間存在著正向關(guān)系。從消費信貸與經(jīng)濟增長的動態(tài)關(guān)系來看，丁洪福、李樹玲（2012）[12]分析了遼寧省不同地級市消費信貸的發(fā)展情況對地區(qū)經(jīng)濟的影響，結(jié)果發(fā)現(xiàn)雖然消費信貸對不同地級市的經(jīng)濟影響大小和程度不同，但是總體效果是良好的。張艾蓮、劉柏（2012）[13]應(yīng)用離散選擇模型分析了短期消費信貸和長期消費信貸對經(jīng)濟增長的動態(tài)影響，發(fā)現(xiàn)長期消費信貸對經(jīng)濟增長的正向影響較為顯著。從經(jīng)濟轉(zhuǎn)型角度看，劇錦文、常耀中（2016）[14]認(rèn)為雖然目前中國的消費信貸處于初期階段，對經(jīng)濟的促進作用不如國外明顯，但仍然具有正向作用。吳麗萍、孫英雋（2016）[15]運用線性回歸模型，分析得出我國的消費信貸余額和經(jīng)濟增長之間具有穩(wěn)定的正向關(guān)系。李海央、朱明月（2018）[16]通過構(gòu)建經(jīng)濟增長質(zhì)量的評價指標(biāo)體系，發(fā)現(xiàn)消費信貸政策對經(jīng)濟穩(wěn)定指數(shù)、經(jīng)濟安全指數(shù)、結(jié)構(gòu)優(yōu)化指數(shù)、產(chǎn)業(yè)升級指數(shù)、資源環(huán)境指數(shù)和民生改善指數(shù)存在正向促進效應(yīng)。

從以往的研究中來看，大多數(shù)學(xué)者認(rèn)為消費信貸與經(jīng)濟增長之間具有正向關(guān)系，且大多數(shù)學(xué)者采用向量自回歸模型來研究二者之間的關(guān)系，較少有學(xué)者采用面板數(shù)據(jù)模型來研究二者之間的關(guān)系。鑒于此，本文將采用面板數(shù)據(jù)模型重點探討消費信貸與經(jīng)濟增長的關(guān)系，并且通過實證發(fā)現(xiàn)二者之間存在著非線性關(guān)系。

三、中國消費信貸發(fā)展現(xiàn)狀及原因分析

隨著我國經(jīng)濟的快速發(fā)展，人民收入水平逐漸提高，消費不斷增加，消費信貸發(fā)展空間巨大。如圖1所示，2007年我國消費信貸余額是3.27萬億元，但2018年達到了37.79萬億元，說明我國消費信貸規(guī)模逐步增加，且消費信貸余額占金融機構(gòu)各項貸款余額之比從12.51%增加至27.73%，該指標(biāo)呈現(xiàn)出逐年上升的趨勢，說明我國消費信貸發(fā)展?jié)摿薮蟆?/p>

消費信貸的發(fā)展速度如此之快，本文認(rèn)為有三個主要原因。第一，如今的科學(xué)技術(shù)發(fā)展速度越來越快，尤其是在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，各種借款平臺層出不窮，加上對個人征信監(jiān)管力度欠缺，使得借錢消費變得越來越容易。第二，隨著居民傳統(tǒng)消費觀念的轉(zhuǎn)變、消費需求的增加，使得最廣泛群體的借貸需求得到全面釋放，從而使消費信貸市場發(fā)展空間巨大。第三，年輕消費者群體對消費帶來的影響不容忽視，“80后”“90后”甚至“00后”年輕人具有很強的借貸意愿和消費意愿，而他們正逐漸成為消費的主力人群。

當(dāng)然，消費信貸較快的增長也離不開國家相關(guān)政策的支持。2018年8月銀保監(jiān)會發(fā)布關(guān)于《進一步做好信貸工作提升服務(wù)實體經(jīng)濟質(zhì)效的通知》，2018年10月國務(wù)院辦公廳印發(fā)《完善促進消費體制機制實施方案（2018-2020年）》，2019年8月國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于加快發(fā)展流通促進商業(yè)消費的意見》，上述政策均對消費金融的發(fā)展持積極態(tài)度，要求不斷提升消費金融服務(wù)的質(zhì)量和效率，以滿足人民群眾日益增長的美好生活需要。

四、實證分析

1.變量的選取及數(shù)據(jù)來源

由于諸多學(xué)者均對二者之間的關(guān)系進行了理論分析，在此基礎(chǔ)上，本文著重對消費信貸和經(jīng)濟增長之間的關(guān)系進行實證分析。

本文主要研究消費信貸與經(jīng)濟增長之間的關(guān)系，由于GDP是衡量一國經(jīng)濟增長的最好指標(biāo)，并能很好的反應(yīng)經(jīng)濟增長的狀況，因此本文選用各省的GDP作為研究經(jīng)濟增長的指標(biāo);從目前我國消費信貸的發(fā)展歷程以及市場經(jīng)濟發(fā)展趨勢來看，個人消費信貸已成為消費信貸的主要部分，因此本文以個人消費信貸余額作為消費信貸水平的指標(biāo)。

此外，需要對影響經(jīng)濟增長的其他因素加以控制，本文所選取的主要控制變量有各地區(qū)實際固定資產(chǎn)投資K、各地區(qū)人均受教育水平edu、政府規(guī)模gov、城市化率city。原因如下：根據(jù)經(jīng)濟學(xué)理論，資本是影響一個國家或地區(qū)經(jīng)濟總產(chǎn)出的主要因素之一;教育是人力資本積累的主要途徑，能提高生產(chǎn)產(chǎn)品的勞動者的智力素質(zhì)和思想素質(zhì)，從而是推動經(jīng)濟發(fā)展的重要因素和源泉;城鎮(zhèn)化是拉動我們國家消費、投資增長的一個非常重要的引擎，是我們國家未來一段時期內(nèi)經(jīng)濟增長的一個非常重要的一個推動力量;投資是拉動經(jīng)濟增長的動力之一，本文以地方政府投資作為研究對象。

各個變量的構(gòu)造及數(shù)據(jù)來源如表1所示。

2.模型的設(shè)定

本文選取2007～2018年我國31個省市的面板數(shù)據(jù)，借鑒以往的參考文獻，模型的基本形式如模型1所示，其中z_it代表控制變量，ε_it代表隨機擾動項，下標(biāo) =2007，2008，…，2018代表樣本期間， =1，2，3，…，31代表我國31個省市。但為了進一步檢驗消費信貸與經(jīng)濟增長之間的非線性關(guān)系，本文將消費信貸的平方項引入方程并作為解釋變量，如模型2所示。

3.數(shù)據(jù)描述

各個變量的統(tǒng)計性描述如表2所示。由表2所知，我國各省市個人消費貸款余額占地區(qū)GDP的比重均值為18.20%，最小值為0.21%，最大值為60.33%，兩者相差較大，從表2中各個變量的統(tǒng)計性描述也可以看出各地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展不平衡。

4.實證檢驗及分析

（1）混合回歸

作為參照系，首先對模型1、模型2進行混合回歸。由于同一個地區(qū)不同時期之間的擾動項一般存在自相關(guān)，而普通標(biāo)準(zhǔn)誤的計算方法假設(shè)擾動項獨立同分布，故普通標(biāo)準(zhǔn)誤的估計并不準(zhǔn)確，因此在估計中使用聚類穩(wěn)健標(biāo)準(zhǔn)誤。

混合回歸結(jié)果如表3所示。從表3中可以看出，混合回歸中無論是模型1，還是模型2，多個回歸系數(shù)并不顯著，且個別變量的回歸系數(shù)為負(fù)值，與經(jīng)濟理論不符，故回歸的結(jié)果不理想。由于混合回歸的假設(shè)是不存在個體效應(yīng)，而我國31個省市的實際情況是不相同的，可能存在不隨時間而變的遺漏變量，所以，需要繼續(xù)驗證是否存在個體效應(yīng)。

（2）固定效應(yīng)

個體效應(yīng)分為固定效應(yīng)和隨機效應(yīng)，在不確定是固定效應(yīng)還是隨機效應(yīng)的情況下，首先考慮使用固定效應(yīng)模型（FE）。固定效應(yīng)模型估計結(jié)果如表3所示，模型1中變量cc的回歸系數(shù)并不顯著，說明消費信貸余額與經(jīng)濟增長之間不存在這線性關(guān)系。而在模型2中，變量cc的一次項系數(shù)在5%顯著性水平下顯著，平方項系數(shù)在1%顯著性水平下顯著，說明消費信貸余額與經(jīng)濟增長之間具有非線性關(guān)系。

應(yīng)選擇混合回歸模型還是固定效應(yīng)模型？檢驗結(jié)果如表4所示。由表4可知，所設(shè)定的面板數(shù)據(jù)模型對應(yīng)的F檢驗在1%顯著性水平下拒絕原假設(shè)，即拒絕采用混合模型，說明選擇固定效應(yīng)模型更合適。同時根據(jù)最小二乘虛擬變量模型（LSDV）的回歸結(jié)果，大多數(shù)個體虛擬變量均很顯著（P值為0.000），故可以放心地拒絕“所有個體虛擬變量都為0”的假設(shè)，即認(rèn)為存在個體效應(yīng)，不應(yīng)使用混合回歸。

（3）隨機效應(yīng)

通過上面的分析結(jié)果，基本確定了個體效應(yīng)的存在，但是個體效應(yīng)仍可能以隨機效應(yīng)（RE）的形式存在，所以我們將按照隨機效應(yīng)模型進行回歸分析，回歸結(jié)果如表3所示。檢驗個體隨機效應(yīng)的LM檢驗的結(jié)果顯示，P值為0，即LM檢驗強烈拒絕“不存在個體隨機效應(yīng)”的原假設(shè)，認(rèn)為在“隨機效應(yīng)”和“混合回歸”二者之間，應(yīng)該選擇“隨機效應(yīng)”。

（4）固定效應(yīng)和隨機效應(yīng)

在處理面板數(shù)據(jù)時，前面已經(jīng)分別做出了固定效應(yīng)模型與隨機效應(yīng)模型的回歸結(jié)果，但究竟是使用固定效應(yīng)模型還是隨機效應(yīng)模型，這是一個基本的問題。為此，根據(jù)豪斯曼（Hausman）檢驗來確定選擇固定效應(yīng)模型還是隨機效應(yīng)模型，如果拒絕原假設(shè)，則選擇固定效應(yīng)模型，反之選用隨機效用模型。檢驗結(jié)果如表5所示。在傳統(tǒng)Hausman檢驗中，P值為0，在1%顯著性水平下拒絕原假設(shè)，即拒絕采用隨機效應(yīng)模型，說明采用固定效應(yīng)模型效果更佳。為了進一步進行檢驗，采取穩(wěn)健Hausman檢驗，結(jié)果也顯示應(yīng)選擇固定效應(yīng)模型。

（5）實證結(jié)果分析

由表3的回歸結(jié)果可知：

第一，從面板數(shù)據(jù)回歸檢驗結(jié)果看，選擇固定效應(yīng)模型比較合適。在固定效應(yīng)模型1中，個人消費信貸余額占地區(qū)GDP比重的回歸系數(shù)值為0.4111518，且不顯著，表明我國個人消費信貸余額與經(jīng)濟增長之間不具有線性關(guān)系。在固定效應(yīng)模型2中，個人消費信貸余額占地區(qū)GDP比重的一次項和二次項回歸系數(shù)均顯著，表明個人消費信貸規(guī)模與經(jīng)濟增長之間存在著非線性關(guān)系，且是U型關(guān)系，當(dāng)個人消費信貸余額低于U型曲線最低點時，增加個人消費信貸余額會抑制經(jīng)濟增長，只有當(dāng)個人消費信貸余額高于U型曲線最低點時，消費信貸的增加對經(jīng)濟增長才具有顯著的促進作用，因此國家政策對消費信貸余額的控制至關(guān)重要。從R2值來看，固定效應(yīng)模型2的R2值為0.9217，說明模型的整體擬合效果較好，故最終選擇的模型為固定效應(yīng)模型2。

第二，從控制變量方面看，實際固定資產(chǎn)投入的回歸系數(shù)在5%的顯著性水平下顯著為正值，表明資本的投入會促進經(jīng)濟增長，這與經(jīng)濟理論相符。同樣，當(dāng)?shù)卣斦С?、地區(qū)教育發(fā)展?fàn)顩r和城市化率，三者的回歸系數(shù)在1%的顯著性水平下顯著為正值，說明合理增加財政支出能更好發(fā)揮財政政的策職，從而加速經(jīng)濟增長的水平和速度，城鎮(zhèn)化和教育發(fā)展的程度的深化都將促進經(jīng)濟的增長。

第三，從空間穩(wěn)健性方面看，由于近些年來國家對新疆、西藏地區(qū)賦予了很多政策上的支持，例如加大固定資產(chǎn)投資、增大財政支持力度、大力支持發(fā)展基礎(chǔ)教育，因此將新疆、西藏地區(qū)從總樣本中刪除，對子樣本進行回歸分析，檢驗空間上的穩(wěn)健性，檢驗結(jié)果如表3所示?；貧w結(jié)果顯示，個人消費信貸余額占地區(qū)GDP比重的一次項和二次項回歸系數(shù)均在1%的顯著性水平下顯著，且控制變量的回歸系數(shù)與總樣本的回歸系數(shù)相比，其變化幅度并不大，說明模型在空間上具有穩(wěn)健性，進一步支持了前文的研究結(jié)論。

五、總結(jié)與建議

本文主要研究了消費信貸與經(jīng)濟增長之間的關(guān)系，通過對我國31個省市面板模型的檢驗估計，結(jié)果表明消費信貸與經(jīng)濟增長之間存在著非線性關(guān)系。消費信貸在經(jīng)濟增長中起著重要作用，針對我國消費信貸的情況，提出以下幾點建議：

（一）實行地區(qū)差異化治理。通過本文的研究可知，消費信貸與經(jīng)濟增長之間存在著非線性關(guān)系，各個地區(qū)對消費信貸政策的反應(yīng)程度不同，通過對各地區(qū)的深入分析實施不同的消費信貸政策，確保消費信貸能更大幅度地促進經(jīng)濟增長。

（二）加強互聯(lián)網(wǎng)平臺消費信貸的監(jiān)管力度。隨著大數(shù)據(jù)、人工智能、云計算、區(qū)塊鏈等技術(shù)的進步，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)利用其技術(shù)優(yōu)勢為客戶提供更為便捷、高效的金融服務(wù)，不斷推出信貸創(chuàng)新產(chǎn)品和工具，正在逐漸改變金融消費習(xí)慣，因此，對互聯(lián)網(wǎng)平臺的監(jiān)管極其重要。

（三）完善社會征信體系。目前我國個人信用征信制度還不夠健全，很多用戶還沒有征信記錄，造成目前“多頭借貸”和“共債風(fēng)險”較大，不利于從源頭上把控消費信貸風(fēng)險，對此我國應(yīng)盡快加強個人信用征信體系的基礎(chǔ)建設(shè)，搭建全方位的個人信用征信體系從源頭上做好消費信貸規(guī)范發(fā)展。

（四）嚴(yán)格消費信貸信息披露。隨著線上貸款市場的發(fā)展，基于信息技術(shù)的蓄意造假、欺詐行為也日益增長，完善消費者權(quán)益的保護，是夯實消費信貸的基礎(chǔ)。我國在保護金融消費者權(quán)益上，既要避免過猶不及，也要避免“放空炮”，從我國實情出發(fā)，為金融消費者的合法權(quán)益保駕護航。

[參考文獻]

[1]Marijana D，Sanja J. Consumer credit market in European Union[J]. European Scientific Journal，2014，2（1）：410-420.

[2]Wheatley W. Consumption，Credit，and Institutions：Using Field Research and Theory to Consider Poverty Alleviation[J]. Forum for Social Economics，2014，43（1）：57-96.

[3]Paul Langley. Consuming credit[J]. Consumption Markets&Culture，2014，17（5）：417-428.

[4]Ryan M. Patterns and determinants of Irish consumption[J].Quarterly Bulletin Articles，2003，67-89.

[5]Stefan A，Zeng Z. Credit growth，monetary policy and economic activity in a three-regime TVAR model[J]. Applied Economics，2014，46（24）：2936-2951.

[6]Ning Ding. Consumer Credits and Economic Growth in China[J]. The Chinese Economy，2015，48（4）：269-278.

[7]Guan-Chun Lua，Chien-Chiang Leeb，Lei He. The Synergistic Effects Between Insurance and Credit Markets on Economic Growth： Evidence from China[J]. Global Economic Review，2016，45（1）：1-18.

[8]楊鵬艷. 消費金融的理論內(nèi)涵及其在中國的實踐[J]. 經(jīng)濟問題探索，2011（05）：97-101.

[9]張艾蓮，劉柏. 日本消費信貸及其對中國消費經(jīng)濟發(fā)展的啟示[J]. 現(xiàn)代日本經(jīng)濟，2013（05）：1-8.

[10]李紅軍. 我國居民消費行為的消費信貸效應(yīng)檢驗與分析[J]. 消費經(jīng)濟，2013，29（04）：14-17.

[11]杜朝運，鞏燕華. 居民消費、消費信貸與經(jīng)濟增長[J]. 發(fā)展研究，2015（04）：56-59.

[12]丁洪福，李樹玲. 消費信貸與經(jīng)濟增長動態(tài)關(guān)系實證研究[J]. 商業(yè)時代，2012（02）：41-42.

[13]張艾蓮，劉柏. 消費信貸與經(jīng)濟增長的協(xié)動關(guān)系研究[J]. 稅務(wù)與經(jīng)濟，2012（01）：38-40.

[14]劇錦文，常耀中. 消費信貸與中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的實證研究[J]. 經(jīng)濟與管理研究，2016，37（07）：29-36.

[15]吳麗萍，孫英雋. 供給側(cè)改革下消費信貸對經(jīng)濟增長作用的實證研究[J]. 中國林業(yè)經(jīng)濟，2016（03）：

1-4+10.

[16]李海央，朱明月. 消費信貸政策對經(jīng)濟增長提質(zhì)增效轉(zhuǎn)型升級的傳導(dǎo)效應(yīng)——基于Bayesian FAVAR模型的測算[J]. 經(jīng)濟問題探索，2018（05）：25-37.

[17]唐紹欣. 我國消費信貸與經(jīng)濟增長關(guān)系的實證分析[A]. 全國高校社會主義經(jīng)濟理論與實踐研討會領(lǐng)導(dǎo)小組.社會主義經(jīng)濟理論研究集萃（2013）——創(chuàng)新驅(qū)動的中國經(jīng)濟[C].全國高校社會主義經(jīng)濟理論與實踐研討會領(lǐng)導(dǎo)小組：中國人民大學(xué)中國經(jīng)濟改革與發(fā)展研究院，2013：15.

[18]丁寧. 中國消費信貸對經(jīng)濟增長貢獻的實證分析[J]. 財經(jīng)問題研究，2014（03）：62-68.

[19]馬利軍. 關(guān)于我國消費信貸與經(jīng)濟增長研究——基于VECM模型的分析[J]. 價格理論與實踐，2017（01）：121-124.

（責(zé)任編輯：顧曉濱）

作者簡介]胡冰倩（1994年-），女，河南人，在讀研究生，研究方向：經(jīng)濟計量分析與預(yù)測。