肖麗瓊

3月27日，航天電子（600879）發(fā)布2019年年報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收137.12 億元，較上年同期增長(zhǎng)1.35%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4.58 億元，同比增長(zhǎng)0.34%。

對(duì)湖北人來(lái)說(shuō)，航天電子的曾用名“武漢電纜”“火箭股份”可能更為熟悉。1999年，航天科技集團(tuán)旗下中國(guó)運(yùn)載火箭技術(shù)研究院（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“火箭院”）重組武漢電纜廠，先后更名為“火箭股份”“航天電子”。

盡管有特高壓、航天軍工概念股雙重身份加持，航天電子的營(yíng)收、凈利潤(rùn)去年仍只是微弱增長(zhǎng)。而在2018年，公司的凈利潤(rùn)更是負(fù)增長(zhǎng)，這樣的成績(jī)單難免會(huì)讓投資者有些失望。

航天電子表示，業(yè)績(jī)不佳是因近年來(lái)民用產(chǎn)品市場(chǎng)收入降低、成本增加。不過(guò)，航天電子對(duì)2020年充滿(mǎn)信心，并立下?tīng)I(yíng)收超過(guò)142億元的目標(biāo)。

數(shù)易其主

航天電子的全稱(chēng)是航天時(shí)代電子技術(shù)股份有限公司，控股股東是中國(guó)航天時(shí)代電子有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“航天時(shí)代”），隸屬于中國(guó)航天科技集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“航天科技”）。航天電子采用的是航天電子產(chǎn)品、電纜電線產(chǎn)品雙主營(yíng)驅(qū)動(dòng)模式。

要厘清航天電子的發(fā)展史，須先從武漢電纜集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“武漢電纜”）說(shuō)起。

武漢電纜成立于上世紀(jì)50年代，曾是全國(guó)電線電纜行業(yè)的骨干企業(yè)之一，生產(chǎn)的中華牌電纜具有較高知名度。1995年，武漢電纜在上交所掛牌，成為中國(guó)電纜行業(yè)首家A股上市公司。

上市后，武漢電纜的業(yè)績(jī)穩(wěn)中有升，不過(guò)，電線電纜行業(yè)已出現(xiàn)產(chǎn)能過(guò)?，F(xiàn)象。資料顯示，當(dāng)時(shí)全國(guó)有4700多家電纜企業(yè)，國(guó)內(nèi)電纜產(chǎn)品供大于求，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)異常激烈。武漢電纜嘗試引入新的資本，以盤(pán)活資產(chǎn)存量，增強(qiáng)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。

1997年，武漢國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司將所持國(guó)家股有償轉(zhuǎn)讓給海南華銀國(guó)際信托投資公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“海南華銀”），后者成為第一大股東，并對(duì)武漢電纜進(jìn)行重組。

不久，為調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，武漢電纜與黃石電纜集團(tuán)旗下的湖北萬(wàn)綠原實(shí)業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“萬(wàn)綠原”）進(jìn)行了7714.61萬(wàn)元的資產(chǎn)置換。在入主武漢電纜后不到一年，海南華銀將持有股權(quán)悉數(shù)轉(zhuǎn)讓給萬(wàn)綠原，萬(wàn)綠原成為第一大股東。

1999年，受?chē)?guó)際市場(chǎng)以及供求關(guān)系影響，電纜主要材料銅和鋁的價(jià)格節(jié)節(jié)攀升，導(dǎo)致武漢電纜原材料成本大幅增加，經(jīng)營(yíng)壓力倍增。彼時(shí)，火箭院完成對(duì)長(zhǎng)征火箭公司和北京建華電子儀器廠的重組，并有了借殼上市的計(jì)劃。這與正在尋求新發(fā)展方向的武漢電纜一拍即合。

公告顯示，當(dāng)年9月，火箭院以6600萬(wàn)元受讓萬(wàn)綠原全部股份，成為武漢電纜第一大股東。這是航天企業(yè)首次以借殼上市方式進(jìn)入資本市場(chǎng)。

2000年初，武漢電纜集團(tuán)股份有限公司變更為“長(zhǎng)征火箭技術(shù)股份有限公司”，股票名稱(chēng)變更為“火箭股份”，主營(yíng)業(yè)務(wù)變更為：民用航天與運(yùn)載火箭技術(shù)及配套裝備，新材料，計(jì)算機(jī)技術(shù)及軟硬件，電子測(cè)量與自動(dòng)控制設(shè)備、記錄設(shè)備、儀器儀表、衛(wèi)星應(yīng)用技術(shù)和設(shè)備的技術(shù)開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)；電線電纜生產(chǎn)銷(xiāo)售業(yè)務(wù)。

進(jìn)入航天科技時(shí)代后，公司業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)飛躍式發(fā)展。1998年，武漢電纜凈利潤(rùn)為2122.17萬(wàn)元。1999年-2000年，更名后的新公司即火箭股份的凈利潤(rùn)分別達(dá)到3236.49萬(wàn)元、6422.72萬(wàn)元，增幅達(dá)到52.50%、98.45%。

航天業(yè)務(wù)成為公司的主要利潤(rùn)點(diǎn)。2000年，火箭股份實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入4.20億元，其中，航天類(lèi)產(chǎn)品的銷(xiāo)售收入為2.22億元，電纜類(lèi)產(chǎn)品的銷(xiāo)售收入為1.98億元。不過(guò)，航天類(lèi)業(yè)務(wù)的利潤(rùn)占到公司利潤(rùn)總額的82.98%。

由此看來(lái)，彼時(shí)的火箭股份，完全成為航天類(lèi)的高科技上市公司只是時(shí)間問(wèn)題。

雙輪驅(qū)動(dòng)

2001年初，火箭院對(duì)火箭股份進(jìn)行了第二次資產(chǎn)置換，總金額逾1.5億元。交易完成后，火箭股份的航天類(lèi)資產(chǎn)占公司全部經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)的85%以上。支點(diǎn)財(cái)經(jīng)注意到，在公司2001年的年報(bào)中，主營(yíng)業(yè)務(wù)里已無(wú)“電線電纜生產(chǎn)銷(xiāo)售業(yè)務(wù)”。

2003年3月28日，航天科技成立航天時(shí)代。此后不久，火箭院所持有的公司股份被全部劃轉(zhuǎn)至航天時(shí)代，公司實(shí)控人仍為航天科技。

這一年，我國(guó)載人航天工程取得歷史性突破，第一艘載人飛船神舟五號(hào)成功發(fā)射，航天產(chǎn)業(yè)迎來(lái)發(fā)展機(jī)遇。

此后十余年，航天類(lèi)業(yè)務(wù)在火箭股份牢牢占據(jù)主營(yíng)地位，貢獻(xiàn)了絕大部分的營(yíng)收和利潤(rùn)。

在外界看來(lái)，脫胎于“電纜第一股”的火箭股份，似乎已完全抹去電纜烙印。但如果仔細(xì)梳理就會(huì)發(fā)現(xiàn)，電纜業(yè)務(wù)從未在航天科技消失。相反，在幾經(jīng)沉浮之后，電纜業(yè)務(wù)重回上市公司板塊。

2008年，火箭股份收購(gòu)黃石安瑞輻照電纜有限公司100%的股權(quán)，并將其更名為湖北航天電纜有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“湖北航天”）。此前，火箭股份參股并多次增資湖北長(zhǎng)天通信科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“長(zhǎng)天通信”），維持在該公司第二大股東的地位。

2009年，火箭股份再次更名為航天電子。

2011年5月，航天時(shí)代整合旗下長(zhǎng)天通信、湖北航天等電纜類(lèi)資產(chǎn)，在武漢組建航天電工集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“航天電工”）。

2016年，通過(guò)收購(gòu)全部股權(quán)，航天電子成功控股航天電工。也是從這一年開(kāi)始，電線、電纜不僅被列入公司主營(yíng)業(yè)務(wù)，還成為企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。航天電子稱(chēng)，航天電工是中國(guó)線纜行業(yè)最具競(jìng)爭(zhēng)力的20強(qiáng)企業(yè)。