孫冰

為了在疫情之下“重啟消費”和進一步提振經(jīng)濟，據(jù)記者不完全統(tǒng)計，全國已經(jīng)有浙江、湖北、湖南、北京、廣東、遼寧、山東、貴州、江蘇、安徽、河北、四川、江西、寧夏、廣西、重慶等多個省份的地方政府宣布發(fā)放居民“消費券”，總金額已經(jīng)達到百億規(guī)模。

來自國家統(tǒng)計局的最新數(shù)據(jù)顯示，2020年第一季度我國GDP同比下降6.8%，社會消費品零售總額同比下降19%。目前，消費這駕“馬車”，已經(jīng)成為拉動中國經(jīng)濟增長最大的動能，2019年的數(shù)據(jù)顯示，由消費拉動的GDP增長占比高達57.8%。因此，在疫情下，消費增長對于經(jīng)濟復(fù)蘇至關(guān)重要。

消費券對拉動消費、提振經(jīng)濟的實際效果到底如何？近日，來自北京大學(xué)光華管理學(xué)院研究團隊經(jīng)過調(diào)查研究后，最新發(fā)布了《疫情下的消費重啟：基于中國城市消費券發(fā)放的大數(shù)據(jù)分析及政策建議》報告（下稱《報告》），探討消費券發(fā)放的實際效果和未來建議。

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杭州1元消費券拉動3.5元新增消費個別地區(qū)乘數(shù)效應(yīng)達11倍

3月2日，山東省濟南市率先宣布發(fā)放2000萬元消費券。隨后，全國陸續(xù)有多個省市地區(qū)宣布向公眾發(fā)放消費券。最“豪橫”的當屬浙江，僅杭州、溫州兩地就已經(jīng)發(fā)放了超過34億元的消費券。而受疫情影響最為嚴重的武漢，也通過支付寶等平臺發(fā)放23億元消費券，其中5億為政府出資，剩余18億元由平臺匹配。而南京、合肥、青島、北京等地向公眾發(fā)放的消費券也都超過了億元級別。

4月9日，商務(wù)部新聞發(fā)言人高峰在例行發(fā)布會上透露，杭州發(fā)放的消費券已核銷2.2億元，帶動消費23.7億元，乘數(shù)效應(yīng)達10.7倍;鄭州首期發(fā)放5000萬元消費券，發(fā)放兩日核銷1152.4萬元，帶動消費1.28億元，乘數(shù)效應(yīng)達11倍。

北京大學(xué)光華管理學(xué)院院長、金融學(xué)系教授劉俏告訴《中國經(jīng)濟周刊》記者，《報告》的研究團隊，針對杭州消費券的實施情況進行了為期一個月的研究，然后發(fā)現(xiàn)，消費券在杭州的刺激消費效果是比較明顯的，杭州的實踐顯示邊際消費傾向（MPC）在3.5以上，即政府1元錢的消費補貼能夠帶來平均3.5元以上的新增消費，而且這個新增消費并不是“消費提前”所致，即消費券過后，消費恢復(fù)常態(tài)后并無明顯下滑。

自3月27日起，杭州市通過支付寶平臺分4期發(fā)放數(shù)字消費券，杭州常住人口均可申領(lǐng)，每人每周限領(lǐng)一次，申領(lǐng)后可在線下各類商家使用，使用有效期為一周，消費滿額后直接抵扣。3月27日第一期發(fā)放200萬套總價1億元消費券，4月3日第二期發(fā)放150萬套總價1.5億元消費券，隨后兩期發(fā)放數(shù)額與第一期相同。

根據(jù)從首期200萬套消費券中隨機抽取的10萬樣本研究，劉俏表示，首期發(fā)放的數(shù)字消費券在有效期內(nèi)核銷比例達70.2%，即樣本中獲得消費券的消費者在7天有效期內(nèi)平均使用3.51張券，結(jié)果顯示這35.1元的政府財政補貼帶動了124.6元的新增總消費，拉動效應(yīng)達到了3.5倍以上。

更為值得關(guān)注的一點是，傳統(tǒng)方式拉動消費比較“困難”的高年齡人群，對于消費券卻更加敏感。比如，杭州的消費券消費拉動效應(yīng)在年齡維度上呈倒U形，即41～50 歲人群的消費拉動效應(yīng)最強，杠桿倍數(shù)達到4.2倍，更大范圍來看，41歲以上消費者新增消費額和杠桿倍數(shù)，要高于青年人群。

從現(xiàn)金到數(shù)字消費券的中國方案

消費券并不是新生事物，它實際上是政府刺激經(jīng)濟的一種短期政策工具，但之前國外發(fā)放消費券對消費刺激效果并不是特別理想。新增消費比例并不高，而且消費者的行為和消費傾向長期并沒有改變。

為什么在此次疫情中，中國的實踐卻拉動作用明顯呢？劉俏認為，這主要得益于我國數(shù)字經(jīng)濟基礎(chǔ)設(shè)施的發(fā)展為發(fā)放消費券、提升消費券使用效果提供了便利條件。

國外的消費券很多是以現(xiàn)金形式發(fā)放的，會大量轉(zhuǎn)變?yōu)閮π?，而不一定被消費。而且發(fā)現(xiàn)金也是沒有杠桿的。但消費券設(shè)計有杠桿，比如花40元才能用10元這比現(xiàn)金要好。此外，以電子消費券形式發(fā)放，只要方案設(shè)計得好，消費券財政給錢，商家也愿意配合“加碼”，以獲得更多流量的導(dǎo)入，因此，產(chǎn)生的效果更好。

數(shù)據(jù)顯示，我國2019年第四季度移動支付交易規(guī)模約為59.8萬億元，國內(nèi)移動支付已經(jīng)超過10億用戶，這意味著政府通過數(shù)字平臺的消費補貼措施可以精確到個人、商戶、企事業(yè)單位以及行業(yè)，并瞬時完成，操作成本低，同時也解決了傳統(tǒng)消費券發(fā)放渠道的資金、人力成本高、不透明等問題。

此外，劉俏還特別建議通過數(shù)字化發(fā)放流程和風(fēng)控機制，要確保消費券不被“套現(xiàn)”， 確保在商家消費后直接核銷，避免出現(xiàn)套現(xiàn)、轉(zhuǎn)讓甚至“薅羊毛”等問題。這樣，消費券才能有效進入實體經(jīng)濟，尤其是受疫情影響嚴重的餐飲、零售行業(yè)。

疫情下消費重啟?數(shù)字消費券堪當重任

“這次疫情改變了我們對宏觀政策制定的很多想法，比如跟2008年、2009年的4萬億相比較發(fā)生了很大變化。當然，這背后是現(xiàn)在整個中國增長的核心邏輯發(fā)生了很大的變化，中小微解決80%以上就業(yè)問題，而且消費對經(jīng)濟增長拉動在去年達到了57.8%，前年還要更高一些?！眲⑶伪硎?。

因此，劉俏和研究團隊也在《報告》中建議，在全國范圍內(nèi)大規(guī)模發(fā)放并核銷總額為5000億元的消費券，由國家統(tǒng)籌，可以讓地方政府根據(jù)本地情況探索“一城一策”。根據(jù)研究團隊對杭州數(shù)字消費券發(fā)放的研究，設(shè)計合理的數(shù)字消費券能夠帶動3.5～5.8倍的新增消費。

劉俏認為，以杭州3.5倍的拉動效應(yīng)來計算，5000億的消費券核銷能夠帶來1.75萬億的社會消費品零售總額，相當于帶動了4.25% 的社會零售總額增長。假定社會零售總額增長與消費增長相同，因為消費帶動了57.8% 的經(jīng)濟增長，5000億元的消費券能夠拉動2.46% 的全年GDP增長。

“對今天中國的中央財政狀況來說，5000億～10000億是可以承擔的?！眲⑶握f。

“電子消費券的設(shè)計成本不高，政策效果卻非常直接，透過杭州和國內(nèi)其他城市的實踐，加上研究整理出來的數(shù)據(jù)，我覺得疫情下重啟消費，數(shù)字消費券是很值得期待的?！彼f。

責編：郭芳 ?guofang@ceweekly.cn

美編：孟凡婷