鄒松霖

在相聲《我這一輩子》中，郭德綱演繹了一位“遠離故鄉(xiāng)多年的游子”接到“父親”寄來的家書：

“親愛的孩子，你已經(jīng)離家很長時間沒有回來了，在鄰居的提醒下我們才想起有你這么個孩子。我們很想念你，咱們家搬家了，我不告訴你搬哪兒，你猜……”

當(dāng)時只作笑談。

4月2日，許多離開萬科多年的前員工、老員工，在“王石率全體萬科員工豪捐53億為清華建學(xué)院，創(chuàng)國內(nèi)捐贈高校歷史”的刷屏新聞提醒下，才想起，自己在萬科還掛著一筆集體股的賬。

不過，這一回，股本搬家了。

搬到哪里？不需要猜。2億股萬科股票由萬科企業(yè)股資產(chǎn)管理中心（下稱“企業(yè)股中心”）一次性捐贈清華大學(xué)教育基金會。

需要猜的是，這次搬家，是否合法合規(guī)？

4月5日起，萬科前員工、廣東省房地產(chǎn)研究會執(zhí)行會長韓世同首先開炮發(fā)問。

他在微信公眾號中撰文，對這2億股萬科股票的權(quán)屬關(guān)系提出了質(zhì)疑。

此后，4月7日、4月13日、4月14日、4月16日，韓世同火力越發(fā)集中、兇猛。

4月21日，韓世同的“公開信”終于暴走為“舉報信”。他一口氣寄出19封舉報信，收件人包括證監(jiān)會信訪辦、廣東監(jiān)管局等。在《致中國證監(jiān)會的實名舉報信》中，他舉報王石和萬科企業(yè)股資產(chǎn)管理中心涉嫌侵犯萬科全體員工權(quán)益，希望證監(jiān)會組織專案小組徹查此事，以維護萬科全體員工的權(quán)益。

“公開信”截圖

大致同時，更多萬科老員工下場參戰(zhàn)。百名萬科前員工聯(lián)名致信清華大學(xué)，要求退還股權(quán)。乃至提出，若清華大學(xué)執(zhí)意接受此項疑團重重的捐贈，恐怕會涉嫌接贓和共同侵權(quán)。

“公開信”的署名中，不乏當(dāng)年和王石一起“打天下”的高管，包括：原萬科深圳地產(chǎn)公司總經(jīng)理車偉清，原萬科監(jiān)事、集團財務(wù)部副經(jīng)理左健秋，原萬科北京公司總經(jīng)理鄭小文，原萬科廣西北海公司總經(jīng)理蔣嘉固等等。

眾多老部下“反水”，一步步把王石推向風(fēng)口浪尖。

王石將作何反應(yīng)？

登山者王石學(xué)會了“劃水”。

4月25日、26日、28日，王石分別直播“帶貨”揚州、蘇州，在兩地進行賽艇活動。

同樣，萬科方面也未對此發(fā)聲。

論戰(zhàn)中，最怕空氣突然安靜，最怕，剃頭挑子一頭熱。

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來自不同方面舉報、申訴中的質(zhì)疑，多指向股票的歸屬問題、萬科企業(yè)股資產(chǎn)管理中心的性質(zhì)問題、捐贈程序問題等等。

具體而言，如，萬科企業(yè)股究竟是上市前員工所有，還是歷年所有員工所有？2011年萬科企業(yè)股由員工代表大會批準用于公益事業(yè)，包括救助困難員工，但其這些年是否履行、履行了多少公益職責(zé)？當(dāng)年員工代表大會只批準萬科企業(yè)股用于公益，并未明確允許捐贈，王石和萬科企業(yè)股中心是否有權(quán)力捐贈問題等。

《中國經(jīng)濟周刊》首席攝影記者 肖翊I 攝

在環(huán)環(huán)相繞的一系列問題背后，必須承認，情況十分復(fù)雜。

從向來快語敢言的中國政法大學(xué)商學(xué)院院長、著名股份制和公司問題專家劉紀鵬對此的謹慎態(tài)度可見一二。

在接受媒體采訪時，劉紀鵬表示，這是一個嚴肅的法律問題，在同樣提出一系列疑問后，他初步表示：“從法理上分析王石擅自做出捐給清華的決定，依我個人的判斷很有可能是不能成立的?！?/p>

但緊接著，劉紀鵬即在微博聲明，“記者最終還是以我之口，定性王石是擅自捐贈，在題目和文章開頭作為導(dǎo)語，我是不能接受的，默認它，就意味著一個嚴肅學(xué)者的不嚴謹，也意味著一個在證券市場有30年耕耘經(jīng)歷學(xué)者的晚節(jié)不保。”

讓這位“中國企業(yè)股改第一人”、全國人大《證券法》修改小組專家組成員憂心“晚節(jié)不保”，“捐款門”事件著實需嚴謹以待。

說不清，道不明，也許要怪堪稱資本市場活化石的萬科，出道實在太早，比“第一人”出道還早，很多做法、檔案、當(dāng)事人已消融在歷史大潮中，難分辨面孔。

萬科，成立于1984年。1986年，深圳推行國營企業(yè)股份化試點，其時，王石力主推進公司改制。1988年11月，萬科的股份化改造方案終獲批準。同年12月27日，萬科在《深圳特區(qū)報》刊登招股通函。1990年12月，深交所成立。1991年1月29日，萬科的股票正式在深交所掛牌交易，證券代碼為光榮的000002。

而到了1991年7月3日，深圳證券交易所才正式開業(yè)。一年后，1992年10月，中國證監(jiān)會方成立。再過6年，1998年12月29日，《中華人民共和國證券法》才通過頒布……

回顧一步步摸著石頭過河的野蠻生長時代，對于萬科，何止是事關(guān)集體股的問題說不清，連萬科到底是什么時候“上市”的，也很難說清。

2019年10月，證券時報社社長、總編輯何偉一行與萬科集團董事會主席郁亮進行了一場深度對話。郁亮將問題拋給對方，“1988年萬科發(fā)股票就有柜臺交易，1990年底深交所才成立，那你說我們是什么時候上市的呢？”

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但往事并不如煙。

人生的道路雖然漫長，但緊要處只有幾步。

對于萬科集體股，這兩步分別踩在1988年和2011年。

《萬科周刊》在4月2日刊登的萬科企業(yè)股中心理事會“就企業(yè)股資產(chǎn)歸宿致萬科全體奮斗者的一封信”，介紹了2億股股權(quán)由來。

1988年，萬科前身“深圳市現(xiàn)代企業(yè)有限公司”實施股份制改造，改造后創(chuàng)立“萬科企業(yè)股份有限公司”，原現(xiàn)代企業(yè)有限公司凈資產(chǎn)1200萬元，其中國家股占60%共720萬元，企業(yè)股占40%共480萬元。

按當(dāng)時規(guī)則，企業(yè)股操作和處理由企業(yè)自主決定。

這里按下后來傳為佳話，甚至被神話的王石及團隊放棄財富的故事不表。

至為關(guān)鍵的是，隨后，這筆股份交由隨后成立的萬科職工委員會管理，成為全體員工共同持有的資產(chǎn)，相當(dāng)于員工集體股。

一步跨越20余年。這期間，雖然企業(yè)股占比重逐漸被稀釋減少，但當(dāng)時間到了2010年10月底，萬科企業(yè)股資產(chǎn)賬面價值已上升到9.68億人民幣左右，比起1988年，這筆錢已經(jīng)增值了上百倍。

如何進一步明確它的管理制度、使用目的和途徑，變成了重要課題。

因此，萬科在2011年初召開了一次萬科員工代表大會，就此事做出決定。

開會前，2011年1月5日，王石給全體萬科員工寫了一封題為“給2011一個禮物”的信，動情號召萬科員工把這筆企業(yè)股資產(chǎn)貢獻給社會用于公益事業(yè)。

最終，2011年萬科全體員工大會做出一項重要決定：決議成立一家社會企業(yè)，萬科企業(yè)股中心，將企業(yè)股資產(chǎn)，交由這家社會企業(yè)持有和運營。

據(jù)《上海證券報》報道，萬科企業(yè)股中心章程第三條規(guī)定，本企業(yè)的宗旨是管理企業(yè)資產(chǎn)，通過合法投資、運營，使其不斷保值升值，并將企業(yè)資產(chǎn)及收益最終全部用于公益事業(yè);

第八條規(guī)定，理事會直接決定或授權(quán)法定代表人將企業(yè)資產(chǎn)、利潤用于公益事業(yè);

第十條（五）規(guī)定，本企業(yè)宗旨不允許修改，本企業(yè)章程的其他內(nèi)容，不得與本企業(yè)宗旨相沖突;

第十六條（三） 規(guī)定，本企業(yè)利潤不作分配，除依法需要提取相應(yīng)資金外，全部計入資本公積，并最終用于公司宗旨所指定的方向。

至此，關(guān)鍵的第二步走完。

因為有章程保障，有律師即認為，萬科企業(yè)股中心對清華的“史詩級”捐贈，有效。

北京雍行律師事務(wù)所合伙人陳光耀就表示，首先，經(jīng)2011年員工代表大會審議、批準，企業(yè)股已經(jīng)確權(quán)至企業(yè)股管理中心。其次，根據(jù)企業(yè)股管理中心章程規(guī)定，企業(yè)股中心作為獨立法人，有權(quán)處置企業(yè)股資產(chǎn)。

也有不同聲音。在北京大學(xué)法學(xué)院教授劉燕看來，如果企業(yè)股中心只是獲得授權(quán)將企業(yè)股用于公益，那與全部捐贈性質(zhì)不同?！皩①Y產(chǎn)全部捐出是一個處置，等于剝奪了財產(chǎn)。但明確用于公益事業(yè)，只是限制財產(chǎn)的用途”。

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買賣不成仁義在，老員工是講理的。

只是除了講法理，還要講情理。

韓世同在接受騰訊采訪時便直言，“我最初的原因就是不爽，覺得要攪黃它。”

“我也不知道是不是對他（王石）有偏見，我原來非常崇拜他，也是非常尊重他的。但是因為他的個人作為和他在萬科的一些舉止，導(dǎo)致對他的看法發(fā)生改變。我在2012年時就曾寫過，偉大的王石在我心里已經(jīng)死了。”

“所以捐款事件，一開始我就覺得他是故意的，是欺世冒名，借這個由頭‘挖走一塊萬科的資產(chǎn)，然后做好人送給清華。當(dāng)然，在清華的基金里，他個人是可以受益的，雖然不能在金錢上直接受益，但是至少從名聲上，甚至作為名譽院長是否享有津貼等?！?/p>

少有人喜歡被代表。

無論是從新聞中得知自己被代表著托付了高義，還是在2011年的全體員工大會投票中，無意識地成為“當(dāng)家作主”人。

但更早地，這要追溯到1988年占萬科股本40%企業(yè)股，其管理方萬科工會委員會，也稱職工持股會。

職工持股會，這個頗具歷史感的名詞，是我國特殊歷史時期的產(chǎn)物，曾經(jīng)一度是國家鼓勵的形式。

20世紀80年代末90年代初，我國企業(yè)嘗試股份制改革，就是實行職工持股會。

1994年原外經(jīng)貿(mào)委和原國家體改委頒布的《外經(jīng)貿(mào)股份有限公司內(nèi)部職工持股企業(yè)試點暫行辦法》確立了職工持股會的組織形式。

民政部、原外經(jīng)貿(mào)部、原國家體改委和原國家工商局于1997年10月6日頒布《關(guān)于外經(jīng)貿(mào)試點企業(yè)內(nèi)部職工持股會登記管理問題的暫行規(guī)定》，正式確立了職工持股會的社團法人資格。

職工持股會對我國的國企改革起到一定的促進作用，但隨著國企改制的完成，職工持股會的歷史任務(wù)和作用也已經(jīng)完成，其繼續(xù)存在下去的弊端越來越突出。

比如于法無據(jù)、糾紛復(fù)雜、企業(yè)決策低效、離退休職工持股回購困難和工會難維權(quán)等問題。

對此，民政部辦公廳于2000年7月7日印發(fā)《關(guān)于暫停對企業(yè)內(nèi)部職工持股會進行社團法人登記的函》，否認職工持股會的法人資格，不再對職工持股會給予登記。

2000年12月11日中國證監(jiān)會印發(fā)《關(guān)于職工持股會及工會能否作為上市公司股東的復(fù)函》，認為職工持股會不能成為上市公司的股東，同時對工會作為股東或發(fā)起人的公司公開發(fā)行股票的申請暫時不予受理。

對在此前已上市的公司而言，在受理其再融資申請時，應(yīng)要求發(fā)行人的股東不存在職工持股會及工會。

此后，各種不符合規(guī)定的公司開始清理工會和職工持股會的持股問題，比如，工會和職工持股會將股權(quán)直接量化給個人、將相應(yīng)股權(quán)轉(zhuǎn)讓給公司大股東或其他股東等。

1999年萬科年報（部分）圖片來源：萬科年報截圖

員工集體持股，對于企業(yè)來講，是尾大不掉的歷史遺留問題，但在企業(yè)管理團隊眼中，它或許是塊寶。

簡單來說，員工集體持股屬于所有員工，但又不屬于任何一名員工。這意味著，針對每一名員工，只能拿走股權(quán)的收益或分紅，但拿不走股權(quán)。

這部分拿不走的、有著“超穩(wěn)定結(jié)構(gòu)”的員工集體持股，在參與公司投票時，便將更多地由企業(yè)工會、職工持股會理事會等主導(dǎo)。

說白了，這有利于表面上持極少數(shù)股份的管理人團隊。

這是2015年“寶萬之爭”時王石團隊所采用的策略。

也是任正非能以區(qū)區(qū)1%多股份，駕馭員工持股超98%的華為的重要原因之一。

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問題是，萬科作為上市公司，如何能在與2000年中國證監(jiān)會復(fù)函精神相矛盾——保留員工持股——的情況下，數(shù)年來實現(xiàn)多次融資。

這里就必須說到深圳特區(qū)之“特”。

2001年1月11日，深圳市政府發(fā)布地方法規(guī)《深圳市公司內(nèi)部員工持股規(guī)定》，在政府層面照舊推動深圳的公司試點內(nèi)部員工持股。

根據(jù)規(guī)定，在持股方式方面，公司可根據(jù)自己的實際情況，靈活選擇實行內(nèi)部員工持股時進行工商登記的持股主體。包括：

1.由持股員工以自然人的身份直接持有;

2.由持股員工共同出資成立的有限責(zé)任公司或股份有限公司持有;

3.以工會社團法人的名義持有。

萬科的股權(quán)結(jié)構(gòu)，正是由上述文件的第三種情況保駕護航。而華為的股權(quán)結(jié)構(gòu)亦由此獲得支持。

拿著與現(xiàn)行上位法內(nèi)容——對工會作為社團法人不得從事營利性的經(jīng)營活動——相矛盾的《深圳市公司內(nèi)部員工持股規(guī)定》做“尚方寶劍”搭建股權(quán)結(jié)構(gòu)，不可謂沒有合規(guī)風(fēng)險。

因此，有分析認為，無論是2011年，還是在2020年的“捐款門”，王石及團隊，也都有解決萬科心病的考量。

請回答，1988。

素來崇尚西方現(xiàn)代企業(yè)文明、追求產(chǎn)權(quán)明晰為要的王石，如果再作答1988，今日捐款善舉，是否還會引來舊故洶涌反目？

請回答，2001。

素來敢為天下先的深圳，如果再作答2001，今日的改革開放試驗田里，那株沖撞上位法的幼苗，是否仍會長成參天大樹？

責(zé)編：陳棟棟 ?chendongdong@ceweekly.cn

美編：孟凡婷