保險資金運用存在的問題分析及對策研究

吳夢琪

摘要：近幾年來我國的保險業(yè)取得了較為可觀的發(fā)展成果?？傮w來看，保險資金運用的結(jié)構(gòu)和資金收益水平都有明顯改善，保費資金運用規(guī)模也有了很大的增加 ，保險資金運用余額也在不斷攀升。相關(guān)部門不斷推出相關(guān)法律法規(guī)和政策措施，目的為了讓我國的保險公司的資金運用渠道更加廣泛，并增加投資利潤。隨著這些法律法規(guī)和政策措施的出臺，保險資金運用機制正在不斷地完善和成熟。雖然目前成果喜人，但是我國保險業(yè)在資金運用方面還存留很多問題。比如：資金運用渠道不夠廣泛、保險資金的投資所帶來的利潤不高也不穩(wěn)定、監(jiān)管體系不夠完善、且易受國內(nèi)外利率的影響。綜合來看，與國外的保險業(yè)發(fā)展相較還存在一段較大的距離。本文將對這些問題進行分析，并給出相關(guān)對策建議，希望能為我國保險業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展做出貢獻。

關(guān)鍵詞：保險資金;投資收益;資本市場;投資渠道

一、我國保險資金運用存在的問題

（一）保險資金運用結(jié)構(gòu)有待完善，投資壓力日益增大

銀行存款相對于國債和同業(yè)拆借占了保險資金運用的太大部分，其余的類別如證券投資基金等則更低。保險資金分布不均勻。保險資金運用的原則是收益性、流動性、安全性，這種局面明顯違背了原則，也很難達到保險資金運用上較高層次的要求，從而保險公司很難賺取高額的利潤，不利于保險公司平衡發(fā)展。[1]主要投資品種的收益率并沒有帶來相對應(yīng)的利潤。我國目前的證券市場還不成熟，處于初步發(fā)展階段，具有小規(guī)模、低流動性和不規(guī)范的特點，對保險投資是非常不利的，對市場的流動性也起不了促進作用。一旦投資和發(fā)展波動較大，保險公司就沒有足夠的能力去創(chuàng)造更多的利潤，在中期和短期內(nèi)都不能顯著改善，不利于保險業(yè)的發(fā)展。

（二）保險公司治理結(jié)構(gòu)不完善，管理水平有待提高

在中國，許多保險公司在不能很好的明確在投資中的地位，對于權(quán)力和責(zé)任的關(guān)系也把握得不夠到位、資金使用的風(fēng)險控制制度不健全，沒有完善的執(zhí)行制度，也沒有董事會的決定程序，治理結(jié)構(gòu)不完整。我國大部分保險公司沒有先進的管理體制，科學(xué)決策和內(nèi)部約束機制。在投資策略上，沒有深刻理解市場形勢，缺乏精確性;在技術(shù)上，可以對運用資產(chǎn)的手法進行改善;同時也可以采取一些高科技手段，對風(fēng)險進行防控。我國保險公司應(yīng)該積極開拓進取，積極主動的去學(xué)習(xí)國外先進國家的公司治理結(jié)構(gòu)，提升管理水平。

（三）保險投資缺乏相應(yīng)人才，投資水平不高

人才對一個公司的發(fā)展具有至關(guān)重要的影響，然而我國很多保險公司并沒有深刻意識到這個問題，有了專業(yè)性的人才，才能讓公司的發(fā)展獻言獻計，公司才能制定出合理高效的規(guī)章制度。我國一直以來是來源重于運用，保險重于投資，而在投資專業(yè)隊伍上關(guān)注度不夠，急需具備較高專業(yè)素養(yǎng)的綜合型人才。在我國一個常見的現(xiàn)象是保險公司的投資業(yè)務(wù)的完成著是從事保險業(yè)務(wù)的人，由于缺乏專業(yè)知識和技能，會讓公司的收益減少。由于我國保險市場還不夠成熟，因此出于保護保險公司的角度，政府對于保險投資監(jiān)管方面的相關(guān)制度比較嚴(yán)苛，制約了保險公司很多的投資行為。這在某個程度上限制了保險公司對于開拓新業(yè)務(wù)領(lǐng)域的熱情，在先發(fā)制人，把握主動權(quán)方面做得還不夠。

（四）保險資金運用潛在風(fēng)險不斷積累

雖然我國金融市場近幾年來已經(jīng)有了繁榮的發(fā)展，但是我國金融市場一直不穩(wěn)定，經(jīng)濟下行趨勢嚴(yán)重，股票市場一直有波動頻繁，利率和匯率不穩(wěn)定，人民幣有貶值的趨勢，使保險資金運用面臨前所未有的風(fēng)險，潛在的風(fēng)險還是比較大的，在當(dāng)前的監(jiān)管體系和管理水平下，保險資金運用的風(fēng)險是被低估的，潛在風(fēng)險正在快速積累，對我國保險業(yè)的健康發(fā)展造成了巨大的隱患。因此我們首先要學(xué)會去識別風(fēng)險，然后再根據(jù)不同風(fēng)險的種類制度相應(yīng)的風(fēng)險管控措施，來保證保險資金的安全和回報。[2]

二、當(dāng)前我國保險資金運用存在問題的原因分析

從上面列舉的問題來看，我國保險資金運用是存在很多問題的，究其原因，也是有很多方面的。下面，對造成這些問題的原因展開分析。

（一） 保險公司海外投資的風(fēng)險沒有引起足夠重視

隨著我國保險業(yè)蒸蒸日上的發(fā)展，一些資金雄厚的公司已經(jīng)不滿足于國內(nèi)的投資，他們迫切的想要走出國內(nèi)市場，去國際市場上謀取更多的利潤。因此，我國目前有大量的保險資金在流向國際市場。然而這個過程存在非常大的風(fēng)險和要求，這一點我國的保險公司并沒有深刻意識到。由于地緣的阻隔，我國保險公司對國外市場的一些法律法規(guī)和規(guī)則細則并不是很清楚，很容易犯法律上的錯誤，對公司的整體形象不利。[3]同時，我國保險公司對由于不了解國外市場，很可能會因為沖動而造成盲目投資，不利于資金的回流，更嚴(yán)重者，可能造成公司的破產(chǎn)。此外，國際市場上的利率、匯率波動頻繁，投機者均蠢蠢欲動，這對我們的資金安全造成了非常大的隱患。海外的咨詢、信息等服務(wù)往往也跟不上，極大限制了公司業(yè)務(wù)的發(fā)展。與此同時，各國政府都會先要保護本國企業(yè)，而對我國企業(yè)進行各種打壓和限制，我國保險公司無法在一個公平的環(huán)境里參與競爭，資金安全也得不到保證。

（二）利率調(diào)整頻率和幅度加大，增加了資產(chǎn)配置的難度

伴隨著我國經(jīng)濟的不斷深化發(fā)展，保險公司面對的國際國內(nèi)金融環(huán)境也越來越復(fù)雜，越來越頻繁變動的貨幣金融政策也是其中一個原因。我國保險業(yè)正在集中馬力不斷涉足新的領(lǐng)域，因為經(jīng)驗的缺乏，業(yè)務(wù)能力不夠，研究過少，這將毫無疑問對資產(chǎn)負債匹配造成很大的危險。2013年以前，我國經(jīng)濟金融環(huán)境波動不大，金融市場較為穩(wěn)定，良好的發(fā)展環(huán)境也為保險業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造了契機，因此保險業(yè)盈利能力較好，形式非?？捎^。但之后經(jīng)濟便出現(xiàn)不穩(wěn)定，開始發(fā)生下滑，為了維持經(jīng)濟的穩(wěn)定，鞏固國內(nèi)金融大局，一些利率下調(diào)的政策不斷出臺，之后我國的銀行定期存款利率從7.7%下降至1. 93% ， 利率調(diào)整頻率和幅度加大，增加了資產(chǎn)配置的難度。[4]

（三）金融市場產(chǎn)品種類與期限結(jié)構(gòu)不合理

我國金融市場雖然這幾年有了繁榮的發(fā)展，但是總體來說還是不成熟的，與西方先進的資本市場和金融市場相比仍然有很大差距。其中一個主要原因就是金融市場的種類和期限結(jié)構(gòu)不合理。金融市場產(chǎn)品與期限結(jié)構(gòu)的變動，必然會對我國保險公司的經(jīng)營產(chǎn)生影響，這非常不利于保險公司控制和防范風(fēng)險。國債和金融債余額比重過高以及長期債券供給的嚴(yán)重不足，都對我國保險公司的發(fā)展產(chǎn)生了阻礙。[5]

三、改善保險資金運用的政策建議

我國經(jīng)濟近些年發(fā)展迅速，已經(jīng)到了發(fā)展的關(guān)鍵階段。有了充足的財力和國力作為支撐，我國的保險業(yè)要好好利用當(dāng)下這大好的機會，深化改革，積極開拓進取，讓保險行業(yè)更好更健康的持續(xù)發(fā)展。長遠來看，我國的保險資金使用渠道還是不夠廣泛，我們要讓保險資金服務(wù)于更多其他的渠道，這樣也能達到分散風(fēng)險的目的，同時要不斷完善保險公司資產(chǎn)負債平衡，讓保險資金長期性和穩(wěn)定性的長處更好的服務(wù)于我國的經(jīng)濟發(fā)展。[6]

（一）加強資產(chǎn)負債匹配管理

資產(chǎn)負債匹配管理是很重要的，保險資金相對其他資金更加需要被關(guān)注。保險公司需要根據(jù)公司的實際情況確定合適的目標(biāo)，這樣才能制定出適合公司發(fā)展的規(guī)劃，加強資產(chǎn)負債的匹配管理。

（二）根據(jù)負債的特點配置投資的久期

我們當(dāng)前工作的重點是尋找相對應(yīng)的，且收益率穩(wěn)定可觀的的長期資產(chǎn)。我國的保險公司幾乎沒有不負債經(jīng)營的。保險公司要根據(jù)保費資金在公司總資產(chǎn)中所占的比重，計算好投資的期限，而不能盲目投資，我國很多保險公司都存在這樣的錯誤行為。保險公司要先計算好公司盈利能力， 而不僅僅是看負債資金占比，并根據(jù)計算的結(jié)果和公司的實際情況來制定方案，確定不同的投資組合和期限。[7]當(dāng)保險公司的盈利處在上升趨勢時，說明資本金次數(shù)是豐裕的，是不需要挪動的，這時公司就應(yīng)將資本金配置到期限較長的投資上去;這時也要計算公司的現(xiàn)金流量，擴大期限較長的投資范圍，這樣才能讓公司創(chuàng)造出更多財富;一些經(jīng)常被動用的資金則用于期限短、流動性強的投資項目上。這樣才能讓保險公司健康發(fā)展，而不是為了謀取利潤盲目投資，浪費資金的同時，也不利于該公司在保險業(yè)的聲譽。 [8]

（三）穩(wěn)健拓寬投資渠道，優(yōu)化資金運用結(jié)構(gòu)

保險資金的運用一般有很多種渠道，如：債券、股票、各種抵押貸款等。與此同時，保險資金的來源也有多種渠道，這時我們就要根據(jù)資金的來源來確定保險資金應(yīng)該如何進行使用。拿人壽保險來說，保險期限長、安全性要求高是它的特點，這種情況下我們的資金就應(yīng)該用于中長期的投資，而不應(yīng)該考慮流動性較強的短期投資。如果是財產(chǎn)保險，它最顯著的特點是期限短，因而我們應(yīng)該將他用于流動性較強的渠道，如股票，協(xié)議存款等。[9]

（四）成立獨立的資產(chǎn)管理公司負責(zé)保險資金應(yīng)用

如果一個保險公司規(guī)模較大、投資管理專業(yè)化要求較高，那么設(shè)立專業(yè)的資產(chǎn)管理部門應(yīng)該是必然的選擇。其優(yōu)勢是顯而易見的。如：通過成立獨立的資產(chǎn)管理公司，可以幫助保險公司吸納高素質(zhì)的專業(yè)人才，讓公司以一種更加專業(yè)化的模式來發(fā)展，并增強公司的軟實力，打造一個更加高效優(yōu)秀的管理層，從而提升公司在整個行業(yè)的競爭力。[10]與此同時，為其他公司管理資金，還能擴大保險公司的業(yè)務(wù)范圍，拓展業(yè)務(wù)渠道，為保險公司謀取更多的收入，有了更強勁的資金實力作為支撐，才讓公司有更充分的實力去開發(fā)新產(chǎn)品和服務(wù)，滿足更多顧客的需求。同時若公司為其他公司管理資金，也可以獲得與更大更好的公司交流的經(jīng)驗，彼此之間取長補短，相互學(xué)習(xí)，促進行業(yè)間更深入的交流發(fā)展。

參考文獻：

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[10]楊玲.我國保險資金投資渠道研究[J].首都經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)碩士學(xué)位論文.2015， （12）： 93-96.