谷月

借助社交電商一飛沖天的拼多多，有了新目標(biāo)。

4月19日，拼多多方面宣布，與國美達(dá)成全面戰(zhàn)略合作，認(rèn)購國美零售發(fā)行的2億美元可轉(zhuǎn)債，期限三年，票面年利率為5%，初步轉(zhuǎn)換價為每股1.215港元。如最終全部行使轉(zhuǎn)換權(quán)，拼多多將最多獲配128億股國美新股份，約占后者發(fā)行轉(zhuǎn)換股份擴大后股本的5.62%。

自2018年10月，國美在拼多多開設(shè)官方旗艦店成為其第一批官方旗艦店，到如今拼多多一擲數(shù)十億元的“禮金”，“聯(lián)姻”國美，這一系列操作似乎顯得水到渠成。 對于兩者“牽手”背后的原因，外界將其解讀為：突破相似的生存境遇及發(fā)展瓶頸使它們走到一起，抱團取暖。

目前，中國零售業(yè)格局已經(jīng)初步形成天貓+蘇寧、京東+五星的對陣陣營，兩者目前均已完成市場布局，并在用戶心目中占據(jù)優(yōu)勢位置。業(yè)內(nèi)觀察人士劉步塵認(rèn)為，與上述兩者相比，國美和拼多多的合作相對比較弱。

劉步塵告訴記者，國美實體店產(chǎn)品定價比蘇寧易購門店便宜，但是很多消費者仍然習(xí)慣于去京東和蘇寧下單，這說明消費者對國美缺乏認(rèn)識和興趣。另外，國美這幾年行業(yè)地位下行趨勢明顯，經(jīng)營業(yè)績較十年前并無明顯增長，仍徘徊在500億元左右，約為蘇寧易購的1/5。而拼多多近年來雖然發(fā)展較快，但一直給人留下“產(chǎn)品檔次低”“假貨多”的印象，高端產(chǎn)品很難人駐這個平臺。

國美需要線上流量，突破業(yè)績“魔咒”，拼多多則需要補足線下短板，并加速高端產(chǎn)品布局，實現(xiàn)模式的迭代創(chuàng)新，完成平臺升級。

公開資料顯示，通過此次戰(zhàn)略合作，國美零售全量商品將上架拼多多，品牌大家電將接人拼多多“百億補貼”計劃。國美旗下安迅物流、國美管家兩大服務(wù)平臺，將同時成為拼多多物流和家電售后服務(wù)提供商，拼多多將在商品采購、消費補貼、物流配送、客服售后等方面與國美建立深度對接，為消費者帶來更多的平價大牌好貨。

對此，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心主任曹磊表示，這幾年國美零售的發(fā)展遇到“天花扳”，電商戰(zhàn)略經(jīng)常調(diào)整，自身沒有社交流量人口。在這樣的前提下，國美自然希望借拼多多這個“流量巨輪”出海，分割社交電商的紅利，開拓增量空間。而對于拼多多而言，戰(zhàn)略投資國美，一方面可進(jìn)一步擴充品類，獲得更多大家電品牌的資源。另一方面，國美旗下的安迅物流能夠為其提供支持，減少對阿里系物流的依賴。

有業(yè)內(nèi)人士指出，拼多多此次選擇購買國美零售的可轉(zhuǎn)債而不是直接人股的方式還是留了一手的。通過未來兩年的磨合試錯，如果國美現(xiàn)有家電資源能幫助拼多多在線上家電零售市場闖出一條新路，那么拼多多通過債轉(zhuǎn)股及二級市場增持，可以進(jìn)一步控翩這家傳統(tǒng)線下家電零售商。但是，如果國美的家電資源無法幫拼多多打開線上家電零售市場局面，那么到期“收取本息”就相當(dāng)于一次投資，損失并不會太大。

如此看來，前兩年的合作很關(guān)鍵。