郭向非

本周行情的強(qiáng)點(diǎn)在創(chuàng)業(yè)板指，在封閉3月9日跳空缺口后連續(xù)拉升，板塊熱點(diǎn)是醫(yī)療保健、醫(yī)藥持續(xù)走強(qiáng)。之前文章講過，創(chuàng)業(yè)板指100只成份股中，醫(yī)藥醫(yī)療個(gè)股占比最多，權(quán)重也最大，創(chuàng)業(yè)板幾乎可稱為“創(chuàng)藥板”，走勢(shì)高度重合。

投資者面臨的問題是，如何參與醫(yī)藥醫(yī)療這類高位但強(qiáng)趨勢(shì)行情？持倉者又如何跟蹤？價(jià)投長持思路難以服人，高位且估值不便宜;趨勢(shì)波段思路可考慮，但也擔(dān)心高位追入后面臨調(diào)整，類似之前鹽津鋪?zhàn)印⒔綒W派的放量跌停。

一、板塊跟蹤一定要看大市值龍頭表現(xiàn)

龍頭致勝，強(qiáng)者恒強(qiáng)，就是結(jié)構(gòu)性行情的最大特點(diǎn)。對(duì)于高景氣領(lǐng)漲板塊，調(diào)整整固時(shí)，一定要看大市值行業(yè)龍頭的走勢(shì)。幾只龍頭表現(xiàn)穩(wěn)定，沒有放量破位，就不能斷言板塊行情結(jié)束。

5月下旬以來，醫(yī)藥醫(yī)療板塊（880398、880400）并非沒有陰線調(diào)整，但大市值龍頭恒瑞醫(yī)藥、長春高新、愛爾眼科等，從未有效跌破20日線（跌破后也快速收回，不再創(chuàng)新低），長期觀察，20周線是趨勢(shì)大牛股的生命線。多研究龍頭牛股的K線走勢(shì)，對(duì)趨勢(shì)投資很有幫助。

其他高景氣板塊也類似，大市值行業(yè)龍頭不是最強(qiáng)，也是強(qiáng)度排名前列。比如釀酒板塊的貴州茅臺(tái)、五糧液，特斯拉鋰電池的三花智控、寧德時(shí)代。龍頭表現(xiàn)弱勢(shì)，板塊是不可能成為領(lǐng)漲板塊的。龍頭強(qiáng)，持股就有信心，無論是守正大市值龍頭，還是出奇強(qiáng)趨勢(shì)龍頭。

二、基本面技術(shù)面共振是主流盈利模式

高勝率選股一定是從高景氣領(lǐng)漲板塊中選，高景氣是基本面特征，領(lǐng)漲則是技術(shù)面特征。就算題材短線模式，也依賴趨勢(shì)，底部反彈若缺乏趨勢(shì)形成所需的時(shí)間空間，往往走不遠(yuǎn)。題材大牛都有強(qiáng)趨勢(shì)特征，比如省廣集團(tuán)、漫步者等。

以前我們講市場(chǎng)賺錢效應(yīng)，往往體現(xiàn)在題材活躍，漲停板多?，F(xiàn)在機(jī)構(gòu)及外資的影響力越來越強(qiáng)，即使某日漲停板少，但交易量大，指數(shù)不跌，這是機(jī)構(gòu)在主導(dǎo)。

板塊基本面高景氣，不單是當(dāng)期已公布業(yè)績好，重要的是預(yù)期好，預(yù)期差越大越好。醫(yī)藥醫(yī)療業(yè)績穩(wěn)定，中報(bào)預(yù)期看好，在線經(jīng)濟(jì)也是。新能源汽車、特斯拉、鋰電池等，則是業(yè)績反轉(zhuǎn)預(yù)期差強(qiáng)烈。

行業(yè)高景氣就兩個(gè)來源，要么需求提升，比如疫情影響下的醫(yī)藥醫(yī)療及在線需求;要么供給集中，比如鋰電池行業(yè)的產(chǎn)業(yè)集中度提升，各細(xì)分領(lǐng)域就剩幾個(gè)大玩家。2020年疫情導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)下滑，需求下降及供給端沒有大動(dòng)作的傳統(tǒng)周期行業(yè)，投資機(jī)會(huì)就很難找到，多為個(gè)股脈沖式交易機(jī)會(huì)，持續(xù)性不佳。

板塊領(lǐng)漲的含義是表現(xiàn)持續(xù)強(qiáng)于指數(shù)。指數(shù)下跌能橫盤穩(wěn)住，指數(shù)觸底前能率先反彈，指數(shù)反彈能有個(gè)股創(chuàng)出新高，指數(shù)走強(qiáng)能批量個(gè)股創(chuàng)新高。

三、趨勢(shì)短線是應(yīng)對(duì)高景氣領(lǐng)漲板塊的合適策略

投資者在追逐強(qiáng)趨勢(shì)個(gè)股時(shí)，最大擔(dān)心來自股價(jià)高位，就怕一追進(jìn)就調(diào)整被套。另一方面，投資者很難判斷行業(yè)及個(gè)股基本面是否已被累計(jì)較大漲幅充分反應(yīng)，甚至過度透支，會(huì)不會(huì)利好兌現(xiàn)。比如進(jìn)入中報(bào)預(yù)告期，當(dāng)前普漲的醫(yī)藥醫(yī)療股肯定會(huì)大幅分化，超預(yù)期的繼續(xù)漲，低于預(yù)期的勢(shì)必大幅調(diào)整。

趨勢(shì)投資者當(dāng)然不應(yīng)錯(cuò)過領(lǐng)漲板塊。一則強(qiáng)趨勢(shì)本身就有高勝率屬性，短期強(qiáng)者恒強(qiáng)。二來高位并非一定意味著高風(fēng)險(xiǎn)，若是10倍股，先漲3倍，若是翻倍股，先漲30%，這都正常，要給趨勢(shì)形成以足夠時(shí)間空間，不要總寄希望于低位買入。

基于上述兩點(diǎn)，更合適的參與策略是趨勢(shì)短線。參與趨勢(shì)但先以短線心態(tài)建倉，解決高位不敢買的困擾。短線只是工具，不是目的，不是短線參與掙幾個(gè)點(diǎn)就跑，在市場(chǎng)沒有信號(hào)表明領(lǐng)漲板塊景氣退潮前提下，爭取拿個(gè)大波段，甚至能中長期持有，所謂看長先做短。趨勢(shì)票的異動(dòng)更和緩，不像題材超短票大起大落，動(dòng)輒頂板核按。

趨勢(shì)短線的最大錯(cuò)誤也是最應(yīng)避免的是邏輯錯(cuò)誤，基本面預(yù)期不支撐持續(xù)走強(qiáng)，有些脫離板塊效應(yīng)的獨(dú)立走強(qiáng)個(gè)股可能是莊股。比較難避免的是交易節(jié)奏錯(cuò)誤，震蕩市追漲殺跌，因?yàn)槔腿プ诽住Ｖ灰壿嫑]錯(cuò)誤，節(jié)奏問題不大，做好趨勢(shì)跟蹤就行，沒有破位信號(hào)（參考板塊龍頭），短套幾個(gè)點(diǎn)沒關(guān)系。

趨勢(shì)短線交易模式，講究好股好時(shí)，理想狀態(tài)是買入即漲，有盈利安全墊，根本沒有止損機(jī)會(huì)。這需要加強(qiáng)買入模式理解，通常是突破買入（杯柄及平臺(tái)突破、業(yè)績?nèi)笨谕黄频龋蛘咧衅谡坛浞趾蟮钠饾q買入，比如口袋支點(diǎn)。買入后的趨勢(shì)跟蹤同樣重要，這涉及是否能拿住牛股，量價(jià)關(guān)系及均線系統(tǒng)是重要工具。