李倩 張榮洙

【提要】為了解此次疫情如何影響消費(fèi)，同時(shí)也為疫情過(guò)后制定消費(fèi)刺激政策提供指導(dǎo)意見，上海財(cái)經(jīng)大學(xué)高等研究院聯(lián)合澎湃新聞，主要針對(duì)疫情期間的消費(fèi)狀況在上海地區(qū)進(jìn)行了問(wèn)卷調(diào)查。調(diào)查表明，此次疫情的爆發(fā)一方面直接導(dǎo)致了許多家庭收入下降，另一方面增加了市場(chǎng)不確定性，大多數(shù)受訪者表示消費(fèi)有所下滑。課題組研究認(rèn)為，短期政策應(yīng)著眼于增加可支配收入，中長(zhǎng)期政策應(yīng)以降低不確定性、穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期為導(dǎo)向。

【關(guān)鍵詞】不確定性;異質(zhì)性;可支配收入;市場(chǎng)預(yù)期

一、導(dǎo)讀

消費(fèi)作為中國(guó)GDP的重要組成部分，近兩年來(lái)一直保持著平均同比增速8%以上相對(duì)穩(wěn)定的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，2019年消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率接近60%。然而，2020年年初爆發(fā)的新型冠狀病毒肺炎疫情使社會(huì)消費(fèi)品零售總額在今年第一季度的同比增速斷崖式下滑至-19.0%。為了解此次疫情是通過(guò)什么渠道、在哪些方面、針對(duì)哪類群體產(chǎn)生影響，也為疫情過(guò)后制定消費(fèi)刺激政策提供指導(dǎo)意見，上海財(cái)經(jīng)大學(xué)高等研究院聯(lián)合澎湃新聞，主要針對(duì)疫情期間的消費(fèi)狀況在上海地區(qū)進(jìn)行了問(wèn)卷調(diào)查。問(wèn)卷內(nèi)容涵蓋疫情對(duì)收入、儲(chǔ)蓄和各類消費(fèi)的影響，大眾對(duì)收入、儲(chǔ)蓄和消費(fèi)的預(yù)期以及對(duì)一系列刺激政策的態(tài)度。

調(diào)查表明，此次疫情的爆發(fā)一方面直接導(dǎo)致了許多家庭收入下降，另一方面增加了市場(chǎng)不確定性，大多數(shù)受訪者表示消費(fèi)有所下滑。其中，餐飲類、娛樂(lè)類和旅游類的消費(fèi)減少最為明顯，很多原計(jì)劃在今年購(gòu)房購(gòu)車的受訪者也因疫情的爆發(fā)推遲或取消其購(gòu)置計(jì)劃。但與此同時(shí)，疫情也加速了在線學(xué)習(xí)、線上會(huì)議、生鮮配送等新經(jīng)濟(jì)模式的發(fā)展。課題組分析認(rèn)為，第一，疫情在很大程度上通過(guò)收入影響消費(fèi)，同時(shí)又存在異質(zhì)性，即年輕群體、低收入群體以及個(gè)體經(jīng)營(yíng)者所受影響最大。第二，此次疫情帶來(lái)的沖擊是暫時(shí)性的，相當(dāng)一部分受訪者認(rèn)為當(dāng)前的消費(fèi)下滑是暫時(shí)的;但疫情的出現(xiàn)增加了市場(chǎng)不確定性，致使大部分受訪者表示要在未來(lái)增加預(yù)防性儲(chǔ)蓄。因此，在政策制定方面，短期應(yīng)著眼于增加可支配收入，尤其要關(guān)注低收入群體;在中長(zhǎng)期應(yīng)以降低不確定性、穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期為導(dǎo)向，鼓勵(lì)創(chuàng)新，進(jìn)一步發(fā)展和完善新消費(fèi)模式。

二、樣本特征

本次抽樣調(diào)查借助問(wèn)卷網(wǎng)平臺(tái)采取線上調(diào)查的方式，受訪者1705名。其中0.06%的受訪者年齡小于20歲;21歲到30歲的受訪者占比34.55%;年齡在31歲到40歲之間的受訪者占比最大，為42.17%;16.42%的受訪者年齡在41歲到50歲之間;51歲到60歲的受訪者占比6.10%;僅有0.70%的受訪者年齡在61歲及以上。由于樣本中21歲至60歲的受訪者占比超過(guò)95%，多為個(gè)體勞動(dòng)者，我們的分析也將為了解勞動(dòng)力群體在疫情中的反應(yīng)提供支持。在受訪者中，女性占比51.38%，男性占比48.62%。樣本包含四個(gè)學(xué)歷檔次，高中及以下、大專、本科和研究生及以上學(xué)歷占比分別為4.51%、29.21%、56.25%和10.03%。受訪者所屬行業(yè)涵蓋第一、第二以及第三產(chǎn)業(yè)的20個(gè)行業(yè)，其中以制造業(yè)（25.75%），信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)（10.67%），教育業(yè)（9.85%）以及批發(fā)和零售業(yè)（8.68%）的從業(yè)人員占比最多。從雇傭關(guān)系的角度來(lái)看，非個(gè)體經(jīng)營(yíng)者和個(gè)體經(jīng)營(yíng)者占比分別為90.73%和9.27%。從收入水平上看，受訪者中月收入低于3000元的占比0.42%，月收入在3000元到5000元之間的占比14.25%，月收入在5000元到10000元之間的占比45.51%，月收入在10000元到20000元之間的占比32.43%，而月收入超過(guò)20000元的受訪者占比7.39%。在債務(wù)方面，36.25%的受訪者表示有房貸和車貸等大型債務(wù)。最后，樣本也對(duì)居住條件做了劃分，8.50%的受訪者表示目前以租房形式居住，其余的受訪者或者居住于自己的房子，或者與親人同住。見圖1。

三、疫情對(duì)家庭收入和儲(chǔ)蓄的影響

此次疫情的爆發(fā)導(dǎo)致了許多家庭總收入下降，即使在年初獎(jiǎng)金分紅的高峰時(shí)期，仍有約41.88%的受訪者面臨收入下滑的窘境。圖2表明，這種下滑在年輕受訪者中表現(xiàn)得更加明顯：在21歲到30歲的受訪者中，44.99%的人面臨收入下滑;而在51歲到60歲之間的受訪者中，有30.77%的人表示月收入有所下降。調(diào)查還表明，學(xué)歷越低的群體在疫情中越有可能收入減少，高中及以下學(xué)歷的受訪者中有36.23%表示其收入有所下降，而這一比例在本科學(xué)歷和研究生及以上學(xué)歷受訪者中分別為30.76%和26.32%。圖2還顯示，收入下降在低收入群體中表現(xiàn)得更為明顯，例如月收入在3000元到5000元的群體中有47.74%的受訪者表示其收入下降，而月收入在20000元以上的受訪者中僅有24.60%表示其收入下降。針對(duì)月收入下滑幅度，31.69%的受訪者月收入下降在1000元以內(nèi)，而月收入降幅超過(guò)2000元的受訪者占比合計(jì)38.56%。這種差異表明疫情對(duì)收入的影響在個(gè)體之間存在很大的差異性。

疫情爆發(fā)導(dǎo)致失業(yè)率上升了2.52%，個(gè)體經(jīng)營(yíng)的受訪者中有31.01%表示破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)增加。圖3表明，即使沒(méi)有失業(yè)或者破產(chǎn)，46.69%的受訪者工作時(shí)長(zhǎng)也有所下降。其中，18.48%的受訪者每周平均工作時(shí)長(zhǎng)下降了5-10小時(shí)，9.03%的受訪者每周平均工作時(shí)長(zhǎng)下降10-20小時(shí)，甚至有6.57%的受訪者每周平均工作時(shí)長(zhǎng)下降超過(guò)20小時(shí)。這個(gè)結(jié)果表明，工作狀態(tài)的變化和工作時(shí)長(zhǎng)減少是導(dǎo)致收入下降的一個(gè)重要原因。

收入的下滑導(dǎo)致了儲(chǔ)蓄和償債能力的減弱。在儲(chǔ)蓄方面，年輕、低學(xué)歷和低收入的受訪者更有可能降低他們的儲(chǔ)蓄。例如年齡在21歲到30歲的受訪者中有56.71%表示儲(chǔ)蓄下降，而年齡在51歲到60歲的受訪者中有36.54%表示儲(chǔ)蓄下降。在高中及以下學(xué)歷的樣本中有68.39%的受訪者預(yù)計(jì)儲(chǔ)蓄減少，這一比例在研究生及以上學(xué)歷的受訪者中為36.84%。月收入在3000元到5000元的受訪者中有60.91%出現(xiàn)儲(chǔ)蓄減少，而月收入在20000元以上的受訪者中僅有30.95%表示儲(chǔ)蓄降低。在償債能力方面，分別有35.51%和33.82%的受訪者認(rèn)為疫情影響了他們車貸和房貸的還款進(jìn)度。同樣，低收入的家庭在償債方面面臨的困難大于高收入家庭。見圖4。

四、疫情對(duì)消費(fèi)的影響

疫情爆發(fā)以來(lái)，受訪者中有44.16%表示其消費(fèi)降低，38.42%表示其消費(fèi)增加，而17.42%表示其消費(fèi)不變，如圖5所示。從年齡結(jié)構(gòu)上看，年輕群體比老年群體更容易受疫情影響而減少消費(fèi)。例如，年齡在21歲到30歲的受訪者中有46.01%出現(xiàn)消費(fèi)下滑，而這一比例在51歲到60歲的受訪者中僅為29.81%。文化、體育和娛樂(lè)業(yè)以及金融業(yè)的受訪者中出現(xiàn)消費(fèi)下滑的比例在所有行業(yè)的受訪者中為最高，分別有54.17%和51.02%。相較非個(gè)體經(jīng)營(yíng)者，更高比例的個(gè)體經(jīng)營(yíng)者表示疫情導(dǎo)致消費(fèi)減少。如前文分析，年輕群體、文化、體育和娛樂(lè)業(yè)從業(yè)者以及個(gè)體經(jīng)營(yíng)者的收入受疫情影響尤為嚴(yán)重。因此，我們認(rèn)為疫情主要通過(guò)減少收入影響消費(fèi)。

從疫情發(fā)生以來(lái)到三月中旬，在食品類的消費(fèi)中，圖6顯示有65.28%的受訪者在家就餐費(fèi)用增加，其中中老年群體費(fèi)用增加最多。隨著保持社交距離和推遲復(fù)工時(shí)間政策的相繼落實(shí)，在外就餐（包括外賣）成為奢望。九成的受訪者表示在外就餐次數(shù)出現(xiàn)不同程度的減少，64.81%的受訪者則表示每周平均在外就餐次數(shù)減少三次及以上，這一比例在年輕群體中更高，七成以上年齡在21歲到40歲的受訪者平均每周至少減少三次在外就餐的次數(shù)。由此可見，疫情對(duì)餐飲業(yè)的打擊尤為嚴(yán)重。

近年來(lái)，線上消費(fèi)一直保持迅猛增長(zhǎng)，而在此次疫情中，線上消費(fèi)更是發(fā)揮了重要作用。受訪者中有64.28%表示其線上消費(fèi)增加，這一比例高于總消費(fèi)增加的受訪者的占比，同時(shí)有20.12%的受訪者表示其線上消費(fèi)下降，其余15.60%的受訪者表示其線上消費(fèi)不變。調(diào)查顯示，不同類別的商品表現(xiàn)出不同的變化趨勢(shì)和幅度。線上食品類、日用類和醫(yī)療用品類的消費(fèi)增加最為顯著，分別有67.50%、65.98%和57.57%的受訪者表示對(duì)這三個(gè)種類的商品消費(fèi)有所增加。這反映了人們對(duì)在家就餐需求的增長(zhǎng)，以及疫情的不確定性助長(zhǎng)了人們的預(yù)防心理。另一方面，線上服裝類消費(fèi)大為縮水，有74.26%的受訪者表示減少了該類別的消費(fèi)（見圖7）。

隨著“停工不停學(xué)”政策的出臺(tái)，除了學(xué)校，很多課后輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)也紛紛轉(zhuǎn)向線上授課。在家中有未成年人的受訪者中，44.18%的人表示疫情發(fā)生后孩子的課外輔導(dǎo)班由線下轉(zhuǎn)為線上。圖7顯示，上課方式的轉(zhuǎn)變使得36.52%的家庭每月節(jié)約開支1000元以下，43.04%的家庭每月節(jié)約開支1000元到2000元，13.04%的家庭表示每月節(jié)約開支2000元到5000元，而每月節(jié)約開支超過(guò)5000元的家庭占比為0.65%。進(jìn)一步的調(diào)查表明，64.08%有孩子的受訪者愿意在疫情結(jié)束后繼續(xù)選擇線上課外輔導(dǎo)。由此可見，疫情促進(jìn)了線上教學(xué)等新型消費(fèi)方式的產(chǎn)生。

隨著居民收入水平的日益提高，消費(fèi)升級(jí)勢(shì)不可擋，其中旅游成為人們?cè)絹?lái)越熱衷的消費(fèi)產(chǎn)品，節(jié)假日旅游出行更是如火如荼。然而，疫情爆發(fā)在春節(jié)前夕，很多旅游計(jì)劃被迫推遲或取消，使得旅游業(yè)損失慘重。調(diào)查顯示，63.70%的受訪者在疫情爆發(fā)前有出行計(jì)劃，其中86.82%的受訪者因疫情推遲或取消了旅游出行，見圖8。這其中，年輕群體的反應(yīng)最為強(qiáng)烈。一方面，年輕群體受疫情影響收入減少最為嚴(yán)重;另一方面，年輕群體家庭中多有低齡兒童，因此在疫情面前，這些家庭的預(yù)防性心理更為強(qiáng)烈。由于推遲或取消出行而節(jié)省下來(lái)的交通費(fèi)用（機(jī)票、火車票以及自駕游的汽油費(fèi)、過(guò)路費(fèi)等）大多落在2000-5000元/人這一區(qū)間，而節(jié)省下來(lái)的酒店住宿費(fèi)、伙食費(fèi)、門票費(fèi)均在1000-2000元/人這一區(qū)間。

作為耐用品消費(fèi)的最大組成部分，汽車類消費(fèi)在很大程度上取決于收入水平。調(diào)查顯示，在今年有購(gòu)車計(jì)劃的受訪者中，67.87%表示疫情使得購(gòu)車計(jì)劃推遲或取消。認(rèn)為今年收入可能下降從而無(wú)法承受購(gòu)車帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)的受訪者占39.18%，其中以年輕群體、低學(xué)歷群體和個(gè)體經(jīng)營(yíng)者為主。同時(shí)，在推遲或取消原先購(gòu)車計(jì)劃的受訪者中，有56.73%是因?yàn)闇p少今年的旅游出行次數(shù)，這也說(shuō)明汽車類消費(fèi)和旅游業(yè)的恢復(fù)關(guān)系密切。應(yīng)當(dāng)指出的是，有10.53%的受訪者表示將提前購(gòu)車，其主要原因是私家車安全衛(wèi)生。所以，控制疫情蔓延、提高和保障公共場(chǎng)所的衛(wèi)生質(zhì)量仍是目前工作的重中之重。見圖9。

在居住方面，有18.06%的租房者受疫情影響收入下降而無(wú)法承擔(dān)房租。低學(xué)歷群體表現(xiàn)尤為突出：25.02%的高中及以下學(xué)歷租房者表示收入下降是無(wú)法支付房租的主要原因，這一比例在碩士及以上受訪者中為13.89%。更高比例的個(gè)體經(jīng)營(yíng)者收入下降，使得他們?cè)谥Ц斗孔馍媳确莻€(gè)體經(jīng)營(yíng)者表現(xiàn)出更多的困難，分別有23.26%和17.35%的個(gè)體經(jīng)營(yíng)者租客和非個(gè)體經(jīng)營(yíng)者租客無(wú)法兌現(xiàn)房租。

在房地產(chǎn)市場(chǎng)，12.43%的受訪者表示在疫情發(fā)生前有在今年購(gòu)房的計(jì)劃，其中54.25%的受訪者表示將推遲或取消購(gòu)房計(jì)劃，另外45.75%的受訪者表示仍會(huì)在今年購(gòu)房。在推遲或取消購(gòu)房計(jì)劃的受訪者中，因收入下降而改變計(jì)劃的占35.65%，其中以年輕和中低收入群體反應(yīng)最為明顯：在年齡為21歲至30歲、月收入在3000元至5000元的樣本中，分別有41.27%和 42.86%的受訪者認(rèn)為收入減少是推遲或取消購(gòu)房計(jì)劃的主要原因。房地產(chǎn)市場(chǎng)的不確定性也是推遲或取消購(gòu)房計(jì)劃的重要原因，這在高收入群體中表現(xiàn)最為明顯：月收入超過(guò)20000元的受訪者均預(yù)期房地產(chǎn)市場(chǎng)受疫情影響會(huì)出現(xiàn)動(dòng)蕩，至于何時(shí)購(gòu)房，將保持觀望。對(duì)于疫情發(fā)生后仍會(huì)購(gòu)房的受訪者，其中超過(guò)半數(shù)認(rèn)為疫情會(huì)使得近期房?jī)r(jià)下跌，此時(shí)是出手的好時(shí)機(jī)，這種預(yù)期在中低收入者中占主導(dǎo)。同時(shí)，也有相當(dāng)一部分購(gòu)房者具有剛性需求：落戶口和解決孩子上學(xué)問(wèn)題分別占17.53%和38.14%。這表明，出于購(gòu)房心態(tài)和預(yù)期的不同，變更或堅(jiān)持購(gòu)房計(jì)劃的原因也不盡不同。對(duì)于中低收入群體而言，購(gòu)房近似消費(fèi)行為，是否購(gòu)置在很大程度上取決于收入和房?jī)r(jià);而對(duì)于高收入群體而言，買房更近似投資行為，對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的預(yù)期成為是否購(gòu)置的主要原因;而在剛性需求者中，解決戶口和孩子上學(xué)問(wèn)題是主要原因（見圖10）。

五、預(yù)期

圖11顯示，在收入下降的受訪者中，有75.49%的人認(rèn)為收入會(huì)在下半年回升，有20.03%的人認(rèn)為會(huì)在明年好轉(zhuǎn)，僅有4.48%的人認(rèn)為收入下降是長(zhǎng)期的。雖然大絕大多數(shù)受訪者認(rèn)為此次疫情帶來(lái)的沖擊是暫時(shí)性的，但疫情的出現(xiàn)增加了市場(chǎng)的不確定性，人們的預(yù)防性儲(chǔ)蓄動(dòng)機(jī)加強(qiáng)。61.94%的受訪者變得更加保守，表示疫情過(guò)后會(huì)增加儲(chǔ)蓄，低收入群體的這一傾向更為明顯。

在消費(fèi)方面，調(diào)查顯示，54.72%的受訪者認(rèn)為疫情結(jié)束后，消費(fèi)行為和水平將恢復(fù)到疫情以前，也就是說(shuō)大部分人認(rèn)為此次疫情帶來(lái)的沖擊是暫時(shí)性的。另外，分別有20.23%和4.11%的受訪者表示，在疫情結(jié)束后將維持當(dāng)前的消費(fèi)模式和進(jìn)行報(bào)復(fù)性消費(fèi)。針對(duì)在疫情期間受到嚴(yán)重影響的旅游業(yè)和娛樂(lè)業(yè)，71.38%的受訪者認(rèn)為到今年年底國(guó)內(nèi)旅游出行將相對(duì)安全，62.17%的受訪者認(rèn)為今年下半年電影院等娛樂(lè)場(chǎng)所將可以安全出入。同時(shí)，疫情也在一定程度上促使了消費(fèi)種類的變化。例如，在沒(méi)有參加人壽和商業(yè)健康保險(xiǎn)的樣本中，56.82%的受訪者因疫情而體會(huì)到保險(xiǎn)的重要性并有意愿在疫情結(jié)束后購(gòu)買相應(yīng)的保險(xiǎn)產(chǎn)品。對(duì)于健康類產(chǎn)業(yè)，在疫情發(fā)生前沒(méi)有固定健身習(xí)慣的受訪者中，17.84%的人表示疫情使他們意識(shí)到健康的重要性，進(jìn)而有意愿在疫情結(jié)束后成為健身會(huì)員。針對(duì)網(wǎng)絡(luò)授課，將近三分之二有孩子的受訪者表示將在疫情后繼續(xù)采用網(wǎng)絡(luò)課程模式，主要原因是安全、方便和便宜。

六、政策

基于受訪者對(duì)疫情的反應(yīng)和預(yù)期，我們針對(duì)一系列刺激政策向受訪者尋求反饋。這些政策涉及稅收、福利、娛樂(lè)產(chǎn)業(yè)、汽車市場(chǎng)和房地產(chǎn)市場(chǎng)，見圖12。總體來(lái)講，受訪者對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)以及房屋租賃等一系列政策呼聲最高，分別有47.78%、46.48%和42.78%的受訪者認(rèn)為穩(wěn)定房?jī)r(jià)、降低貸款利率、提供房租減免對(duì)提振消費(fèi)至關(guān)重要。房地產(chǎn)市場(chǎng)的穩(wěn)定將會(huì)影響家庭部門資產(chǎn)的穩(wěn)定，而房地產(chǎn)市場(chǎng)的一系列優(yōu)惠政策又有利于家庭部門資產(chǎn)的長(zhǎng)期積累，這都將有助于穩(wěn)定消費(fèi)者信心、提振消費(fèi)。

疫情期間受社交隔離和居家令的限制，各式娛樂(lè)活動(dòng)被迫取消，因此受訪者認(rèn)為如果主題公園和電影院等休閑娛樂(lè)場(chǎng)所能夠提供免費(fèi)和折扣門票，那么其對(duì)消費(fèi)的促進(jìn)會(huì)比正常時(shí)期更加顯著。據(jù)迪士尼集團(tuán)的相關(guān)報(bào)告顯示，人們?cè)谟螛?lè)場(chǎng)門票上的花費(fèi)僅為與其相關(guān)的零售、餐飲和酒店消費(fèi)的一半。由此可見，促進(jìn)娛樂(lè)消費(fèi)不僅可以為商家自身帶來(lái)收入，也可拉動(dòng)周邊相關(guān)產(chǎn)業(yè)的復(fù)蘇。由于很多消費(fèi)券和食品券具有定向或者附加消費(fèi)特征，即僅適用于某些產(chǎn)品或者必須在總消費(fèi)超過(guò)一定金額的時(shí)候才能使用，使得消費(fèi)券和食品券可能無(wú)法有效滿足消費(fèi)需求，因此受訪者對(duì)這類政策的態(tài)度是比較保守的。同時(shí)，雖然國(guó)內(nèi)疫情逐步得到控制，但人們對(duì)于出行旅游仍持謹(jǐn)慎態(tài)度，因此酒店機(jī)票方面的折扣對(duì)消費(fèi)者吸引力并不是很大。最后，調(diào)查顯示受訪者對(duì)降低稅收和汽車方面的相關(guān)補(bǔ)貼和優(yōu)惠政策沒(méi)有太大的興趣，這可能是由于目前我國(guó)的個(gè)人所得稅和增值稅稅率較低，以及受訪者中在是否購(gòu)車這一決策邊際上徘徊的人較少。但課題組認(rèn)為，減稅降費(fèi)可在一定程度上為疫情中收入受挫的家庭提供支援，有效提高總體可支配收入，促進(jìn)消費(fèi)增長(zhǎng)。而在以汽車為代表的大宗商品的消費(fèi)上，有效的政策勢(shì)必會(huì)加速其恢復(fù)。例如，國(guó)家發(fā)改委等十一部委發(fā)布的《關(guān)于穩(wěn)定和擴(kuò)大汽車消費(fèi)若干措施的通知》，力圖通過(guò)實(shí)施稅收優(yōu)惠、加大新能源汽車的補(bǔ)貼力度、暢通二手車市場(chǎng)和加大消費(fèi)信貸支持力度等一系列政策回補(bǔ)汽車和周邊相關(guān)產(chǎn)業(yè)的消費(fèi)，加速?gòu)?fù)蘇步伐。

課題組分析認(rèn)為，第一，疫情在很大程度上通過(guò)收入影響消費(fèi)，同時(shí)又存在差異性，即年輕群體、低收入群體以及個(gè)體經(jīng)營(yíng)者所受影響最大。第二，此次疫情帶來(lái)的沖擊是暫時(shí)性的，相當(dāng)一部分受訪者認(rèn)為當(dāng)前的消費(fèi)下滑是暫時(shí)的;但疫情的出現(xiàn)增加了市場(chǎng)不確定性，致使大部分受訪者表示要在未來(lái)增加預(yù)防性儲(chǔ)蓄。因此，在政策制定方面，短期應(yīng)著眼于增加可支配收入，尤其要關(guān)注低收入群體;在中長(zhǎng)期應(yīng)以降低不確定性、穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期為導(dǎo)向，鼓勵(lì)創(chuàng)新，進(jìn)一步發(fā)展和完善新消費(fèi)模式。

（* ?李倩、Youngsoo Jang，上海財(cái)經(jīng)大學(xué)高等研究院。

責(zé)任編輯：吳思）

Abstract： ?In order to understand how the epidemic situation affected the consumption and provide guidance for the formulation of consumption stimulus policies after the epidemic， Institute for Advanced Research of SUFE and THE PAPER conducted a questionnaire survey on the consumption situation in Shanghai during the epidemic. The survey shows that on the one hand， the outbreak directly led to the income decline of many families， on the other hand， it increased the market uncertainty， and most respondents said that consumption had declined relatively. The research group believes that the short-term policy should focus on increasing disposable income， and the medium and long-term policy should be oriented to reduce the uncertainty and stabilize the market expectations.

Keywords： Uncertainty; Heterogeneity; Disposable Income; Market Expectations