明清之際陸世儀的貨幣論與信用貨幣的缺失*

何 平（中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院）

貨幣形態(tài)的選擇，受技術(shù)和需求推動(dòng)，而法定貨幣形態(tài)的歷史演進(jìn)在技術(shù)、思想與政策的互動(dòng)中實(shí)現(xiàn)。交易媒介、價(jià)值尺度和貯藏手段是法定貨幣的基本功能。不同貨幣形態(tài)演變的動(dòng)力在于經(jīng)濟(jì)（幣材的節(jié)約）和效率（價(jià)值的穩(wěn)定）兩者重新組合，在技術(shù)推動(dòng)下，各個(gè)時(shí)代的精英對(duì)這一組合進(jìn)行重新解讀，進(jìn)而形成政府政策，推出當(dāng)時(shí)的法定貨幣。

在各個(gè)歷史時(shí)期，生產(chǎn)力的發(fā)展產(chǎn)生新的需求，而技術(shù)迭代推動(dòng)貨幣從實(shí)物形態(tài)、金屬形態(tài)向紙幣形態(tài)演變。近年又朝著電子和數(shù)字貨幣形態(tài)演變，以提高貨幣流通的便利、改善消費(fèi)者的生活品質(zhì)。在考察大分流背景下明清中國(guó)何以在貨幣制度和金融制度的發(fā)展上，逐漸和英國(guó)為首的西歐各國(guó)拉開距離陷入落后的境地，信用貨幣的有無(wú)和發(fā)展程度是十分重要的視角。到了明清之際，中國(guó)貨幣發(fā)展已經(jīng)積累了銅錢、白銀和紙幣使用的豐厚經(jīng)驗(yàn)。進(jìn)入白銀時(shí)代后，貴金屬白銀的使用是否就意味著明清中國(guó)在貨幣制度建設(shè)上實(shí)現(xiàn)了近代轉(zhuǎn)型？明代紙幣使用的困局和民間“會(huì)票”使用的意義究竟是什么？這些問(wèn)題，如果放在西方17 世紀(jì)以來(lái)關(guān)于貨幣問(wèn)題的認(rèn)識(shí)中來(lái)考察，可能為我們提供一個(gè)獲得正確認(rèn)識(shí)癥結(jié)的途徑。生活于明清之際的著名人士陸世儀，在《論錢幣》一文中對(duì)貨幣起源、貨幣形態(tài)更新發(fā)展的動(dòng)因，以及銅錢、白銀、紙幣和會(huì)票的性質(zhì)進(jìn)行了精煉的論述。這里以他的論述為中心，結(jié)合同時(shí)期西方人士對(duì)貨幣問(wèn)題的論述，來(lái)討論金屬貨幣、紙幣和信用貨幣流通的條件和相應(yīng)的制度約束，進(jìn)而探討明清時(shí)期在信用貨幣建設(shè)上的缺失，以明確中西分流在貨幣制度建設(shè)上的表現(xiàn)。

一 貨幣形態(tài)更新擴(kuò)展演進(jìn)的動(dòng)因

陸世儀（1611—1672），字道威，號(hào)剛齋，晚號(hào)桴亭，江蘇太倉(cāng)人，明末清初思想家，明崇禎五年（1632），補(bǔ)蘇州府學(xué)諸生，明崇禎十五年（1642）至十六年（1643）之際，徹底告別科考，悉心著述，終其一生都未再涉仕途。

陸世儀未曾入仕，沒有參與貨幣金融改革活動(dòng)的實(shí)踐機(jī)會(huì)，但始終堅(jiān)持終身關(guān)切國(guó)家大事、民族興亡的信條，始終不改經(jīng)世濟(jì)民之志。他關(guān)于貨幣問(wèn)題的思考，既有關(guān)切時(shí)代主題的深邃正確之處，在與同時(shí)代歐洲比較的語(yǔ)境下，也顯示出整體制度不同在貨幣解讀和方案上的差異。陸世儀首先論述了貨幣形態(tài)更新演進(jìn)的過(guò)程和動(dòng)因。他稱：

“古有三幣，今亦有三幣。古之三幣，珠玉、黃金、刀布，今之三幣，白金、錢、鈔。古之為市者，以其所有易其所無(wú)，皆粟與械器耳。粟與械器，持移量算，有所不便，則于是乎代之以金。金者，所以通粟與械器之窮也，所謂大不如小也。物有至微，釐毫市易，則金又有所不便，于是乎又代之以錢。錢者，所以通金之窮也，所謂頓不如零也。千里赍持，盜賊險(xiǎn)阻，則金與錢又俱有所不便，于是乎又代之以楮。楮者，如唐之飛錢，今之會(huì)票，又所以通金與錢之所窮也，所謂重不如輕也。識(shí)三幣之情，則知所以用三幣之法矣?！盵1]

陸世儀生動(dòng)地論述了從實(shí)物形態(tài)“粟與械器”的商品貨幣，到黃金、銅錢形式的金屬貨幣，再到紙幣的相互擴(kuò)展更新過(guò)程。從貨幣形態(tài)的特質(zhì)來(lái)看，每一種新貨幣形態(tài)的登場(chǎng)都是為彌補(bǔ)既有貨幣環(huán)境下舊的貨幣形態(tài)所表現(xiàn)出來(lái)的缺陷為人們采用以期彌補(bǔ)缺陷。

在最初的交換歷史中，人們以物易物，大多是用“粟與械器”來(lái)行使貨幣的職能。但是，這些實(shí)物在承擔(dān)貨幣職能方面，“持移量算，有所不便”。鐵鏟等勞動(dòng)工具和粟谷等農(nóng)產(chǎn)品搬運(yùn)困難，計(jì)量核算不便，在貨幣的可計(jì)量和可轉(zhuǎn)移的要素方面，存在天然的缺陷。金便起而代之，以彌補(bǔ)“粟與械器”的不足，其優(yōu)勢(shì)在于憑借其珍稀貴重，具有體積小、重量輕、價(jià)值高的特點(diǎn)，易于攜帶搬運(yùn)和計(jì)量。從形式特征上看，便是“大不如小”了。

“金”解決了實(shí)物商品貨幣的體積大所引發(fā)的各種缺陷，然而由于它的單位價(jià)值過(guò)大，無(wú)法適應(yīng)經(jīng)濟(jì)生活中日常小額交易的需要。因而又推生出銅錢的使用。銅錢正是彌補(bǔ)黃金的不足，“錢者，所以通金之窮也，所謂頓不如零也?！?/p>

“金”滿足了大額交易的需要，“錢”滿足了零星交易的需要，但是遠(yuǎn)距離貿(mào)易搬運(yùn)存在困難和風(fēng)險(xiǎn)，“千里赍持，盜賊險(xiǎn)阻”。這樣，“金與錢又有所不便，于是乎又代之以楮”。紙幣（楮）就是在這種形勢(shì)下誕生的。“楮者，如唐之飛錢，今之會(huì)票，有所以通金與錢之所窮也，所謂重不如輕也”。中國(guó)最早紙幣四川“交子”的產(chǎn)生，主要是憑借它的重量輕，來(lái)解決鐵錢搬運(yùn)不便的問(wèn)題。所以，最初沒有一貫以下的小面額紙幣。

這三種貨幣形態(tài)的特征，各有其優(yōu)點(diǎn)。三種貨幣在陸世儀生活的時(shí)代早已存在，他認(rèn)為只要正確認(rèn)識(shí)到白銀、銅錢和紙幣核心特征，就能發(fā)揮它們各自的優(yōu)勢(shì)，進(jìn)行組合使用。

我們通過(guò)陸世儀對(duì)貨幣問(wèn)題的思考來(lái)看同時(shí)代中西路徑的不同，就需要對(duì)不同貨幣的性質(zhì)和歷史經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行解讀。由于商品貨幣、金屬貨幣與紙幣具有完全不同的性質(zhì)，先來(lái)看商品貨幣和金屬鑄幣流通的規(guī)律。

影響貨幣形態(tài)演進(jìn)的因素，有市場(chǎng)規(guī)模和經(jīng)濟(jì)形態(tài)等多個(gè)方面。這里我們不妨引述卡爾·門格爾關(guān)于貨幣的論述來(lái)加以說(shuō)明[2]。他專門討論了“各國(guó)及各時(shí)代所特有的貨幣”。從貨幣的起源來(lái)說(shuō)，貨幣不是人們協(xié)商的產(chǎn)物，不是國(guó)家立法的產(chǎn)物，也不是文明的發(fā)明創(chuàng)造。“隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，貨幣（一種銷售力較大的商品）就在不相關(guān)聯(lián)的許多文化中心產(chǎn)生出來(lái)了。但由于貨幣不過(guò)是人類經(jīng)濟(jì)的自然產(chǎn)物，故它的特別現(xiàn)象形態(tài)亦由各地各時(shí)的特別經(jīng)濟(jì)狀態(tài)所形成。在同一國(guó)家內(nèi)，不同的時(shí)代可有不同的財(cái)貨在交易中占據(jù)著貨幣的地位；在同一時(shí)代內(nèi)，不同的國(guó)家也可有不同的財(cái)貨在交易中占據(jù)著貨幣的地位?！?/p>

在人類經(jīng)濟(jì)發(fā)展的初期，似乎大部分民族之最有銷售力的商品都是家畜。家畜的銷售力在空間上和數(shù)量上的界限相當(dāng)廣大，在游牧民族和從游牧發(fā)展到農(nóng)業(yè)的一切民族中，家畜就成為古代民族的自然貨幣。在荷馬時(shí)代的希臘人、古代意大利人的祖先、日耳曼人，穆罕默德時(shí)代的阿拉伯人，都以家畜貨幣（諸如牛、羊和馬）作為交換手段。

狩獵民族在其與外部交易時(shí)以獸皮作為貨幣?！霸诜侵迌?nèi)地以鹽板與奴隸為貨幣，在亞馬遜上游以蠟塊為貨幣，在冰島與紐芬蘭以干鱈為貨幣，在馬里蘭與弗吉利亞以煙草為貨幣，在英屬西印度以砂糖為貨幣，在葡萄牙附近以象牙為貨幣。這些財(cái)貨之所以成為貨幣，就因?yàn)檫@些財(cái)貨在各地是主要交易品，猶如狩獵民族的毛皮制品一樣，它們都有很高的銷售力。此外，其他許多財(cái)貨之所以成為這一地方的貨幣，則可歸因于其所具有的一般而巨大的使用價(jià)值或由此而產(chǎn)生的巨大的銷售力。”非洲東北部錫瓦綠洲的棗椰子仁、亞細(xì)亞高原及西伯利亞的茶磚，非洲東北部努比亞及塞納的玻璃珠，以及包括中國(guó)夏商時(shí)期世界各地的貝殼作為貨幣來(lái)使用，都是出于同樣原因。

隨著職業(yè)的分化，特別是由于職業(yè)的分化形成的都市的逐漸發(fā)展，家畜在空間上、時(shí)間上和數(shù)量上的銷售范圍日益縮減。“從游牧經(jīng)濟(jì)和純農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)進(jìn)展到農(nóng)工經(jīng)濟(jì)的時(shí)代，就拋棄了家畜貨幣而采用有用金屬作為貨幣。在有用金屬中，特別是那些容易獲得、質(zhì)地柔軟、易于加工的銅、銀、金等，被人用來(lái)作為貨幣，有時(shí)鐵也被人用來(lái)作為貨幣?！倍案髅褡鍙募倚筘泿胚M(jìn)展到金屬貨幣的文化階段，銅及其合金就為一般人最喜歡使用的財(cái)貨。金銀對(duì)文化程度低下的人來(lái)說(shuō)，是滿足炫耀欲望的重要手段，所以它們也是人人所希求的財(cái)貨?！@樣，我們就看到了銅、金、銀三者在游牧經(jīng)濟(jì)、純農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)以后的時(shí)代里成為最有銷售力的財(cái)貨，從而成為獨(dú)占的交換手段的經(jīng)濟(jì)形態(tài)?！?/p>

門格爾還討論了鑄幣使用的必然性。金屬塊作為貨幣使用存在兩個(gè)缺陷，一是確定它的真假和成色困難，二是收付時(shí)必須切割的麻煩?！拌T幣實(shí)不外是一種鑄造的金屬片，其成色及重量表現(xiàn)于可資信賴的樣式，其精確度亦合于經(jīng)濟(jì)生活中的真實(shí)目的，對(duì)于可能發(fā)生的欺詐亦以有效方法加以防止的一種貨幣形態(tài)?！?/p>

中國(guó)鑄幣的歷史從青銅鑄幣開始，春秋戰(zhàn)國(guó)時(shí)期形成繽紛并存的貨幣文化。秦始皇統(tǒng)一中國(guó)起，直到1911 年的帝制時(shí)期，中國(guó)經(jīng)歷了半兩錢時(shí)代（前221-前113 年）、五銖錢時(shí)代（前113-621 年）和通寶錢時(shí)代（621-1911 年）的三大貨幣體系的演進(jìn)。關(guān)于鑄幣流通的原則和制度要求，我們可參考西方邊際效用論的思想先驅(qū)，德國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家戈森的觀點(diǎn)，來(lái)看中國(guó)歷史上銅鑄幣存在的困局。

在戈森看來(lái)，一種物品要充當(dāng)貨幣必須保持其估價(jià)基本保持不變，從而要求兩個(gè)條件，“即一方面選擇一種物理性質(zhì)不因時(shí)間而變化的物品，另一方面能成功地使這種物品的量的比例總是與現(xiàn)實(shí)情況相符合。……交換早就決定了貴金屬金和銀如此完美無(wú)缺地具備了充當(dāng)貨幣所要求的特質(zhì)，以至于除此之外根本不能指望其他什么東西充當(dāng)貨幣?！盵3]

戈森以普魯士的貨幣制度為個(gè)案，分析貴金屬的使用時(shí)論及鑄幣的必要性和原則。為了讓人們?nèi)菀装盐杖我鈹?shù)量的貴金屬，最適宜的辦法是，以鑄幣形式賦予那些貴金屬以特定的重量和含量?！皩?duì)這種方法來(lái)說(shuō)，更重要的是要使每個(gè)人相信他實(shí)際上是以一定的鑄幣占有一個(gè)足夠的、精確測(cè)定了的那些貴金屬的量?！盵4]一旦引起的重量差別超過(guò)了界限，國(guó)家信用必須對(duì)所缺少的重量承擔(dān)責(zé)任。

關(guān)于銅鑄幣，他稱，“銅的實(shí)際條件就絕不像貴金屬那樣使其估價(jià)幾乎不發(fā)生變化，銅的估價(jià)很低，以至于一方面許多地方具有豐富蘊(yùn)藏量的銅礦不能開采，因?yàn)閮r(jià)格不足以補(bǔ)償成本；另一方面由于地點(diǎn)不同，運(yùn)輸成本也引起估價(jià)的很大差別。因此，銅屬于那種可以任意增加的物品之列，它很少像銀那樣被用來(lái)作為確定各種不同商品價(jià)格的補(bǔ)充手段?！盵5]銅的那些缺點(diǎn)可以補(bǔ)救，“國(guó)家信用對(duì)那種應(yīng)能借助于銅補(bǔ)償小的勞動(dòng)量的鑄幣進(jìn)行資助……因?yàn)檫@些鑄幣本來(lái)就必然要求國(guó)家信用，所以使個(gè)人很容易對(duì)國(guó)家在這些鑄幣方面的正當(dāng)行為進(jìn)行監(jiān)督，也就沒有什么必要了?！盵6]

貴金屬黃金鑄幣尚需要輔之以國(guó)家信用予以保證，才能足值流通，賤金屬銅錢鑄幣的流通就更需要國(guó)家政權(quán)的保證。古代中國(guó)銅鑄幣的流通，總是處于官方鑄幣和民間私鑄銅錢的拉鋸博弈之中。及至明代，在銅錢難以有效供給和紙幣敗壞的情況下，白銀登場(chǎng)，實(shí)際是依賴于白銀的天然特質(zhì)構(gòu)建其公信力。官方銅錢的停止鑄造和民間私錢的泛濫，政府已經(jīng)放棄了貨幣的保證責(zé)任。中國(guó)學(xué)者疑惑明清使用稱量白銀，提出不鑄銀元的“白銀鑄幣之謎”，從戈森關(guān)于貴金屬鑄幣流通條件的論述中，其緣由不言自明。

門格爾關(guān)于世界各國(guó)歷史時(shí)期貨幣形態(tài)演變的敘述，讓我們可以明確貨幣形態(tài)的選擇既基于共同的基本原則，又呈現(xiàn)各自的核心特征。第一，商品貨幣到金屬貨幣，再到紙幣的貨幣形態(tài)演變，是基于貨幣使用的地理范圍和社會(huì)組織（從部落、社區(qū)到國(guó)家）的不斷擴(kuò)展。雖然同為貨幣，實(shí)際有社區(qū)貨幣、全國(guó)貨幣及跨越國(guó)境貨幣的區(qū)別。第二，不同貨幣形態(tài)的演變，與經(jīng)濟(jì)類型和交易模式的發(fā)展遞進(jìn)同步。黃金的使用，與奢侈品的需求與跨地域的交易保持一致。銅錢使用限于日常生活的市場(chǎng)圈和零星交易，與小農(nóng)社會(huì)相吻合。而紙幣是在銅錢不足，鐵錢難以應(yīng)對(duì)大額遠(yuǎn)距離交易的情形下誕生的貨幣代用品，其契機(jī)是唐中葉以后中國(guó)第二次商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展高峰期的貿(mào)易形式從漢唐的鹽鐵專賣向米茶貿(mào)易的轉(zhuǎn)換。小農(nóng)在集市上廣泛的市場(chǎng)參與，使小額貨幣銅錢的需求增大，銅錢供給壓力催生鐵錢進(jìn)而紙幣形式的登場(chǎng)。第三，不同貨幣形態(tài)是適應(yīng)特定環(huán)境下的經(jīng)濟(jì)形態(tài)而產(chǎn)生的，與經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段、技術(shù)水平保持一致。宋代造紙術(shù)和印刷術(shù)是紙幣流通發(fā)展的技術(shù)支撐。

價(jià)值穩(wěn)定是不同貨幣形態(tài)得以正常流通需要遵從的共同基本原則，不同貨幣形態(tài)為滿足這個(gè)要求，在技術(shù)設(shè)計(jì)和制度建構(gòu)上呈現(xiàn)出不同的核心特征。在金屬貨幣供給的有限性不能滿足貨幣需求的情況下，紙幣形態(tài)應(yīng)運(yùn)而生。

二 “紙做的貨幣”的不同形式和性質(zhì)

陸世儀僅僅是從貨幣的外觀形態(tài)論述了貨幣形態(tài)演變的遞進(jìn)過(guò)程和形式的更替。實(shí)際上，就商品貨幣（“粟與械器”、家畜、可可等）、黃金、銅錢和紙幣來(lái)說(shuō)，從其貨幣的載體出發(fā)，區(qū)分為本身有價(jià)值的貨幣和本身沒有價(jià)值的貨幣即貨幣符號(hào)。就“三幣”而言，金、錢的流通，依賴于它們本身的價(jià)值，而紙幣是作為貨幣代用品來(lái)流通，其公信力來(lái)自于隨時(shí)能夠兌換到它所代表的貨幣本身，這是兩種性質(zhì)完全不同的貨幣形態(tài)。

在北宋交子產(chǎn)生以前，中國(guó)的銅鑄幣使用已經(jīng)歷漫長(zhǎng)的過(guò)程，那么紙幣產(chǎn)生和流通的條件是什么？同樣是“紙做的貨幣”，其性質(zhì)是否存在差別？

我們首先來(lái)看陸世儀關(guān)于古代中國(guó)紙幣的產(chǎn)生和演變的論述。他在論述了一種貨幣形態(tài)因自身缺陷推陳出新，予以彌補(bǔ)之后，接著指出：

“自古三幣，皆用金若銅，未有用楮者。唐憲宗時(shí)，令商賈至京師委錢諸路進(jìn)奏院，及諸軍諸使富家，以輕裝趨四方，合券乃取之，號(hào)曰‘飛錢’。此楮法所由起也。然此特以楮券錢，而非即以楮為錢。宋張?jiān)佹?zhèn)蜀，患蜀人鐵錢重，不便貿(mào)易，設(shè)質(zhì)劑之法，謂之曰‘交子’。高宗時(shí)，又有會(huì)子，始以楮為錢。然猶用官錢為本。至金元之鈔，則直取料于民，不復(fù)用官錢為本，所費(fèi)之值，不過(guò)三五錢，而欲售人千錢之物。民雖愚，豈為所欺哉？且鈔易昏爛，不久仍廢，則楮幣之無(wú)用可知矣。”[7]

在陸世儀的眼里，最初的紙幣是“匯票”一樣的東西，產(chǎn)生于唐代的“飛錢”。它是用來(lái)兌付銅錢的，本身并不是銅錢那樣的貨幣，即所謂“特以楮券錢，而非即以楮為錢”。北宋四川的交子，也只是鐵錢兌換券性質(zhì)的代用品。只是到了南宋高宗時(shí)期，才開始以紙幣“會(huì)子”為錢，和銅錢并行等同使用。這在貨幣的性質(zhì)上是一個(gè)根本的跳躍。但當(dāng)時(shí)的會(huì)子還是“猶用官錢為本”，以官方銅錢作為準(zhǔn)備和基準(zhǔn)。到了“金元之鈔”，則完全沒有本錢作為準(zhǔn)備，成了我們所稱的純粹“國(guó)家紙幣”，最后成為無(wú)用的廢紙，隨著王朝的滅亡而被拋棄。

那么最早的紙幣四川交子初始何以產(chǎn)生，又是在什么條件下得到流通的呢？南宋著名思想家呂祖謙（1137-1181）在論述貨幣源流時(shí)，就北宋四川紙幣交子的產(chǎn)生和流通機(jī)制進(jìn)行了生動(dòng)的描述。他稱：

“若是權(quán)一時(shí)之宜，如寇瑊之在蜀創(chuàng)置交子，此一時(shí)舉偏救弊之政，亦非錢布經(jīng)久可行之制，交子行之于蜀則可，于他利害大段不同，何故？蜀用鐵錢，其大者，以二十五斤為一千。其中者，以十三斤為一千，行旅赍持不便，故當(dāng)時(shí)之券會(huì)生于鐵錢不便。緣輕重之推移，不可以挾持。交子之法，出于民之所自為，托之于官，所以可行。鐵錢不便，交子即便。今則銅錢稍輕，行旅非不可挾持，欲行楮幣，銅錢卻便，楮券不便。昔者之便，今日之不便。議者欲以楮幣公行，參之于蜀之法，自可以相依而行，要非經(jīng)久之制。今日之所以為楮券，又欲為鐵錢，其原在于錢少……”[8]

在呂祖謙看來(lái)，北宋四川交子的產(chǎn)生，在于低值貨幣鐵錢的難以攜持。民間的自律創(chuàng)制，轉(zhuǎn)為官方管理得以通行，其關(guān)鍵在于民間提出的需求。在銅錢行使的條件下，銅錢的價(jià)值優(yōu)于鐵錢，紙幣的優(yōu)勢(shì)就不會(huì)凸顯出來(lái)，反而是“欲行楮幣，銅錢卻便，楮券不便”。人們認(rèn)為可以參照四川交子的做法來(lái)使用紙幣，可以與銅錢相依而行。紙幣的使用不僅僅在于解決鐵錢重量的問(wèn)題，關(guān)鍵在于彌補(bǔ)銅錢的短缺。這種容易在數(shù)量上彌補(bǔ)銅錢短缺的紙幣，也可能在彌補(bǔ)了流通中所需要的金屬貨幣量之后，脫離對(duì)銅錢的依托，隨意發(fā)行，破壞價(jià)值穩(wěn)定的基本原則，存在貶值風(fēng)險(xiǎn)，并改變其貨幣兌換券的性質(zhì)。呂祖謙認(rèn)為，四川交子的發(fā)明以及南宋會(huì)子的流通，是“權(quán)一時(shí)之宜”，絕不是“經(jīng)久之制”。

關(guān)于紙幣性質(zhì)的變化，宋末元初的饒州（今屬江西）樂(lè)平人馬端臨（1254—1323），在其著作《文獻(xiàn)通考》中進(jìn)行了切中肯綮的論述。他稱：

“中興以來(lái)，始轉(zhuǎn)而為楮幣。夫錢重而直少，則多置監(jiān)以鑄之可也。楮輕而直多，則就行都印造足矣。今既有行在會(huì)子，又有川引、淮引、湖會(huì)，各自印造，而其末也，收換不行，稱提無(wú)策，何哉？蓋置會(huì)子之初意，本非即以會(huì)為錢，蓋以茶、鹽鈔引之屬視之，而暫以權(quán)錢耳。然鈔引則所直者重（承平時(shí)，解鹽場(chǎng)四貫八百售一鈔，請(qǐng)鹽二百斤），而會(huì)子則止于一貫下至三百、二百。鈔引只令商人憑以取茶鹽香料貨，故必須分路（如顆鹽鈔只可行于陜西，末鹽鈔只可行于江淮之類），會(huì)子則公私買賣支給，無(wú)往而不用。且自一貫造至二百，則是明以之代見錢矣。又況以尺楮而代數(shù)斤之銅，赍輕用重，千里之遠(yuǎn)，數(shù)萬(wàn)之緡，一夫之力，克日可到，則何必川自川、淮自淮、湖自湖。而使后來(lái)或廢或用，號(hào)令反復(fù)，民聽疑惑乎。……亦是立法之初講之不詳故也。”[9]

馬端臨清晰地分析了南宋會(huì)子性質(zhì)的轉(zhuǎn)變。第一，最初會(huì)子并非當(dāng)成銅錢來(lái)看待，而是以茶引、鹽鈔之類來(lái)看待，暫時(shí)用以支付銅錢的憑據(jù)。第二，鈔引面額巨大，而會(huì)子小到一貫以下的三百、二百。第三，鈔引是服務(wù)于特定群體的特定經(jīng)濟(jì)活動(dòng)（“商人憑以取茶鹽香料貨”），且有特定的地域限制（必須分路）。而會(huì)子公私支用，沒有地域和數(shù)量的限制，面額小到三百、二百，已經(jīng)完全是代行貨幣職能了。在這些認(rèn)識(shí)的基礎(chǔ)上，他明確指出，既然會(huì)子有“以尺楮而代數(shù)斤之銅，赍輕用重，千里之遠(yuǎn)，數(shù)萬(wàn)之緡，一夫之力，克日可到”，就不應(yīng)當(dāng)有南宋的地域性紙幣淮交、湖會(huì)、川引的存在。各種地域性紙幣的隨意增加發(fā)行，導(dǎo)致貶值。

在經(jīng)歷了“大明寶鈔”這種純粹國(guó)家紙幣的流通和廢棄的痛苦經(jīng)歷之后，面對(duì)“白銀時(shí)代”的貨幣問(wèn)題提出“非廢銀不可”的明末清初著名思想家黃宗羲（1610-1695），在其《明夷待訪錄》中，對(duì)紙幣的起源和性質(zhì)，進(jìn)行了透徹的分析。他稱：

“按鈔起于唐之飛錢，猶今民間之會(huì)票也。至宋而始官制行之。然宋之所以得行者，每造一屆，備本錢三十六萬(wàn)緡，而又佐之以鹽酒等項(xiàng)。蓋民間欲得鈔，則以錢入庫(kù)；欲得錢，則以鈔入庫(kù)；欲得鹽酒，則以鈔入諸務(wù)。故鈔之在手，與見錢無(wú)異。其必限之以界者，一則官之本錢，當(dāng)使與所造之鈔相準(zhǔn)，非界則增造無(wú)藝；一則每界造鈔若干，下界收鈔若干，詐偽易辨，非界則收造無(wú)數(shù)。宋之稱提鈔法如此。即元之所以得行者，隨路設(shè)立官庫(kù)，貿(mào)易金銀，平準(zhǔn)鈔法。有明寶鈔庫(kù)，不過(guò)倒收舊鈔，凡稱提之法俱置不講，何怪乎其終不行也？毅宗言利之臣，不詳其行壞之始末，徒見尺楮張紙居然可當(dāng)金銀，但講造之之法，不講行之之法。官無(wú)本錢，民何以信？故其時(shí)言可行者，猶見彈而求炙也?！艺\(chéng)廢金銀，則谷帛錢緡，不便行遠(yuǎn)，而囊括尺寸之鈔，隨地可以變易，在仕宦商賈又不得不行?！盵10]

黃宗羲明確指出，紙幣的順暢流通在于銅錢和鈔票的隨時(shí)轉(zhuǎn)換，以及紙幣與特種商品鹽酒的有效交換。紙幣的價(jià)值，是以與銅錢的可兌換性和特種擔(dān)保品鹽酒的獲得為保證。分界發(fā)行，旨在控制紙幣與本錢銅錢的相對(duì)數(shù)量，“官之本錢，當(dāng)使與所造之鈔相準(zhǔn)”，不然就會(huì)肆意發(fā)行紙幣。同時(shí)，分界發(fā)行還可以通過(guò)新舊紙幣的換易消除偽造紙幣的弊端。是否講求“稱提之法”，是紙幣是否順暢流通和成敗的關(guān)鍵。他將紙幣的起源，視為與唐代的“飛錢”一樣，與他生活時(shí)代的“會(huì)票”相同，也是將紙幣看成貨幣代用品。

以上我們例舉了中國(guó)經(jīng)典文獻(xiàn)對(duì)紙幣的典型分析，無(wú)論是宋代還是宋元之際，抑或明清之際的思想家，都將紙幣的有效運(yùn)行看成它是否有效履行了貨幣代用品的職能。也就是說(shuō)，紙幣與本錢的可兌換性，決定其生命力。

紙幣是從金屬貨幣的流通手段職能中產(chǎn)生出來(lái)的。原來(lái)，鑄幣的金屬存在和鑄幣職能的分離，推動(dòng)了紙幣的誕生。正如馬克思指出，“在貨幣流通中就隱藏著一種可能性：可以用其他材料做的記號(hào)或用象征來(lái)代替金屬貨幣執(zhí)行鑄幣職能”，“在金屬貨幣記號(hào)上，這種純粹的象征性質(zhì)還在一定程度上隱藏著。但在紙幣上，這種性質(zhì)就暴露無(wú)疑了”。[11]然而，紙幣流通仍然反映著貨幣流通量規(guī)律。馬克思說(shuō)，“紙幣流通的特殊規(guī)律只能從紙幣是金的代表這種關(guān)系中產(chǎn)生。這一規(guī)律簡(jiǎn)單地說(shuō)就是：紙幣的發(fā)行限于它象征地代表的金（或銀）的實(shí)際流通的數(shù)量?！绻垘懦^(guò)了自己的限度，即超過(guò)了能夠流通的同名的金幣量，那末，即使不談?dòng)行庞脪叩氐奈ｋU(xiǎn)，它在商品世界畢竟只是代表由商品世界的內(nèi)在規(guī)律所決定的那個(gè)金量，即它所能代表的那個(gè)金量”。[12]本身無(wú)價(jià)值的紙幣之所以能夠執(zhí)行貨幣的流通手段職能，是由于“在貨幣不斷轉(zhuǎn)手的過(guò)程中，單有貨幣的象征存在就夠了?！泿抛鳛樯唐穬r(jià)格的轉(zhuǎn)瞬即逝的客觀反映，只是當(dāng)作它自己的符號(hào)來(lái)執(zhí)行職能，因此也能夠由符號(hào)來(lái)代替”。[13]

自最早發(fā)明紙幣的宋代起，歷經(jīng)金、元，以迄陸世儀生活的明清時(shí)期，歷代專制集權(quán)政府總是利用紙幣這個(gè)特性進(jìn)行超額發(fā)行，引致紙幣貶值最終廢棄，成為王朝衰朽更替的重要指標(biāo)。陸世儀提出借鑒民間“會(huì)票”的精神來(lái)發(fā)行“銀券”，解決大額交易的貨幣問(wèn)題。我們下面來(lái)看它是否具有信用貨幣的性質(zhì)。

三 陸世儀的“銀券”論與信用貨幣的機(jī)制

陸世儀在討論白銀、銅錢和紙幣的組合使用時(shí)，著重從紙幣服務(wù)于大額和遠(yuǎn)距離交易的優(yōu)點(diǎn)，討論了以信用票據(jù)形式實(shí)現(xiàn)紙幣穩(wěn)定流通的條件。他稱：

“必欲行楮幣之法，須如唐飛錢之制，然后可。今人家多有移重資至京師者，以道路不便，委錢于京師富商之家，取票至京師取值，謂之‘會(huì)票’，此即飛錢之遺意。宜于各處布政司或大府去處，設(shè)立銀券司。朝廷發(fā)本造號(hào)券，令客商往來(lái)者，納銀取券，合券取銀。出入之間，量取路費(fèi)微息，則客商無(wú)道路之虞。朝廷有歲收之息，似亦甚便?！盵14]

我們知道，這種“會(huì)票”，相當(dāng)于今天的匯票，是異地取錢的憑證?！般y券”的發(fā)行，也就是回復(fù)到信用票據(jù)流通的狀態(tài)。大明寶鈔給明朝人以痛苦的記憶，在陸世儀論述紙幣流通的條件和合理性時(shí)，我們不妨來(lái)看看西方人的思考。

相當(dāng)于中國(guó)的康熙到乾隆時(shí)期，美國(guó)的開國(guó)元?jiǎng)字槐窘苊鳌じ惶m克林（Benjamin Franklin,1706-1790），在英國(guó)殖民者控制金銀通貨，北美殖民地即后來(lái)的美國(guó)貨幣短缺的情況下，極力主張發(fā)行紙幣，他認(rèn)為，“一定比例量的貨幣是一個(gè)國(guó)家自由而普遍地進(jìn)行貿(mào)易所必須的。多于這個(gè)數(shù)量，對(duì)貿(mào)易沒有益處；而少于這個(gè)數(shù)量，如果非常少，則對(duì)貿(mào)易極其不利?！盵15]他從發(fā)行紙幣以滿足貨幣需求，從而促進(jìn)貿(mào)易和制造業(yè)發(fā)展出發(fā)，來(lái)討論紙幣發(fā)行的必要性。關(guān)于紙幣的優(yōu)點(diǎn)，他稱，“至于紙作貨幣而流通，那是非常有利的。當(dāng)它迅速地從一個(gè)人轉(zhuǎn)到另一個(gè)人手里，就贏得了時(shí)間，因此，可以認(rèn)為給社會(huì)增加了人手。因?yàn)橛脕?lái)辨成色和稱分量的那些人，將從事別的事業(yè)。紙幣的發(fā)行者或印刷者懂得要有一個(gè)與其所發(fā)行的紙幣或紙幣的價(jià)值相符合的等價(jià)物；任何金屬或硬幣也不能超過(guò)它的價(jià)值?！痹谡畬?duì)紙幣的影響方面，他認(rèn)為，“政府要限制或固定紙幣的信用程度是不可能的，它當(dāng)然會(huì)起伏波動(dòng)?！魏伪砻娴臅簳r(shí)的弊病，自然會(huì)引起相應(yīng)的對(duì)策?！盵16]

他討論的紙幣發(fā)行機(jī)制，盡管都是用“紙做的貨幣”，已經(jīng)是在信用貨幣的環(huán)境中運(yùn)行了。他以當(dāng)時(shí)歐洲的幾個(gè)大城市漢堡、阿姆斯特丹、倫敦和威尼斯所使用的信用票據(jù)為例，來(lái)設(shè)計(jì)紙幣的發(fā)行?！八麄儼阉麄兊呢泿糯娣旁阢y行，可以拿到一個(gè)等值的票據(jù)，他們憑此票據(jù)能夠有把握的于任何時(shí)候再向銀行提取貨幣，這就賦予票據(jù)以信用?！y行家總是要儲(chǔ)備貨幣，以應(yīng)付超過(guò)正常提款的需求，而且他們還能夠憑可靠的抵押品將大量的款項(xiàng)借給政府或其他人士，以取得適當(dāng)?shù)睦麧?rùn)，作為他們管理和辛勞的薪酬。所以，貨幣可以再流通于人民中間，否則，就會(huì)呆滯在他們手中。這樣，國(guó)家的流動(dòng)現(xiàn)金可以說(shuō)是過(guò)去的兩倍了。由于一切大量的支付用票據(jù)來(lái)完成，貨幣在低級(jí)貿(mào)易中變得更加充足，這對(duì)于貿(mào)易國(guó)是極其有利的，那就不必過(guò)多儲(chǔ)備黃金和白銀了?！备鶕?jù)這些經(jīng)驗(yàn)，他設(shè)想用土地來(lái)?yè)?dān)保發(fā)行票據(jù)?！罢缫载泿抛龅盅喊l(fā)行的票據(jù)是貨幣一樣，以土地做抵押發(fā)行的票據(jù)，實(shí)際就是土地的貨幣化（Coined Land）。”[17]那么紙幣的價(jià)值如何得以穩(wěn)定呢？“如果那些輕率的人繼續(xù)發(fā)放大量的過(guò)多的貨幣，使它變得比以往任何時(shí)候都充足，超過(guò)了貿(mào)易的需要，以致使人們想象，它的價(jià)值會(huì)變得比他們抵押的土地還小，自然他們就要立刻開始再把貨幣償還貸款處，贖回他們的土地。而且要繼續(xù)這樣做下去，直到貿(mào)易中剩下的數(shù)量不超過(guò)絕對(duì)的必要量?！盵18]這里的紙幣已經(jīng)不是貨幣代用品了，而是以土地為擔(dān)保的信用貨幣。而且，這與存錢入銀行而取得的票據(jù)也不相同。富蘭克林描述了歐洲銀行的經(jīng)驗(yàn)，票據(jù)的使用實(shí)現(xiàn)了鑄幣的節(jié)約，實(shí)際上起到了創(chuàng)造信用貨幣的作用。由于這個(gè)原因，國(guó)家的流動(dòng)現(xiàn)金變成了過(guò)去的兩倍。

揆諸富蘭克林關(guān)于紙幣發(fā)行的論述，陸世儀提倡的“銀券”仍然屬于貨幣兌換券，而不是信用貨幣。西方信用貨幣的產(chǎn)生發(fā)展，基于兩個(gè)動(dòng)力。一是為增進(jìn)國(guó)家貿(mào)易和擴(kuò)大生產(chǎn)發(fā)行信用貨幣，而不是服務(wù)于人們的日常生活開支，二是工商企業(yè)之間的商業(yè)信用推生出的銀行信貸。這便是信用貨幣發(fā)展的兩個(gè)路徑。

第一個(gè)路徑，前述富蘭克林之外，尚有英國(guó)的兩個(gè)代表性人物。與陸世儀相近時(shí)代的英國(guó)唯物主義哲學(xué)家、經(jīng)濟(jì)學(xué)家約翰·洛克（1632-1704），1688 年資產(chǎn)階級(jí)“光榮革命”后，擔(dān)任過(guò)英國(guó)貿(mào)易和殖民事務(wù)大臣，1691 年出版有關(guān)貨幣問(wèn)題的《論降低利息和提高貨幣價(jià)值的后果》，是1694 年成立的英格蘭銀行的發(fā)起人和大股東之一。洛克是金屬貨幣論者，他認(rèn)為票據(jù)、債券和其他借據(jù)，都不能替代貨幣，“一張匯票只能指示在外國(guó)應(yīng)付的或借來(lái)的款項(xiàng)要付給誰(shuí)。如果我們追溯原因，我們就會(huì)發(fā)現(xiàn)已經(jīng)有的欠款，是由于從這里曾運(yùn)去商品或貨幣；如果是借來(lái)的，那么不管這筆債務(wù)怎樣屢次三番地從一個(gè)債權(quán)人轉(zhuǎn)到另一個(gè)債權(quán)人之手，最后也必得用這里運(yùn)出的貨幣或貨物來(lái)償付，否則這里的商人只有宣布破產(chǎn)?！盵19]“因?yàn)榉刹荒苁蛊睋?jù)得到人類一致同意給予貨幣的那種內(nèi)在價(jià)值”，所以，“在任何國(guó)家內(nèi)，一切可以想象得出的增加貨幣的方法只有兩個(gè)：不是從我們自己的礦里挖掘，就是從我們的鄰國(guó)那里去賺取。”[20]

較陸世儀稍晚的英國(guó)資產(chǎn)階級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家和信用創(chuàng)造論的創(chuàng)立者約翰·羅（1671-1729），1705 年在愛丁堡出版小冊(cè)子《論貨幣和貿(mào)易—兼向國(guó)家供應(yīng)貨幣的建議》。1716 年在法國(guó)攝政王奧爾良·菲利普公爵的支持下，在法國(guó)設(shè)立“通用銀行”，兩年以后改組為“皇家銀行”，濫發(fā)紙幣形式的銀行券。1717 年又創(chuàng)立“西方公司”，在北美密西西比廣大區(qū)域?qū)嵤┲趁裼?jì)劃。1719-1720 年出任法國(guó)財(cái)政大臣，1720 年，“羅氏信用貨幣”由于公司股票投機(jī)和銀行券擠兌而破產(chǎn)。

約翰·羅從“土地的價(jià)值比白銀或任何其他商品都可靠”出發(fā)，提出了自己的信用創(chuàng)造論，并設(shè)計(jì)了自己的紙幣制度。他認(rèn)為，“如果有兩個(gè)條件相同的國(guó)家，其中一個(gè)能使貨幣的供給等于需求，另一個(gè)貨幣的供給少于需求，則前者就一定比后者強(qiáng)大?！睋?jù)此，他提出了以土地為擔(dān)保發(fā)行紙幣“土地幣”的方案。[21]這種“土地幣”也已經(jīng)超越了貨幣代用品的范疇，盡管因?yàn)E發(fā)招致失敗，但走的是利用土地信用增加貨幣供給的路子。

洛克和約翰·羅都將自己的貨幣金融思想應(yīng)用于所參與的金融活動(dòng)實(shí)踐，成為歐洲各國(guó)近代轉(zhuǎn)型在貨幣制度建設(shè)上的重要思想源泉。

第二個(gè)路徑，信用貨幣最初產(chǎn)生于貨幣的支付手段職能，商業(yè)信用催生出信用貨幣。貨幣的支付手段職能產(chǎn)生于商品交易中的賒購(gòu)賒銷。在馬克思看來(lái)，“隨著商品流通的發(fā)展，使商品的讓渡同商品價(jià)格的實(shí)現(xiàn)在時(shí)間上分離開來(lái)的關(guān)系也發(fā)展起來(lái)?！粋€(gè)商品所有者出售他現(xiàn)有的商品，而另一個(gè)商品所有者卻只是作為貨幣的代表或作為未來(lái)貨幣的代表來(lái)購(gòu)買這種商品。賣者成為債權(quán)人，買者成為債務(wù)人。由于商品的形態(tài)變化或商品的價(jià)值形式的發(fā)展在這里起了變化，貨幣也就取得了另一種職能。貨幣成了支付手段。”[22]在商業(yè)信用的基礎(chǔ)上，“信用貨幣是直接從貨幣作為支付手段的職能中產(chǎn)生的，而由出售商品的債券本身又因債權(quán)轉(zhuǎn)移而流通。另一方面，隨著信用事業(yè)的擴(kuò)大，貨幣作為支付手段的職能也在擴(kuò)大。作為支付手段的貨幣取得了它特有的各種存在形式，并以這些形式占據(jù)了大規(guī)模交易的領(lǐng)域，而金銀鑄幣則主要被擠到小額貿(mào)易的領(lǐng)域之內(nèi)?！盵23]在這一過(guò)程中，商業(yè)信用的金融載體諸如商業(yè)期票（本票）、商業(yè)匯票得到迅速發(fā)展。1580 年銀行產(chǎn)生以來(lái)，這種商業(yè)票據(jù)的貼現(xiàn)引致的銀行貸款，形成信用貨幣的重要形式。

英國(guó)銀行學(xué)派的創(chuàng)始人圖克，針對(duì)1844 年英國(guó)首相皮爾提出的《銀行特許狀法》強(qiáng)制執(zhí)行銀行券的“100%的準(zhǔn)備金計(jì)劃”，指出沒有理由單獨(dú)管理銀行券，因?yàn)榇婵顣?huì)引起同樣的問(wèn)題。圖克竭力主張以信用保證來(lái)增發(fā)銀行券以滿足流通的需要，反對(duì)通貨學(xué)派嚴(yán)格限制銀行紙幣發(fā)行的主張。他在充分說(shuō)明用于轉(zhuǎn)讓和分配資本的那部分流通媒介和用于日常收支即用于零售業(yè)的流通媒介之間的重要區(qū)別基礎(chǔ)上，反對(duì)將銀行的發(fā)鈔職能與普通業(yè)務(wù)職能完全分離開來(lái)時(shí)依據(jù)通貨原理而提出的那些論點(diǎn)。[24]實(shí)際上，由于“銀行支票和匯票同銀行券一起在執(zhí)行各自所適用的貨幣職能”[25]，即使對(duì)銀行券實(shí)行百分之百的準(zhǔn)備保證，像通貨學(xué)派那樣將銀行券設(shè)定為貨幣憑證，對(duì)于銀行券和存款貨幣并存流通貨幣格局下的貨幣穩(wěn)定也難以發(fā)揮實(shí)質(zhì)作用。圖克的主張是充分利用信用貨幣的供給，來(lái)為經(jīng)濟(jì)發(fā)展服務(wù)。

關(guān)于信用貨幣，米塞斯認(rèn)為，“這是對(duì)任何個(gè)人或法人都有債權(quán)的那種貨幣。但是，這些債權(quán)不能既是見票即付的，又是絕對(duì)安全的?！盵26]可見，信用貨幣已經(jīng)超越了銀行券以可兌現(xiàn)來(lái)保證其價(jià)值的范疇。

現(xiàn)在我們回過(guò)來(lái)看中國(guó)的情形。在將紙幣的性質(zhì)和功能視如“飛錢”匯票的那些場(chǎng)合（比如四川交子），紙幣實(shí)際上是一種貨幣的兌換券，倘若飛錢單作為領(lǐng)取銅錢的憑證而不流通起來(lái)，它沒有增加流通中的貨幣供給。這只是馬克思所說(shuō)的充當(dāng)流通手段職能的紙幣，而非信用貨幣。明清時(shí)期民間的“會(huì)票”，作為商業(yè)交易的手段，是僅僅作為個(gè)別商人之間貨幣或商品買賣的工具，還是在普遍的商業(yè)活動(dòng)流轉(zhuǎn)起來(lái)，需要翔實(shí)的歷史研究來(lái)證實(shí)。我們僅僅知道的是，1840 年前的明清時(shí)代沒有以商業(yè)信用為基礎(chǔ)、銀行機(jī)構(gòu)所提供的貸款形成的信用貨幣。明清晉商等商人群體的票據(jù)匯劃活動(dòng)在多大程度上進(jìn)行了信用貨幣的實(shí)驗(yàn)，也需要深入的歷史研究結(jié)合上述西方經(jīng)驗(yàn)和認(rèn)識(shí)予以判明。這里我們只能指出，陸世儀主張發(fā)行的“銀券”（銀匯票），“納銀取券，合券取銀”，只是解決大額遠(yuǎn)距離交易的不便，不能解決流通中白銀不足的問(wèn)題。更有甚者，它是由行政官府來(lái)實(shí)施。這既不同于前述西方人士提出的以銀行活動(dòng)來(lái)發(fā)行紙幣，也無(wú)富蘭克林發(fā)行紙幣以支持貿(mào)易與制造業(yè)的指向。支撐生產(chǎn)發(fā)展的信用貨幣及其制度機(jī)制的缺失，構(gòu)成明清中國(guó)與西方分流在貨幣制度上的差距。

注釋：

[1][7][14]陸世儀：《論錢幣》，見賀長(zhǎng)齡輯：《清經(jīng)世文編（四）》卷52《戶政》，臺(tái)北：文海出版社，1972 年，第1875-1876 頁(yè)。

[2][奧]卡爾·門格爾著，劉絜敖譯：《國(guó)民經(jīng)濟(jì)學(xué)原理》，上海世紀(jì)出版集團(tuán)，2005 年，第160-182 頁(yè)。

[3][4][5][6][德]赫爾曼·海因里?！じ晟?，陳秀山譯：《人類交換規(guī)律與人類行為準(zhǔn)則的發(fā)展》，北京：商務(wù)印書館1997 年，第217 頁(yè)，222 頁(yè)，231 頁(yè)，232 頁(yè)。

[8]（宋）呂祖謙撰：《歷代制度詳說(shuō)》卷7《錢幣詳說(shuō)》，載黃靈庚、吳戰(zhàn)壘主編：《呂祖謙全集》，杭州，浙江古籍出版社2008 年版，第9 冊(cè)，第95 頁(yè)。

[9]（宋）馬端臨著，上海師范大學(xué)古籍研究所等點(diǎn)校：《文獻(xiàn)通考（第1 冊(cè)）》，第246 頁(yè)。

[10]黃宗羲著，趙軼峰注說(shuō)：《明夷待訪錄》，鄭州，河南大學(xué)出版社，2016 年，第194-195 頁(yè)。

[11][12][13][22][23]馬克思：《資本論》第1 卷，北京，人民出版社，1975 年，第145-146 頁(yè)，147 頁(yè)，149 頁(yè)，155 頁(yè)，160 頁(yè)。

[15][16][17][18]劉學(xué)黎譯：《富蘭克林經(jīng)濟(jì)論文選集》，北京，商務(wù)印書館，1989 年，第1 頁(yè)，55 頁(yè)，10、11 頁(yè)，15-16 頁(yè)。

[19][20][英]約翰·洛克著，徐式谷譯：《論降低利息和提高貨幣價(jià)值的后果》，北京，商務(wù)印書館，1962 年，第18 頁(yè)，20、75 頁(yè)。

[21][英]約翰·羅著，朱泱譯：《論貨幣和貿(mào)易》，北京，商務(wù)印書館，1986 年，第85-86 頁(yè)。

[24][25][英]托馬斯·圖克著，張勝紀(jì)譯：《通貨原理研究》，北京，商務(wù)印書館，1993 年，第16 頁(yè)，33 頁(yè)。

[26][奧]路德維希·馮·米塞斯著，樊林洲譯：《貨幣和信用理論》，北京，商務(wù)印書館，2018 年，第55 頁(yè)。