上市公司會(huì)計(jì)舞弊原因及對(duì)策

【摘 要】 以瑞幸咖啡舞弊事件為研究對(duì)象，基于舞弊三角理論分析瑞幸咖啡財(cái)務(wù)舞弊的原因，從公司內(nèi)控、外部機(jī)構(gòu)、信息披露等方面提出如何提高上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表的質(zhì)量。

【關(guān)鍵詞】 財(cái)務(wù)舞弊 瑞幸咖啡 舞弊三角理論

一、公司背景

瑞幸咖啡由原神州優(yōu)車集團(tuán)CEO錢(qián)治亞于2017年6月創(chuàng)建，2018年5月8日宣布正式營(yíng)業(yè)。2018年7月11日，完成A輪2億美元融資，2018年12月12日，完成B輪2億美元融資，估值22億美元。憑借快速擴(kuò)張的商業(yè)模式，僅兩年便超越星巴克成為中國(guó)最大的咖啡連鎖品牌，門(mén)店多達(dá)到3000多家，并于2019年5月登陸納斯達(dá)克，成為中國(guó)概念股的佼佼者，也是世界范圍內(nèi)從成立到IPO最快的公司。

二、瑞幸咖啡財(cái)務(wù)造假案例概述

2020年1月31日，做空機(jī)構(gòu)渾水公司在社交平臺(tái)twitter上發(fā)布了一份89頁(yè)的做空?qǐng)?bào)告，報(bào)告有11，260小時(shí)的門(mén)店流量視頻等證據(jù)為證，同時(shí)報(bào)告重點(diǎn)指出，瑞幸咖啡2019年第三季度門(mén)店銷量虛增69%，2019年第四季度，每家門(mén)店每天的銷量至少夸大88%;每筆訂單商品數(shù)從2019年第二季度的1.38降到2019年第四季度的1.14，每件商品的凈售價(jià)至少提高了1.23，實(shí)際銷售價(jià)格為上市價(jià)格的46%，而不是管理層聲稱的55%;將2019年第三季度的廣告支出夸大了超過(guò)150%，夸大的廣告費(fèi)用3.36億，用來(lái)填進(jìn)虛高的門(mén)店收入3.97億;非咖啡產(chǎn)品收入虛高，其他產(chǎn)品收入夸大了近400%。

2020年4月2日，美股上市公司瑞幸咖啡宣布，董事會(huì)成立了一個(gè)特別調(diào)查委員會(huì)。委員會(huì)發(fā)現(xiàn)，公司2019年二季度至四季度期間，偽造了22億元人民幣的交易額，相關(guān)的成本和費(fèi)用也相應(yīng)虛增。當(dāng)日，瑞幸咖啡股票暴跌85%。

三、瑞幸財(cái)務(wù)舞弊的原因分析

1986年，WSteveAlbrecht提出了著名的舞弊三角理論，將舞弊產(chǎn)生的動(dòng)因劃分為壓力、機(jī)會(huì)和借口三個(gè)要素。以下基于舞弊三角理論的三大要素，對(duì)瑞幸財(cái)務(wù)舞弊的原因進(jìn)行分析。

（一）壓力

壓力要素是財(cái)務(wù)舞弊的根源和起點(diǎn)，一般是由于舞弊者在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中遇到某種財(cái)務(wù)困境。

瑞幸咖啡的商業(yè)模式主打高品質(zhì)高性價(jià)比。而高性價(jià)比是通過(guò)補(bǔ)貼模式來(lái)實(shí)現(xiàn)的，高品質(zhì)就意味著高價(jià)，想吸引客戶，那就需要通過(guò)補(bǔ)貼，讓產(chǎn)品的價(jià)格比較低。長(zhǎng)期以往，瑞幸的客戶對(duì)價(jià)格高度敏感，存留率則受到價(jià)格促銷的推動(dòng)，這就使它處于巨額虧損之中，自身造血能力不足，迫使其必須通過(guò)不間斷的融資來(lái)維持經(jīng)營(yíng)。僅僅一年多的時(shí)間，門(mén)店數(shù)量更是超過(guò)4500家，每個(gè)季度在門(mén)店層面上就損失了5370萬(wàn)人民幣，所以他開(kāi)的店越多，他的投資者的損失就越多。

自2017年成立至今，瑞幸咖啡一直處于虧損狀態(tài)。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2017至2018年，凈虧損分別為5637萬(wàn)元和16.19億元，2019年前三季度，凈虧損達(dá)17億元。僅成立兩年，累計(jì)虧損金額已超過(guò)33億元，瑞幸咖啡面臨財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)的雙重壓力。

（二）機(jī)會(huì)

機(jī)會(huì)要素通常是由于內(nèi)部控制制度或外部監(jiān)管環(huán)境的缺陷，使得舞弊者的行為不易被他人察覺(jué)，或者被察覺(jué)之后缺乏有效的處罰措施制止舞弊者舞弊行為的進(jìn)一步擴(kuò)大。COSO內(nèi)部控制框架五要素應(yīng)作為評(píng)估企業(yè)內(nèi)部控制有效性的標(biāo)準(zhǔn)。從目前可以獲知的信息來(lái)判斷，瑞幸咖啡在控制環(huán)境、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、控制活動(dòng)、信息與溝通、內(nèi)部監(jiān)督等五要素方面均存在缺陷，說(shuō)明其內(nèi)控系統(tǒng)性失靈。

1.控制環(huán)境

瑞幸咖啡現(xiàn)在的大股東屬于原“神州系”，他們的資本運(yùn)作方式就是瘋狂營(yíng)銷、快速燒錢(qián)、做大市場(chǎng)，無(wú)論是瑞幸咖啡還是神州系企業(yè)，都在用4個(gè)“快”字貫穿企業(yè)發(fā)展的始終：開(kāi)店快、發(fā)展快，燒錢(qián)快、上市快。在這種急于求成的環(huán)境下就很容易產(chǎn)生舞弊。

2.風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和控制活動(dòng)

瑞幸咖啡指出本次的造假是由首席運(yùn)營(yíng)官兼董事劉劍一手操控。然而大股東陸正耀、黎輝、劉二海都在董事會(huì)里面，本來(lái)可以很好的監(jiān)管公司，為什么長(zhǎng)達(dá)9個(gè)月、高達(dá)22億元的捏造交易并未被發(fā)現(xiàn)？一筆交易的發(fā)生和記錄涉及到企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的全部流程，各個(gè)環(huán)節(jié)都會(huì)產(chǎn)生相應(yīng)的痕跡，那么自己找不到而被他人指出，說(shuō)明瑞幸咖啡的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和控制活動(dòng)沒(méi)有發(fā)揮應(yīng)有作用。

3.信息與溝通

瑞幸咖啡的信息與溝通存在缺陷。內(nèi)部控制的信息與溝通要求，企業(yè)應(yīng)當(dāng)建立舉報(bào)投訴制度，設(shè)置舉報(bào)專線，明確舉報(bào)投訴處理程序等。渾水公司做空?qǐng)?bào)告中的重要證據(jù)的來(lái)源就是瑞幸咖啡內(nèi)部員工提供的信息，所以說(shuō)瑞幸的舉報(bào)投訴制度并沒(méi)有發(fā)揮作用。

4.內(nèi)部監(jiān)督

瑞幸咖啡無(wú)論是在日常內(nèi)部控制常規(guī)、持續(xù)的監(jiān)督檢查中，還是在對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、業(yè)務(wù)流程的監(jiān)督檢查中都沒(méi)有發(fā)現(xiàn)捏造交易。

（三）借口

借口要素也稱為自身合理化要素，是在具備前兩個(gè)要素的條件下，舞弊者在自我道德層面將舞弊行為合理化，并真正實(shí)施舞弊行為。

1.戰(zhàn)略性虧損

瑞幸咖啡現(xiàn)在花的錢(qián)大部分都是在開(kāi)店和營(yíng)銷上，也是這些費(fèi)用使它一直虧損。公司聲稱要建立自有流量和截住流量，而且快速占領(lǐng)市場(chǎng)，占據(jù)先發(fā)優(yōu)勢(shì)，現(xiàn)在雖然處于持續(xù)虧損狀態(tài)，但是逐漸會(huì)扭虧為盈，進(jìn)而快速增長(zhǎng)，所以說(shuō)這部分虧損是必須的，這叫戰(zhàn)略性虧損。此前它的股價(jià)大漲，就是讓投資者看到了盈利的希望。瑞幸第3季度財(cái)報(bào)里突出了單店的盈利，把它跟花錢(qián)的部分割裂，這是一種對(duì)自己有利的解釋。

2.高管將自身舞弊行為合理化

陸正耀于2007年創(chuàng)立了大名鼎鼎的神州租車，隨后在2014年9月，神州租車成功在香港交易所上市。神州租車的股價(jià)從IPO時(shí)的8.5港元，在不到一年的時(shí)間里，飆升到了20港元。在股價(jià)達(dá)到歷史高點(diǎn)以后，從2015年6月開(kāi)始到2016年3月，在短短9個(gè)月的時(shí)間里，陸正耀和黎輝、劉二海等大股東拋售了神州租車42%的股票，套現(xiàn)16億美元，股價(jià)與公司業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)從此一蹶不振。如今的瑞幸與之前神州租車、神州優(yōu)車的情況十分相似，瑞幸咖啡的股價(jià)也出現(xiàn)了同樣的波動(dòng)，因此有理由相信，瑞幸的高管早已經(jīng)在內(nèi)心將自身舞弊行為合理化，希望通過(guò)瑞幸的快速擴(kuò)張?jiān)僖淮螐?fù)制神州租車“成功”上市套現(xiàn)的“經(jīng)驗(yàn)”。

四、治理對(duì)策

瑞幸咖啡被做空僅是個(gè)案，不應(yīng)輕視，也不宜過(guò)度解讀。中概股在海外曝出多次欺詐行為，我們要從中汲取教訓(xùn)、發(fā)現(xiàn)問(wèn)題并引以為戒、加以借鑒，不斷完善國(guó)內(nèi)相關(guān)制度，為我國(guó)資本市場(chǎng)建設(shè)提供正向助力，為我國(guó)金融市場(chǎng)國(guó)際地位的提升奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

（一）強(qiáng)化公司內(nèi)部控制制度建設(shè)。內(nèi)部控制的運(yùn)行有效性是保障企業(yè)開(kāi)展正常經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的必要條件，上市公司要注重內(nèi)部控制的建設(shè)，強(qiáng)化控制環(huán)境，合理進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，建立起預(yù)警和底線思路，不斷調(diào)整改善內(nèi)部控制系統(tǒng)，強(qiáng)調(diào)信息溝通與監(jiān)控的作用，建立完善的內(nèi)部控制制度。具體說(shuō)，要合理調(diào)整上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)，建立有效的中小股東訴訟機(jī)制，推動(dòng)形成多個(gè)利益不同體，避免出現(xiàn)高度集中的大股東，實(shí)現(xiàn)上市公司的股權(quán)多元化。完善董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)制度，強(qiáng)化董事會(huì)的集體決策職能，加強(qiáng)監(jiān)事會(huì)的獨(dú)立性，建立有效的監(jiān)督機(jī)制。

（二）加大會(huì)計(jì)舞弊懲治力度。上市的好處使很多公司為了獲取或保住上市資格鋌而走險(xiǎn)，最直接的方法就是加大對(duì)會(huì)計(jì)舞弊的懲治力度，加大對(duì)參與舞弊的管理層和直接財(cái)務(wù)人員的民事責(zé)任和刑事責(zé)任的判罰，提高會(huì)計(jì)舞弊的成本，對(duì)心存僥幸的違法人員起到震懾作用。

（三）以信息披露為核心的資本市場(chǎng)改革仍要扎實(shí)推進(jìn)。從整個(gè)做空事件不難看出，信息披露是做空的起點(diǎn)，也是做空各個(gè)環(huán)節(jié)的焦點(diǎn)。監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)該更加積極主動(dòng)性治理，發(fā)問(wèn)詢函推動(dòng)公司的信息披露，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)增強(qiáng)線索發(fā)現(xiàn)、分析和預(yù)警能力，著力解決真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)四大要件之間的潛在矛盾，使得信息披露規(guī)則更具執(zhí)行力。

五、結(jié)語(yǔ)

綜上所述，上市公司的會(huì)計(jì)舞弊行為，往往會(huì)造成比較大的影響，嚴(yán)重影響到市場(chǎng)的健康平穩(wěn)發(fā)展。企業(yè)內(nèi)部原因以及外部監(jiān)督不利都可能會(huì)導(dǎo)致舞弊行為的發(fā)生，只有企業(yè)內(nèi)部和外部各監(jiān)管機(jī)構(gòu)的共同努力，才能杜絕會(huì)計(jì)舞弊事件的發(fā)生，消除阻礙市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)健康運(yùn)行的障礙。

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作者簡(jiǎn)介：黎慧慧（1994—），女，廣西南寧市，壯族，在讀碩士研究生，廣西財(cái)經(jīng)學(xué)院會(huì)計(jì)與審計(jì)學(xué)院，530000，企業(yè)財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)（CFO方向）