鄧紅亮，陳浩農(nóng)

摘 要：通過(guò)同時(shí)引入異質(zhì)性勞動(dòng)力供給和工資粘性拓展了包含五類(lèi)外生沖擊的新凱恩斯DSGE模型，在此框架下考察異質(zhì)性勞動(dòng)力供給和工資粘性對(duì)經(jīng)濟(jì)周期的作用及傳導(dǎo)機(jī)制，并分析兩者傳播和放大外生沖擊作用的異同，研究發(fā)現(xiàn)：同時(shí)包含異質(zhì)性勞動(dòng)力供給和工資粘性的一般均衡模型要明顯優(yōu)于非異質(zhì)性勞動(dòng)力供給和無(wú)工資粘性模型;異質(zhì)性勞動(dòng)力供給和工資粘性均在一定程度上放大了外生沖擊對(duì)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響，在不包含兩者的情形下，投資沖擊的貢獻(xiàn)度變小，技術(shù)沖擊和政府支出沖擊的貢獻(xiàn)度變大。

關(guān)鍵詞： 異質(zhì)性勞動(dòng)力供給;工資粘性;經(jīng)濟(jì)周期;DSGE模型

中圖分類(lèi)號(hào)：F015 ? 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼： A ? ?文章編號(hào)：1003-7217（2020）04-0106-08

基金項(xiàng)目： ?國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金一般項(xiàng)目（18BJY172）

一、引 言

自Diamond（1982）[1]、Mortensen（1982）[2]和Pissarides（1985）[3]建立包含勞動(dòng)力市場(chǎng)的搜尋與匹配過(guò)程的理論模型（簡(jiǎn)稱(chēng)“DMP模型”）以來(lái)，國(guó)外學(xué)者紛紛運(yùn)用DMP模型及其擴(kuò)展模型研究經(jīng)濟(jì)周期問(wèn)題，為現(xiàn)實(shí)中的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)作出了較好的解釋?zhuān)撃Ｐ鸵仓饾u成為研究勞動(dòng)力市場(chǎng)波動(dòng)與經(jīng)濟(jì)周期問(wèn)題的基準(zhǔn)模型。近年來(lái)，國(guó)內(nèi)學(xué)者也開(kāi)始采用DMP模型及其擴(kuò)展模型模擬分析中國(guó)的經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)，但是模擬效果不太成功。主要原因在于：一方面，與發(fā)達(dá)國(guó)家和新興市場(chǎng)國(guó)家相比，中國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)中工人的流動(dòng)性偏低，工人的異質(zhì)性特征更明顯，這主要由中國(guó)特殊的二元?jiǎng)趧?dòng)力市場(chǎng)結(jié)構(gòu)所決定;另一方面，與西方國(guó)家相比，中國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)不存在明顯的工會(huì)組織，市場(chǎng)的就業(yè)波動(dòng)較為平滑，工資粘性與工人的議價(jià)能力也相對(duì)較弱。因而，簡(jiǎn)單套用國(guó)外的DMP模型將難以較好地刻畫(huà)中國(guó)經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)特征，因此，如何將中國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)特有的典型特征和工資粘性等因素納入到標(biāo)準(zhǔn)DMP框架，構(gòu)建適用于分析中國(guó)經(jīng)濟(jì)周期的理論模型是學(xué)術(shù)界需要深入探討的課題。

目前，關(guān)于異質(zhì)性勞動(dòng)力供給和工資粘性對(duì)經(jīng)濟(jì)周期影響的文獻(xiàn)主要集中于以下兩個(gè)方面：一是在傳統(tǒng)DMP模型或經(jīng)濟(jì)周期模型中引入工資粘性來(lái)考察其對(duì)經(jīng)濟(jì)周期的作用。Smets和Wouters（2007）基于貝葉斯估計(jì)方法發(fā)現(xiàn)，工資粘性的引入可以較好地解釋美國(guó)的經(jīng)濟(jì)周期現(xiàn)象[4]。Gertler等（2008）使用一個(gè)可估計(jì)的DSGE模型，發(fā)現(xiàn)工資粘性條件較好地解釋了失業(yè)的動(dòng)態(tài)變化[5]。這些研究結(jié)論進(jìn)一步啟發(fā)學(xué)界對(duì)工資粘性作用的探討，許多學(xué)者開(kāi)始將工資粘性納入到標(biāo)準(zhǔn)DMP模型展開(kāi)研究。Shimer（2004）將工資粘性引入傳統(tǒng)DMP模型發(fā)現(xiàn)，工資粘性的引入提高了失業(yè)與崗位空缺的波動(dòng)幅度，但對(duì)福利的影響有限[6]。Hall（2005）基于DMP模型研究了粘性工資條件下的就業(yè)波動(dòng)，認(rèn)為工資粘性的引入可以增強(qiáng)模型的解釋力[7]。Gertler和Trigari（2009）將交錯(cuò)議價(jià)的工資合約引入DMP模型，發(fā)現(xiàn)工資粘性對(duì)雇傭新員工有重要影響，模型較好解釋了勞動(dòng)力市場(chǎng)的周期性波動(dòng)[8]。Christiano等（2016）認(rèn)為工資粘性是在企業(yè)和工人協(xié)商工資過(guò)程中產(chǎn)生，并發(fā)現(xiàn)該工資粘性可以更好地解釋經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)[9]。就國(guó)內(nèi)相關(guān)研究來(lái)看，學(xué)術(shù)界對(duì)工資粘性的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)研究主要集中于DSGE模型[10，11]，只有少數(shù)研究在擴(kuò)展DMP模型框架下探討工資粘性的作用，例如葉正茂和王仕進(jìn)（2014）在新凱恩斯框架下通過(guò)引入勞動(dòng)市場(chǎng)摩擦與工資粘性，考察了中國(guó)通貨膨脹持續(xù)性的產(chǎn)生機(jī)制[12]。二是通過(guò)將異質(zhì)性勞動(dòng)力供給特征引入一般均衡模型以刻畫(huà)其在經(jīng)濟(jì)周期中的作用效果。Chang和Kim（2006）在一般均衡框架下討論了異質(zhì)性勞動(dòng)力供給的作用，發(fā)現(xiàn)異質(zhì)性特征的引入較好地?cái)M合了現(xiàn)實(shí)中的工人流動(dòng)和收入分配情況[13]。Foroni等（2015）在新凱恩斯框架下討論了勞動(dòng)力供給因素對(duì)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響，認(rèn)為勞動(dòng)力供給沖擊是導(dǎo)致市場(chǎng)參與率波動(dòng)的主要原因[14]。Elsby等（2015）研究了勞動(dòng)力的邊際參與對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)波動(dòng)的影響，發(fā)現(xiàn)勞動(dòng)力的邊際參與可以解釋約1/3的失業(yè)波動(dòng)[15]。Ahn和Hamilton（2016）研究了勞動(dòng)力供給異質(zhì)性對(duì)失業(yè)的動(dòng)態(tài)影響，發(fā)現(xiàn)工人流入失業(yè)群體和永久性失業(yè)的增加是導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)蕭條的重要原因[16]。Krusell等（2017）基于一般均衡模型研究了經(jīng)濟(jì)周期中工人的流動(dòng)情況，發(fā)現(xiàn)就業(yè)率和失業(yè)率的波動(dòng)較好地解釋了經(jīng)濟(jì)周期中工人流動(dòng)的數(shù)量和質(zhì)量[17]。國(guó)內(nèi)關(guān)于直接考察異質(zhì)性勞動(dòng)力供給的文獻(xiàn)幾乎沒(méi)有，學(xué)者們更多的是側(cè)重對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和市場(chǎng)轉(zhuǎn)型等問(wèn)題的研究應(yīng)用，例如蓋慶恩等（2013）分析了中國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)扭曲情形下，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化和勞動(dòng)生產(chǎn)率之間的關(guān)系[18]，盧鋒等（2015）考察了中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)周期與勞動(dòng)力市場(chǎng)轉(zhuǎn)型之間的關(guān)系[19]，吳昊和李萌（2020）研究了技術(shù)進(jìn)步對(duì)就業(yè)的直接效應(yīng)和空間溢出效應(yīng)[20]。

總體而言，國(guó)內(nèi)外就異質(zhì)性勞動(dòng)力供給和工資粘性的宏觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的文獻(xiàn)已較為豐富，但從微觀視角出發(fā)將兩者完整置于同一分析框架的研究并不多，對(duì)異質(zhì)性勞動(dòng)力供給和工資粘性作用于中國(guó)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的效果及其內(nèi)在根源等關(guān)鍵性問(wèn)題尚缺乏深入研究。鑒于此，本文構(gòu)建一個(gè)同時(shí)包含異質(zhì)性勞動(dòng)力供給和實(shí)際工資粘性特征的DSGE模型，系統(tǒng)地考察異質(zhì)性勞動(dòng)力供給和工資粘性對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的影響。隨后，采用貝葉斯方法對(duì)模型參數(shù)進(jìn)行估計(jì)，并模擬輸出異質(zhì)性勞動(dòng)力供給和工資粘性對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)周期的作用效果。為保證模擬結(jié)果的穩(wěn)健性，通過(guò)改變參數(shù)值，對(duì)模型中的部分重要參數(shù)進(jìn)行敏感性分析。

二、理論模型

借鑒Krusell等（2017）[17]的異質(zhì)性勞動(dòng)力供給模型，構(gòu)建一個(gè)包含技術(shù)沖擊和工資粘性等在內(nèi)的DSGE模型，其中包括家庭、中間品廠商、最終品廠商和政府等四個(gè)部門(mén)。

（一）家庭的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題

假設(shè)經(jīng)濟(jì)中的家庭處于[0，1]的連續(xù)統(tǒng)中，家庭均為同質(zhì)且具有無(wú)限壽命，其目標(biāo)是獲得最大化終身效用。借鑒Krusell等（2017）[17]的做法，將總勞動(dòng)力供給區(qū)分為就業(yè)、積極尋找工作的失業(yè)工人以及消極尋找工作的失業(yè)工人三類(lèi)，在傳統(tǒng)效用函數(shù)中引入就業(yè)和積極尋找工作的效用損失，將代表性家庭的效用函數(shù)設(shè)定如下：

E0∑

SymboleB@ t=0βt（（Ct-hCt-1）1-σ-11-σ-ν1Et-ν2St）（1）

其中，β代表家庭主觀折舊因子，h為消費(fèi)習(xí)慣參數(shù)，σ為家庭風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避系數(shù)，Et∈{0，1}為就業(yè)顯示變量，Et=1和Et=0分別代表就業(yè)和失業(yè)。St∈{0，1}為搜尋顯示變量，St=1和St=0分別表示積極參與工作搜尋和消極參與工作搜尋。參數(shù)ν1>0，ν2>0分別代表工作和積極搜尋工作的效用損失。家庭的預(yù)算約束滿足：

Ct+It+BtRtPt=WtEtzt+Kt-1[rtμt-a（μt）]

+（1-Et）IbtStbt+Bt-1/Pt+Dt+TRt（2）

其中，Rt為名義利率，Pt代表名義價(jià)格水平，Bt為政府債券的持有量，Wt為家庭參與勞動(dòng)獲得的實(shí)際工資，zt代表中性技術(shù)進(jìn)步，rt為有效資本租賃給中間廠商獲得的利率。a（μt）為單位資本開(kāi)發(fā)成本，滿足a（μt）=ι1（μt-1）+ι2/2（μt-1）2，ι1、ι2>0。穩(wěn)態(tài)時(shí)，μ=1，a（1）=0，且a′′（1）/a′（1）=ι2/ι1=kc。Ibt為失業(yè)津貼的顯示變量，Dt代表家庭從公司獲得的實(shí)際利潤(rùn)，bt為單位失業(yè)津貼，TRt代表政府的總轉(zhuǎn)移支付。Kt-1為家庭的資本存量，滿足： Kt=（1-δk）Kt-1+εit[1-S（It/It-1）]It，其中It為新增投資，S（It/It-1）為資本調(diào)整成本，滿足S（It/It-1）=κ/2（It/It-1-1）2，穩(wěn)態(tài)時(shí)，S（1）=S′（1）=0，S″（1）=κ>0。εit代表投資沖擊，滿足：

ln εit=ρiln εit-1+ηit，ηit～i.i.d.N（0，σ2i）（3）

（二）工人

假定市場(chǎng)中的工人處于[0，1]的連續(xù)統(tǒng)中，所有工人均為同質(zhì)且具有無(wú)限壽命。市場(chǎng)中的工人具有就業(yè)和失業(yè)兩種狀態(tài)。對(duì)于工人就業(yè)而言，他將獲得實(shí)際工資Wt，并將有pe的可能性獲得來(lái)自其他企業(yè)的就業(yè)機(jī)會(huì)。對(duì)于失業(yè)工人而言，假定市場(chǎng)中存在兩類(lèi)失業(yè)工人，一類(lèi)為積極尋找工作，另一類(lèi)為消極尋找工作，其中前者因?yàn)榉e極尋找工作而獲得失業(yè)津貼bt（bt≤Wt）的同時(shí)，也將有put的可能性獲得工作機(jī)會(huì)，后者由于消極尋找工作而無(wú)法得到失業(yè)津貼，且假定其獲得工作機(jī)會(huì)的概率為pnt，滿足pnt=ζput，ζ∈（0，1]。

對(duì)于市場(chǎng)中的分離作用，假定外生分離率恒定為δ。由于市場(chǎng)的分離作用，部分該期就業(yè)的工人將在下期成為失業(yè)工人，且假定這些失業(yè)工人成為積極尋找工作的工人概率為λu，成為消極尋找工作的工人概率為λn（λn=1-λu）。由于受外界各方面因素的影響，一段時(shí)間后，積極尋找工作的工人將可能成為消極尋找工作的工人，假定該事件發(fā)生的概率為λun。下面重點(diǎn)討論不同工人在勞動(dòng)力市場(chǎng)中的價(jià)值函數(shù)。

1.就業(yè)工人的價(jià)值函數(shù)。對(duì)于t期的就業(yè)工人，他除了獲得當(dāng)期的就業(yè)工資和損失外，還將在t+1期面對(duì)以下六種互斥事件：（1）該工人具有pe的可能性在保留原工作機(jī)會(huì)的同時(shí)還獲得了來(lái)自外來(lái)企業(yè)的就業(yè)機(jī)會(huì)，此時(shí)獲得的價(jià)值用Vee表示;（2）該工人具有1-2δ-pe的可能性保留原工作機(jī)會(huì)且未獲得來(lái)自外來(lái)企業(yè)的就業(yè)機(jī)會(huì)，對(duì)應(yīng)獲得的價(jià)值為Ve;（3）該工人具有δput的可能性成為積極尋找工作的失業(yè)工人，并立即獲得新的就業(yè)機(jī)會(huì)，對(duì)應(yīng)的價(jià)值用Vue表示;（4）該工人具有δ（1-put）的可能性成為積極尋找工作的失業(yè)工人且未獲得新的就業(yè)機(jī)會(huì)，此時(shí)的價(jià)值為Vu;（5）該工人具有δpnt的可能性成為消極尋找工作的失業(yè)工人，卻立即獲得新的就業(yè)機(jī)會(huì)，對(duì)應(yīng)的價(jià)值用Vne表示;（6）該工人具有δ（1-pnt）的可能性成為消極尋找工作的失業(yè)工人且未獲得新的就業(yè)機(jī)會(huì)，此時(shí)的價(jià)值為Vn。因此，就業(yè)工人的價(jià)值函數(shù)Vet滿足如下Bellman方程：

Vet=Wtzt-ν1+Etβλt+1λt{（1-pe-2δ）Vet+1+

peVeet+1+δ[（1-put+1）Vut+1+put+1Vuet+1+

（1-pnt+1）Vnt+1+pnt+1Vnet+1]}（4）

2.積極尋找工作的失業(yè)工人的價(jià)值函數(shù)?？紤]到t+1時(shí)期積極尋找工作的工人將面臨兩種可能狀態(tài)，即要么獲得就業(yè)機(jī)會(huì)，要么繼續(xù)尋找工作。由此得到積極尋找工作的失業(yè)工人的價(jià)值函數(shù)Vut：

Vut=bt-ν2+Etβλt+1λt[put+1Vet+1+

（1-put+1）Vut+1]（5）

類(lèi)似地，可以得到消極尋找工作的失業(yè)工人的價(jià)值函數(shù)Vnt：

Vnt=Etβλt+1λt[pnt+1et+1+（1-pnt+1）Vnt+1]（6）

（三）最終產(chǎn)品廠商

假定代表性最終產(chǎn)品廠商利用中間產(chǎn)品為Yi，t，i∈[0，1]，并按照以下Dixit-Stiglitz生產(chǎn)技術(shù)生產(chǎn)唯一的最終消費(fèi)品Yt。

Yt=∫10Yεpt-1εpti，tdiεptεpt-1 （7）

其中，εpt>1，εpt表示價(jià)格加成沖擊，滿足：

ln εpt=（1-ρp）ln εp+ρpln εpt-1+ηpt

ηpt～i.i.d.N（0，σp）（8）

（四）中間產(chǎn)品廠商

假定中間產(chǎn)品廠商為壟斷競(jìng)爭(zhēng)廠商，并采用柯布道格拉斯形式的生產(chǎn)函數(shù)生產(chǎn)中間產(chǎn)品：

Yit=εAt（μtKit-1）αL1-αit（9）

其中，μtKit-1和Lit分別為中間廠商i生產(chǎn)所需的有效資本和雇傭的勞動(dòng)力，α為資本產(chǎn)出彈性，εAt代表中性技術(shù)進(jìn)步，滿足：

ln εAt=ρAln εAt-1+ηAt，ηAt～i.i.d.N（0，σA）（10）

假定廠商雇傭工人的單位成本為ψ x2t/2，資本租金率為rt，工人的實(shí)際工資為Wt，中間產(chǎn)品的價(jià)格為1?？梢詫S商的總價(jià)值函數(shù)表示為如下Bellman方程形式：

F（Wit，Lit-1）=Yit-WitLit-ψ2x2itLit-1-

rtμitKit-1+βEtλt+1λtF（Wit+1，Lit）（11）

（五）納什工資議價(jià)

根據(jù)工人和廠商的價(jià)值函數(shù)，可以分別推導(dǎo)出工人Vt（）和廠商的剩余價(jià)值函數(shù)JFt（）①。對(duì)于模型中的均衡實(shí)際工資，借鑒Gertler和Trigari（2009）[8]等的做法，通過(guò)求解廠商與工人之間交錯(cuò)工資合同來(lái)確定，即求解以下最優(yōu)化問(wèn)題：

max Vt（Wnit）θJFt（Wnit）1-θ （12）

S.t. Wnit+1=Wnit，ρ

Wn*it+1，1-ρ

其中，θ和ρ分別代表工人的議價(jià)能力和實(shí)際工資粘性程度，Wn表示納什議價(jià)工資。

（六）勞動(dòng)力市場(chǎng)

假定市場(chǎng)中匹配技術(shù)為：

Mt=ωuφtv1-φt （13）

其中，ω代表匹配效率，φ∈（0，1）為失業(yè)的匹配彈性。vt為t時(shí)期總的崗位空缺，ut為t時(shí)期總的失業(yè)人數(shù)，滿足ut=1-Lt。

假設(shè)uut和unt分別代表積極尋找工作和消極尋找工作的失業(yè)工人人數(shù)，則兩者分別滿足以下動(dòng)態(tài)方程：

uut=（1-put）（（1-λun）uut-1+δλuLt-1）（14）

unt=（1-pnt）（unt-1+λunuut-1+δλnLt-1）（15）

其中，Lt-1表示t-1時(shí)期的就業(yè)人數(shù)，滿足動(dòng)態(tài)方程：Lt=（1-δ）Lt-1+xtLt-1，其中（1-δ）Lt-1表示上期未被分離而留下來(lái)的就業(yè)工人，xtLt-1表示t時(shí)期企業(yè)與工人匹配成功的人數(shù)。

失業(yè)工人找到工作機(jī)會(huì)的概率put和崗位被填補(bǔ)的概率pvt分別滿足：

put=Mt/ut=xtLt-1/（1-（1-δ）Lt-1）（16）

pvt=put/φt （17）

其中，φt=vt/ut表示市場(chǎng)強(qiáng)度，滿足等式：φt=vt/ut=vt/（1-（1-δ）Lt-1）。

（七）政府政策問(wèn)題

設(shè)定政府支出滿足以下等式：

Gt=（1-1/εgt）Yt（18）

其中，εgt代表政府支出沖擊，滿足：

ln εgt=（1-ρg）ln εg+ρgln εgt-1+ηgt

ηgt～i.i.d.N（0，σg）（19）

參照王曦等（2016）[21]的研究，采用泰勒價(jià)格型貨幣政策規(guī)則刻畫(huà)貨幣當(dāng)局的政策操作，具體表達(dá)式為（對(duì)數(shù)線性化形式）：

t=ρst-1+（1-ρs）（ρπt+ρyt）+Rt（20）

其中，參數(shù)ρs表示貨幣政策慣性，ρπ和ρy分別表示貨幣當(dāng)局對(duì)于通脹和產(chǎn)出缺口的反應(yīng)系數(shù);Rt為貨幣政策沖擊，滿足：

Rt=ρRRt-1+ηRt，ηRt～i.i.d.N（0，σR）（21）

（八）資源約束

在均衡中，產(chǎn)出將全部用于消費(fèi)、投資、政府支出、資本利用和雇傭調(diào)整成本，據(jù)此得到刻畫(huà)資源約束的條件：

Yt=Ct+It+Gt+a（μt）Kt-1+12ψx2tLt-1（22）

三、參數(shù)估計(jì)與模型適用性分析

（一）參數(shù)校準(zhǔn)與估計(jì)

首先，對(duì)于一些影響模型穩(wěn)態(tài)的結(jié)構(gòu)性參數(shù)，參考標(biāo)準(zhǔn)DSGE文獻(xiàn)的做法，根據(jù)實(shí)際數(shù)據(jù)和已有相關(guān)研究進(jìn)行校準(zhǔn)。對(duì)于家庭主觀貼現(xiàn)因子，參照郭豫媚等（2016）[22]的做法，取β=0.98;參考卞志村和楊源源（2016）[23]的做法，取風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避系數(shù)σ=2。對(duì)于穩(wěn)態(tài)時(shí)的資本折舊率和資本利用率，參考王國(guó)靜和田國(guó)強(qiáng)（2014）[24]的做法，分別設(shè)定δk=0.025和μ=1。對(duì)于資本產(chǎn)出彈性α，借鑒鄧紅亮和陳樂(lè)一（2019）[25]的做法，將其校準(zhǔn)為0.55。關(guān)于失業(yè)匹配彈性φ和雇傭調(diào)整成本參數(shù)ψ，參照Gertler和Trigari（2009）[8]分別校準(zhǔn)為0.5和160;參照Krusell等（2017）[17]的做法，將就業(yè)工人獲得其他外來(lái)企業(yè)就業(yè)機(jī)會(huì)的概率pe校準(zhǔn)為0.121，將就業(yè)工人和積極尋找工作的失業(yè)工人的效用損失參數(shù)分別校準(zhǔn)為ν1=0.485和ν2=0.042。關(guān)于消極尋找工作的失業(yè)工人尋找工作的概率參數(shù)ζ，Ravn和Sterk（2017）[26]校準(zhǔn)為0.468，本文設(shè)為0.5。借鑒Christiano等（2016）[9]的做法，將穩(wěn)態(tài)時(shí)雇傭成本與產(chǎn)出占比（0.5ψx2L/Y）校準(zhǔn)為0.0091。

對(duì)于剩余參數(shù)利用貝葉斯方法進(jìn)行估計(jì)，所選取的數(shù)據(jù)為1992年第一季度至2015年第四季度的產(chǎn)出、投資、消費(fèi)、工資和通貨膨脹。為消除數(shù)據(jù)的季節(jié)性因素，對(duì)上述觀測(cè)數(shù)據(jù)進(jìn)行季節(jié)調(diào)整，并對(duì)除通貨膨脹外的四個(gè)變量取自然對(duì)數(shù)，然后，對(duì)所有變量進(jìn)行HP濾波處理，以得到各變量的周期成分。表1給出了貝葉斯估計(jì)的先驗(yàn)分布函數(shù)和后驗(yàn)分布結(jié)果②。

從表1中估計(jì)結(jié)果可以看出，大部分待估參數(shù)的后驗(yàn)均值和90%的置信區(qū)間明顯不同于先驗(yàn)分布，參數(shù)的分布密度也較為集中。這不僅說(shuō)明所采用的觀測(cè)數(shù)據(jù)為模型中待估參數(shù)提供了有效的信息，而且也反映了貝葉斯估計(jì)的有效性。

（二）模型適用性分析

為了檢驗(yàn)基準(zhǔn)模型對(duì)于刻畫(huà)中國(guó)實(shí)際經(jīng)濟(jì)情況和解釋工資粘性與異質(zhì)性勞動(dòng)力供給作用機(jī)制的適用性，借鑒郭豫媚等（2016）[22]的做法，通過(guò)比較模型的模擬結(jié)果與現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的標(biāo)準(zhǔn)差來(lái)判斷。表2列出了基準(zhǔn)模型對(duì)1992年第一季度至2015年第四季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行模擬后的標(biāo)準(zhǔn)差和實(shí)際經(jīng)濟(jì)變量的標(biāo)準(zhǔn)差，作為對(duì)比，表2還報(bào)告了無(wú)工資粘性和非異質(zhì)性勞動(dòng)力供給模型模擬的標(biāo)準(zhǔn)差，標(biāo)準(zhǔn)差均就相對(duì)產(chǎn)出而言。

從表2結(jié)果可看出，除通貨膨脹外，基準(zhǔn)模型較無(wú)工資粘性和非異質(zhì)性勞動(dòng)力供給模型模擬得到的消費(fèi)、投資和工資的標(biāo)準(zhǔn)差與實(shí)際值更接近，表明基準(zhǔn)模型的構(gòu)建是合理的。通過(guò)對(duì)比基準(zhǔn)模型模擬值與實(shí)際經(jīng)濟(jì)所在行還可發(fā)現(xiàn)，除投資和通貨膨脹外，基準(zhǔn)模型模擬得到的消費(fèi)和工資的標(biāo)準(zhǔn)差與實(shí)際經(jīng)濟(jì)值均十分接近，說(shuō)明基準(zhǔn)模型總體上較好地刻畫(huà)了中國(guó)實(shí)際經(jīng)濟(jì)情況。

四、模型的數(shù)值模擬分析

為分析異質(zhì)性勞動(dòng)力供給和工資粘性的宏觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，分別從脈沖響應(yīng)和方差分解兩個(gè)方面進(jìn)行評(píng)價(jià)，然后模擬輸出核心結(jié)果，并解釋異質(zhì)性勞動(dòng)力供給和工資粘性作用下模型的動(dòng)態(tài)傳導(dǎo)機(jī)制。

（一）脈沖響應(yīng)③

圖1顯示正向技術(shù)沖擊對(duì)不同模型中主要宏觀變量的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，其中實(shí)線為基準(zhǔn)模型，點(diǎn)線表示無(wú)工資粘性模型，虛線為非異質(zhì)性勞動(dòng)力供給模型?？梢园l(fā)現(xiàn)，在基準(zhǔn)模型下，當(dāng)正的技術(shù)沖擊發(fā)生時(shí)，產(chǎn)出、消費(fèi)、投資、實(shí)際工資、崗位空缺和找到工作的概率均出現(xiàn)上升，通貨膨脹、失業(yè)和利率則出現(xiàn)下降。其中產(chǎn)出、投資、崗位空缺和找到工作的概率上升幅度和失業(yè)的下降幅度尤為明顯：產(chǎn)出最大上升幅度近0.08個(gè)百分點(diǎn)，投資最大上升幅度達(dá)0.1個(gè)百分點(diǎn)，崗位空缺上升約0.24個(gè)百分點(diǎn)，找到工作的概率最大上升幅度也超過(guò)0.2個(gè)百分點(diǎn);失業(yè)的最大下降幅度約達(dá)1.2個(gè)百分點(diǎn)。相比之下，在無(wú)工資粘性和異質(zhì)性勞動(dòng)力供給模型下，除了通貨膨脹和利率外，其他變量的波動(dòng)均大幅減小。其中，就產(chǎn)出而言，無(wú)工資粘性模型和異質(zhì)性勞動(dòng)力供給模型下的最大上升幅度分別約為0.058和0.061個(gè)百分點(diǎn)，比基準(zhǔn)模型的偏離幅度分別下降了28%和24%。

產(chǎn)生這一結(jié)果的原因在于：正向技術(shù)沖擊引起勞動(dòng)生產(chǎn)率水平上升，這一方面使得工人生產(chǎn)的產(chǎn)成品增加，進(jìn)而使社會(huì)供給增加，由此導(dǎo)致單位產(chǎn)品的價(jià)格下降，通貨膨脹也隨之下降;另一方面，勞動(dòng)生產(chǎn)率的提高使得工人的邊際收益產(chǎn)品上升，由此促使廠商增加投資，以此釋放更多崗位，并雇傭更多工人，這就使得失業(yè)工人找到工作的可能性增加，失業(yè)水平大幅下降，最終使得產(chǎn)出和消費(fèi)上升。此外，隨著工人找到工作的概率上升，工人的議價(jià)能力隨之上升，進(jìn)而使實(shí)際工資水平上升。然而，值得注意的是，圖1中實(shí)際工資和通貨膨脹的脈沖結(jié)果與Gertler等（2008）[5]和Christiano等（2016）[9]的研究結(jié)果不同，即無(wú)工資粘性模型較基準(zhǔn)模型的實(shí)際工資波動(dòng)更為平緩，而通貨膨脹的波動(dòng)更為劇烈。這是因?yàn)榛鶞?zhǔn)模型包含了異質(zhì)性勞動(dòng)力供給這一特征，因而當(dāng)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)向好時(shí)，失業(yè)工人成為積極尋找工作者的概率上升，從而促使失業(yè)工人更容易獲得就業(yè)機(jī)會(huì)，進(jìn)而增強(qiáng)工人的議價(jià)能力，最終通過(guò)工資粘性作用使實(shí)際工資較大幅度上升，這反過(guò)來(lái)又要求通貨膨脹較小幅度的下降。

（二）方差分解

表3給出了基準(zhǔn)模型下產(chǎn)出、消費(fèi)、實(shí)際工資、崗位空缺、就業(yè)和勞動(dòng)力市場(chǎng)強(qiáng)度的方差分解結(jié)果。由表3結(jié)果可知，產(chǎn)出波動(dòng)的主要原因來(lái)自政府支出沖擊、投資沖擊和技術(shù)沖擊，三者貢獻(xiàn)度分別為35.57%、31.96%和15.86%。對(duì)消費(fèi)波動(dòng)方差貢獻(xiàn)度最高的是投資沖擊（42.63%），其次是技術(shù)沖擊（34.02%）和價(jià)格加成沖擊（19.78%）。對(duì)崗位空缺、就業(yè)和勞動(dòng)力市場(chǎng)強(qiáng)度而言，投資沖擊的作用最為明顯，其次是政府支出沖擊和技術(shù)沖擊，其中，投資沖擊對(duì)三者的波動(dòng)方差貢獻(xiàn)度均在60%以上，分別為77.94%、67.39%和73.52%;政府支出沖擊對(duì)三者的波動(dòng)方差貢獻(xiàn)度分別為10.20%、13.83%和11.34%;技術(shù)沖擊對(duì)三者的波動(dòng)方差貢獻(xiàn)度分別為5.35%、11.13%和8.31%。

為進(jìn)一步考察工資粘性和異質(zhì)性勞動(dòng)力供給的作用，還需對(duì)無(wú)工資粘性和非異質(zhì)性勞動(dòng)力供給的DSGE模型的方差分解進(jìn)行對(duì)比，結(jié)果分別如表4和表5所示。可以發(fā)現(xiàn)，在無(wú)工資粘性和非異質(zhì)性勞動(dòng)力供給情形下，投資沖擊的貢獻(xiàn)度變小，技術(shù)沖擊和政府支出沖擊的貢獻(xiàn)度變大。

對(duì)比表3、表4與表5，可以得出以下結(jié)論：（1）不考慮勞動(dòng)力供給的異質(zhì)性和工資粘性會(huì)嚴(yán)重低估投資沖擊的作用，尤其是其對(duì)就業(yè)的作用。（2）投資沖擊對(duì)于崗位空缺、就業(yè)和市場(chǎng)強(qiáng)度的影響更加顯著，對(duì)于產(chǎn)出和消費(fèi)的作用較小。（3）不能忽視其他影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)的外生沖擊作用，特別是技術(shù)沖擊和政府支出沖擊作用。

（三）穩(wěn)健性檢驗(yàn)④

出于對(duì)模擬結(jié)果穩(wěn)健性考慮，需要對(duì)部分參數(shù)的敏感性進(jìn)行分析。為此，在保持其他參數(shù)不變情況下，對(duì)基準(zhǔn)模型中的部分參數(shù)值進(jìn)行了替換，這些參數(shù)包括：失業(yè)津貼b、工人議價(jià)能力參數(shù)θ、卡爾沃工資粘性ρ和失業(yè)工人成為積極工人的概率λu。其中，b的取值由0.4676替換為0.726[5]，θ的取值由0.5156變?yōu)?.907[9]，ρ的值由0.7384替換成0.7428[27]，λu的取值由0.5065替換為0.771[26]。在不同參數(shù)情形下，得到五類(lèi)外部沖擊作用下的脈沖響應(yīng)與基準(zhǔn)模型下形狀基本相似，各變量的脈沖響應(yīng)大小順序也基本不變。由此可見(jiàn)，構(gòu)建的包含異質(zhì)性勞動(dòng)力供給和工資粘性的模型具有較好的模擬效果，模擬的結(jié)果具備穩(wěn)健性。

五、結(jié)論與政策建議

以上研究借鑒了國(guó)外關(guān)于異質(zhì)性勞動(dòng)力供給研究的最新進(jìn)展，構(gòu)建同時(shí)包含異質(zhì)性勞動(dòng)力供給和工資粘性的新凱恩斯DSGE模型，在此框架下考察異質(zhì)性勞動(dòng)力供給和工資粘性對(duì)經(jīng)濟(jì)周期的影響。在實(shí)證模擬方面，借助校準(zhǔn)和貝葉斯方法估計(jì)模型參數(shù)，在模型適用性檢驗(yàn)的基礎(chǔ)上模擬輸出了異質(zhì)性勞動(dòng)力供給和工資粘性對(duì)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的作用，并對(duì)模擬結(jié)果進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)，結(jié)果顯示：（1）同時(shí)包含異質(zhì)性勞動(dòng)力供給和工資粘性的一般均衡模型在刻畫(huà)中國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)時(shí)要明顯優(yōu)于非異質(zhì)性勞動(dòng)力供給和無(wú)工資粘性模型。（2）異質(zhì)性勞動(dòng)力供給和工資粘性均能夠放大技術(shù)沖擊和投沖擊對(duì)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的作用，對(duì)貨幣政策沖擊的放大作用十分有限，而且在無(wú)工資粘性和非異質(zhì)性勞動(dòng)力供給情形下，投資沖擊的貢獻(xiàn)度變小，技術(shù)沖擊和政府支出沖擊的貢獻(xiàn)度變大。

基于上述結(jié)論，提出以下政策建議：（1）為了減輕異質(zhì)性勞動(dòng)力供給對(duì)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的影響，政府應(yīng)重視異質(zhì)性勞動(dòng)力供給，提高市場(chǎng)的搜尋匹配效率。這一方面需要政府加大對(duì)勞動(dòng)力的教育和培訓(xùn)，全面提高勞動(dòng)力的就業(yè)數(shù)量和質(zhì)量，增強(qiáng)勞動(dòng)力市場(chǎng)流動(dòng)能力;另一方面，企業(yè)應(yīng)增強(qiáng)創(chuàng)新能力，著力增加市場(chǎng)就業(yè)崗位，滿足工人的工作崗位需求。（2）面對(duì)異質(zhì)性勞動(dòng)力供給對(duì)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的傳播與放大作用，政府還應(yīng)不斷完善勞動(dòng)力就業(yè)和社會(huì)保障制度，優(yōu)化勞動(dòng)力市場(chǎng)環(huán)境，消除市場(chǎng)就業(yè)歧視，以促進(jìn)失業(yè)工人再就業(yè)，進(jìn)而有效縮短工人失業(yè)的持續(xù)時(shí)間。（3）在充分了解和掌握異質(zhì)性勞動(dòng)力供給的宏觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)基礎(chǔ)上，政府應(yīng)不斷完善市場(chǎng)工資定價(jià)機(jī)制，降低工資粘性程度，適度提升工人議價(jià)能力同時(shí)，增強(qiáng)市場(chǎng)工資透明度，促進(jìn)勞動(dòng)力跨區(qū)域跨部門(mén)有效流動(dòng)，以有效提高勞動(dòng)力市場(chǎng)的資源配置效率，進(jìn)而增強(qiáng)宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性。

注釋?zhuān)?/p>

① ?限于篇幅，正文中未給出詳細(xì)推導(dǎo)過(guò)程，如有興趣可與作者聯(lián)系。

② 限于篇幅，表中只列出了各沖擊系數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)差的估計(jì)結(jié)果，對(duì)于其他參數(shù)的估計(jì)結(jié)果，備索。

③ 限于篇幅，正文中只匯報(bào)了技術(shù)沖擊的脈沖響應(yīng)結(jié)果，其他外生沖擊的脈沖響應(yīng)結(jié)果不再列入。

④ ?限于篇幅，正文中未匯報(bào)穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果，如有興趣可與作者聯(lián)系。

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（責(zé)任編輯：寧曉青）

Heterogeneous Labor Supply， Wage Stickiness and Business Cycle in China

DENG ?Hongliang1， CHEN ?Haonong2

（1.School of Economics and Trade， Hunan University， Changsha， Hunan 410079， China;2.College of Mathematics and Physics， Hunan University of Arts and Science， Changde， Hunan 415000， China）

Abstract：With the introduction of heterogeneous labor supply and wage stickiness， we expand a New Keynesian DSGE model with five kinds of exogenous shocks. Under the framework， we study in detail the role of heterogeneous labor supply and wage stickiness in the economic cycle and the transmission mechanism， and further analyze both of the similarities and differences in transmission and amplification of exogenous shocks， and find that： ?simultaneous inclusion of the heterogeneous labor supply and sticky wages in the general equilibrium model is obviously better than the homogeneous labor supply and no wage stickiness model. Both heterogeneous labor supply and wage stickiness， to a certain extent， amplifies the effects of exogenous shocks on the fluctuation of the economy， in the case of the model not including both at the same time， the contribution of investment shock become smaller while technology shock and government spending shock become larger.

Key words：heterogeneous labor supply; wage stickiness; business cycle; DSGE model

作者簡(jiǎn)介： 鄧紅亮（1991—），男，湖南郴州人，湖南大學(xué)經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院博士研究生，研究方向：經(jīng)濟(jì)周期與勞動(dòng)力市場(chǎng)。