中小企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)融資中存在的問題和對(duì)策探析

摘要：隨著信息科技的高速增長(zhǎng)，信息技術(shù)被應(yīng)用于各個(gè)領(lǐng)域?；ヂ?lián)網(wǎng)思維在大數(shù)據(jù)、云計(jì)算和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的支撐下促進(jìn)了中小企業(yè)融資模式的創(chuàng)新。作為經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下“大眾創(chuàng)業(yè)，萬眾創(chuàng)新”的主要承擔(dān)載體，中小企業(yè)的發(fā)展對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)水平的提高至關(guān)重要?；ヂ?lián)網(wǎng)融資的出現(xiàn)改善了中小企業(yè)發(fā)展過程中融資難、成本高的問題，但增加了融資過程中的不確定性與風(fēng)險(xiǎn)。本文以互聯(lián)網(wǎng)融資領(lǐng)域代表性平臺(tái)為例，分析風(fēng)險(xiǎn)的來源和應(yīng)對(duì)策略。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè);互聯(lián)網(wǎng)融資;融資風(fēng)險(xiǎn);風(fēng)險(xiǎn)管理

1 引言

中小企業(yè)是推動(dòng)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展、緩解就業(yè)壓力和維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定的中堅(jiān)力量，但傳統(tǒng)融資方式下的“融資難”問題阻礙了中小企業(yè)的發(fā)展?；ヂ?lián)網(wǎng)金融在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的支持以及市場(chǎng)需求的推動(dòng)下產(chǎn)生，并憑借其交易透明度高、中間交易成本低、支付便利性、廣泛參與性等特有的優(yōu)勢(shì)在我國(guó)爆炸式生長(zhǎng)。它不是簡(jiǎn)單的金融電子化，而是在互聯(lián)網(wǎng)融資、融資渠道和第三方支付三個(gè)方面的創(chuàng)新?；ヂ?lián)網(wǎng)融資的發(fā)展為中小企業(yè)融資在途徑、時(shí)間、成本等方面都提供了便利，也帶來了很多風(fēng)險(xiǎn)。2019年平臺(tái)數(shù)量不斷下降成為網(wǎng)貸發(fā)展的主旋律，截至2019年11月，正常運(yùn)營(yíng)平臺(tái)數(shù)量下降了0.64%，剩余775（來源：網(wǎng)貸天眼）。網(wǎng)貸平臺(tái)會(huì)影響金融市場(chǎng)的穩(wěn)定性，存在的問題和發(fā)展方向是大家關(guān)注的焦點(diǎn)。

2 中小企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)融資的途徑與風(fēng)險(xiǎn)

互聯(lián)網(wǎng)融資緩解了中小企業(yè)傳統(tǒng)融資模式中“融資難”的問題，主要體現(xiàn)在豐富融資途徑和降低融資成本。目前我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)融資的途徑主要有眾籌、P2P和大數(shù)據(jù)金融融資等。

2.1 眾籌模式

眾籌是借款人以與出資人約定物品為回報(bào)，爭(zhēng)取資金援助的互聯(lián)網(wǎng)融資模式。“大家投”是2012年上線的以股權(quán)眾籌融資為主體的網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)?！邦I(lǐng)頭人+跟投人”的投資方式有很強(qiáng)的創(chuàng)新性而且覆蓋投資領(lǐng)域廣。提供資金托管服務(wù)的第三方平臺(tái)“投付寶”，負(fù)責(zé)管理達(dá)到籌資額度前的項(xiàng)目籌資款，降低平臺(tái)信用風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)防控措施還體現(xiàn)在籌資人借款成功后，平臺(tái)根據(jù)項(xiàng)目階段用資情況分批次打款，實(shí)現(xiàn)了對(duì)項(xiàng)目的過程把控。

“大家投”在融資過程中的主要風(fēng)險(xiǎn)：1、信用風(fēng)險(xiǎn)：我國(guó)的眾籌平臺(tái)客戶群體不穩(wěn)定，各方面的審核機(jī)制都較寬松。雖然很多平臺(tái)著手建立征信體系，但難以在短期見效，而且基于獨(dú)立平臺(tái)的征信體系不具有公信力。2、法律風(fēng)險(xiǎn)：我國(guó)目前針對(duì)眾籌的法律有不足。美國(guó)在2012年的JOBS法案，在很大程度上規(guī)范了眾籌市場(chǎng)的運(yùn)作，而我國(guó)目前缺乏類似的規(guī)章制度。 3、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)：信息技術(shù)不穩(wěn)定是基于互聯(lián)網(wǎng)眾籌平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)隱患。

2.2 p2p模式

P2P互聯(lián)網(wǎng)融資是指借款人和出資人借助互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)完成的一種無擔(dān)保、無抵押的融資服務(wù)，一般是聚集大眾的小額資金借給資金需求者。2011年成立的“陸金所”是一家P2P交易平臺(tái)，截至2019年12月，陸金所的累計(jì)注冊(cè)人數(shù)達(dá)到4399萬。陸金所提供活期存款、定期存款、網(wǎng)貸、基金、私募資管和保險(xiǎn)六項(xiàng)服務(wù)。網(wǎng)站使用新型高科技加密保護(hù)技術(shù)的系統(tǒng)，對(duì)平臺(tái)上借貸雙方的交易實(shí)行全程全方位監(jiān)控;同時(shí)委托第三方對(duì)賬戶資金實(shí)施管理，有效避免了平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)。針對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)，陸金所采取了三級(jí)監(jiān)管系統(tǒng)。

P2P平臺(tái)目前面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要是：1、P2P市場(chǎng)亂象重重，缺乏統(tǒng)一的監(jiān)管。部分平臺(tái)違規(guī)銷售投資產(chǎn)品，或是從事非法集資活動(dòng)，游走在法律底線的邊緣。2、大部分P2P平臺(tái)與陸金所一樣，在與企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀態(tài)相關(guān)的文件中很少公布平臺(tái)關(guān)鍵的財(cái)務(wù)度量指標(biāo)、擔(dān)保公司的狀況以及借款人信息等。3、平臺(tái)把資金借出后缺乏必要的監(jiān)管，平臺(tái)和投資者無法對(duì)出借資金的真實(shí)使用情況做準(zhǔn)確的追蹤同時(shí)無法判斷借款者究竟能否按照約定時(shí)間歸還借款。

2.3 大數(shù)據(jù)金融融資模式

大數(shù)據(jù)金融融資即電子商務(wù)平臺(tái)將客戶的交易記錄和系統(tǒng)核算的客戶積分等數(shù)據(jù)整合分析，找出隱性客戶建立信貸平臺(tái)，同時(shí)對(duì)中小企業(yè)運(yùn)營(yíng)和資信情況、未來預(yù)測(cè)等進(jìn)行綜合調(diào)查，提供合適的借貸服務(wù)。在借貸活動(dòng)成立后，平臺(tái)積極進(jìn)行貸中控制;借貸活動(dòng)結(jié)束后，記錄被保留在平臺(tái)中，以考察用戶是否可以繼續(xù)借貸。大數(shù)據(jù)金融融資模式是“平臺(tái)+小貸”，最具代表性的案例是阿里小額貸款。小額貸款是依托大數(shù)據(jù)為阿里巴巴優(yōu)質(zhì)客戶提供的一種無抵押純信用貸款產(chǎn)品?！捌脚_(tái)+小貸”模式很好地利用了平臺(tái)的大數(shù)據(jù)，減少了出借資金要進(jìn)行的評(píng)估成本且有效消除了由于信息不對(duì)稱導(dǎo)致的貸款風(fēng)險(xiǎn)。

大數(shù)據(jù)金融平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)：1、極大地依賴計(jì)算機(jī)技術(shù)、金融量化分析技術(shù)。由于指標(biāo)和模型等都是人為設(shè)定的，系統(tǒng)只負(fù)責(zé)執(zhí)行，因此無法避免系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。阿里巴巴利用大數(shù)據(jù)建立的自動(dòng)化量化貸款模型，雖然減少了管理成本，但是面對(duì)不同的經(jīng)濟(jì)狀況，同樣的參數(shù)模型也許會(huì)在短時(shí)間帶來無法估量的損失。2、與傳統(tǒng)銀行相比，在網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)融資不需要抵押物、質(zhì)押物，平臺(tái)直接提供資金，無形中增大了平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)。阿里小額貸款采用自動(dòng)化放貸模式，更多考察的是商家的信用狀況、盈利能力而無法選擇商家的經(jīng)營(yíng)模塊，無法避免市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

3 中小企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)融資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略

互聯(lián)網(wǎng)金融的特性給中小企業(yè)融資帶來便利的同時(shí)也帶來了挑戰(zhàn)。中小企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)融資中風(fēng)險(xiǎn)主要關(guān)于監(jiān)管環(huán)境、平臺(tái)運(yùn)營(yíng)、借貸雙方和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)。從監(jiān)管角度講，融資活動(dòng)趨向于網(wǎng)絡(luò)化、虛擬化、電子化。國(guó)家首先應(yīng)明確互聯(lián)網(wǎng)融資的法律地位，梳理當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)融資市場(chǎng)中存在的問題和可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)，建立監(jiān)管體系。其次互聯(lián)網(wǎng)融資的虛擬性加大了借貸雙方的不確定性，國(guó)家應(yīng)構(gòu)建完整的互聯(lián)網(wǎng)融資信用體制和投訴中心，加大對(duì)違法違約行為的懲罰力度。另外政府可以建立互聯(lián)網(wǎng)融資監(jiān)管協(xié)會(huì)，審核和監(jiān)管互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的入市申請(qǐng)和經(jīng)營(yíng)過程。

從平臺(tái)角度講，作為借貸行為的橋梁，為了更好地控制風(fēng)險(xiǎn)，平臺(tái)首先要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)的技術(shù)控制，保證系統(tǒng)的安全。其次應(yīng)對(duì)業(yè)務(wù)進(jìn)行“高獨(dú)立、低耦合”的分模塊管理，最大限度提高各個(gè)環(huán)節(jié)運(yùn)營(yíng)的專業(yè)性，以避免人為操作風(fēng)險(xiǎn)。另外我們可以借鑒國(guó)外成熟的互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)運(yùn)營(yíng)管理辦法，加強(qiáng)以中國(guó)人民銀行征信體系為核心的信用體系在互聯(lián)網(wǎng)金融方面的應(yīng)用。最后平臺(tái)在實(shí)踐中應(yīng)充分了解客戶需求，給客戶帶來優(yōu)質(zhì)的使用體驗(yàn)，樹立品牌形象。

從出借人的角度講，多數(shù)投資者對(duì)自己投資的項(xiàng)目沒有準(zhǔn)確的了解，他們的投資決策是出于對(duì)平臺(tái)的信任。但是2014年在“中國(guó)中小銀行發(fā)展高峰論壇”上銀監(jiān)會(huì)首次公布：現(xiàn)存的1200余個(gè)P2P平臺(tái)中大約有150個(gè)“問題平臺(tái)”，占總數(shù)的12.5%。平臺(tái)發(fā)展的不穩(wěn)定，加大了投資活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。因此投資者在做投資決策前應(yīng)先進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)承受能力測(cè)試，選擇自己風(fēng)險(xiǎn)承受范圍內(nèi)的項(xiàng)目。在自身能力有限的情況下，可以向?qū)I(yè)人士尋求幫助。

從技術(shù)角度講，數(shù)據(jù)的公開性和共享性降低了大數(shù)據(jù)貸款項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估成本。運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)真實(shí)性和實(shí)時(shí)性優(yōu)勢(shì)的大數(shù)據(jù)金融融資和基于電商平臺(tái)的數(shù)據(jù)收集，在降低成本和信息不對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)方面實(shí)現(xiàn)共贏。但享受這些便利的同時(shí)，也對(duì)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)提出了更高的要求。我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)傳輸協(xié)議使用的是TCP/IP，TCP可以保證信息準(zhǔn)確、便捷有效地傳輸，卻無法保障數(shù)據(jù)的安全性和保密性。用戶信用體系數(shù)據(jù)庫(kù)應(yīng)加強(qiáng)對(duì)黑客的防范，不能泄露、篡改或破壞客戶信息。此外目前我國(guó)很多互聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)技術(shù)方案不與終端軟件相容，一部分的計(jì)算機(jī)系統(tǒng)軟件、硬件是發(fā)達(dá)國(guó)家引進(jìn)，我們應(yīng)加大計(jì)算機(jī)高端技術(shù)研發(fā)投入，擁有更多自主產(chǎn)權(quán)的技術(shù)，擺脫發(fā)達(dá)國(guó)家的限制。

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作者簡(jiǎn)介：李夏琳（1996—），女，漢族，山西人，首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)碩士，研究方向：互聯(lián)網(wǎng)金融、能源經(jīng)濟(jì)。