三年投入550億，券商全力布局金融科技

2020-08-26 07:45張欣培楊楚瀅陶雅瑩

財經(jīng) 2020年17期

張欣培　楊楚瀅　陶雅瑩

在突如其來的疫情影響下，金融機構(gòu)正加速金融科技的布局轉(zhuǎn)型?！盁o科技不金融”逐漸成為共識，金融科技已經(jīng)成為證券公司的核心競爭力。

實際上，在金融科技和數(shù)字化轉(zhuǎn)型的風(fēng)口浪尖，各家券商都在蓄勢待發(fā)，加大在金融科技上的投入力度。

7月10日，中國證券業(yè)協(xié)會（下稱“中證協(xié)”）發(fā)布的《2019年證券公司經(jīng)營業(yè)績排名情況》顯示，2019年證券行業(yè)的信息技術(shù)投入金額達(dá)205.01億元，同比增長10%。2017年至今，證券行業(yè)在信息技術(shù)領(lǐng)域累計投入達(dá)550億元。

在監(jiān)管層面，證監(jiān)會也在積極鼓勵券商的科技投入。7月10日，證監(jiān)會對券商分類評價指標(biāo)進行了修訂。其中，優(yōu)化了信息技術(shù)投入的評價方式，將“投入金額占營業(yè)收入的比例”納入加分考核。

在科技進步與政策推動的良性循環(huán)下，金融科技市場正在迅速擴容。

“隨著金融行業(yè)進入轉(zhuǎn)型發(fā)展的新階段，新興信息技術(shù)也在重塑金融行業(yè)生態(tài)?！睆V發(fā)證券首席信息官、首席風(fēng)險官辛治運直言。未來，證券行業(yè)或?qū)⑿纬梢越鹑诳萍紤?yīng)用創(chuàng)新為焦點的競爭新格局。

從發(fā)展空間上看，中國的金融科技擁有巨大的成長潛力。國泰君安在研究報告中指出，我國與海外投行金融科技投入差距較大。

圖：信息技術(shù)投入規(guī)模

資料來源：本刊記者根據(jù)公開資料整理。制圖：于宗文

一組數(shù)據(jù)是，2019年海外Top10投行金融科技投入平均為304億元/家，國內(nèi)為6.9億元/家，相差44倍;海外金融科技投入占營收比和凈利潤比分別是13.1%和54.5%，國內(nèi)Top5券商對應(yīng)為2.9%和9.4%，存在4.5倍和5.8倍的差距。

三年科技投入超550億

金融科技與證券業(yè)正加速融合，目前，各家券商正在全力加碼金融科技的投入。2017年至今，證券行業(yè)在信息技術(shù)領(lǐng)域累計投入達(dá)550億元。

中證協(xié)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2019年證券行業(yè)的信息技術(shù)投入金額達(dá)205.01億元，同比增長10%，占2018年營業(yè)收入的8.07%，較上年同期提高了2.03個百分點。“行業(yè)持續(xù)加大信息技術(shù)領(lǐng)域的投入為行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型和高質(zhì)量發(fā)展奠定堅實基礎(chǔ)?！敝凶C協(xié)表示。

根據(jù)《財經(jīng)》記者統(tǒng)計，2019年98家券商信息技術(shù)投入金額的平均數(shù)為2.21億元，平均數(shù)以上的有24家公司，占比為24.49%。

券商的信息技術(shù)投入規(guī)模主要集中在5000萬-5億（含5億元）區(qū)間內(nèi)，共計70家，占比達(dá)71.43%。其中，投入資金在1億-5億（含5億元）的券商最多達(dá)40家，占比為40.82%，投入規(guī)模在5000萬-1億（含1億元）的公司有30家，占30.61%。

大券商與小券商在資金投入金額上出現(xiàn)了較大差距，但在營收占比上表明了中小券商的重視程度絕不亞于大型券商。

從絕對投入金額上看，大型券商信息技術(shù)投入遙遙領(lǐng)先，共有14家券商信息技術(shù)投入超過5億元。其中，3家投入超10億元。國泰君安以12.39億元的信息技術(shù)投入位居榜首，華泰證券緊隨其后，投入了12.02億元，中信證券位列第三，投入金額為11.39億元。海通證券、廣發(fā)證券、中金公司、平安證券、國信證券、招商證券、中信建投、東方證券、中泰證券、申萬宏源、安信證券等11家券商2019年的信息技術(shù)投入金額均超過5億元。

在監(jiān)管層面，證監(jiān)會也在積極鼓勵券商的科技投入。7月10日，證監(jiān)會對券商分類評價指標(biāo)進行了修訂。其中，優(yōu)化了信息技術(shù)投入的評價方式，將“投入金額占營業(yè)收入的比例”納入加分考核。圖/IC

中小券商盡管投入金額在絕對數(shù)上難以與大券商匹敵。但是從信息技術(shù)投入占營業(yè)收入的比例來看，一些中小券商對金融科技的重視并不輸于大券商。

中證協(xié)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，共有7家券商2019年信息技術(shù)投入金額占營業(yè)收入的比例超過10%。其中，東方財富2019年信息技術(shù)投入金額占營業(yè)收入的比例最高，為25.01%，比第二位平安證券的13.53%高出11個百分點。東方證券以12.21%的占比位居第三。安信證券、中泰證券分別以11.23%、11%的比例分列第四、五位。

而投入金額達(dá)12.39億元的國泰君安排名第19位，其信息技術(shù)投入占營業(yè)收入的6.72%。在投入金額排名第二的中信證券則滑至第23位，信息技術(shù)投入僅占營業(yè)收入的5.47%。

此外，14家公司信息技術(shù)投入不足5000萬元。其中，野村東方、東亞前海等4家券商投入金額不足3000萬元。中郵證券位居末位，信息技術(shù)投入金額僅2299萬元，與2.21億元的行業(yè)平均數(shù)差去甚遠(yuǎn)。

實際上，券商對信息技術(shù)的日益重視程度，既離不開新一輪科技革命的加速推進，也離不開監(jiān)管層的大力支持。

7月10日，證監(jiān)會對券商分類評價指標(biāo)進行了修訂。新發(fā)布的《關(guān)于修改<證券公司分類監(jiān)管規(guī)定>的決定》，優(yōu)化了信息技術(shù)投入的評價方式，將“投入金額占營業(yè)收入的比例”納入考核。

修訂后的評價指標(biāo)為，證券公司信息技術(shù)投入金額位于行業(yè)平均數(shù)以上，且投入金額占營業(yè)收入的比例位于行業(yè)前5名、前10名、前20名的，分別加2分、1分、0.5分。

依照新修訂的分類評價指標(biāo)進行測算，2019年券商信息技術(shù)投入金額平均數(shù)為22112萬元，位于平均數(shù)以上的24家公司按投入金額占營業(yè)收入的比例排名后，有20家可獲得該項指標(biāo)加分。一些原本無法加分的中小券商借機跑贏了大券商。

從具體加分情況來看，東方財富、平安證券、東方證券、安信證券、中泰證券等5家券商可獲得2分的加分;方正證券、興業(yè)證券、華泰證券、財通證券、中金公司等5家券商可獲得1分的加分;國信證券、東吳證券、國金證券、東興證券、廣發(fā)證券、長江證券、招商證券、海通證券、國泰君安、中信建投等10家券商可獲得0.5分的加分。

光大證券、銀河證券、中信證券、申萬宏源則因投入金額占營業(yè)收入的比例排名靠后，未能進入前20名而不能加分。

券商全力布局金融科技

突如其來的疫情影響了諸多行業(yè)，但是對券商行情影響甚小。在此次疫情中，券商通過信息技術(shù)實現(xiàn)“現(xiàn)場+遠(yuǎn)程”辦公結(jié)合，通過線上服務(wù)和遠(yuǎn)程操控等完成了各項業(yè)務(wù)的服務(wù)，受到影響較小。

在今年春節(jié)開市后，券商營業(yè)部幾乎暫停了所有現(xiàn)場交易和現(xiàn)場業(yè)務(wù)辦理，其辦公人員都按照最小化原則配置，除輪崗人員外，營業(yè)部其他員工居家辦公。券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)正全面轉(zhuǎn)為線上，個人大部分業(yè)務(wù)均可通過線上方式辦理。

除經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)外，券商的投行業(yè)務(wù)、銷售交易業(yè)務(wù)等也幾乎全部轉(zhuǎn)為線上。例如，國泰君安啟動了“現(xiàn)場輪崗+在線辦公”雙重工作模式，為保證項目的順利發(fā)行，也對發(fā)行中心實行了半隔離措施。

而這一切主要得益于券商此前在金融科技的布局。實際上，各家券商早已開始了全方位的實踐和推進金融科技與數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

作為金融科技先行者的華泰證券在2019年就開啟了全面數(shù)字化轉(zhuǎn)型。華泰證券首席執(zhí)行官周易近期表示，公司通過全面數(shù)字化轉(zhuǎn)型，徹底改造前中后臺運營管理，讓工作流全面上云，業(yè)務(wù)流嵌入平臺，服務(wù)流融入場景，構(gòu)筑面向未來的核心競爭力。

“數(shù)字化轉(zhuǎn)型沒有捷徑，但我們的發(fā)力方向十分明確。從加快云網(wǎng)融合的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，實施業(yè)務(wù)體系的智能化運營，開展產(chǎn)品及客戶服務(wù)模式創(chuàng)新，到實現(xiàn)專業(yè)能力的數(shù)字化共享與驅(qū)動，讓科技的力量穿透前中后臺，真正回歸金融本質(zhì)，極致客戶體驗?！敝芤渍J(rèn)為。

廣發(fā)證券亦將科技金融戰(zhàn)略納入公司的戰(zhàn)略發(fā)展框架，在大數(shù)據(jù)、人工智能、云計算等金融科技支柱的基礎(chǔ)上，構(gòu)建覆蓋財富管理、投資銀行、機構(gòu)與交易、投資管理四大業(yè)務(wù)板塊的一體化架構(gòu)平臺。

表：券商信息技術(shù)投入占營業(yè)收入的比例排名

資料來源：本刊記者根據(jù)公開資料整理

廣發(fā)證券向《財經(jīng)》記者表示，在科技金融戰(zhàn)略上的具體實踐上，廣發(fā)證券自主研發(fā)了基于Docker的容器化研發(fā)運維生態(tài)平臺，搭建證券業(yè)彈性計算架構(gòu)。同時，正在布局建設(shè)一套數(shù)字化合規(guī)與風(fēng)控監(jiān)控體系，實現(xiàn)對全集團業(yè)務(wù)運營風(fēng)險的實時、連續(xù)、穿透式管理。此外，還嘗試建設(shè)了基于區(qū)塊鏈的OTC理財產(chǎn)品交易平臺，將目前分散在各個金融機構(gòu)中的OTC市場連接在一起，形成一個更加高效的場外市場。

國泰君安也將科技作為驅(qū)動業(yè)務(wù)發(fā)展和服務(wù)升級的重要力量，推進布局“智能化國泰君安”，打造具備人工智能的金融科技平臺，率先搶占大數(shù)據(jù)、云計算、區(qū)塊鏈等引領(lǐng)未來金融領(lǐng)域創(chuàng)新發(fā)展的制高點。

頭部券商依托雄厚資金建立自主研發(fā)團隊，全面提升內(nèi)部技術(shù)能力，及用科技公司的業(yè)務(wù)思維改造傳統(tǒng)金融行業(yè)。目前，全行業(yè)從業(yè)人員大約30萬，信息技術(shù)工作人員占比大約為4%。華泰證券多年以來將科技賦能作為公司發(fā)展戰(zhàn)略，IT員工數(shù)量行業(yè)占比最多，超過10%。

然而，自主研發(fā)團隊需要大量的資金投入，支付高昂的人力成本，因此通過與外部科技力量合作也成為券商加速發(fā)展金融科技的重要方式。各家券商先后同外部科技力量、互聯(lián)網(wǎng)巨頭深度合作，推進金融科技同證券業(yè)務(wù)加速融合。

例如，國泰君安與華為簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，華為將助力國泰君安數(shù)字化轉(zhuǎn)型和金融科技戰(zhàn)略。中金公司聯(lián)手騰訊設(shè)立科技子公司，財通證券聯(lián)合螞蟻金服與阿里云發(fā)力數(shù)字券商，中銀證券聘請百度大數(shù)據(jù)部前負(fù)責(zé)人葛浩為公司首席科學(xué)家，東方證券與上海交大合作建立人工智能與大數(shù)據(jù)實驗室等。

盡管與外部科技力量合作已成為券商發(fā)展金融科技的重要方式，但中小型券商在合作中更依賴供應(yīng)商，存在自主開發(fā)能力較弱、數(shù)據(jù)安全等問題。

券商行業(yè)的各項業(yè)務(wù)均高度依賴信息技術(shù)系統(tǒng)的支持，個性化的需求亦需要系統(tǒng)及時滿足。然而中小券商信息技術(shù)投入有限，不得不依賴供應(yīng)商提供服務(wù)，在轉(zhuǎn)型中難以形成核心競爭力、實現(xiàn)差異化競爭，更有數(shù)據(jù)安全風(fēng)險。

在這場科技賦能金融的全新爭奪中，不僅有大小券商的競爭，也有傳統(tǒng)券商與互聯(lián)網(wǎng)券商的對抗。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，以科技發(fā)家獲得流量和客戶的互聯(lián)網(wǎng)券商比傳統(tǒng)券商在數(shù)字化變革中更具技術(shù)優(yōu)勢，同時也倒逼傳統(tǒng)券商加碼金融科技，推動證券行業(yè)同科技融合。

2019年信息技術(shù)投入金額占營業(yè)收入比最高的東方財富，就是由互聯(lián)網(wǎng)公司轉(zhuǎn)型為互聯(lián)網(wǎng)券商的典型代表。東方財富憑借財經(jīng)平臺積累海量長尾客戶，鞏固基金銷售龍頭地位的同時，正逐步向零售經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的龍頭邁進。

東方財富從流量龍頭轉(zhuǎn)為零售巨頭，經(jīng)歷了三個階段：第一階段，從門戶網(wǎng)站起家，吸引長尾客戶，積累客戶流量;第二階段，在流量優(yōu)勢的基礎(chǔ)上，通過收購西藏同信證券獲得證券業(yè)務(wù)牌照，逐步轉(zhuǎn)型零售經(jīng)紀(jì)商;第三階段，在培養(yǎng)了一批黏性客戶后，推出資管業(yè)務(wù)，全面轉(zhuǎn)型財富管理。從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，證券服務(wù)的收入占比近年來不斷提高，2019年，其證券服務(wù)的業(yè)務(wù)收入占比已達(dá)到65%。

行業(yè)生態(tài)格局或重塑

實際上，金融科技并不是一個全新概念，“科技+金融”演進30余年，它的形態(tài)不斷變更升級。

2019年8月，中國人民銀行印發(fā)了《金融科技（FinTech）發(fā)展規(guī)劃（2019-2021年）》，確定了六方面重點任務(wù)：一是加強金融科技戰(zhàn)略部署;二是強化金融科技合理應(yīng)用;三是賦能金融服務(wù)提質(zhì)增效;四是增強金融風(fēng)險技防能力;五是強化金融科技監(jiān)管;六是夯實金融科技基礎(chǔ)支撐。

金融科技正迎來一個全新的發(fā)展階段，而這種變化也將重塑整個行業(yè)生態(tài)格局。證券行業(yè)在科技賦能下正從傳統(tǒng)的收費型模式向注重專業(yè)服務(wù)、差異化服務(wù)、線上化服務(wù)等多元化模式轉(zhuǎn)型。

事實上，在科技賦能金融之下，券商已經(jīng)取得了顯而易見的積極影響。

華泰證券作為科技驅(qū)動轉(zhuǎn)型者，已經(jīng)形成了核心競爭力。通過科技賦能，華泰證券在營收與凈利潤方面躋身并站穩(wěn)行業(yè)前五。東方證券分析師唐子佩認(rèn)為，相比其他Top10券商，華泰證券表現(xiàn)出更高的成長性。

在金融科技戰(zhàn)略下，廣發(fā)證券2019年報披露，其股票、基金成交量同比增長33.37%;手機證券用戶數(shù)超過2720萬，較上年末增長約23%;易淘金電商平臺金融產(chǎn)品銷售和轉(zhuǎn)讓金額達(dá)3662億元;機器人投顧貝塔牛累計服務(wù)客戶數(shù)超過80萬，同時實現(xiàn)金融產(chǎn)品銷售額達(dá)228億元。

中小券商在持續(xù)加碼金融科技下，亦獲得不俗的成績。

方正證券利用金融科技為經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)賦能，實現(xiàn)高質(zhì)量增長。方正證券2019年信息技術(shù)投入金額為4.60億元，信息技術(shù)投入占營業(yè)收入的10.26%。其2019年報披露，自主研發(fā)的“小方”APP月度活躍用戶達(dá)374.1萬，通過“小方”APP進行的交易金額占總交易金額的61%，84%的客戶通過移動端進行交易。

東吳證券非銀首席分析師胡翔表示，券商業(yè)務(wù)同質(zhì)化嚴(yán)重，科技將助力券商提升綜合競爭力。伴隨證券行業(yè)對外開放持續(xù)擴大、金融科技對金融行業(yè)不斷滲透，證券公司將從傳統(tǒng)通道服務(wù)向全面財富管理業(yè)務(wù)和綜合金融服務(wù)進行轉(zhuǎn)型，證券公司的服務(wù)模式也必將被重構(gòu)。

在金融科技的推動下，傳統(tǒng)金融行業(yè)加速轉(zhuǎn)型，混業(yè)經(jīng)營趨勢加強，競爭也將日益激烈。

業(yè)內(nèi)人士指出，金融科技在證券業(yè)應(yīng)用前景廣闊，以金融科技驅(qū)動證券業(yè)發(fā)展已是行業(yè)共識、大勢所趨。但與此同時，投入不足、人才短缺以及金融科技創(chuàng)新過程中出現(xiàn)的新風(fēng)險也在一定程度上制約了證券業(yè)金融科技戰(zhàn)略的實施。

盡管中國的券商智能化發(fā)展已有了明顯進步，但距離提供差異化、定制化的服務(wù)以及智能投顧與人工投顧的融合，真正滿足投資者的需求還有很長的路要走。國泰君安在研究報告中指出，我國與國外金融科技的發(fā)展水平還存在較大差距。

海外投行尤其重視FinTech投入。2019年海外Top10投行金融科技投入平均為304億元/家，國內(nèi)為6.9億元/家，相差44倍;海外金融科技投入占營收比凈利潤比分別為13.1%和54.5%，國內(nèi)Top5券商對應(yīng)為2.9%和9.4%，存在4.5倍和5.8倍的差距，可見海外投行對金融科技的重視程度較高。

相比之下，海外投行FinTech自研、采購并重;國內(nèi)投行自研投入薄弱。2019年海外Top10投行金融科技采購金額為151億元，是國內(nèi)前十券商的34.2倍;海外Top10投行金融科技自研投入153億元，是國內(nèi)2.5億元的61.7倍。