金融支持欠發(fā)達(dá)地區(qū)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級的調(diào)查

中國人民銀行吉安市中心支行課題組

制造業(yè)是工業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)，也是地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心組成部分。金融如何為欠發(fā)達(dá)地區(qū)制造業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整提供高效、低成本的融資服務(wù)，如何助推制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，是當(dāng)前亟待解決的課題。本課題組以江西省吉安市為例進(jìn)行了相關(guān)調(diào)查。

吉安市制造業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

制造業(yè)總產(chǎn)值和增加值不斷增長，但結(jié)構(gòu)層次較低。2017～2019年，吉安市規(guī)模以上制造業(yè)總產(chǎn)值和增加值呈持續(xù)增長態(tài)勢。2019年，吉安市規(guī)模以上制造業(yè)企業(yè)數(shù)量為1494家，其中包含大型企業(yè)39家，中小型企業(yè)1440家，微型企業(yè)15家。規(guī)模以上制造業(yè)總產(chǎn)值和增加值分別為3389.58億元和3264.62億元，分別是2017年的1.37倍和1.24倍。吉安市主要骨干企業(yè)有立訊智造、合力泰、木林森、紅板、景旺電子等。調(diào)查顯示，吉安市高新技術(shù)型企業(yè)占比較小，結(jié)構(gòu)上仍然以勞動密集型、高耗能企業(yè)為主。以電子信息制造產(chǎn)業(yè)為例，吉安市現(xiàn)在雖然有5家較大的代工生產(chǎn)企業(yè)，但其規(guī)模與其余電子信息企業(yè)相比仍然較小。2019年吉安市有499個企業(yè)為高新技術(shù)類產(chǎn)業(yè)，全年產(chǎn)值為1418.6億元，占工業(yè)總產(chǎn)值的26.21%。吉安市的制造業(yè)產(chǎn)品多為加工型、勞動力密集型和低檔次產(chǎn)品，大部分有一定技術(shù)含量的產(chǎn)品也產(chǎn)出于某些勞動密集型的加工環(huán)節(jié)。制造業(yè)市場產(chǎn)業(yè)分工不明確、發(fā)展不完善、精細(xì)化層次較低導(dǎo)致其上下游企業(yè)相互依存度低，發(fā)展不協(xié)調(diào);此外，由于制造業(yè)自身附加值較低、產(chǎn)業(yè)鏈不完善，導(dǎo)致大多數(shù)企業(yè)聚集在產(chǎn)業(yè)鏈的一些環(huán)節(jié)，產(chǎn)業(yè)集群效能不高。在產(chǎn)業(yè)鏈上游產(chǎn)品中，只有吉安立訊擁有少量配套產(chǎn)品;在產(chǎn)業(yè)鏈下游產(chǎn)品中，大多數(shù)產(chǎn)品均為外地其他品牌服務(wù)。

制造業(yè)貢獻(xiàn)率不斷增大，但制造業(yè)研發(fā)投入不足。2019年，吉安市地區(qū)生產(chǎn)總值為2085.41億元。其中，第二產(chǎn)業(yè)增加值較2018年增長8.7%，達(dá)到945.43億元，對全市經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率達(dá)60.5%。制造業(yè)營業(yè)收入同比增長7.3%，高出規(guī)模工業(yè)增幅0.2個百分點(diǎn)。全市制造業(yè)規(guī)模以上企業(yè)1494家，占全部規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)總數(shù)的96%;實現(xiàn)營業(yè)收入3293億元，占全市規(guī)模以上工業(yè)營業(yè)收入的97%。2017～2019年，吉安市制造業(yè)對GDP的貢獻(xiàn)率分別為26.7%、26.9%和27.18%，呈逐年上升趨勢。但是，目前吉安市制造業(yè)存在科研投入的產(chǎn)出效率低、專利少、技術(shù)創(chuàng)新經(jīng)費(fèi)少等問題。調(diào)查顯示，吉安市制造業(yè)企業(yè)研發(fā)支出占比較小，占營業(yè)收入的比重為1.5%左右，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)研發(fā)人員占從業(yè)人員的3%左右，與全國先進(jìn)水平存在較大差距。此外，吉安市規(guī)模以上企業(yè)中，有自主研發(fā)能力以及有科研活動的企業(yè)機(jī)構(gòu)數(shù)占全省的比重也較小。研發(fā)投入的比重直接關(guān)系著企業(yè)自主創(chuàng)新能力的強(qiáng)弱，2019年，吉安市新增認(rèn)定高新技術(shù)企業(yè)75家，入庫國家級科技型中小企業(yè)222家，獲批省級工程技術(shù)研究中心6家，獲省級科技獎4項，制造業(yè)自主研發(fā)能力依然較弱，每百萬元產(chǎn)值的專利數(shù)低于全國平均水平。

制造業(yè)競爭力不斷上升，但制造業(yè)品牌知名度不高。近年來，吉安市積極貫徹供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，以工業(yè)強(qiáng)市為目標(biāo)，以項目、產(chǎn)業(yè)、企業(yè)和園區(qū)為重點(diǎn)，全市工業(yè)經(jīng)濟(jì)走上了高質(zhì)量發(fā)展快車道。2019年吉安市入選促進(jìn)工業(yè)穩(wěn)增長和轉(zhuǎn)型升級、實施技術(shù)改造成效明顯地方名單，被予以督察激勵，是近三年江西省唯一獲得此表彰的地級市。2019年，全市規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)增加值增速為8.9%，已連續(xù)八年保持在江西省前三。同時，2019年海能實業(yè)成功在A股上市，成為當(dāng)?shù)氐谝患褹股上市企業(yè)。在促進(jìn)工業(yè)穩(wěn)增長的道路上，吉安市以創(chuàng)新為動能，構(gòu)建優(yōu)質(zhì)企業(yè)梯隊，優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)快速增加，涌現(xiàn)出了立訊智造、木林森、合力泰三家百億級龍頭企業(yè)。但是，吉安市制造業(yè)存在知名品牌產(chǎn)品較少以及品牌知名度低等現(xiàn)象。截至2019年，江西省有285個省級名牌產(chǎn)品，吉安市僅有31個，其中屬于技術(shù)型制造產(chǎn)品的僅有11個，其余產(chǎn)品主要集中在電子信息或中間產(chǎn)業(yè)。2019年，在榮獲中國制造業(yè)500強(qiáng)的8家江西企業(yè)中，并沒有吉安市的企業(yè)。

金融支持制造業(yè)發(fā)展的基本情況

制造業(yè)貸款占比持續(xù)下降。2017～2019年制造業(yè)貸款余額分別為98.03億元、109.51億元和116.4億元，環(huán)比增幅分別為4.54%、11.71%和6.31%;而同期各項貸款同比增幅分別為22.04%、19.36%和16.53%，分別降低了17.5%、7.65%和10.22%。從制造業(yè)貸款占各項貸款的比重來看，2017～2019年制造業(yè)貸款余額占比分別為6.43%、6.02%和5.49%，呈現(xiàn)持續(xù)下降態(tài)勢，而且貸款余額比重下降幅度逐年加大。

制造業(yè)貸款總額與制造業(yè)貢獻(xiàn)率不匹配。從三產(chǎn)貢獻(xiàn)率來看，2017～2019年吉安市制造業(yè)對GDP的貢獻(xiàn)率分別為26.7%、26.9%和27.18%，以制造業(yè)平均占第二產(chǎn)業(yè)60%的比例推算，吉安市制造業(yè)貸款占比平均值在20%左右比較合理。但是，從實際情況看，制造業(yè)貸款近6年來一直在10%以下，且呈現(xiàn)不斷下降趨勢，較大程度上制約了制造業(yè)企業(yè)的技術(shù)轉(zhuǎn)型升級，對于一些處于發(fā)展期的中小制造企業(yè)的限制尤為明顯。

制造業(yè)不良貸款率為各行業(yè)之首。據(jù)銀保監(jiān)部門數(shù)據(jù)，截至2020年3月末，全市銀行機(jī)構(gòu)不良貸款余額為29.22億元，不良貸款率為1.23%;而制造業(yè)不良貸款余額為4.45億元，不良貸款率為2.39%，高出整體不良貸款率1.16個百分點(diǎn)，為各行業(yè)不良貸款率之首。此外，受疫情影響，企業(yè)的應(yīng)收賬款賬期會延長，資金壓力有所增加，企業(yè)的信貸逾期風(fēng)險進(jìn)一步上升。制造業(yè)企業(yè)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，57.3%的制造業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款賬期延長，14.9%的企業(yè)存在壞賬風(fēng)險，高技術(shù)制造業(yè)企業(yè)資金周轉(zhuǎn)壓力加大，預(yù)計形成壞賬的比例為19.0%，分別高于傳統(tǒng)和先進(jìn)制造業(yè)8.0%和7.4%。

金融支持制造業(yè)發(fā)展的制約因素

制造業(yè)產(chǎn)能下降導(dǎo)致銀行貸款規(guī)模收縮。2019年，受中美貿(mào)易摩擦影響，制造業(yè)產(chǎn)品市場需求不足，電子行業(yè)工業(yè)增加值增速較2018年回落2個百分點(diǎn)。一方面，吉安市訂單指數(shù)持續(xù)下降，企業(yè)庫存明顯上升。2020年二季度對吉安市47戶工業(yè)景氣企業(yè)的問卷調(diào)查顯示，二季度市場需求依舊在低位徘徊，產(chǎn)品市場需求指數(shù)為38.29%，較2019年同期下降4.25個百分點(diǎn)，較一季度下降8.51個百分點(diǎn)。另一方面，企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模意愿下降。數(shù)據(jù)顯示，2019年，全市企業(yè)成本費(fèi)用偏高，百元收入成本為85.98元，企業(yè)虧損金額增長22.9%，高出全省平均水平。此外，受疫情影響，制造業(yè)整體行業(yè)產(chǎn)能下降，影響銀行未來的信貸吸納能力，銀行普遍預(yù)期未來一段時間內(nèi)貸款新投放規(guī)模不及貸款回收規(guī)模，導(dǎo)致貸款規(guī)模收縮，外部環(huán)境的影響進(jìn)一步壓制了企業(yè)擴(kuò)張。

部分制造業(yè)行業(yè)效益差、投資意愿低導(dǎo)致信貸需求不足。當(dāng)前，吉安市部分制造業(yè)行業(yè)效益持續(xù)下降，2019年吉安市規(guī)模以上制造業(yè)31個大類行業(yè)中，利潤總額較2018年下降的有13個行業(yè)。其中，醫(yī)藥制作業(yè)、食品加工行業(yè)、紡織服裝、造紙業(yè)、有色金屬礦采選業(yè)的利潤總額均呈現(xiàn)負(fù)增長，且降幅較2018年進(jìn)一步擴(kuò)大。企業(yè)效益持續(xù)下降直接抑制了企業(yè)投資擴(kuò)張的步伐，截至2020年2月末，吉安市規(guī)模以上工業(yè)投資同比下降25.3%，制造業(yè)固定資產(chǎn)投資下降31.2個百分點(diǎn);作為吉安市支柱產(chǎn)業(yè)的電子信息產(chǎn)業(yè)中的“信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)”固定資產(chǎn)投資降幅最為明顯，達(dá)到89.0%。與此同時，疫情對制造業(yè)企業(yè)的盈利和投資進(jìn)一步產(chǎn)生沖擊，企業(yè)融資需求減弱。

針對性信貸產(chǎn)品缺失導(dǎo)致融資渠道功能失衡。目前，吉安市制造業(yè)企業(yè)融資渠道單一，企業(yè)長期以來形成僅通過銀行機(jī)構(gòu)進(jìn)行信貸融資的路徑依賴，直接融資渠道發(fā)展緩慢，而造成這一現(xiàn)象的原因為融資門檻過高。2020年二季度47戶工業(yè)景氣企業(yè)的財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，80.85%的監(jiān)測企業(yè)與銀行機(jī)構(gòu)有借貸業(yè)務(wù)發(fā)生，占監(jiān)測企業(yè)融資比例的90%以上。融資制度安排缺失導(dǎo)致銀行難以識別客戶風(fēng)險，所以不得不提高貸款利率，或者在難以把握風(fēng)險的情況下不發(fā)放貸款。貸款利率升高導(dǎo)致一些低風(fēng)險客戶退出，貸款需求量減少，但貸款風(fēng)險增加;而銀行貸款發(fā)放量減少，則會使有正常貸款需求的制造業(yè)企業(yè)難以獲得貸款。截至2020年4月末，吉安市開發(fā)金融產(chǎn)品以及服務(wù)方式創(chuàng)新類產(chǎn)品83種，而涉及制造業(yè)企業(yè)的信貸產(chǎn)品僅10種，占比只有12.05%。此外，制造業(yè)創(chuàng)新信貸產(chǎn)品呈現(xiàn)產(chǎn)品同質(zhì)化、信貸額度低的態(tài)勢，也影響了制造業(yè)貸款的增長。

擔(dān)保機(jī)構(gòu)運(yùn)營風(fēng)險導(dǎo)致制造業(yè)信貸杠桿效應(yīng)偏弱。截至2020年3月末，吉安市共有融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)14家，注冊資本金為20.75億元，1億元以上的融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)只有1家。受當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行影響，全市融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)代償金額比年初增加1796萬元，隨著中小微企業(yè)生存壓力加大，后期擔(dān)保機(jī)構(gòu)的代償情況有可能進(jìn)一步增加，導(dǎo)致?lián)C(jī)構(gòu)經(jīng)營風(fēng)險加大。同時，目前全市擔(dān)保機(jī)構(gòu)平均放大倍數(shù)是2.66，遠(yuǎn)低于1∶8的杠桿比例，由于擔(dān)保放大倍數(shù)偏低，致使擔(dān)保機(jī)構(gòu)難以發(fā)揮融資擔(dān)保功能，降低了擔(dān)?？癸L(fēng)險能力。此外，受當(dāng)前經(jīng)濟(jì)大環(huán)境影響，擔(dān)保機(jī)構(gòu)經(jīng)營不僅需要面對業(yè)務(wù)風(fēng)險上升，不良處置困難，公司經(jīng)營虧損等困難，還要面對公司股東對投資回報的要求以及行業(yè)未來發(fā)展盈利性不明朗等多重壓力。在此背景下，大多數(shù)擔(dān)保機(jī)構(gòu)選擇收縮規(guī)模，個別融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)為零，經(jīng)營后勁不足。

金融支持制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級的建議

政府機(jī)構(gòu)層面：強(qiáng)化戰(zhàn)略指引和統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，不斷加大制造業(yè)政策扶持力度

一方面，激發(fā)擔(dān)保杠桿作用，降低擔(dān)保費(fèi)率。政府機(jī)構(gòu)可以聯(lián)合、兼并、重組以及吸收民間資金來增加資本金投入，采取分步增資的方式，使企業(yè)逐步達(dá)到資本金規(guī)模要求，實現(xiàn)轄內(nèi)各縣（區(qū)、市）擔(dān)保機(jī)構(gòu)增資到5000萬元，吉安市擔(dān)保機(jī)構(gòu)注冊資本達(dá)到3億元。同時，市政府出臺《各縣（區(qū)、市）擔(dān)保機(jī)構(gòu)對制造業(yè)擔(dān)?？己斯芾磙k法》，逐步將政府性融資擔(dān)保和再擔(dān)保機(jī)構(gòu)的平均擔(dān)保費(fèi)率降至1%以下。推動有條件的縣（市）政府因地制宜建立風(fēng)險補(bǔ)償“資金池”，供制造業(yè)企業(yè)進(jìn)行貸款風(fēng)險補(bǔ)償、貼息和獎勵、應(yīng)急轉(zhuǎn)貸、政府性融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)資本補(bǔ)充等。此外，建立健全政、銀、保與企業(yè)的風(fēng)險補(bǔ)償機(jī)制。針對企業(yè)投資合作項目可能引發(fā)的損失風(fēng)險，按照“1+3”（即政府、“企業(yè)+保險”、銀行）的風(fēng)險共擔(dān)模式予以風(fēng)險補(bǔ)償，從而使制造業(yè)平穩(wěn)地渡過轉(zhuǎn)型期。另一方面，設(shè)立“工業(yè)引導(dǎo)母基金”模式，由市財政部門出資1億元，以1∶5的比例撬動銀行貸款，通過母基金的滾動發(fā)行，鼓勵、引導(dǎo)信貸資金和社會資金投向制造行業(yè)，并以此作為增信手段向制造業(yè)企業(yè)發(fā)放貸款，單戶融資額起點(diǎn)為500萬元，融資利率原則上在基準(zhǔn)利率的基礎(chǔ)上上浮20%，循環(huán)授信2～3年，大力支持政府部門認(rèn)定的園區(qū)重點(diǎn)制造業(yè)企業(yè)。

金融監(jiān)管層面：靈活運(yùn)用貨幣政策工具，提供多元化的制造業(yè)金融支持措施

首先，央行要靈活運(yùn)用貨幣政策工具。在MPA考核中適當(dāng)增加中長期貸款和制造業(yè)信用貸款的指標(biāo)權(quán)重，不斷增加信用貸款和制造業(yè)中長期貸款的占比。增加高新技術(shù)制造業(yè)再貼現(xiàn)便捷通道，設(shè)立支持先進(jìn)制造業(yè)企業(yè)融資的專項再貼現(xiàn)產(chǎn)品。其次，銀保監(jiān)會要適當(dāng)放寬制造業(yè)企業(yè)貸款質(zhì)量監(jiān)管容忍度?；鶎鱼y保監(jiān)局在強(qiáng)化金融創(chuàng)新風(fēng)險可控的前提下，在金融支持新型制造業(yè)發(fā)展時，放寬風(fēng)險容忍度、加大不良貸款核銷力度。此外，在推動金融機(jī)構(gòu)支持制造業(yè)企業(yè)時，應(yīng)完善貸款考核和激勵措施，落實盡職免責(zé)制度，不斷為制造業(yè)發(fā)展?fàn)I造良好的政策環(huán)境。

金融機(jī)構(gòu)層面：創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)供給，構(gòu)建制造業(yè)的金融服務(wù)網(wǎng)絡(luò)

首先，完善差別化信貸服務(wù)機(jī)制。針對不同類型的制造業(yè)企業(yè)，結(jié)合企業(yè)的經(jīng)營特點(diǎn)和需求特征，科學(xué)合理地制定貸款利率，量身定制不良貸款解決方案，形成特色產(chǎn)品體系，為各類制造業(yè)企業(yè)提供創(chuàng)新型、個性化的融資支持，并創(chuàng)新運(yùn)用多種金融工具提供綜合服務(wù)。其次，銀行機(jī)構(gòu)要調(diào)整在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中常用的固定資產(chǎn)抵押業(yè)務(wù)模式，發(fā)展知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押、股權(quán)質(zhì)押、應(yīng)收賬款保理、供應(yīng)鏈貿(mào)易融資等金融服務(wù)。最后，充分發(fā)揮信托公司、租賃公司等非銀行金融機(jī)構(gòu)的獨(dú)特功能和作用，提供多元化、全方位的金融支持。如推動信托公司積極參與吉安市制造業(yè)企業(yè)股權(quán)并購交易，促進(jìn)制造業(yè)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級。

（課題組成員包括：周東龍、胡曉農(nóng)、李韶輝）