曹鑫 阮嫻靜

摘 要 目的：為提高我國醫(yī)藥企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展能力提供參考。方法：在查閱文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，從企業(yè)的成長能力、盈利能力、償債能力、創(chuàng)新能力等4個方面選取10個測量指標(biāo)（包括凈利潤增長率、總資產(chǎn)增長率、營收增長率、銷售凈利率、銷售毛利率、凈資產(chǎn)收益率、流動比率、資產(chǎn)負(fù)債率、研發(fā)人員比重、研發(fā)強(qiáng)度）構(gòu)建評價體系，選取我國A股上市時間不短于5年且2018年研發(fā)投入不少于1億元的醫(yī)藥企業(yè)作為研究對象，借助其公開的企業(yè)年報和股票證券交易軟件同花順來收集納入企業(yè)2015-2019年的上述指標(biāo)數(shù)據(jù)，采用因子分析法提取主成分建立模型，根據(jù)因子特征根和方差貢獻(xiàn)率確定主成分因子，將納入企業(yè)2015-2019年的綜合得分平均值進(jìn)行排序并分析。結(jié)果與結(jié)論：共確定市場開拓能力、企業(yè)成長能力、營運(yùn)發(fā)展能力、產(chǎn)品創(chuàng)新能力等4個主成分，累計方差貢獻(xiàn)率為72.385%。共納入44家醫(yī)藥企業(yè)，其中市場開拓能力、企業(yè)成長能力、營運(yùn)發(fā)展能力、產(chǎn)品創(chuàng)新能力及總創(chuàng)新發(fā)展能力有所提升的醫(yī)藥企業(yè)分別占40.91%、43.18%、38.64%、72.73%、52.27%。44家醫(yī)藥企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展能力5年平均綜合得分最高分為0.612，最低分為-1.132。綜合得分0.3～<0.7的企業(yè)有8家，占比為18.18%，該區(qū)間內(nèi)醫(yī)藥企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展能力良好;綜合得分-0.1～<0.3的企業(yè)有21家，占比為47.73%，該區(qū)間內(nèi)醫(yī)藥企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展能力較好;綜合得分為-0.5～<-0.1的企業(yè)有11家，占比為25.00%，該區(qū)間內(nèi)醫(yī)藥企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展能力較弱;綜合得分<-0.5的企業(yè)有4家，占比為9.09%，該區(qū)間內(nèi)醫(yī)藥企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展能力很弱。我國醫(yī)藥企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展能力呈兩極分化，企業(yè)發(fā)展進(jìn)入波動期，機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存;擁有一定數(shù)量的醫(yī)保品種或獨(dú)家核心品種的醫(yī)藥企業(yè)在其所處細(xì)分的藥物領(lǐng)域具有較強(qiáng)的競爭力;生物制藥進(jìn)入活躍期;醫(yī)藥企業(yè)由仿制藥為主轉(zhuǎn)向創(chuàng)新藥研發(fā)為主。建議我國醫(yī)藥企業(yè)實施智能化管理，科學(xué)制定研發(fā)戰(zhàn)略，同時重視開拓國際市場，以提高其創(chuàng)新發(fā)展能力。

關(guān)鍵詞 醫(yī)藥企業(yè);研發(fā);創(chuàng)新發(fā)展能力;因子分析;實證研究

ABSTRACT? ?OBJECTIVE： To provide reference for improving innovation and development capability of pharmaceutical enterprises in China. METHODS： Based literature review， 10 measurement indexes （growth rate of net profit， the growth rate of total assets， the growth rate of revenue， the net interest rate of sales， the gross profit rate of sales， the rate of return on net assets， the current ratio， the asset liability ratio， the proportion of R&D personnel， and R&D intensity） were selected from aspect of growth ability， profitability， solvency and innovation capability to establish evaluation system. Pharmaceutical enterprises with A-share listing time of no less than 5 years and R&D investment of no less than 100 million yuan in 2018 were selected as the research objects， the data of above-mentioned indexes of included enterprises were collected during 2015-2019 by means of their public corporate annual reports and stock trading software Tonghuashun; factor analysis method was used to extract the principal components to establish a model; principal component factors were determined according to factor characteristic root and variance contribution rate， ranked and analyzed the average comprehensive score of included enterprises during 2015-2019. RESULTS & CONCLUSIONS： Four principal components including market development capability， enterprise growth ability， operation development capability and product innovation capability were determined， and the cumulative variance contribution rate was 72.385%. A total of 44 pharmaceutical enterprises were included. Among them， 40.91%， 43.18%， 38.64%， 72.73% and 52.27% showed an upward trend in the market development capability， onterprises growth capability， operational development capability， product innovation capacity and total innovation and development capability. The highest score of innovation and development capability of pharmaceutical enterprises was 0.612， and the lowest score was -1.132. There were 8 enterprises whose comprehensive score was 0.3-<0.7， accounting for 18.18%; pharmaceutical enterprises in this range had good innovation and development capability. There were 21 enterprises whose comprehensive score was -0.1-<0.3， accounting for 47.73%; pharmaceutical enterprises in this range had fair good innovation and development capability. There were 11 enter- prises whose comprehensive score was -0.5-<-0.1， accounting for 25.00%; pharmaceutical enterprises in this range had poor innovation and development capability. There were 4 enterprises whose comprehensive score was<-0.5， accounting for 9.09%; pharmaceutical enterprises in this range had very poor innovation and development capability. The innovation and development capabilities of pharmaceutical enterprises in China are polarized， the development of enterprises in China has entered a period of fluctuation with opportunities and challenges coexisting. Pharmaceutical enterprises with a certain number of medical insurance varieties or exclusive core varieties have strong competitiveness in their subdivided pharmaceutical field. Biopharmaceuticals have entered the active period. Pharmaceutical enterprises have shifted from generic drugs to innovative drugs. It is suggested that Chinese pharmaceutical enterprises should implement intelligent management， develop R&D strategy scientifically， attach importance to developing international market so as to improve their innovation and development ability.

KEYWORDS? ?Pharmaceutical enterprises; R&D; Innovation and development capability; Factor analysis; Empirical analysis

自2015年藥品審評審批制度改革以來，我國醫(yī)藥行業(yè)規(guī)則不斷被重塑。醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革的不斷深化，既給醫(yī)藥企業(yè)帶來了前所未有的壓力，同時也帶來了前所未有的機(jī)遇。2018年是我國醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革全面落地之年，在頂層設(shè)計上，國家組建了國家衛(wèi)生健康委員會、國家醫(yī)療保障局、國家藥品監(jiān)督管理局以指導(dǎo)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向;政策方面也持續(xù)發(fā)力，落實藥品優(yōu)先審評審批制度，持續(xù)推進(jìn)仿制藥一致性評價，并實施進(jìn)口抗癌藥品零關(guān)稅、藥品價格談判和藥品集中采購等多項政策。上述制度、政策覆蓋了藥品研發(fā)、生產(chǎn)、流通的方方面面，有助于持續(xù)推動我國醫(yī)藥行業(yè)走向全新之路。國家統(tǒng)計局統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，2019年我國醫(yī)藥制造業(yè)規(guī)模以上企業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入23 908.6億元，同比增長7.4%;營業(yè)成本13 505.4億元，同比增長5.7%;利潤總額3 119.5億元，同比增長5.9%;醫(yī)藥行業(yè)銷售利潤率為13.0%，相比往年醫(yī)藥行業(yè)銷售利潤率增速放緩[1]。在藥品集中采購等政策規(guī)范下，我國藥品價格持續(xù)穩(wěn)步下降，醫(yī)藥企業(yè)整體發(fā)展速度回落并逐步趨于穩(wěn)定。隨著醫(yī)藥行業(yè)環(huán)境不斷改善，行業(yè)活力得到充分釋放，醫(yī)藥企業(yè)也慢慢改變以往消極應(yīng)對國家藥品價格調(diào)控措施的態(tài)度，從最初的“被動規(guī)范”到如今的“主動規(guī)范”，逐漸改變“重銷售、輕研發(fā)”的陳舊理念，開始重視創(chuàng)新研發(fā)實力的提升，我國醫(yī)藥行業(yè)創(chuàng)新驅(qū)動的行業(yè)生態(tài)環(huán)境逐漸成形[2]。

近年來，我國醫(yī)藥行業(yè)政策環(huán)境也逐步改善，國家出臺了一系列政策積極鼓勵和引導(dǎo)藥品研發(fā)創(chuàng)新，為我國醫(yī)藥企業(yè)新藥的創(chuàng)新研發(fā)帶來了前所未有的發(fā)展契機(jī)，但這也使得醫(yī)藥企業(yè)之間的研發(fā)競爭態(tài)勢愈發(fā)激烈，且產(chǎn)品的創(chuàng)新能力和企業(yè)的運(yùn)營能力比拼將成為醫(yī)藥企業(yè)未來競爭的焦點，因此，評價和分析醫(yī)藥企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展能力的重要性日益凸顯[3]。以往研究多對我國醫(yī)藥創(chuàng)新發(fā)展能力進(jìn)行描述性對比分析，本研究基于實證數(shù)據(jù)，從醫(yī)藥企業(yè)的能力視角出發(fā)，綜合創(chuàng)新能力和發(fā)展能力等多方面影響因素，嘗試構(gòu)建我國醫(yī)藥企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展能力評價模型，并對我國醫(yī)藥企業(yè)進(jìn)行評價，旨在為提高我國醫(yī)藥企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展能力提供參考。

1 資料來源

選取我國A股上市時間不短于5年且2018年研發(fā)投入不少于1億元的醫(yī)藥企業(yè)作為研究對象，剔除部分主營業(yè)務(wù)非醫(yī)藥研發(fā)與制造或存在公開數(shù)據(jù)缺失的企業(yè)，最終選定了44家醫(yī)藥企業(yè)，借助其公開的企業(yè)年報和股票證券交易軟件同花順來收集這44家上市醫(yī)藥企業(yè)2015-2019年的相關(guān)數(shù)據(jù)。

2 模型構(gòu)建

2.1 指標(biāo)選擇

醫(yī)藥企業(yè)具有技術(shù)含量高、投入資金多、研發(fā)風(fēng)險高等特點，其創(chuàng)新發(fā)展能力受到許多外部因素和內(nèi)部因素的綜合影響，且不少影響因素的量化難度較大[4]。為了系統(tǒng)、科學(xué)地設(shè)計上市醫(yī)藥企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展能力評價指標(biāo)體系，按照科學(xué)性、系統(tǒng)性、可行性的原則[5]，結(jié)合我國醫(yī)藥行業(yè)特點，筆者在參考相關(guān)文獻(xiàn)[6-9]的基礎(chǔ)上，對評價指標(biāo)進(jìn)行篩選，從企業(yè)的成長能力[3]、盈利能力[5]、償債能力[10]、創(chuàng)新能力[11]等4個方面選取了10個測量指標(biāo)[12]，具體指標(biāo)體系詳見表1。

2.2 數(shù)據(jù)預(yù)處理

2.2.1 指標(biāo)的同向化處理 將所有原始數(shù)據(jù)錄入Excel 2006軟件，剔除異變值，進(jìn)行指標(biāo)的同向化處理，即將資產(chǎn)負(fù)債率、流動比率等逆指標(biāo)轉(zhuǎn)換為正指標(biāo)，使各指標(biāo)具有同向可比性。計算公式為：

式中，Xi為正向化處理后的值，xi為原始值，u0為優(yōu)秀值。對于醫(yī)藥企業(yè)而言，資產(chǎn)負(fù)債率的優(yōu)秀值約為50%，流動比率則在2左右[13]。因此，對于資產(chǎn)負(fù)債率，設(shè)u0=50%，其中i=1，2，…p;對于流動比率，設(shè)u0=2，其中i=1，2，…p。

2.2.2 指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)化處理 為消除相對指標(biāo)與絕對指標(biāo)在量綱與數(shù)量級上的差別，需對指標(biāo)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理，一般采用Z-Score法[14]。本研究將原始數(shù)據(jù)導(dǎo)入SPSS 22.0軟件中，采用數(shù)據(jù)描述模塊可直接完成指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)化處理。

2.3 指標(biāo)相關(guān)性檢驗

通過因子分析法可以從眾多測量變量中提取共性因子，對多元因子進(jìn)行降維處理，挖掘變量中最基礎(chǔ)的隱性因子[15]。使用SPSS 22.0軟件對數(shù)據(jù)進(jìn)行因子分析，P<0.05為差異有統(tǒng)計學(xué)意義。經(jīng)計算，標(biāo)準(zhǔn)化后數(shù)據(jù)的KMO檢驗值為0.680，Bartlett檢驗卡方統(tǒng)計值為715.148，顯著性概率Sig值為0.000，P<0.05，屬于“一般適合”進(jìn)行因子分析的區(qū)間[13]，說明變量之間的相關(guān)性較強(qiáng)，本研究的數(shù)據(jù)可用于因子分析研究。

2.4 主成分選擇

因子分析法中一般提取特征值不低于1的成分作為主成分[16]。特征根和方差解釋率運(yùn)行結(jié)果見表2。從表2結(jié)果來看，前3個成分的特征值都大于1，累計方差貢獻(xiàn)率為63.352，不符合預(yù)期累計方差貢獻(xiàn)率≥70%的要求[17];第4個成分的特征值為0.903接近于1，前4個成分的累計方差貢獻(xiàn)率為72.385%，故本研究提取前4個主成分來分析納入的44家醫(yī)藥企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展能力水平。這4個成分旋轉(zhuǎn)后的方差解釋率分別是21.911%、21.535%、14.528%、14.412%，旋轉(zhuǎn)后的累計方差貢獻(xiàn)率為72.385%，分別記作 F1、F2、F3、F4。

2.5 主成分命名

10個變量指標(biāo)旋轉(zhuǎn)后在4個主成分上的因子載荷系數(shù)和成分得分系數(shù)詳見表3。由表3可見，銷售凈利率、凈利潤增長率和凈資產(chǎn)收益率在F1上有較高的載荷量，集中反映了企業(yè)產(chǎn)品競爭力和自有資本的使用效率，因此將F1命名為市場開拓能力;流動比率、資產(chǎn)負(fù)債率和研發(fā)人員比重在F2上有較高的載荷量，集中反映了企業(yè)的抗風(fēng)險能力和智慧資本的比重，因此將F2命名為企業(yè)成長能力;營收增長率和總資產(chǎn)增長率在F3上有較高的載荷量，集中反映了企業(yè)的經(jīng)營情況和市場占有情況，因此將F3命名為營運(yùn)發(fā)展能力;銷售毛利率和研發(fā)強(qiáng)度在F4上有較高的載荷量，集中反映企業(yè)的產(chǎn)品附加值情況和研發(fā)支出情況，因此將F4命名為產(chǎn)品創(chuàng)新能力。

2.6 創(chuàng)新發(fā)展能力評價模型

將各指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)化后的數(shù)據(jù)乘以成分得分系數(shù)得到各主成分得分，即：

式中，X1、X2、X3…X10為各項指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)化后的數(shù)值，M1、M2、M3、M4分別為F1、F2、F3、F4對應(yīng)的成分得分。

主成分綜合得分（M）的計算公式為：M=0.303M1+0.297M2+0.201M3+0.199M4，式中的系數(shù)是由各主成分旋轉(zhuǎn)后的方差解釋率與旋轉(zhuǎn)后的累計方差貢獻(xiàn)率的比值計算而得。

3 實證研究結(jié)果

將44家醫(yī)藥企業(yè)2015-2019年的各項指標(biāo)經(jīng)標(biāo)準(zhǔn)化處理后代入“2.6”項下醫(yī)藥企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展能力評價模型，計算其創(chuàng)新發(fā)展能力得分，結(jié)果見表4。

3.1 市場開拓能力

44家醫(yī)藥企業(yè)的市場開拓能力得分2019年均值為-0.150（-6.402～1.233），2018年為-0.031（-5.059～2.986），2017年為0.102（-6.341～2.759），2016年為0.054（-1.682～1.114），2015年為0.025（-5.012～1.093）。5年間，市場開拓能力呈現(xiàn)上升趨勢的企業(yè)占比為40.91%（18/44），呈下降趨勢的企業(yè)占比為59.09%（26/44）。

3.2 企業(yè)成長能力

44家醫(yī)藥企業(yè)的企業(yè)成長能力得分2019年均值為0.016（-2.765～1.109），2018年為0.099（-2.452～1.080），2017年為0.020（-3.543～1.082），2016年為? ? -0.096（-5.562～1.677），2015年為-0.039（-5.371～1.102）。5年間，企業(yè)成長能力呈現(xiàn)上升趨勢的企業(yè)占比為43.18%（19/44），呈下降趨勢的企業(yè)占比為56.82%（25/44）。

3.3 營運(yùn)發(fā)展能力

44家醫(yī)藥企業(yè)的營運(yùn)發(fā)展能力得分2019年均值為-0.309（-2.481～2.832），2018年為0.192（-1.434～6.816），2017年為0.110（-1.434～4.314），2016年為 -0.038（-1.693～3.479），2015年為0.045（-1.410～3.934）。5年間，營運(yùn)發(fā)展能力呈現(xiàn)上升趨勢的企業(yè)占比為38.64%（17/44），呈下降趨勢的企業(yè)占比為61.36%（27/44）。

3.4 產(chǎn)品創(chuàng)新能力

44家醫(yī)藥企業(yè)的產(chǎn)品創(chuàng)新能力得分均值2019年為0.160（-1.356～2.628），2018年為0.177（-1.486～5.233），2017年為0.043（-1.471～5.185），2016年為? ? ? -0.123（-1.845～5.281），2015年為-0.257（-1.507～1.922）。5年間，產(chǎn)品創(chuàng)新能力呈現(xiàn)上升趨勢的企業(yè)占比為72.73%（32/44），呈下降趨勢的企業(yè)占比為27.27%（12/44）。

3.5 綜合得分

44家醫(yī)藥企業(yè)的綜合得分均值2019年為-0.071（-2.289～0.916），2018年為0.094（-1.859～2.105），2017年為0.067（-0.882～1.586），2016年為-0.044（-1.906～1.045），2015年為-0.046（-1.728～0.857）。5年間，總的創(chuàng)新發(fā)展能力呈現(xiàn)上升趨勢的企業(yè)占比為52.27%（23/44），呈下降趨勢的企業(yè)占比為47.73%（21/44）。

3.6 5年平均綜合得分

魯小東等[18]在構(gòu)建企業(yè)成長性評價指標(biāo)體系過程中，采用各項指標(biāo)近3年原始數(shù)據(jù)的平均值作為研究變量數(shù)值，以避免所構(gòu)建的模型以及成長性評價結(jié)果受到異常因素的干擾;王佳麗等[19]也認(rèn)為醫(yī)藥企業(yè)發(fā)展能力涵蓋了許多影響因素，單純地采用某一年度的營運(yùn)財務(wù)指標(biāo)并不能很好地構(gòu)建科學(xué)的評價模型，因此采用的是各項指標(biāo)的3年平均值。依據(jù)企業(yè)生命周期理論[20]，如何維持旺盛的生命力始終是企業(yè)發(fā)展最核心的問題;而對于研發(fā)型醫(yī)藥企業(yè)，最核心的問題就是如何提高創(chuàng)新發(fā)展能力?；诖耍狙芯繉︶t(yī)藥企業(yè)各指標(biāo)5年的數(shù)據(jù)展開分析，并對5年綜合得分的平均值進(jìn)行比較，以保證企業(yè)的各項指標(biāo)差異相對較小、組間可比性強(qiáng)，研究結(jié)果更具時效性和穩(wěn)定性。對44家醫(yī)藥企業(yè)2015-2019年的平均綜合得分進(jìn)行排序，結(jié)果見表5。

對表4進(jìn)行描述性統(tǒng)計，結(jié)果，其最大值為0.612，最小值為-1.132;均值為0.000，標(biāo)準(zhǔn)差為0.353，中位數(shù)為0.022。從均數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)差來看，得分分布整體較為均勻。為了便于比較和分析，本研究將上述綜合得分劃分為4個區(qū)間進(jìn)行分析：第1個區(qū)間是綜合得分0.3～<0.7的企業(yè)，共8家，占比為18.18%，該區(qū)間內(nèi)醫(yī)藥企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展能力良好;第2個區(qū)間是綜合得分-0.1～<0.3的企業(yè)，共21家，占比為47.73%，該區(qū)間內(nèi)醫(yī)藥企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展能力較好;第3個區(qū)間是綜合得分-0.5～<-0.1的企業(yè)，共11家，占比為25.00%，該區(qū)間的醫(yī)藥企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展能力較弱;第4個區(qū)間是綜合得分<-0.5的企業(yè)，共4家，占比為9.09%，該區(qū)間的醫(yī)藥企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展能力很弱。

4 討論

4.1 我國醫(yī)藥企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展能力呈兩極分化

由表5中的數(shù)據(jù)可見，醫(yī)藥企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展能力得分最高為0.612分，最低為-1.132分，兩者相差較大，表明我國研發(fā)投入較高的醫(yī)藥企業(yè)之間創(chuàng)新發(fā)展能力也呈現(xiàn)不均衡的發(fā)展態(tài)勢，可見明顯的兩極分化。梳理納入的44家醫(yī)藥企業(yè)的公開信息可知，創(chuàng)新發(fā)展能力綜合得分較高主要是因為醫(yī)藥企業(yè)在加大研發(fā)投入的同時能夠?qū)⒀邪l(fā)成果及時變現(xiàn)，積極尋求新的利潤增長點，既提高了新產(chǎn)品的競爭力和附加值，同時也穩(wěn)固了原始的利潤增長點。而綜合得分偏低的原因主要是因為企業(yè)雖然加大了研發(fā)資源的投入，研發(fā)管線豐富卻效率偏低，使得研發(fā)成果遲遲無法變現(xiàn)，難以生成新的利潤增長點，而原有的利潤點競爭力不斷下降，微薄的收益難以維系醫(yī)藥研發(fā)的龐大支出[21]。

4.2 我國醫(yī)藥企業(yè)發(fā)展進(jìn)入波動期

近年來，隨著我國醫(yī)療改革的持續(xù)推進(jìn)，規(guī)范醫(yī)藥行業(yè)相關(guān)政策頻出，醫(yī)藥行業(yè)持續(xù)震蕩，由表4中的數(shù)據(jù)可見，本研究納入的44家醫(yī)藥企業(yè)5年間相關(guān)指標(biāo)得分波動較大且極不規(guī)律，其中59.09%的企業(yè)市場開拓能力有所降低，61.36%的企業(yè)營運(yùn)發(fā)展能力減弱。自2015年以來，我國在醫(yī)藥領(lǐng)域相繼出臺了“兩票制”“談判機(jī)制”“4+7集中采購”“診斷相關(guān)分類（DRGs）”等多項政策，迫使醫(yī)藥企業(yè)改變傳統(tǒng)的運(yùn)營思路。截至目前，我國大多數(shù)醫(yī)藥企業(yè)仍處于政策適應(yīng)期，經(jīng)營形勢頗為嚴(yán)峻;企業(yè)發(fā)展進(jìn)入波動時期，行業(yè)發(fā)展態(tài)勢整體呈現(xiàn)收縮狀態(tài);醫(yī)藥企業(yè)收益大幅下降，發(fā)展勢頭受挫，企業(yè)市場開拓能力和營運(yùn)發(fā)展能力普遍下滑。實力雄厚的醫(yī)藥企業(yè)進(jìn)入穩(wěn)定而保守的營運(yùn)狀態(tài)，追求“穩(wěn)中求勝”;實力較弱的醫(yī)藥企業(yè)則在不斷積極尋求新的利潤增長點，短期內(nèi)營運(yùn)壓力仍較大[22]。

4.3 我國醫(yī)藥企業(yè)發(fā)展機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存

近年來，我國推出了一系列政策法規(guī)來規(guī)范醫(yī)藥行業(yè)生產(chǎn)、銷售行為，醫(yī)藥行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和壁壘不斷提高，在政策引導(dǎo)和生存壓力的驅(qū)動下，醫(yī)藥企業(yè)發(fā)展機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存[23]。例如，醫(yī)?？刭M(fèi)政策使得仿制藥不再享受政策性利好紅利，產(chǎn)品利潤大幅下降，使得醫(yī)藥企業(yè)營運(yùn)發(fā)展能力指標(biāo)得分普遍降低;但帶量采購減少了銷售的中間環(huán)節(jié)，使得企業(yè)回款效率提高[24]。仿制藥一致性評價使得醫(yī)藥企業(yè)審評支出迅速攀升，許多醫(yī)藥企業(yè)甚至放棄了部分非核心醫(yī)藥品種的再注冊，但這也使得仿制藥產(chǎn)能集中度提高，行業(yè)資源得以優(yōu)化再分配，有競爭力的仿制藥醫(yī)藥企業(yè)能夠獲得更大的發(fā)展空間[25]?？梢姡覈t(yī)藥企業(yè)發(fā)展對政策的依賴程度極高，密集醫(yī)藥政策的相繼出臺給醫(yī)藥企業(yè)帶來了巨大沖擊，但隨著醫(yī)藥企業(yè)對政策的適應(yīng)性增強(qiáng)，政策所產(chǎn)生的消極影響將會逐漸減弱。在政策引導(dǎo)下，醫(yī)藥企業(yè)發(fā)展將順應(yīng)國際發(fā)展勢頭，注重創(chuàng)新戰(zhàn)略和國際化發(fā)展戰(zhàn)略[26]，更快實現(xiàn)打造創(chuàng)新型醫(yī)藥企業(yè)的目標(biāo)。

4.4 品種核心化更能適應(yīng)我國醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展需求

結(jié)合本文上述44家醫(yī)藥企業(yè)平均綜合得分排名和企業(yè)年報披露的信息可知，擁有一定數(shù)量的醫(yī)保品種或獨(dú)家核心品種的醫(yī)藥企業(yè)，在其所處細(xì)分的藥物領(lǐng)域中具備較強(qiáng)的競爭力，如企業(yè)C17（濟(jì)川藥業(yè)）圍繞兒科、呼吸、消化道疾病領(lǐng)域研發(fā)出的獨(dú)家核心產(chǎn)品蒲地藍(lán)口服液等。其他擁有核心品種體系的醫(yī)藥企業(yè)如C2（復(fù)星醫(yī)藥）、C10（沃森生物）的各項指標(biāo)得分均相對穩(wěn)定，說明其品種核心化戰(zhàn)略更能適應(yīng)我國醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展需求。而廣泛研發(fā)新品種藥物的全覆蓋發(fā)展模式可能并不適應(yīng)我國醫(yī)藥行業(yè)未來的發(fā)展要求，如C33（雙鷺?biāo)帢I(yè)）、C5（海正藥業(yè)）有必要圍繞企業(yè)核心品種進(jìn)行優(yōu)化升級，尋求持續(xù)盈利的產(chǎn)品并構(gòu)建更加完備和更具競爭力的產(chǎn)品生態(tài)體系。

4.5 生物制藥進(jìn)入活躍期

本研究納入的44家醫(yī)藥企業(yè)中，生物醫(yī)藥研發(fā)企業(yè)C10（沃森生物）、C19（智飛生物）、C30（華蘭生物）的5年平均綜合得分出現(xiàn)兩極化。雖然我國生物藥市場規(guī)模相對較小，同時受到長春長生疫苗造假事件的巨大影響，導(dǎo)致我國生物制藥產(chǎn)業(yè)一度低迷，但我國近年來已建立起“長三角”“珠三角”“環(huán)渤?！比笊镝t(yī)藥產(chǎn)業(yè)集群板塊，深耕生物藥核心技術(shù)的生物醫(yī)藥企業(yè)具備強(qiáng)大的發(fā)展?jié)摿蛷V闊的發(fā)展前景[27]。隨著重磅國產(chǎn)生物藥逐步開啟上市之路，尚未穩(wěn)定的生物藥市場將進(jìn)入激烈的角逐態(tài)勢;而隨著科學(xué)進(jìn)步和技術(shù)創(chuàng)新，高新技術(shù)在藥品研發(fā)過程中將得到越來越多的應(yīng)用，故有必要推動建立生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新平臺以實現(xiàn)更通暢地交流與合作，從而加快我國生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的發(fā)展、加速我國生物醫(yī)藥企業(yè)的成長，為將來參與國際生物醫(yī)藥市場競爭打下堅實的基礎(chǔ)[28]。

4.6 醫(yī)藥企業(yè)由仿制向創(chuàng)新轉(zhuǎn)變

從指標(biāo)研發(fā)強(qiáng)度來看，44家醫(yī)藥企業(yè)在2015-2019年期間普遍加大了研發(fā)投入，研發(fā)強(qiáng)度均值由2015年的4.88%增長到2019年的6.43%，其中有6家醫(yī)藥企業(yè)5年平均研發(fā)強(qiáng)度超過10%（本文限于版面未列出原始數(shù)據(jù)）;本研究納入的44家醫(yī)藥企業(yè)的5年各項能力指標(biāo)得分結(jié)果也表明，我國大型醫(yī)藥企業(yè)創(chuàng)新能力和產(chǎn)品盈利能力普遍得到增強(qiáng)，但營運(yùn)發(fā)展能力獲得提升的企業(yè)占比僅為38.64%。這說明該時期我國醫(yī)藥企業(yè)的營運(yùn)發(fā)展能力并沒有獲得顯著提升，其主要原因可能是醫(yī)藥原始創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化率偏低且存在嚴(yán)重的滯后性。另外，2015-2019年，我國以醫(yī)藥流通銷售為主的醫(yī)藥企業(yè)如C9（上海醫(yī)藥）、C29（譽(yù)衡藥業(yè)）、C43（中國醫(yī)藥）等，其研發(fā)投入占比普遍低于5%，且其市場開拓能力持續(xù)走低，未來其所占的市場份額將普遍縮減，而以研發(fā)為驅(qū)動的醫(yī)藥企業(yè)如C7（華海藥業(yè)）、C3（人福醫(yī)藥）等的產(chǎn)品創(chuàng)新能力和市場開拓能力普遍得到增強(qiáng)，未來醫(yī)藥市場份額很大可能會提高，且隨著研發(fā)成果的不斷轉(zhuǎn)化，研發(fā)型醫(yī)藥企業(yè)將進(jìn)入創(chuàng)新收獲期。當(dāng)前我國引導(dǎo)醫(yī)藥創(chuàng)新的利好政策也不斷出臺，吸引了更多海外研發(fā)人才的回歸和研發(fā)投資的流入[29]，我國醫(yī)藥企業(yè)將在市場和政策的引導(dǎo)下走上創(chuàng)新軌道，而輕研發(fā)的醫(yī)藥企業(yè)缺乏核心競爭力，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)將逐漸老化，在轉(zhuǎn)型過程中可能會快速消失或被整合。

5 建議

隨著醫(yī)療體制改革的繼續(xù)深化，我國醫(yī)藥改革依托藥品帶量集中采購為突破口，將會繼續(xù)加大藥品領(lǐng)域改革力度。我國醫(yī)藥企業(yè)需要結(jié)合醫(yī)藥行業(yè)未來發(fā)展態(tài)勢、企業(yè)自身發(fā)展?fàn)顩r和市場實際需求，重點強(qiáng)化企業(yè)的研發(fā)競爭力，提高對市場的敏感度，注重研發(fā)創(chuàng)新效率的提升和更全面的市場領(lǐng)域開拓。

5.1 實施企業(yè)智能管理

我國大多數(shù)上市醫(yī)藥企業(yè)的營業(yè)收入很高，但企業(yè)凈利潤普遍很低，主要是因為我國醫(yī)藥企業(yè)規(guī)模臃腫、結(jié)構(gòu)復(fù)雜、管理效率低下，再加上傳統(tǒng)的“費(fèi)用營銷”和“關(guān)系營銷”模式導(dǎo)致銷售費(fèi)用占比過高，極大地影響了企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展能力的提升，故有必要建立完善的管理機(jī)制，提高管理水平[30]。建議醫(yī)藥企業(yè)可考慮引入人工智能管理，建立自動化標(biāo)準(zhǔn)流程，實現(xiàn)生產(chǎn)經(jīng)營管理精細(xì)化，全面賦能醫(yī)藥企業(yè)智能管理，積極尋求“互聯(lián)網(wǎng)+”時代所帶來的持續(xù)動力和機(jī)遇;同時，摒棄傳統(tǒng)的帶金營銷模式，注重醫(yī)藥研發(fā)效率和企業(yè)管理效率的提升，將發(fā)展的重心落到提升產(chǎn)品競爭力上來。

5.2 科學(xué)制定研發(fā)戰(zhàn)略

雖然我國大多醫(yī)藥企業(yè)不斷加大研發(fā)投入支出，但相比跨國醫(yī)藥企業(yè)，我國醫(yī)藥研發(fā)投入資金相對偏少，再加上極度缺乏經(jīng)驗豐富的高端研發(fā)人才，研發(fā)體系尚不完備，我國的醫(yī)藥研發(fā)實力尚有較大的提升空間。因此，我國醫(yī)藥企業(yè)研發(fā)活動要杜絕盲目跟隨行為，重視藥物的療效和質(zhì)量，開發(fā)有競爭力的特有品種，提升產(chǎn)品附加價值;積極開展聯(lián)合研發(fā)活動，遵循適度開放原則，加強(qiáng)人才與技術(shù)的交流合作。在研發(fā)過程中，企業(yè)應(yīng)結(jié)合市場和技術(shù)進(jìn)步要求，科學(xué)制定研發(fā)戰(zhàn)略，強(qiáng)化研發(fā)全過程管理;創(chuàng)新研發(fā)模式，促進(jìn)研發(fā)成果的轉(zhuǎn)化和有效利用[31-32]。企業(yè)既要保證研發(fā)活動各項資源的合理配置，又要找出研發(fā)活動中存在的問題，努力提高研發(fā)投入效果，降低研發(fā)不確定性，把研發(fā)風(fēng)險控制在一個可掌控、可承受的范圍內(nèi)[33-34];同時，企業(yè)還需完善投融資體系，加強(qiáng)醫(yī)藥創(chuàng)新人才隊伍建設(shè)，提高產(chǎn)業(yè)集中度和規(guī)模效應(yīng)，建立健全醫(yī)藥創(chuàng)新體系[25]。

5.3 重視開拓國際市場

我國醫(yī)藥企業(yè)應(yīng)重視開拓國際市場，整合自身優(yōu)勢資源，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局，將有限的資金投入到提升核心競爭力的實質(zhì)上來，貫徹落實“一帶一路”戰(zhàn)略，積極參與醫(yī)藥市場的全球化競爭。企業(yè)可以通過并購手段獲得外延式增長，強(qiáng)化自身競爭力;同時注重并購后的整合，充分發(fā)揮并購策略的協(xié)同效應(yīng)[35]。在國際化發(fā)展中，企業(yè)應(yīng)選擇合乎自身的國際化路徑，積極拓展國際市場，采用開放式創(chuàng)新模式，多渠道增加新藥研發(fā)投入[36]，布局全球，兼收并蓄;建立海外研發(fā)中心、生產(chǎn)基地、銷售渠道和服務(wù)體系，建成醫(yī)藥國際標(biāo)準(zhǔn)體系，加速融入到國際研發(fā)市場中。

6 結(jié)語

綜上所述，我國醫(yī)藥企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展能力呈兩極分化，企業(yè)發(fā)展進(jìn)入波動期，機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存;擁有一定數(shù)量的醫(yī)保品種或獨(dú)家核心品種的醫(yī)藥企業(yè)在其所處細(xì)分的藥物領(lǐng)域具有較強(qiáng)的競爭力;生物制藥進(jìn)入活躍期;醫(yī)藥企業(yè)由仿制藥為主轉(zhuǎn)向創(chuàng)新藥研發(fā)為主。建議我國醫(yī)藥企業(yè)實施智能化管理，科學(xué)制定研發(fā)戰(zhàn)略，同時重視開拓國際市場，以提高我國醫(yī)藥企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展能力。

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（收稿日期：2020-01-07 修回日期：2020-07-21）

（編輯：孫 冰）