丁超

一年多以前，當時還是啟明創(chuàng)投管理合伙人的甘劍平做出了一個重要的決定，離開工作了12年的啟明創(chuàng)投，和另一位合伙人胡斌共同創(chuàng)立渶策資本。

在投資界，甘劍平的名字早已是家喻戶曉，2019年福布斯全球最佳創(chuàng)投人榜上，他排名第5位。

擁有芝加哥大學(xué)碩士學(xué)位的甘劍平曾在美國凱雷投資集團擔任董事，是該公司亞洲創(chuàng)業(yè)投資部創(chuàng)始員工之一。甘劍平在凱雷亞洲的代表作是攜程。2000年11月，凱雷作為攜程第三輪融資的領(lǐng)投人，以800萬美元獲得攜程25%的股份。兩年后，攜程在美國上市，成為互聯(lián)網(wǎng)泡沫后第一只登陸納斯達克的中國概念股。這次投資最終為凱雷亞洲帶來了14倍的回報，到今天仍然保持著凱雷資本在亞洲創(chuàng)投領(lǐng)域最成功的投資紀錄。

2005年，在投資圈小有所成之后，甘劍平加入空中網(wǎng)，擔任CFO一職，當時的目的是“為了體驗創(chuàng)業(yè)”。僅僅一年之后，甘劍平選擇重回投資領(lǐng)域，加入當時剛剛成立的啟明創(chuàng)投?？罩芯W(wǎng)的這段經(jīng)歷只是甘劍平創(chuàng)投生涯的小插曲，不過也正是在這里，甘劍平結(jié)識了渶策資本的另一位創(chuàng)始人胡斌。

2006年，甘劍平在加入啟明創(chuàng)投之后負責互聯(lián)網(wǎng)及消費領(lǐng)域的投資。在啟明的13年的時間里，甘劍平投資出大眾點評、美圖、世紀佳緣、知乎、螞蜂窩、蘑菇街、Bilibili、途虎等知名項目。

迎來新起點

在上海環(huán)球金融中心的渶策資本辦公室，《陸家嘴》記者見到了這位聲名遠揚的投資人。在見我們之前，他剛見完一個投資項目。在我們采訪結(jié)束后，他還有另外一個會，他的日程總是安排得滿滿當當。

在采訪中，他語速很快，回答問題總是簡潔而有力。談到凱雷和啟明，他滿懷感激之情；談到他投資的項目，他滔滔不絕；談到投資時，他金句不斷。

離開啟明之后，做了多年投資人的甘劍平也成了創(chuàng)業(yè)者，渶策資本成立之后事無巨細，從裝修到人事招聘等工作都需要創(chuàng)始人來做。不過也正是得益于之前多年的投資經(jīng)歷，他對于成熟的創(chuàng)投機構(gòu)是如何運作的了如指掌，對于如何打造一家新公司也駕輕就熟。

對于一家創(chuàng)投公司來說，“募投管退”，募資永遠是第一位的。渶策資本2019年7月1日成立，10月即完成第一只美元基金募資，獲得超額認購，最終關(guān)賬規(guī)模超過初始募集2.5億美元的目標并達到出資人承諾的上限。

數(shù)字背后是渶策資本兩位創(chuàng)始人甘劍平和胡斌去年7～8月份在美國不停奔走，兩周10個工作日，開了24個LP會議，足跡遍布美國13個州、17個城市，動用不同交通工具，坐了11次飛機，2次火車，自駕2400公里。

渶策資本的LP來自許多全球頂級的捐贈基金、基金會、家族辦公室和母基金，還有一部分資金來自創(chuàng)始人和他們的密友。該基金專注于投資互聯(lián)網(wǎng)、消費及智能科技領(lǐng)域的早期至擴張階段的企業(yè)。

目前，渶策資本的人民幣基金也已經(jīng)做好開始募集的準備。

甘劍平告訴《陸家嘴》記者，渶策資本在過去一年時間里，已經(jīng)投了十個項目，總投資規(guī)模過億美元。

“我們最近投了一個叫翼鷗教育的企業(yè)，還是蠻受歡迎的。如果現(xiàn)在家里有小朋友上網(wǎng)課，或者上培訓(xùn)班，有75%的概率用過他們的產(chǎn)品?！痹诮邮懿稍L的同時，甘劍平還不忘為自己投資的企業(yè)打廣告。

投后花的時間和投資項目表現(xiàn)成反比

談到渶策資本的投資風格，甘劍平的目標是希望能夠成為10%左右的股東，能夠進入到董事會，成為公司相對比較重要的合作伙伴之一。這也就意味著，渶策資本投資的項目數(shù)量不會很多，但是單個項目投資金額不會很低。

在他看來，作為一家新機構(gòu)，渶策的員工數(shù)量不多，但每一個員工都是能力非常全面的人才，他希望能夠用最少的人去管最多的錢。在這樣的投資邏輯下，渶策資本的投資更加看重質(zhì)量而不是數(shù)量。他們希望每一個投資項目都是精品，對于在行業(yè)內(nèi)有影響力的項目，渶策資本也愿意花很多時間去幫助公司成長。

“根據(jù)我的經(jīng)驗，投后花的時間跟投資項目的表現(xiàn)永遠是成反比的。”在被問到如何看待投后管理時，甘劍平這位“獨角獸獵手”頗有些語出驚人，“投到一個真正優(yōu)秀的企業(yè)家，他或許能力足夠強，不需要投資人太多的幫助，能夠自己解決問題。”

選擇投資標的的時候，甘劍平對創(chuàng)業(yè)團隊特別是創(chuàng)始人的能力會十分看重，“偉大的企業(yè)只可能是偉大的創(chuàng)業(yè)者打造的”，但他也坦言對創(chuàng)業(yè)者的考量是非常綜合的判斷，并沒有一套刻板的標準來辨別創(chuàng)始人。

“如果我能夠做到，我們投資成功率應(yīng)該是100%了?！彼ρ?。

當然，在投后管理上，甘劍平實際上也并不會真的無為而治，他不會干預(yù)企業(yè)的經(jīng)營，但是會提供一些戰(zhàn)略上的支持，也愿意陪伴企業(yè)成長。

在過去20多年的投資生涯中，甘劍平見證及陪伴了很多優(yōu)秀公司的成長。對被投企業(yè)來說，甘劍平愿意成為其智庫和顧問之一。如果企業(yè)遇到問題，他可以根據(jù)過去的投資經(jīng)驗在重大決策上提供一些“想法和經(jīng)驗”。

“最終還要由創(chuàng)業(yè)者自己決策，包括Bilibili的陳睿、途虎的陳敏，我每次和他們開完會都有又學(xué)到更多的東西的感覺，因為他們都是很優(yōu)秀的企業(yè)家，優(yōu)秀的企業(yè)家永遠能夠招到優(yōu)秀的員工，他們獲得的有效信息量很大?！备蕜ζ教寡?，“當然我也希望能夠在關(guān)鍵的十字路口，我的經(jīng)驗?zāi)軌虮M量地提高他們選擇正確道路的概率，這是我覺得我唯一能做的事情?！?/p>

談到能夠抓住如此多獨角獸，甘劍平非常謙虛。在他看來，更多是“方向比較正確”?！拔矣X得最主要的原因是找到了一個好的風口——互聯(lián)網(wǎng)和消費，而且風刮得很長，一刮就刮了10年，甚至還在刮下去，可能再刮個10年，最少5年，我覺得還是非常有可能的?！彼f。

對于消費互聯(lián)網(wǎng)的未來，甘劍平依舊信心滿滿。在他看來，10年前大家都覺得互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)BAT已經(jīng)成定局，但現(xiàn)在的BAT的“B”已經(jīng)變成了 Bytedance（字節(jié)跳動），而“T”未來也有可能變成美團。這些年間，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)還涌現(xiàn)出Bilibili、拼多多等一批優(yōu)秀的新公司。

“互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的格局在不斷地變化，不斷地有新的競爭對手出來，有更勤奮、更努力、更年輕、更兇猛、智商更高、資本更多的新公司出來?！备蕜ζ娇偨Y(jié)道。

他堅信未來還會有很多類似的變化，創(chuàng)新永遠不會停下來。在充分競爭的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，企業(yè)充分廝殺的過程中，為了生存不得已會想出來很多辦法，這正是中國互聯(lián)網(wǎng)不斷創(chuàng)新的源泉。

創(chuàng)新要解決用戶的問題

除了會繼續(xù)關(guān)注消費和互聯(lián)網(wǎng)，甘劍平也一直都非常關(guān)注智能科技，包括軟件、硬件、半導(dǎo)體和一些人工智能的應(yīng)用，其中重點投資是把科技運用到真正的場景之中的企業(yè)。

在采訪中，甘劍平一再強調(diào)中國經(jīng)濟的發(fā)展對國內(nèi)產(chǎn)業(yè)和投資的巨大推動作用。在中國經(jīng)濟發(fā)展的風口上，一些比較聰明和勤奮的創(chuàng)業(yè)者和投資人抓住機會展翅高飛。

“我們中國的最大優(yōu)勢就是有一個很大的市場，不管做什么用戶都是以百萬為單位開始，做大了就可以到幾億，甚至于十幾億?！备蕜ζ叫Φ?。

面對如此巨大的市場，對于創(chuàng)業(yè)者來說，至關(guān)重要的就是提供一個能夠真正解決用戶面臨的問題的服務(wù)或者產(chǎn)品。在甘劍平看來，“群眾的眼睛是雪亮的”，如果企業(yè)把產(chǎn)品、技術(shù)做得足夠好，能夠為用戶解決真實的問題，產(chǎn)品就會很容易傳播，企業(yè)發(fā)展也會持續(xù)。

對于中國創(chuàng)投行業(yè)未來的發(fā)展，甘劍平充滿信心，“我覺得可能今年一二季度創(chuàng)投行業(yè)稍微有些下滑，三季度肯定會反彈，也可能會是報復(fù)性的反彈，至少在中國我覺得創(chuàng)投行業(yè)未來還是有非常大的機會的?！?/p>

甘劍平認為，中國人創(chuàng)造創(chuàng)富渴望非常強，大家對美好生活的向往非常強烈，這是中國經(jīng)濟發(fā)展的巨大推動力。在資本市場，國家的政策也鼓勵大家通過創(chuàng)業(yè)去創(chuàng)造美好生活?？苿?chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板的注冊制的推出，意味著整個資本市場是鼓勵創(chuàng)業(yè)的，這給創(chuàng)投行業(yè)未來發(fā)展更大的想象空間。

但對于創(chuàng)投機構(gòu)來說，甘劍平認為想要在當下激烈的競爭中生存下去并不容易，募資是首要的問題?！百Y本市場很簡單，有錢、能夠投錢、能夠滿足創(chuàng)業(yè)者對資本的需求的機構(gòu)會更受歡迎?！彼f道。

他指出，創(chuàng)投行業(yè)的另一個趨勢是專業(yè)化。在一些特殊的領(lǐng)域，比如說醫(yī)療健康，投資人和創(chuàng)業(yè)者的門檻都很高，創(chuàng)投機構(gòu)也在配備更多能夠看懂這個行業(yè)的人才?；ヂ?lián)網(wǎng)和消費行業(yè)雖然看上去貼近生活，但其實也需要專業(yè)數(shù)據(jù)分析，而在芯片、半導(dǎo)體等行業(yè)，專業(yè)性一點不比醫(yī)療低。未來的創(chuàng)投機構(gòu)只有足夠的專業(yè)才能生存。