近日，中共中央黨校國際戰(zhàn)略研究所副所長周天勇應(yīng)邀出席由中國民營科技促進(jìn)會(huì)主辦，中國民營科技促進(jìn)會(huì)高企分會(huì)、華商財(cái)富在線承辦的“疫情后2020年中國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢解析與民營企業(yè)發(fā)展線上大講堂”，圍繞疫情后應(yīng)當(dāng)出臺(tái)的改革發(fā)展舉措和經(jīng)濟(jì)形勢進(jìn)行展望。

一、國內(nèi)外疫情對(duì)國民經(jīng)濟(jì)的影響

這次疫情對(duì)于各主體看，中小微企業(yè)因營收歸零，工資、房租等固定支出鏈斷裂、訂單取消、職工不能上班等停業(yè)甚至倒閉的不少，受到影響較大。居民因不能外出務(wù)工就業(yè)（這里的居民分幾種情況），沒有固定工資單位的家庭，吃有限的存款，消費(fèi)、房租（租房的居民）和房屋還貸付息等吃緊，甚至正常開支受到影響。疫情中政府稅收等收入減少，但其固定開支無法壓縮，與疫情有關(guān)的額外支出卻加大。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，原來政府財(cái)政赤字不超過GDP的3%，2020年很有可能到6%～7%。

分行業(yè)來說，交通、餐飲、零售、家政、旅游等行業(yè)受到重創(chuàng)。農(nóng)產(chǎn)品流通和銷售受到阻礙，一些農(nóng)村扶貧項(xiàng)目也趨于停滯。工業(yè)則因訂單減少，供應(yīng)鏈、分工協(xié)作鏈、價(jià)值鏈阻斷，雖然部分企業(yè)復(fù)工可能快一些，幸存率也高一些，但也受沖擊很大。

就現(xiàn)在及全球看，中國有提前走出疫霾的優(yōu)勢，而世界其他國家和地區(qū)剛剛進(jìn)入爆發(fā)期。有利的是，中國經(jīng)濟(jì)可以先行恢復(fù)，但不利的是，其他地區(qū)的交通封閉和企業(yè)停產(chǎn)，國際訂單會(huì)減少，與開放有聯(lián)系產(chǎn)業(yè)的采購（進(jìn)口）鏈和銷售（出口）鏈會(huì)遇到阻斷。

疫情對(duì)中國經(jīng)濟(jì)影響的具體數(shù)據(jù)，1～2月份特別2月份的工業(yè)生產(chǎn)總值、投資增長、消費(fèi)、出口都是兩位數(shù)的負(fù)增長，受影響非常大。有一份中經(jīng)報(bào)告預(yù)計(jì)2020年全年GDP增長為2.6%，對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢的預(yù)計(jì)比較悲觀。我個(gè)人認(rèn)為GDP預(yù)計(jì)增長4.5%～5.5%。

二、國際金融風(fēng)險(xiǎn)及不確定性

受疫情影響，全球經(jīng)濟(jì)衰退的可能性加大。在2019年年末到2020年年初，很多人都說全球經(jīng)濟(jì)要衰退，但是沒預(yù)計(jì)到疫情的發(fā)生。隨著疫情在中國以及歐美的爆發(fā)，加速了經(jīng)濟(jì)的衰退。這次中國及全球經(jīng)濟(jì)的衰退人口增長放緩、經(jīng)濟(jì)主力人口收縮和老齡化原因與20世紀(jì)30年代的由于資本分配過多和勞動(dòng)者分配過少、消費(fèi)不足而生產(chǎn)過剩的經(jīng)濟(jì)衰退有所不同。許多國家用擴(kuò)大赤字、投放貨幣、增加需求的凱恩斯主義需求刺激工具調(diào)解，效果并不理想。大部分國家陷入了“低通脹、低利率、低增長、高負(fù)債”的境地，疫情使經(jīng)濟(jì)下行壓力增大。為了應(yīng)對(duì)疫情以及去年年底和今年年初的生產(chǎn)過剩，全球各國都在貨幣政策上開始了競爭，你低利率我也低利率，你多放貨幣我也多放貨幣，你加杠桿我也加杠桿，陷入了開閘放貨幣、再壓利率和更多負(fù)債的擴(kuò)張等政策競爭中。

我國今年由于疫情、豬瘟及交通等影響，2月份的消費(fèi)物價(jià)增長率5.2%。全球經(jīng)濟(jì)都陷入這樣一個(gè)情況。近兩周全球股市、匯市都是驚心動(dòng)魄。美國道瓊斯工業(yè)指數(shù)下跌了391點(diǎn)，最低觸及2299.50;標(biāo)普500下跌50點(diǎn)，最低觸及2282.62。道瓊斯指數(shù)和標(biāo)普500跌至有史以來的最糟糕的第一季度，跌幅超過30%。現(xiàn)貨黃金目前日漲幅超過5%。十年期美國國庫券的收益率從上上周的0.923%降至0.736%。收益率和價(jià)格相反。

歐洲股市也走低，但從已經(jīng)更大的損失中恢復(fù)過來了。Stoxx Europe600范歐指數(shù)下跌4.1%，德國DAX下跌2.2%。盡管澳大利亞央行推出了660億澳元的救市政策，目前的澳大利亞股市，P/ASX200指數(shù)仍然比2012年水平下行了近6%。印度的股市，PBSE Senex指數(shù)下跌13%。

美國疫情出現(xiàn)以后，為了不影響經(jīng)濟(jì)，特朗普先是采取了放任的處理方式。隨著疫情的緊張，美國主要采取了幾項(xiàng)政策：一，美聯(lián)儲(chǔ)降息;二，向居民發(fā)錢;三，實(shí)行放量貨幣供應(yīng)辦法;四，央行購買房地產(chǎn)貸款;五，對(duì)中國的貨幣競爭政策。美國放量貨幣的辦法在各國引起了議論。

三、中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行、增長和宏觀調(diào)控的三個(gè)難點(diǎn)

1、經(jīng)濟(jì)增長每年都下行，但找不到撐起來的動(dòng)能

我國經(jīng)濟(jì)曾先后經(jīng)歷了幾個(gè)高增長階段，我國加入WTO后，農(nóng)村剩余勞動(dòng)力轉(zhuǎn)移出來和歐美大公司的投資結(jié)合起來，進(jìn)行大量的生產(chǎn)和出口，拉動(dòng)了經(jīng)濟(jì)增長，2007年GDP達(dá)到14.2%。2008年開始下降，最初并沒有引起人們注意，直到2012年跌破8%，此后一直下行。我們沒能找出一種辦法把經(jīng)濟(jì)再?zèng)_上去。

經(jīng)濟(jì)為什么下行，很重要的一個(gè)原因就是經(jīng)濟(jì)主力人口的收縮。從現(xiàn)在來看，未來15年，每年平均減少勞動(dòng)年齡人口700萬人。勞動(dòng)力投入減少，經(jīng)濟(jì)增長速度就會(huì)受到影響。這幾年的經(jīng)濟(jì)增長下行與計(jì)劃生育造成的人口收縮有非常大的關(guān)系。

第二個(gè)原因就是資本邊際投入收益率下降。

第三個(gè)原因是曾有專家認(rèn)為教育、技術(shù)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、智能等對(duì)經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生影響，但這也存在幾個(gè)問題：

首先，很多技術(shù)進(jìn)步是方式的進(jìn)步。例如，原來走路去一個(gè)地方，現(xiàn)在坐車去，速度快;原來找人要到家里找，現(xiàn)在只需打個(gè)電話;原來我到餐館吃飯，現(xiàn)在可以叫外賣;原來買東西要到商店去，現(xiàn)在直接快遞過來。它是一種節(jié)約支出的經(jīng)濟(jì)，不是擴(kuò)大支出的經(jīng)濟(jì)。這種模式下，疫情以后更明顯，原來到餐館吃飯成習(xí)慣的，現(xiàn)在改變了習(xí)慣不再去了。所以說，數(shù)字經(jīng)濟(jì)是節(jié)約支出的經(jīng)濟(jì)，它通過方式的進(jìn)步、技術(shù)的進(jìn)步提高了效率、節(jié)約了成本。但數(shù)字經(jīng)濟(jì)是否能推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長，對(duì)此表示懷疑。

其次，對(duì)于“技術(shù)進(jìn)步能夠加快經(jīng)濟(jì)增長速度”的說法，從美國、日本、韓國工業(yè)化發(fā)展的情況和統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，并不能得出肯定結(jié)論。假設(shè)新技術(shù)革命會(huì)突然爆發(fā)并極大地推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長，但人們并不能確定新技術(shù)革命爆發(fā)的時(shí)間。我認(rèn)為，數(shù)字經(jīng)濟(jì)、技術(shù)進(jìn)步、知識(shí)教育進(jìn)展所創(chuàng)造的財(cái)富，只能是一種精英經(jīng)濟(jì)，不可能把幾億勞動(dòng)力都培養(yǎng)成精英。那么，不是精英的那部分人參與不了這個(gè)經(jīng)濟(jì)循環(huán)，沒有收入，精英們創(chuàng)造出來的大量的財(cái)富就過剩了。因此，我對(duì)技術(shù)進(jìn)步、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、智能增長會(huì)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高速增長表示懷疑。速度和比例不是一回事，知識(shí)經(jīng)濟(jì)、技術(shù)進(jìn)步的比例大了，但是速度不一定上去。

再次，對(duì)“服務(wù)業(yè)增長潛能”的說法存疑。服務(wù)業(yè)是勞動(dòng)生產(chǎn)率成本最高的行業(yè)，但它不能標(biāo)準(zhǔn)化，不能大規(guī)模生產(chǎn)，不能專業(yè)化，以理發(fā)為例。我認(rèn)為，服務(wù)業(yè)在GDP中所占比例可能會(huì)越來越高，但是其增長速度高不上去。

2、宏觀調(diào)控要放貨幣，但是再放下去可能崩盤

2019年，我國GDP規(guī)模將近1萬億元，200萬億的貨幣，260萬億的負(fù)債。我國各種債務(wù)的質(zhì)量比較差。比如說國有企業(yè)債務(wù)，國有企業(yè)的負(fù)債率低，但是它的收益率比較低、效率比較低，因此這幾年國有企業(yè)工業(yè)基本上不賺錢。那么它主要靠什么賺錢呢：一是賺利差;二是營業(yè)外收入，通過賣資產(chǎn)，賺營業(yè)外利潤來補(bǔ)他的利潤。而且國有企業(yè)的債周轉(zhuǎn)特別慢，周轉(zhuǎn)越慢，需要的貨幣就越多。

此外，我國房地產(chǎn)企業(yè)負(fù)債率近92%，這個(gè)還不算明股實(shí)債。還有表外借貸，負(fù)債率相當(dāng)高。房地產(chǎn)企業(yè)的債務(wù)取決于很多因素，比如，大家有沒有剛性需求，是不是會(huì)去買更多的房子？政府會(huì)不會(huì)限價(jià)？政府會(huì)不會(huì)限購？還有限價(jià)、限購、剛性需求以外的其他的一些影響，比如會(huì)不會(huì)出臺(tái)房地產(chǎn)稅。房地產(chǎn)債務(wù)的泡沫肯定有一天要破，但什么時(shí)候破還不知道。房地產(chǎn)的債務(wù)不是因?yàn)橘Y金效益不好，而是因?yàn)楦鞣N因素影響太大，導(dǎo)致這一行業(yè)很脆弱。因此我認(rèn)為房地產(chǎn)的債務(wù)質(zhì)量比較差。

還有地方政府的債務(wù)。如果按每年5%的利還本付息，現(xiàn)在的地方政府要按5年期還本付息的話，那么地方政府每年要拿出收入的20%用于還債;如果按1年起還，那他根本就還不起，所有的收入還債都不夠。而且地方政府的債務(wù)誠信度比較差，借新還舊，導(dǎo)致地方政府的債務(wù)質(zhì)量也很差。

因此，我國的三大債務(wù)（國有企業(yè)債務(wù)、地方政府債務(wù)、房地產(chǎn)企業(yè)債務(wù)），債務(wù)質(zhì)量都比較差，誠信度比較低。

居民債務(wù)是不是不存在問題呢？也不一定。2019年年底，我國居民債務(wù)大約55萬億元，其中約30多萬億元是房地產(chǎn)貸款，就是因房價(jià)收入比很高情況下的貸款。典型的例子就是因?yàn)閮蓚€(gè)月的疫情導(dǎo)致無法還房貸了。

3、生產(chǎn)過剩，找不到消費(fèi)能力

我國的出口占GDP的比例從2006年的35%下降到2019年的14%～15%，也就是說原來生產(chǎn)出來的產(chǎn)品國外需求沒那么多了。

城鎮(zhèn)居民的消費(fèi)品需求方面，根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局有20多種耐用消費(fèi)品的統(tǒng)計(jì)，收入增長對(duì)這種產(chǎn)品的消費(fèi)增長的需求彈性很多都是負(fù)數(shù)，很多都是0。也就是說，很多產(chǎn)品已經(jīng)接近飽和。

汽車行業(yè)的消費(fèi)需求，受到戶籍、限購、搖號(hào)等政策的限制。城鎮(zhèn)居民每百戶汽車擁有量約在42%～43%。我國汽車消費(fèi)的潛力很大，汽車的消費(fèi)需求彈性很大，但是由于交通、環(huán)保等政策對(duì)其限制很多，導(dǎo)致汽車賣不掉。

生產(chǎn)過剩就是經(jīng)濟(jì)危機(jī)，就是經(jīng)濟(jì)衰退。只有大家都買東西，才能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)就增長。

通過分析發(fā)現(xiàn)，農(nóng)村對(duì)工業(yè)品的需求消費(fèi)彈性最大，比如農(nóng)村對(duì)汽車的需求，農(nóng)民改善居住環(huán)境對(duì)家用電器的消費(fèi)需求彈性特別大，農(nóng)村的工業(yè)化還處在工業(yè)化中期水平。但是為什么生產(chǎn)還過剩，就是因?yàn)檗r(nóng)民沒錢。據(jù)測算，2019年城鎮(zhèn)居民人均可支配收入約46000元，農(nóng)民人均可支配收入只有16000元。不是沒有需求，而是收入不高。

所以，目前國民經(jīng)濟(jì)遇到三大難題。一是經(jīng)濟(jì)需要增長，但找不到增長動(dòng)力。二是宏觀調(diào)控要發(fā)貨幣，但繼續(xù)發(fā)下去會(huì)導(dǎo)致貨幣崩盤。三是工業(yè)過剩問題亟待解決，消費(fèi)水平亟待提高。這三個(gè)問題必須盡快解決。

四、未來改革發(fā)展與收入、就業(yè)、消費(fèi)和增長

1、經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)能的部位

經(jīng)過“國民經(jīng)濟(jì)工程實(shí)驗(yàn)室”對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的動(dòng)能源頭的研究發(fā)現(xiàn)，勞動(dòng)力從未來長期來看對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)是收縮的。資本的邊際收益率在下降，邊際產(chǎn)出率在下降。

與資本要素和勞動(dòng)力要素不同，我國的土地要素是零價(jià)值的資產(chǎn)，是零價(jià)值的生活資料和生產(chǎn)資料。城市里給國有企業(yè)劃撥的一些土地也沒有定價(jià)，也是零價(jià)值資產(chǎn)。那么如果改革，讓它交易，因?yàn)橹挥薪灰撞拍芏▋r(jià)，才能價(jià)值回升。土地要素只有讓它交易，它才能再投入生產(chǎn)過程，才能有產(chǎn)出。通過測算勞動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)、資本對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)，對(duì)比土地改革以后對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)，我們發(fā)現(xiàn)未來15年，它每年增速在1.5%～2.5%，潛能最大。

如果測算GDP的經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)，無非就是土地、勞動(dòng)、技術(shù)、資本四大要素。如果土地要素從零價(jià)值轉(zhuǎn)變?yōu)楹侠淼膬r(jià)值，是一個(gè)改革紅利。如果再增加土地，把目前71%的國土開發(fā)利用率提升至76%，提高5個(gè)百分點(diǎn)，就可以改造出約7億畝土地，有望緩解糧食進(jìn)口的問題，從而實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長。

工業(yè)化是經(jīng)濟(jì)高速增長的階段，大規(guī)模、標(biāo)準(zhǔn)化、專業(yè)化生產(chǎn)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長速度加快，農(nóng)民對(duì)工業(yè)化產(chǎn)品的需求會(huì)延長工業(yè)化。同時(shí)，要推進(jìn)農(nóng)民市民化的城市化進(jìn)程。

2、幾項(xiàng)重要的改革

一是農(nóng)村土地體質(zhì)改革。我們發(fā)現(xiàn)，農(nóng)村土地體制改革在未來各項(xiàng)改革增長潛力中占到60%～70%。為什么這么說？因?yàn)榇罅康霓r(nóng)村土地是沒有價(jià)值的。

二是建房需要全面放開。房價(jià)土地價(jià)格過快上漲的這部分價(jià)格轉(zhuǎn)嫁到房子里，最后轉(zhuǎn)嫁到城鎮(zhèn)居民身上。歐洲是私人建房、合作建房、開發(fā)商建房三個(gè)渠道互相競爭。美國是私人建房、開發(fā)商建房為主，合作建房比較少。我國是房地產(chǎn)商一家建房，其他人沒有資質(zhì)不能建，而且地價(jià)越來越高，房子蓋得越來越高。因此我認(rèn)為，下一步要讓農(nóng)民富起來，要讓老百姓富起來，建房方式要全面放開。

三是改變住宅形態(tài)。改變住宅形態(tài)有利于建立經(jīng)濟(jì)微生態(tài)，在一定程度上促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

四是戶籍改革，還有教育、醫(yī)療、居住及與戶籍連帶的一系列制度都要改革。

五是生育全面放開。

3、重要發(fā)展舉措

一是調(diào)節(jié)水資源分配，改造未利用土地，擴(kuò)大可利用土地面積。

二是近水近調(diào)，外水內(nèi)留，海水陸用。

三是自然水用于農(nóng)業(yè)，調(diào)水用于工商業(yè)和生活，中水用于生態(tài)環(huán)境。

四是結(jié)合土地體制改革，增加土地資產(chǎn)。

4、中國增加土地要素的必要性

美國、印度、日本、韓國等國家的國土利用率已經(jīng)很高，勞動(dòng)力少，資本多，已經(jīng)沒有更多空間。俄羅斯、澳大利亞、加拿大等國家人少地多，沒有必要再增加土地。

中國勞動(dòng)力多，土地相對(duì)少，資本已經(jīng)過剩，其三大要素中，土地要素是個(gè)短板。因此，有必要增加土地要素，保證建設(shè)用地夠用，保證你的糧食充足。在增加土地、提高國土利用率的同時(shí)，土地價(jià)值有增長的空間，這是我們的優(yōu)勢。

5、中國貨幣政策的空間

第一，改革是資產(chǎn)價(jià)值回歸，需要大量的貨幣。

第二，增加土地，需要大量的貨幣。

第三，土地變成資產(chǎn)，給貨幣發(fā)行作為資產(chǎn)基礎(chǔ)。同時(shí)，土地改革還可增加農(nóng)民的收入，擴(kuò)大消費(fèi)需求。

第四，土地又成為增長動(dòng)能的最大來源。

中國實(shí)際上還有特別大的優(yōu)勢和回旋余地，就是改革，就是增大魄力補(bǔ)足土地短板，這是以后改革的重點(diǎn)。

我認(rèn)為，要想讓農(nóng)民富起來，就要把土地使用財(cái)產(chǎn)權(quán)交給農(nóng)民，讓農(nóng)民有資產(chǎn)。要增加農(nóng)民收入，必須讓農(nóng)民有財(cái)產(chǎn)性收入，有以地為本的創(chuàng)業(yè)收入。這兩項(xiàng)都要給農(nóng)民一定的土地權(quán)利。此外，在我國的改革開放進(jìn)程中，受市場經(jīng)濟(jì)沖擊，最早淘汰的就是農(nóng)村供銷合作社。但是我認(rèn)為，目前的農(nóng)村供銷合作社不宜涉足農(nóng)村土地問題，可以借鑒其他國家和地區(qū)的經(jīng)驗(yàn)，解決農(nóng)村土地流轉(zhuǎn)問題。

日本、韓國以及中國臺(tái)灣地區(qū)的農(nóng)民，他們除了種糧食收入和外出務(wù)工收入（工資性收入）以外，還有非常重要兩部分受益，一是土地財(cái)產(chǎn)性收益，另一個(gè)就是土地創(chuàng)業(yè)收入。我認(rèn)為，要實(shí)現(xiàn)市場經(jīng)濟(jì)下生產(chǎn)要素的市場化配置，這兩部分可以放開。

6、疫后改革的重點(diǎn)

一是土地真正確權(quán)。

二是土地交易、年期、抵押、入股和注冊(cè)問題。

三是農(nóng)民要有土地的創(chuàng)業(yè)、投資和建設(shè)權(quán)，即真正的使用權(quán)。

四是戶籍應(yīng)大規(guī)模放開，促進(jìn)人口流動(dòng)和市民化。

五是合作建房和私人建房。

六是讓人民富裕起來。

七是對(duì)微創(chuàng)業(yè)就業(yè)寬松，恢復(fù)經(jīng)濟(jì)的微生態(tài)。

面對(duì)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)程遭遇的挑戰(zhàn)和問題，疫情過后，要實(shí)施更大力度的改革，才能度過這個(gè)難關(guān)，進(jìn)一步推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。