傳媒企業(yè)橫向并購績效分析
——以阿里大文娛并購大麥網(wǎng)為例

夏少華

(北京印刷學(xué)院 北京 102600)

一、阿里大文娛的背景介紹

阿里巴巴文化娛樂集團(tuán)于2016年10月31日正式籌建。作為阿里巴巴集團(tuán)“快樂+健康”戰(zhàn)略中“快樂”產(chǎn)業(yè)的載體，阿里巴巴文化娛樂集團(tuán)承擔(dān)著阿里巴巴集團(tuán)在未來十年乃至更久時間內(nèi)的重要戰(zhàn)略落地的使命，亦是阿里巴巴集團(tuán)繼電子商務(wù)、金融、智能物流和云計(jì)算業(yè)務(wù)之后的最新產(chǎn)業(yè)履帶。

二、阿里大文娛并購大麥網(wǎng)的績效分析

(一)阿里大文娛并購大麥網(wǎng)財(cái)務(wù)績效分析

表2-1 阿里大文娛2016-2018相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

阿里大文娛在2018年3月營業(yè)收入是377.62億，凈利潤為96.55億。2017年3月營業(yè)收入為235.22億，凈利潤為64.91億。從這些數(shù)據(jù)可以看出在阿里大文娛并購大麥網(wǎng)后，凈利潤有大幅升高。而根據(jù)中國演出行業(yè)協(xié)會和大麥網(wǎng)聯(lián)合發(fā)布的《2017中國演出市場年度報(bào)告》顯示，大麥網(wǎng)2017年演出市場總體經(jīng)濟(jì)規(guī)模為489.51億元，與2016年的469.22億元相比，同比上升了4.32%，不僅如此，大麥網(wǎng)演出票房收入高達(dá)176.85億，占份額36%，較2016年提升了5.2%。由此可見，在阿里大文娛并購大麥網(wǎng)后的市場份額以及票房呈上升狀態(tài)，而且發(fā)展勢頭強(qiáng)勁。

對于營運(yùn)能力而言，公司能否用較少的資源獲取較大的收益是衡量其營運(yùn)能力的標(biāo)準(zhǔn)，從阿里大文娛的年報(bào)來看，作為電子商務(wù)平臺產(chǎn)業(yè)鏈的引領(lǐng)者，能體現(xiàn)阿里大文娛是否有效運(yùn)營的數(shù)據(jù)是無形資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率而非自身運(yùn)營效率。2017年3月阿里大文娛的無形資產(chǎn)為202.46億元，2018年3月的無形資產(chǎn)為301.37億元，根據(jù)年報(bào)，2017年3月營業(yè)收入是235.22億，2018年3月的營業(yè)收入是377.62億，由此可知無形資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上升，不僅如此，阿里大文娛對大麥網(wǎng)的并購有利于大麥網(wǎng)的資產(chǎn)流轉(zhuǎn)，更利于增強(qiáng)大麥網(wǎng)的營運(yùn)能力。

對于發(fā)展能力而言，2018年阿里大文娛的營業(yè)收入由2017年的235.22億升至377.62億，增長率為60.5%,與此同時，大麥網(wǎng)的演出經(jīng)濟(jì)規(guī)模489.51億元，與2016年的469.22億元相比，同比上升了4.32%，其中演出票房收入為176.85億，占市場份額36%，較2016年提升了5.2%。這些數(shù)據(jù)說明阿里大文娛對大麥網(wǎng)的并購實(shí)現(xiàn)了雙贏，不僅加速了大麥網(wǎng)的發(fā)展而且提升了阿里大文娛的利潤。

(二)阿里大文娛并購大麥網(wǎng)市場績效分析

阿里大文娛的股票價格自2017年并購大麥網(wǎng)以來總體一直呈現(xiàn)上升趨勢，2017年全年上漲了96.4%其市值甚至高達(dá)5000億美元，與2016年同期相比收盤時上漲了84.62美元實(shí)現(xiàn)了高達(dá)96.4%的漲幅。由此可見，作為中國最大電商的阿里大文娛在并購大麥網(wǎng)后，實(shí)現(xiàn)了阿里娛樂版圖的擴(kuò)張與完整，完成了電影，演唱會以及劇場演出等大規(guī)模票務(wù)平臺的統(tǒng)一。也側(cè)面說明作為投資人也看好阿里大文娛并購這個占有全國演出票務(wù)市場份額70%的大麥網(wǎng)并相信其經(jīng)營理念以及管理水平會更好的實(shí)現(xiàn)雙方互利共贏，相信其會在預(yù)期內(nèi)實(shí)現(xiàn)可觀的收入甚至超出預(yù)期的利潤。

對于市場占有率而言，因其反映了公司的產(chǎn)品或者服務(wù)是否符合顧客喜好或者市場的要求，也應(yīng)該考慮到其績效分析標(biāo)準(zhǔn)之中，大麥網(wǎng)市場占有率在阿里大文娛將其并購前已高達(dá)70%，而阿里大文娛僅在電影票務(wù)淘票票占有市場，根據(jù)阿里大文娛年報(bào)可以看出，阿里大文娛的營業(yè)額增加并且電商業(yè)務(wù)成交額增加，而且其市場占有率增加，截止2018年3月31日，阿里大文娛的總成交額高達(dá)377.62億，同時，年度活躍買家超5.5億并且移動端活躍人數(shù)超6億，可見并購為帶了積極的影響。

三、傳媒企業(yè)橫向并購的啟示

(一)尋找合適的并購企業(yè)是關(guān)鍵

并購成功的關(guān)鍵是找到合適的并購企業(yè)，通過并購提高企業(yè)的服務(wù)質(zhì)量以及擴(kuò)展業(yè)務(wù)領(lǐng)域。阿里大文娛在票務(wù)領(lǐng)域的定位與大麥網(wǎng)這一平臺相互補(bǔ)充，通過并購大麥網(wǎng)，大麥網(wǎng)能夠幫助阿里大文娛完善版圖，符合阿里大文娛關(guān)于VR的發(fā)展戰(zhàn)略，并能夠帶來正向的財(cái)務(wù)效益，提高了阿里大文娛的市場占有率以及相關(guān)技術(shù)的專業(yè)化與成熟化。不僅如此，阿里大文娛對大麥網(wǎng)并購也將其財(cái)務(wù)經(jīng)營績效戰(zhàn)略等多種因素進(jìn)行了考核：首先，大麥網(wǎng)在演出票務(wù)領(lǐng)域70%的占有率是相當(dāng)可觀的；其次，大麥網(wǎng)具有的先進(jìn)的VR選座，身份證實(shí)名購票，以及在線認(rèn)證等票務(wù)平臺技術(shù)也是相當(dāng)成熟且經(jīng)過了大量的實(shí)踐運(yùn)用的；最后，大麥網(wǎng)關(guān)于演唱會，歌劇等領(lǐng)域的產(chǎn)品內(nèi)容的豐富恰恰符合阿里大文娛下的娛樂版塊阿里音樂進(jìn)行音樂產(chǎn)品及服務(wù)的擴(kuò)張野心。此外，外界對其并購的看好也有利于并購后股價的上漲。對于大麥網(wǎng)而言，選擇強(qiáng)大的并購合作對象利于利用其雄厚的資源發(fā)揮優(yōu)勢不再單打獨(dú)斗，提高經(jīng)濟(jì)效益的同時緩解資金壓力。

(二)并購后的資源整合是成功的保障

資源整合就是要優(yōu)化資源配置，有進(jìn)有退，有舍有得，實(shí)現(xiàn)整體的效益最優(yōu)。企業(yè)通過組織協(xié)調(diào)將內(nèi)部相關(guān)以及外部參與其共同使命的合作伙伴整合成一個完整而且完善的客戶服務(wù)系統(tǒng)，達(dá)到1+1>2的效果。阿里大文娛在并購大麥后，大麥網(wǎng)的CEO由阿里大文娛副總裁及阿里文化娛樂集團(tuán)秘書長張宇出任，特別顧問由大麥網(wǎng)創(chuàng)始人擔(dān)任。并購后派駐自己人符合阿里大文娛一貫的作風(fēng)，既有利于掌握決策大權(quán)，又能夠制定符合大麥網(wǎng)自身定位的相關(guān)決策。2018年3月，張宇又被委派重任，成為阿里音樂的CEO繼續(xù)加速阿里音樂產(chǎn)品與音樂內(nèi)容的生態(tài)建設(shè)，其宏圖包括兩大板塊，第一大板塊即把重心放在粉絲上，將藝人和票務(wù)資源結(jié)合起來使藝人，粉絲和票務(wù)平臺結(jié)合形成線上線下共通的營銷模式；第二大板塊即建設(shè)在線演出票務(wù)與音樂應(yīng)用的結(jié)合，達(dá)到用戶數(shù)據(jù)打通的狀態(tài)。該資源整合行動很好的實(shí)現(xiàn)了效益最大化。

根據(jù)企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略和市場需求對有關(guān)的資源進(jìn)行重新配置，以突顯企業(yè)核心競爭力并尋求資源配置與顧客需求的最佳結(jié)合點(diǎn)。目的是為了增強(qiáng)企業(yè)競爭優(yōu)勢，提高客戶服務(wù)水平來進(jìn)行組織制度的安排和管理運(yùn)作協(xié)調(diào)。阿里大文娛對大麥網(wǎng)并購后人事資源調(diào)動以及戰(zhàn)略規(guī)劃很能說明問題，阿里大文娛從內(nèi)容方面豐富客戶體驗(yàn)，開啟BUY+計(jì)劃，與旗下的影音和視頻網(wǎng)站一道引領(lǐng)未來購物體驗(yàn)而且從硬件方面在全球最大的電商平臺的基礎(chǔ)知識之上建設(shè)VR商業(yè)生態(tài)，盡快實(shí)現(xiàn)其設(shè)備普及為硬件廠商發(fā)展助理。而大麥網(wǎng)推出的Damai VR正屬于阿里大文娛關(guān)于VR的戰(zhàn)略計(jì)劃之中。除此之外，阿里大文娛令阿里大文娛副總裁及阿里文化娛樂集團(tuán)秘書長張宇出任大麥網(wǎng)CEO而大麥網(wǎng)創(chuàng)始人擔(dān)任特別顧問也體現(xiàn)了管理與組織制度協(xié)調(diào)實(shí)現(xiàn)資源配置最佳的理念。

另外，采取多元化的措施來實(shí)現(xiàn)并購戰(zhàn)略整合發(fā)揮并購的協(xié)同效應(yīng)也是并購成功的保證。