陳悅

如今，“買(mǎi)股不如買(mǎi)基”的理念深入人心，權(quán)益類(lèi)基金指的是投資股市的基金，包括股票型基金（投資股市比例在80%以上）、混合型基金（投資股市比例在60%以上），以及指數(shù)型基金。

買(mǎi)權(quán)益類(lèi)基金不能只看收益，也要看成本。除了大家熟知的申購(gòu)費(fèi)、贖回費(fèi)以外，基金還有認(rèn)購(gòu)費(fèi)、管理費(fèi)、托管費(fèi)等成本，不同產(chǎn)品的費(fèi)率各不相同，在購(gòu)買(mǎi)基金之前，比較各項(xiàng)費(fèi)率的收取方式，選擇最適合自己的產(chǎn)品，應(yīng)該說(shuō)也是一門(mén)技術(shù)活兒。

基金投資成本知多少

如果加總在一起看，買(mǎi)一只基金的收費(fèi)還真不少，費(fèi)率高無(wú)疑會(huì)對(duì)基金的最終收益產(chǎn)生不小的影響。首先讓我們來(lái)看一下基金總共有哪些收費(fèi)，以及每項(xiàng)收費(fèi)大概的費(fèi)率是多少。

1.基金交易費(fèi)用

認(rèn)購(gòu)費(fèi)/申購(gòu)費(fèi)和贖回費(fèi)，屬于基金的交易費(fèi)用，根據(jù)監(jiān)管規(guī)定，申購(gòu)和贖回費(fèi)率的上限分別為5%和3%。

認(rèn)購(gòu)費(fèi)/申購(gòu)費(fèi)

在基金設(shè)立募集期購(gòu)買(mǎi)基金稱為認(rèn)購(gòu)，在基金成立后購(gòu)買(mǎi)基金稱為申購(gòu)，認(rèn)購(gòu)費(fèi)率通常略低于申購(gòu)費(fèi)率。一般來(lái)說(shuō)，投資額度小于100萬(wàn)元，大多權(quán)益類(lèi)基金的申購(gòu)費(fèi)為1%～1.5%，認(rèn)購(gòu)費(fèi)0.8%～1.2%;而投資金額每上一檔，費(fèi)率就會(huì)相應(yīng)降低。

在螞蟻財(cái)富、天天基金網(wǎng)等一些互聯(lián)網(wǎng)基金代銷(xiāo)平臺(tái)，通常能獲得申購(gòu)費(fèi)1～3折的優(yōu)惠，如今在一些手機(jī)銀行和機(jī)構(gòu)APP中，也有部分產(chǎn)品有折扣，不過(guò)，新發(fā)基金和“爆款”基金通常按原價(jià)認(rèn)購(gòu)或申購(gòu)，沒(méi)有優(yōu)惠。

贖回費(fèi)

贖回費(fèi)是在投資者贖回時(shí)從贖回款中扣除的費(fèi)用。每只基金的贖回費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)不同，通常與持有基金時(shí)間長(zhǎng)短有關(guān)。一般持有基金2年以上即可免去贖回費(fèi);而持有基金小于7天，贖回費(fèi)可能高達(dá)1.5%;持有1年以內(nèi)，通常為0.5%。

2.基金運(yùn)作費(fèi)用

管理費(fèi)、托管費(fèi)和銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)，是基金運(yùn)作的主要費(fèi)用，按日計(jì)提，且不會(huì)直接在投資者的賬戶中體現(xiàn)，在基金每日公布的凈值里已扣除了這些費(fèi)用。

基金管理費(fèi)

由基金管理人收取，用于支付管理基金發(fā)生的成本。費(fèi)率以年管理費(fèi)占資產(chǎn)凈值的比例計(jì)算，權(quán)益類(lèi)基金則在0.75%～1.5%（每年）之間。

基金托管費(fèi)

由基金托管人收取，是支付給基金托管行的費(fèi)用，用于支付保管基金資產(chǎn)等產(chǎn)生的支出，費(fèi)率一般在0.1%～0.25%（每年）之間。

基金銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)

用于支付銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)傭金、基金的營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用以及基金份額持有人服務(wù)費(fèi)等，通常會(huì)出現(xiàn)在一些C類(lèi)份額的基金上，費(fèi)率一般為0.5%（每年）。

3.基金費(fèi)用對(duì)最終收益的影響

了解了上述所有收費(fèi)以后，我們可以作個(gè)大致的試算，假設(shè)某基金的申購(gòu)費(fèi)率為1.5%，持有半年的贖回費(fèi)率為0.5%，管理費(fèi)率1.5%（每年），托管費(fèi)0.25%（每年），半年的原始收益率為8%（非年化），則投資者最終獲得的半年收益率（非年化）為8%-1.5%-0.5%-1/2（1.5%+0.25%）=5.125%。

而如果投資者仔細(xì)比較后，選擇一只相對(duì)費(fèi)率較低的基金，假設(shè)一折申購(gòu)費(fèi)為0.15%，免贖回費(fèi)，管理費(fèi)和托管費(fèi)不變，則最終獲得的收益率為6.975%?？梢?jiàn)，費(fèi)率高低對(duì)最終收益的影響還是比較大的。

ABC類(lèi)基金收費(fèi)方式有啥區(qū)別

一些權(quán)益類(lèi)基金會(huì)有A、B、C作為后綴，其實(shí)本質(zhì)上是完全相同的產(chǎn)品，后綴的不同表示收費(fèi)方式上的不同，如下所示。

A類(lèi)：前端收費(fèi)，購(gòu)買(mǎi)時(shí)收申購(gòu)費(fèi)

B類(lèi)：后端收費(fèi)，贖回時(shí)補(bǔ)收申購(gòu)費(fèi)

C類(lèi)：不收申購(gòu)費(fèi)，持有30天再免贖回費(fèi)，但持有的每天都計(jì)提銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)

從中可以看出，如果是短期持有的話，應(yīng)該選擇C類(lèi)基金。再以上述例子試算，假設(shè)銷(xiāo)售管理費(fèi)率為0.5%（每年），管理費(fèi)和托管費(fèi)不變，則在半年的原始收益率為8%的情況下，投資者最終獲得的收益率為8%-1/2（0.5%+1.5%+0.25%）=6.875%。接近一折申購(gòu)費(fèi)、免贖回費(fèi)的水平。

而如果持有時(shí)間更短，至3個(gè)月的話（假設(shè)收益還是8%），則兩種情況的到手收益為7.4%。不過(guò)，這里僅為假設(shè)情況，實(shí)際情況中A類(lèi)或B類(lèi)產(chǎn)品短期持有會(huì)被收取較高的贖回費(fèi)，因此成本會(huì)遠(yuǎn)大于C類(lèi)?？梢?jiàn)，基金持有時(shí)間越短，買(mǎi)C類(lèi)份額就越有利。

指數(shù)型基金投資成本最低

指數(shù)型基金選取特定的指數(shù)成分股作為投資的對(duì)象，不主動(dòng)尋求超越市場(chǎng)的表現(xiàn)，而是試圖復(fù)制指數(shù)的表現(xiàn)。由于這類(lèi)基金本身的管理成本低于主動(dòng)型基金，因此各項(xiàng)費(fèi)率也是權(quán)益型基金中最低的。

同樣按費(fèi)率的種類(lèi)來(lái)看，指數(shù)型基金的認(rèn)購(gòu)、申購(gòu)費(fèi)率范圍也在0.8%～1.5%之間，不過(guò)大部分產(chǎn)品A類(lèi)、B類(lèi)的申購(gòu)費(fèi)率均集中在1%、1.2%，整體比主動(dòng)型產(chǎn)品低了一個(gè)檔次，且在互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)上大多產(chǎn)品均可拿到申購(gòu)費(fèi)一折的優(yōu)惠費(fèi)率。

在運(yùn)作費(fèi)方面，指數(shù)型基金的管理費(fèi)率大多在0.6%～1%（每年）區(qū)間，托管費(fèi)0.1%～0.22%（每年）區(qū)間，C類(lèi)份額的銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)在0.1%～0.5%（每年）區(qū)間，且不少產(chǎn)品持有大于30天即可免贖回費(fèi)，整體上又比主動(dòng)型基金低了一個(gè)檔次。

指數(shù)基金中有一種特殊的類(lèi)別ETF基金，全稱為交易型開(kāi)放式指數(shù)證券投資基金，可在場(chǎng)內(nèi)進(jìn)行交易，即通過(guò)股票軟件直接買(mǎi)賣(mài)，而不用申購(gòu)和贖回。ETF基金的投資成本又是指數(shù)型基金中最低的。

從交易費(fèi)率上看，ETF沒(méi)有申購(gòu)與贖回費(fèi)，但由于最低的申購(gòu)金額多在數(shù)十萬(wàn)元以上，有的ETF基金的申購(gòu)門(mén)檻甚至高達(dá)數(shù)百萬(wàn)元，多數(shù)投資者只能在二級(jí)市場(chǎng)上交易ETF基金，其交易費(fèi)用與股票交易的傭金相同，目前大多數(shù)券商的交易傭金在0.5‰以內(nèi)，有少數(shù)券商交易傭金低于0.2‰（另需注意：?jiǎn)喂P交易傭金最低為5元，因此每次買(mǎi)入最好在市值2.5萬(wàn)元以上）。在管理費(fèi)方面，ETF基金也更低，通常不會(huì)超過(guò)0.5%，托管費(fèi)用通常為0.1%。此外，雖然ETF的交易傭金和買(mǎi)賣(mài)股票一樣，但由于ETF屬于基金，因此在二級(jí)市場(chǎng)賣(mài)出ETF基金時(shí)，不用繳納印花稅。