上市公司員工持股的優(yōu)化措施

謝思思

(對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院，北京 100029)

0 引言

所謂員工持股計(jì)劃，指的就是企業(yè)內(nèi)員工通過其自有資金或是合法籌資的方式來進(jìn)行融資購買企業(yè)股票，并通過相應(yīng)的委托機(jī)構(gòu)來進(jìn)行委托管理。在這之中，代表員工能夠以股東的身份來參與到企業(yè)的經(jīng)營決策之中，員工能夠憑借其所持有的股份份額來獲取企業(yè)的利潤。總而言之，在當(dāng)下的企業(yè)發(fā)展中，公司之所以實(shí)施員工持股計(jì)劃，是希望能夠?qū)T工利益與企業(yè)利益相捆綁，讓員工以勞動(dòng)者和所有者這雙重身份參與到公司事務(wù)之中，既能夠起到有效的激勵(lì)作用，還有效提升了企業(yè)凝聚力，這對(duì)于企業(yè)的發(fā)展來說無疑是極為有利的。尤其是在市場競爭壓力不斷加劇的情況下，企業(yè)為更好地在激烈的市場競爭中占據(jù)優(yōu)勢，實(shí)施公司員工持股計(jì)劃是其未來發(fā)展趨勢。

1 上市公司員工持股的作用

1.1 降低公司成本

對(duì)于上市公司員工持股計(jì)劃的實(shí)施來說，能夠在一定程度上降低公司的成本，主要是降低公司的代理成本。對(duì)于企業(yè)來說，尤其是上市公司，其所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)是相分離的，這種分離式的模式，雖然能夠更好的優(yōu)化資源配置，確保資源的合理有效使用，但是也因?yàn)榉蛛x模式的存在，導(dǎo)致所有者與經(jīng)營者會(huì)存在一定的利益沖突，長此以往，會(huì)影響到企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。通過員工持股計(jì)劃的實(shí)施，在一定程度上能夠?qū)⑵髽I(yè)效益與員工利益相捆綁，更能夠?qū)T工起到激勵(lì)作用，如此也會(huì)提升企業(yè)工作效率，減少不必要的成本消耗。

1.2 增強(qiáng)公司凝聚力

企業(yè)的發(fā)展離不開人才，企業(yè)的競爭更是人才的競爭。對(duì)于當(dāng)下企業(yè)的發(fā)展來說，要想在激烈的市場競爭中占據(jù)一席之地，加強(qiáng)對(duì)人才的吸納是非常有必要的。而對(duì)于吸納的人才，要合理利用，確保資源的優(yōu)化使用，如此才能夠盡大可能的發(fā)揮出人才優(yōu)勢，凸顯出企業(yè)競爭力。

通過員工持股計(jì)劃的實(shí)施，能夠在一定程度上對(duì)員工起到激勵(lì)作用，將員工的利益與企業(yè)利益相捆綁，使得員工明確，企業(yè)的就代表了個(gè)人利益，這會(huì)幫助員工更好的服務(wù)于公司，會(huì)很大程度上增強(qiáng)公司的凝聚力。尤其是對(duì)于上市企業(yè)來說，其市場競爭壓力在不斷加劇，增強(qiáng)公司凝聚力是非常有必要的。

1.3 優(yōu)化公司結(jié)構(gòu)

上市公司在發(fā)展過程中，會(huì)受到來自外界以及自身不同程度的阻礙。就比如在公司在通過發(fā)行股票獲取融資的過程中，往往會(huì)因?yàn)楣竟蓹?quán)分布的集中化，給公司帶來一定的風(fēng)險(xiǎn)。而通過員工持股計(jì)劃的實(shí)施，在一定程度上能夠避免股權(quán)分布集中化的風(fēng)險(xiǎn)，能夠通過員工持股的形式，將股權(quán)分布多元化，將股權(quán)進(jìn)行分散。此外，對(duì)于上市公司來說，管理層在制定決策時(shí)，不僅僅需要滿足市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境的發(fā)展需求，還需要結(jié)合當(dāng)下本企業(yè)的發(fā)展需求來進(jìn)行制定。而員工持股計(jì)劃的實(shí)施，能夠就其需求來進(jìn)行提出，幫助管理者更好的對(duì)決策進(jìn)行優(yōu)化。此外，對(duì)于管理者相應(yīng)政策的實(shí)施推行來說，通過員工的參與，能夠提升政策的執(zhí)行力度。

1.4 促進(jìn)公司發(fā)展

就我國企業(yè)發(fā)展來看，多數(shù)企業(yè)存在著存活時(shí)間短、企業(yè)更迭快的現(xiàn)象?；诖耍訌?qiáng)對(duì)我國企業(yè)的長久可持續(xù)發(fā)展研究是非常有必要的?？v觀當(dāng)下我國諸多企業(yè)，之所以存在存活時(shí)間短、企業(yè)更迭快，主要是因?yàn)槠髽I(yè)的人力資源管理不強(qiáng)，企業(yè)中對(duì)人才的使用不當(dāng)造成的。尤其是對(duì)于上市公司來說，一旦失去了有效的人才管理，就很可能導(dǎo)致企業(yè)在激烈的市場競爭中失去優(yōu)勢，這對(duì)于企業(yè)發(fā)展來說，將會(huì)是致命的影響。而上市公司實(shí)施員工持股計(jì)劃，將個(gè)人企業(yè)變成集體企業(yè)，讓員工認(rèn)識(shí)到其自身的重要性，并且，通過員工的參與監(jiān)督，能夠提升企業(yè)的效率與執(zhí)行力度，確保企業(yè)的長久穩(wěn)定發(fā)展。

2 當(dāng)前我國上市公司員工持股存在問題分析

2.1 持股員工股東權(quán)利保障不強(qiáng)

就當(dāng)下我國上市公司員工持股計(jì)劃實(shí)施來看，相關(guān)政策保護(hù)并沒有發(fā)揮出其效用，對(duì)于持股員工股東權(quán)利的保障性并不強(qiáng)，甚至一度會(huì)損害了員工持股人的權(quán)益。例如，如今，部分公司的員工持股計(jì)劃方案中，會(huì)將股權(quán)表決權(quán)等股東權(quán)利授予專門的持有人管理委員會(huì)來進(jìn)行委托授權(quán)，而在具體的權(quán)利執(zhí)行中，管理委員會(huì)卻會(huì)受到外界的制約影響，如此自然就會(huì)損害了持股員工的權(quán)益；此外，就當(dāng)下我國出臺(tái)的相關(guān)政策表明，部分政策規(guī)定，在上市公司，員工持股不得超過10%，而部分公司又要求，只有持有上市公司10%以上股份才具有表決權(quán)。如此相矛盾的政策出臺(tái)，嚴(yán)重制約了持股員工的股東權(quán)利實(shí)施。

2.2 員工參與度弱

雖然，在相關(guān)指導(dǎo)性文件中表明，員工持股不得超過10%，單個(gè)員工持股部分的超過1%，但是就實(shí)際上市公司的員工持股計(jì)劃實(shí)施來看，員工持股又遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于這一比例。對(duì)于公司的決策制定以及政策執(zhí)行來說，尤其是對(duì)于上市公司，員工的持股比例較低，根本無法對(duì)公司的經(jīng)營決策產(chǎn)生影響，公司的實(shí)際治理運(yùn)營仍是由內(nèi)部人員進(jìn)行掌控的。如此一來，也就使得員工持股計(jì)劃實(shí)施無法發(fā)揮出其效用，公司的治理結(jié)構(gòu)也得不到有效的優(yōu)化改善。

2.3 持股期限短

一般來說，我國上市公司員工持股計(jì)劃的實(shí)施過程中，員工持股期限普遍約定在1-3年左右，這與公司的長久發(fā)展需求來看，期限較短，較短的持股期限會(huì)影響到企業(yè)長久的激勵(lì)制度的實(shí)施。對(duì)于員工來說，其更多關(guān)注的是企業(yè)的獲利與自身的利益獲取。若是持股期限較短，會(huì)影響到員工對(duì)于公司長久發(fā)展的一種判斷期待，導(dǎo)致員工只關(guān)注到公司短期股票價(jià)格的波動(dòng)，而忽視了企業(yè)的長久可持續(xù)發(fā)展的必要性，這對(duì)于員工以及企業(yè)雙方來說都是極為不利的。

3 我國上市公司員工持股計(jì)劃實(shí)施的優(yōu)化措施

3.1 提升持股員工的股東權(quán)利保障

為確保持股員工的股東權(quán)益，早在1974年，美國就頒布了相關(guān)的法律，來就員工持股計(jì)劃進(jìn)行了明確的規(guī)劃。由于我國資本主義市場經(jīng)濟(jì)起步較晚，諸多的法律體系尚且不完善，尤其是對(duì)于企業(yè)員工持股來說，沒有較為完善的法律規(guī)定?；诖?，為更進(jìn)一步提升持股員工的股東權(quán)利保障，確保持股員工的股東權(quán)利，首先需要相關(guān)政府部門在制度上明確持股員工的股東權(quán)利，而且也需要相關(guān)法律法規(guī)明確持股員工在公司制定相關(guān)決策時(shí)的權(quán)利。總而言之，通過法律法規(guī)來對(duì)持股員工的權(quán)利進(jìn)行明確，既是對(duì)員工股東身份的保障，同時(shí)也是對(duì)持股員工的激勵(lì)，這對(duì)于企業(yè)的未來發(fā)展也是極為有利的。

3.2 提升員工參與度

提升員工參與度，主要指的就是提升持股員工在持股期間諸多決策制定時(shí)的參與度。對(duì)于企業(yè)，尤其是上市企業(yè)來說，管理者以及相應(yīng)的決策者在制定相應(yīng)的政策過程中，不僅僅需要考慮外部的市場需求，同時(shí)也應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)企業(yè)內(nèi)部需求的重視。而持股員工的意見需求，在一定程度上也就代表了企業(yè)內(nèi)部的整體需求。基于此，企業(yè)在進(jìn)行相應(yīng)規(guī)范以及政策、決策的實(shí)施過程中，應(yīng)當(dāng)及時(shí)的參考持股員工的意見，提升持股員工的參與度，進(jìn)一步完善企業(yè)相應(yīng)的決策側(cè)，以便于更進(jìn)一步改善企業(yè)中存在的問題，促進(jìn)企業(yè)更好的發(fā)展。

3.3 適當(dāng)增加員工持股期限

對(duì)于上市公司來說，實(shí)施員工持股計(jì)劃，是作為一個(gè)長期的激勵(lì)手段來進(jìn)行使用的，這一計(jì)劃的實(shí)施目的是希望將員工的個(gè)人利益與企業(yè)的利益進(jìn)行捆綁。但是就實(shí)際上市公司在實(shí)施員工持股計(jì)劃時(shí)，在持股期限的設(shè)置方面會(huì)存在一定的弊端，員工持股期限普遍較短。為更好的發(fā)揮出員工的激勵(lì)作用，適當(dāng)增加員工持股期限是非常有必要的。作為上市公司，應(yīng)當(dāng)結(jié)合其公司發(fā)展需求，將員工的長期發(fā)展需求與公司的長期發(fā)展需求相結(jié)合，適當(dāng)延長員工持股期限，在鼓勵(lì)員工的同時(shí)也能夠有效確保了企業(yè)的長久發(fā)展。而且，一旦增加員工的持股期限，會(huì)將公司的股票價(jià)格與公司的長期業(yè)績預(yù)期進(jìn)行反映，不僅實(shí)現(xiàn)了員工持股的激勵(lì)效用，也促進(jìn)了企業(yè)更進(jìn)一步的發(fā)展。

4 結(jié)論

綜上所述，在當(dāng)下市場經(jīng)濟(jì)的變革需求之下，企業(yè)中員工持股計(jì)劃的實(shí)施已成為市場經(jīng)濟(jì)體制下的必然發(fā)展趨勢，尤其是對(duì)于上市企業(yè)來說，員工持股計(jì)劃實(shí)施已成為必然。如何能夠更好的實(shí)施員工持股計(jì)劃，充分發(fā)揮出員工持股計(jì)劃實(shí)施的優(yōu)勢，是當(dāng)下諸多企業(yè)亟待解決的問題。