孫偉，陳思堯，張洪霞

（1.攀枝花學(xué)院，攀枝花 617000；2.黑龍江八一農(nóng)墾大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院）

1 北大荒的發(fā)展經(jīng)歷

黑龍江北大荒農(nóng)業(yè)股份有限公司（簡(jiǎn)稱北大荒，是我國(guó)知名品牌）是由黑龍江北大荒農(nóng)墾集團(tuán)總公司發(fā)起并設(shè)立的股份有限公司，成立于1998 年，是我國(guó)發(fā)展規(guī)模最大的農(nóng)業(yè)類股份有限公司。主要從事土地發(fā)包、生產(chǎn)糧食、化肥，提供相關(guān)技術(shù)咨詢服務(wù)和房地產(chǎn)開發(fā)與銷售等。黑龍江北大荒農(nóng)業(yè)股份有限公司自成立以來，通過利用豐富的資源優(yōu)勢(shì)，提出了高標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)要求的經(jīng)營(yíng)使命，引領(lǐng)了我國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)。1998 年，企業(yè)通過了香港聯(lián)合交易所的上市審核，但由于發(fā)生了亞洲金融危機(jī)，所以未能按計(jì)劃發(fā)行H 股；2002 年3 月29 日，北大荒A 股的30 000 萬股股票在上海證券交易所正式上市，標(biāo)志著“北大荒”在中國(guó)資本市場(chǎng)上占據(jù)一席之地；2005年11 月，北大荒成功躋入中國(guó)上市公司綜合競(jìng)爭(zhēng)力20 強(qiáng)企業(yè)。

北大荒的發(fā)展過程也不是一帆風(fēng)順的，2008 年公司希望通過多元化投資的方式來增加企業(yè)的收益，但是由于風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估不當(dāng)，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不但沒有提升反而惡化了，在連續(xù)的幾年中，又經(jīng)歷了經(jīng)營(yíng)虧損，違規(guī)拆借和暫停上市等警告，公司面臨極大的經(jīng)營(yíng)危機(jī)，但是北大荒并沒有放棄，通過合并重組、分離，停產(chǎn)等方式進(jìn)行補(bǔ)救，最終實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈。以北大荒2014～2018 五年財(cái)報(bào)的數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)來解讀其財(cái)務(wù)經(jīng)歷[1]。

2 北大荒的財(cái)務(wù)分析

2.1 關(guān)停組，脫困境

在2008 年，由于受到經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響，北大荒的財(cái)務(wù)狀況就不景氣，所以，在此后的3 年中，北大荒打算通過改變經(jīng)營(yíng)策略以改善企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，為此大幅擴(kuò)張公司資產(chǎn)、負(fù)債和銷售規(guī)模，到2011年，企業(yè)的主要業(yè)務(wù)已從最初的種植業(yè)和浩良河分公司的化肥業(yè)務(wù)發(fā)展到農(nóng)業(yè)、加工業(yè)、流通業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)和金融業(yè)五個(gè)行業(yè)。經(jīng)營(yíng)多元化了，公司內(nèi)部治理卻沒有跟上。于是，這種多元化的擴(kuò)張并沒有使企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況得到改善，反而使企業(yè)的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)進(jìn)一步惡化。尤其是在2010 年企業(yè)采用了極為激烈的經(jīng)營(yíng)措施，大幅度增加生產(chǎn)和銷售規(guī)模，但企業(yè)的利潤(rùn)并沒有增加，反而堆積了大量的應(yīng)收賬款和存貨，給企業(yè)之后的資產(chǎn)管理帶來諸多不便，也為2012 年和2013 年的巨大虧損留下禍患。

因此在2014 年，北大荒對(duì)浩化分公司進(jìn)行改革，通過縮減人員的方式減少職工薪酬約4 000 萬元；同時(shí)，企業(yè)也優(yōu)化了對(duì)浩化分公司的管理方式。對(duì)北大荒紙業(yè)公司則繼續(xù)停產(chǎn)，企業(yè)繼續(xù)聯(lián)系戰(zhàn)略投資者和合作伙伴，爭(zhēng)取盡快盤活資產(chǎn)；當(dāng)年北大荒紙業(yè)公司減虧2 683 萬元，主要是由于停產(chǎn)裁員后職工薪酬支出減少、以及管理費(fèi)用減少的共同作用結(jié)果。對(duì)北大荒米業(yè)，采取資產(chǎn)重組的方式緩解財(cái)務(wù)危機(jī)，將所持有的北大荒米業(yè)公司的98.55%股權(quán)出售給控股股東黑龍江北大荒農(nóng)墾集團(tuán)總公司，實(shí)現(xiàn)歸屬母公司所有者凈利潤(rùn)-8 845 萬元。對(duì)北大荒希杰公司資產(chǎn)和股權(quán)進(jìn)行出售，本年度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-904萬元，同比減虧1 792 萬元，主要是管理費(fèi)用同比減少及計(jì)提固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備減少形成的[2]。

總的來說，2014 年企業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入511 382萬元，同比減少429 569 萬元；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額73 534萬元，同比增加124 164 萬元；資產(chǎn)負(fù)債率31.48%，下降了32.49%，2014 年企業(yè)的運(yùn)營(yíng)質(zhì)量和償債能力大幅提高，實(shí)現(xiàn)了轉(zhuǎn)虧為盈，扭轉(zhuǎn)了企業(yè)連續(xù)兩年由于經(jīng)營(yíng)不善虧損的局面。

2.2 促流動(dòng)，降風(fēng)險(xiǎn)

在2012 年，由于公司多元化經(jīng)營(yíng)，為彌補(bǔ)流動(dòng)性不足，北大荒違規(guī)拆借資金累計(jì)高達(dá)9.76 億元，并投向非主業(yè)的房地產(chǎn)等，由于虧損原因這筆資金有去無回，為了掩蓋巨額拆借資金的財(cái)務(wù)黑洞，公司計(jì)提了巨額減值準(zhǔn)備。從2013 年的財(cái)報(bào)中可知，由于對(duì)收回有困難的房地產(chǎn)拆借資金和鑫亞公司壓縮貿(mào)易規(guī)模對(duì)往來款項(xiàng)及存貨進(jìn)行清查，計(jì)提了大量的房地產(chǎn)拆借壞賬和存貨跌價(jià)準(zhǔn)備，資產(chǎn)減值損失同比增加了5.05 億元，凈利潤(rùn)為-1.87 億元。2014 年又因去年企業(yè)的存貨和固定資產(chǎn)嚴(yán)重盤虧，造成會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)部控制否定審計(jì)意見，并且信息披露不完整，公司面臨較嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)，為此公司加強(qiáng)流動(dòng)性管理。

在應(yīng)收賬款方面，從2014～2018 年的財(cái)報(bào)中可以看出應(yīng)收賬款逐年下降，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在逐年升高，說明企業(yè)的收賬力度加大，而應(yīng)收賬款的減少的原因是2014 年處置了其子公司北大荒米業(yè)集團(tuán)有限公司和北大荒漢楓農(nóng)業(yè)發(fā)展有限公司的股權(quán)。在2015 年，浩化分公司收回銷售貨款1 515.38 萬元、友誼分公司收回以前年度欠款1 347.06 萬元，同時(shí)企業(yè)加強(qiáng)了客戶管理，采取多種方式清理以前年度應(yīng)收款，并采用了現(xiàn)銷或抵押賒銷的銷售方式進(jìn)行增收，優(yōu)化了應(yīng)收款的管理。

在存貨方面，根據(jù)2014～2018 年的財(cái)報(bào)，存貨分別是13.52、11.00、8.59、7.86 和2.47 億元，可以看出存貨在逐年減少，這是由于企業(yè)處置子公司股權(quán)、合并范圍減少以及銷售庫存形成的。其存貨周轉(zhuǎn)率分別為1.00、0.94、0.66、0.51 和0.97，可以看出從2014至2017 年是遞減的，盡管在2018 年存貨周轉(zhuǎn)率又有提高，但2014～2018 年存貨占流動(dòng)資產(chǎn)的比重分別是39.58%、41.46%、26.67%、25.61%和8.09%，總體來看企業(yè)流動(dòng)性在增強(qiáng)，說明公司短期償債能力在逐步提高[3-4]。

2.3 棄劣勢(shì)，強(qiáng)主營(yíng)

2017 年，北大荒決定放棄多方向發(fā)展，專注于發(fā)展農(nóng)業(yè)，公司按照“充分發(fā)揮優(yōu)勢(shì)，果斷舍棄劣勢(shì)，借助外力彌補(bǔ)不足”的總體發(fā)展思路，大力實(shí)施農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，繼續(xù)吸引戰(zhàn)略投資者，發(fā)展混合所有制，加快推進(jìn)合資合作進(jìn)程，強(qiáng)化管理創(chuàng)新，提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。且在2018 年，企業(yè)繼續(xù)實(shí)施種植業(yè)供給側(cè)改革，時(shí)刻關(guān)注市場(chǎng)的供需關(guān)系，及時(shí)地作出結(jié)構(gòu)的調(diào)整，以促進(jìn)企業(yè)增加經(jīng)濟(jì)效益。

通過棄劣勢(shì)、強(qiáng)主營(yíng)的一些列舉措，2014～2017年的財(cái)報(bào)中顯示，營(yíng)業(yè)收入是在逐年的減少，其中2014 至2015 年的下降幅度最大，營(yíng)業(yè)收入同比減少14.6 億元，下降了28.48%，盡管營(yíng)業(yè)收入在減少，但凈利潤(rùn)卻在不斷的增加，2018 年利潤(rùn)總額9.33 億元，同比增長(zhǎng)22.36%，公司的工作重心回到具有優(yōu)勢(shì)的種植業(yè)，目前的經(jīng)營(yíng)狀況穩(wěn)定，但還需要加強(qiáng)穩(wěn)定發(fā)展的持久性。

3 結(jié)論及建議

綜上所述，北大荒公司的財(cái)務(wù)經(jīng)歷總結(jié)為企業(yè)通過重組、合并、停產(chǎn)、促流動(dòng)等方式實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的扭虧為盈，短期償債能力也在不斷增強(qiáng)，存貨的變現(xiàn)能力也有了明顯的提升。以下幾點(diǎn)是對(duì)企業(yè)未來發(fā)展的幾點(diǎn)建議：（1）強(qiáng)化優(yōu)勢(shì)主業(yè)，加大基礎(chǔ)設(shè)施投入力度，依靠技術(shù)創(chuàng)新降低種植生產(chǎn)成本，提高經(jīng)濟(jì)效益。（2）繼續(xù)加快解決存貨堆積問題，對(duì)存貨進(jìn)行分類分析管理，以增強(qiáng)資金的流動(dòng)性，更快的提升企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。（3）積極發(fā)展混合所有制，做好工業(yè)企業(yè)的轉(zhuǎn)讓、清算等工作，進(jìn)一步深入進(jìn)行企業(yè)改革，同時(shí)解決改制后遺留的系列問題，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的高效率發(fā)展。（4）加強(qiáng)對(duì)企業(yè)的監(jiān)督、檢查和審計(jì)，進(jìn)行有效的內(nèi)部控制。（5）加強(qiáng)投資者關(guān)系管理工作，加強(qiáng)企業(yè)信息披露的責(zé)任意識(shí)。企業(yè)要是想要長(zhǎng)期的發(fā)展，就要有雄厚的資金和豐富的籌資渠道來增強(qiáng)企業(yè)的“硬實(shí)力”，同時(shí)也需要通過廣告宣傳和文化建設(shè)來提高企業(yè)的“軟實(shí)力”。